宸展光电（003019）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期宸展光电（003019）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司深耕行业多年，一直秉承着“合作伙伴关系、卓越运营、以科技驱动创新”的企业价值观，围绕“全球化战略”、“品牌战略”和“多元化战略”，并通过不断的技术积累、行业拓展和上下游并购整合，产品线不断丰富，应用场景不断延伸。2025年，公司成功实现消费电子制造服务的规模化落地，行业应用从商用电子延展至消费电子，“1+1”双引擎战略初见成效。进入2026年上半年，伴随着数位板产品的持续放量、泰国工厂产能的稳步提升，公司各项业务保持良好发展态势。截至目前，公司可为客户提供智能交互显示器、智能交互一体机、智能车载显示器及消费电子产品等产品的研发设计、生产制造、售后技术支持等全流程服务；还可根据客户的行业特点和应用需求定制开发产品解决方案。公司产品形态既包含触控一体机、触控显示器、大型数字广告牌、各类智能自助终端机及嵌入式模组等商用场景系列，也涵盖车载触控显示器、车载触控模组等智能座舱系列，并成功延展至数位板等消费电子产品。

    1、产品形态部分：公司产品主要包括智能交互显示器、智能交互一体机、智能车载显示器：

    （1）智能交互显示器：智能交互显示器主要由液晶模组、触控模组、芯片、PCBA、塑胶件和金属件等零部件构成。显示器接入主机后，由用户轻触屏幕界面即可完成人机交互，极大提高了操作的便利性；融合人体工学和产品美学的设计则较大优化了用户体验。按照形态和功能的不同，公司智能交互显示产品可分为桌面式智能交互显示器、嵌入式智能交互显示器、大型数字广告牌等。

    （2）智能交互一体机：智能交互一体机主要由液晶模组、触控模组、CPU、主机板、内存条、显卡、硬盘、电子机构件、电源模块等零部件组成，由用户根据其使用需求安装相应的系统和软件即可实现功能。按照形态和功能的不同，包括各类行业专用智能交互一体机、嵌入式电脑、POS机、自助服务机等。报告期内，公司推出了集成端侧AI算力的嵌入式产业电脑新品，可适配工业自动化、视觉检测、智慧零售和数字标牌等多元化应用场景，进一步丰富了产品矩阵。

    （3）智能车载显示器：智能车载显示器由液晶模组（或OLED、Micro-LED等）、触控模组、车载专用芯片、PCBA、塑胶件和金属件等零部件构成。专为车载环境设计，适应车辆在行驶过程中的震动和温度变化，通常具备防眩光防反射防指纹功能、高亮度和耐冲击的特性，以确保在各种驾驶条件下都能提供清晰的显示效果，以及集成了先进的触控技术，允许驾驶员通过触摸屏幕进行操作，如导航、音乐播放、电话接听等。同时还可支持语音控制，以减少驾驶员分心。按照功能不同，可分为中控屏、仪表屏、功能屏、后排娱乐屏、电子后视镜、抬头显示（HUD）等。

    2、公司已形成了ODM、MicroTouch品牌和智能座舱三大业务板块，三种业务模式协同发展：

    （1）ODM业务：为全球客户提供从产品设计、软硬件选用、生产制造及验证等一系列客制化产品及服务，是公司一直以来的主要业务模式。报告期内，公司“1+1”双引擎战略持续推进——在巩固商用人机交互领域ODM业务领先地位的同时，消费电子领域（EMS）业务稳步放量，行业应用和工艺制程进一步延展。此外，公司积极拓展其他行业的业务机会，在工业自动化和游戏博弈等新兴行业寻找突破口，实现更加丰富的行业应用和更广泛的营收增量来源。

    （2）MicroTouch品牌业务：公司自2020年收购MicroTouch后，积极推进自有品牌的业务发展。经过近几年的营销投入和品牌建设，已逐步在全球搭建和完善了代理商渠道，品牌认知度不断提高。报告期内，MicroTouch继续以海外子公司的模式独立自主发展，经营策略在“渠道建设”的基础上，进一步强化“产品建设”，为客户提供更加丰富和完整的产品线和解决方案。全球销售网络不断完善，特别是东南亚和澳洲等新兴市场取得积极进展，非美市场的营收贡献持续提升，与集团的协同效应愈加明显。

    （3）智能座舱业务：通过控股子公司鸿通科技介入智能座舱业务。鸿通科技自2017年起，以一级供应商身份为欧美和中国新能源汽车整车厂提供一流的触控显示总成方案，在中高端市场具备较强竞争力。报告期内，公司继续深耕“中国+美国”双市场策略，一方面积极提升北美新能源车企的定点车型供应份额，另一方面稳步开拓全球汽车市场的新业务机会。同时，伴随泰国工厂的产能提升和运营效率优化，降本增效成效体现，板块盈利能力望持续改善。产品线从中控屏和仪表屏进一步拓展至功能屏、后排娱乐屏等领域，可更好地满足全球客户的个性化生产需求。

    二、核心竞争力分析

    进入2026年，全球经济和电子行业面临更加复杂多变的外部环境。一方面，地缘政治博弈加剧、全球供应链从全球化向区域化重构，给企业的全球运营带来更大挑战；另一方面，新的行业机遇也应运而生。AI大模型和多模态交互技术加速从云端向端侧部署，智能交互终端有望迎来新一轮的产品升级和场景拓展周期；在车载显示领域，多联屏渗透率持续提升，AR-HUD搭载率走高，OLED的装机量快速攀升，智能座舱行业保持高速增长态势。

    面对复杂多变的外部环境和潜在的行业机会，公司将立足主业，依托核心竞争力，持续拓展客户和业务，努力达成业绩目标。

    1、三大业务板块协同发展，下游应用领域多元且不断丰富

    公司已形成了ODM、MicroTouch和智能座舱三大板块并存的业务格局。ODM业务可为全球知名的跨国企业和各行业龙头提供委托设计制造服务，并已成功从商用电子延展至消费电子制造服务领域，增长空间进一步打开。MicroTouch走品牌化的竞争路线，依托自有销售网络、品牌形象和产品组合，具有高毛利、可延续性、可控性、直达终端客户等优势，助力公司可持续发展。智能座舱业务聚焦“中国+美国”双市场，把握新能源汽车快速发展的行业红利，实现营收的快速增长。三大业务板块在生产制造、供应链管理、研发设计、客户资源和售后服务等方面协同发展，互相促进，提升了公司的市场竞争力和品牌价值。此外，公司的下游应用领域已从餐饮零售、智慧金融、工业控制、智能座舱等场景，进一步延展至消费电子、游戏博弈、智慧医疗和公共服务等行业，行业应用不断丰富，有效降低单一产业过度集中的风险。

    2、拥有成熟的海外渠道和优质的客户资源，具备强劲的盈利能力和抗风险能力

    公司深耕海外市场数十年，在北美、欧洲和亚太都拥有本地化、具全球视野的销售团队，已形成了强大且成熟的海外渠道和售后服务网络，具备拓展、维护全球客户和全球市场的能力。截至目前，公司主要客户均为全球知名龙头品牌商、新能源汽车新势力代表，且与公司均形成了长期稳定的合作关系，客户黏性较高。他们在各自市场拥有较高的市占率和品牌影响力，财务状况良好，坏账风险低且回款及时。虽然这些客户对产品品质和售后维护要求高，但对产品价格接受度也更高。成熟的渠道和优质的客群，很好地保障了公司强劲且持续的盈利能力，也有利于公司顺应行业趋势，把握市场机会，增强风险应对能力。

    3、建立全球生产制造与供应链体系，为全球客户提供优质且有效的服务

    公司控股子公司鸿通科技在泰国的工厂已进入全面量产，前期覆盖车载业务，报告期内显示器和一体机的产能也同步投产，初步形成了“中国+泰国”的全球双工厂布局。同时，集团在泰国建设智能制造基地，产能提升计划正加速推进，整体规划分期建设，预计首期产能将在未来逐步释放，可满足客户日益增加的区域化制造和生产需求。

    公司已搭建了完善且全球化的供应链体系和网络，产业链整合程度高，且依托公司持续的科技投入，不断提升供应链管理的数字化和各种新兴的智能应用赋能，逐步实现交期管理、库存管理、报价平台等智能化平台的落地，建立贯通“设计-供应链-制造-质量管理-交付”等全生命周期的成本管理体系，持续优化成本，保持较强盈利能力。

    以上布局有效降低地缘政治和关税政策变动带来的风险，增加客户粘性，增强市场竞争力。

    4、具备突出的软硬件研发和系统总成能力

    公司不仅仅是一家硬件设备制造商，更是一家具备软硬件研发和系统总成能力的产业电脑研制厂商。公司能够根据用户需求，提供产品研发设计、固件及底层软件开发、生产制造、售后技术支持等全流程服务。公司核心管理团队在该领域拥有超过30年的行业解决方案经验和知识，并已建立了一支由软固件、电机、机械、光学、调校背光、触控、系统整合等不同专业背景的人员组成的经验丰富、对行业技术及产品应用有深刻理解的核心团队，从模组到系统总成，供应链完整，产业链整合程度高，研发支撑能力突出。报告期内，公司进一步向AI运算和智能系统方向延伸研发能力，推出了具备端侧AI算力的嵌入式产业电脑新品，为客户提供更智能的产品解决方案。

    5、积极把握前沿技术趋势，在新兴领域进行前瞻性布局

    在AI端侧应用加速和具身智能产业化的大趋势下，公司在深耕核心业务的同时，密切关注前沿技术的发展动态。在商用交互领域，公司已推出具备端侧AI算力的嵌入式产品，可适配工业视觉检测、智慧零售等多元化应用场景，为传统商用终端的智能化升级做好技术储备。在机器人领域，报告期内公司已与合作伙伴联合推出面向零售、酒店、教育、医疗等场景的伴侣机器人产品方案，该产品于台北科技展期间首发，目前处于市场开拓的起步阶段。此外，公司正利用现有客户资源和技术积累，积极关注机器人与智能终端领域的新业务机会，为公司中长期发展储备潜在的增长动能。

本文数据来源于宸展光电2026年中报，仅供参考不构成投资建议。