北汽蓝谷（600733）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期北汽蓝谷（600733）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业属于制造业下的“汽车制造业”。

    （一）行业情况说明

    报告期内，我国新能源汽车行业延续高质量发展态势，产业整体由规模扩张阶段迈入以提质增效为核心特征的深度调整期，行业运行呈现以下主要特征：

    1、中国新能源汽车市场保持增长态势

    国内新能源乘用车零售渗透率逐年递增，2021年为14.8%，2026年上半年国内新能源乘用车零售渗透率已超越60%。根据中国汽车工业协会数据，2026年上半年全国新能源汽车产、销量分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比增长6.7%和7.3%，销量达到汽车新车总销量的49.6%。

    2、产业政策：从“规模上量”转向“提质规范”和“有序竞争”

    自2026年1月1日起，新能源购置税由2024年–2025年的全额免征调整为2026年-2027年的减半征收（单车减税额封顶1.5万元）。产业治理层面，工信部、发改委、市场监管总局等部门持续推动“反内卷”治理，强化成本调查、价格监测与生产一致性检查，引导市场有序竞争。

    3、市场变化：消费需求向产品体验与技术实力转变

    消费者购车决策因素从续航里程、补贴政策向驾驶感受、乘坐舒适性及智能化配置转移，市场对产品力、品牌力的要求显著提升。公司双品牌战略（极狐+享界）精准覆盖不同细分市场，有望在行业升级中持续受益。

    4、行业竞争：从价格竞争转向综合能力竞争

    价格竞争呈现边际效应递减趋势，技术、产品、品牌及服务等综合能力成为竞争核心要素。市场格局呈现多元化发展态势，头部企业份额略有稀释，具备差异化优势的企业迎来发展窗口期。

    5、技术趋势：智能化与电动化深度融合

    L3级自动驾驶进入准入试点阶段，高压快充、半固态电池等技术逐步落地，智能化配置正成为消费者购车的重要考量因素。2025年，公司率先获得全国首批L3级自动驾驶准入许可，在智能驾驶领域确立先发优势。

    6、增长空间：国内下沉与海外拓展双轮驱动

    国内市场方面，一二线城市新能源汽车渗透率趋于饱和，三四线城市及县域市场存在较大提升空间。海外市场方面，中国新能源汽车出口连续三年居全球首位，全球化布局成为企业长期增长的重要引擎。公司正逐步拓展欧洲、中东等海外市场，开启全球化发展新阶段。

    （二）公司主营业务情况说明

    公司主营业务是新能源乘用车与核心零部件的研发、生产、销售和服务。子公司北汽新能源是我国首家独立运营、首个获得新能源汽车生产资质的企业，也是国内技术领先的新能源汽车企业之一。

    目前公司聚焦享界和极狐两大品牌协同发展。其中，享界品牌是公司旗下全新高端品牌，由公司与华为联合打造，已推出S9及S9T等系列车型，覆盖纯电与增程双动力。极狐品牌是公司聚合全球优质资源打造的中高端智能新能源汽车品牌。报告期内已形成覆盖SUV、轿车、跨界车等多品类的产品矩阵。

    在新能源乘用车领域，公司已经构建了系统的“研发-生产-销售-服务”全价值链体系。研发方面，围绕国家“双碳”战略与汽车产业智能化趋势，持续强化核心技术自主掌控，在智能网联、三电系统及整车平台等核心领域实现系统性突破。生产方面，公司产品采取“自建基地+合资控股（与全球知名汽车制造商麦格纳合资成立且由公司控股）+合作生产（与公司关联企业北京汽车合作生产）”三种形式开展；销售方面，持续创新营销模式，报告期内强化产品运营体系、用户运营体系和新媒体营销建设；服务层面，公司构建了由超充站、目的地充电站、第三方公共充电桩、智能换电站、储能及电池梯次利用组成的立体能源服务网络，全面提升用户补能和用能体验。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年，公司围绕“营销、研发、生产、服务”四大核心能力建设推进经营工作，实现销量9.89万辆，同比增长47.27%，实现营业收入115.97亿元，同比增长21.86%。在新品上市方面，上半年共推出6款产品，其中全新车型3款（极狐S5中改、极狐S3、极狐问道V9），改款车型3款（极狐T1改款及享界S9/S9T焕新版），通过组织优化与流程调整，多款车型按期投产并实现上市即交付，各业务板块协同能力有所提升。在营销与市场方面，公司持续推动市场化机制变革，自3月起极狐品牌月度销量逐月增长，3月销量破万，4月达1.5万辆，6月达2.5万辆；渠道建设方面，享界品牌报告期内门店近千家，渠道布局稳步推进，极狐品牌销售渠道由660家增至710家，服务渠道增至395家。在成本控制方面，公司在前期商务、技术降本基础上，进一步推进营销、管理、财务等领域降本，实现多维挖潜增效。产能建设方面，上半年完成3次产线技改，为下半年产品供应提供产能保障。数字化建设方面，智慧展厅已覆盖174家门店，企业微信云外呼覆盖633家门店，月线索邀约通话量超50万通，400智能客服效率提升20%；生产领域信息传递效率提升100%，MTO/STO混合模式实现零库存管理。

    下半年，公司将聚焦新品研发、销售上量、产品交付、盈利改善和管理提升五个方面，推动各项工作稳步落实。新产品研发方面，极狐品牌将推进T7、T5改款、S5改款、S3年款四款车型按期交付，享界品牌确保G9和V8车型按期完成开发交付。销售提升方面，双品牌将持续优化差异化营销策略，以极狐T7、享界G9为重点车型，拓展10-20万元及20万元以上市场区间，同步推进终端渠道能力强化、全域线索突破、GTM营销体系全面落地及AI数字化营销升级。生产与交付方面，推进产线技术改造及产能爬坡，加强供应链管理，完善长周期物料保供机制。降本增效方面，围绕产品、销售、采购、制造、质量、售后六个维度持续挖掘降本空间，推动全价值链降本增效。管理提升方面，持续推进战略与经营协同，加快机制变革，增强系统化协同作战能力。

本文数据来源于北汽蓝谷2026年中报，仅供参考不构成投资建议。