思进智能（003025）2026年中报财务分析：营收微增但盈利承压，三费攀升与现金流下滑成关注点

近期思进智能（003025）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年中报期末，思进智能营业总收入为3.5亿元，同比上升4.52%。归母净利润为6852.88万元，同比下降4.86%；扣非净利润为6581.1万元，同比下降4.78%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.76亿元，同比上升2.88%；第二季度归母净利润为2959.37万元，同比下降7.24%；第二季度扣非净利润为2796.99万元，同比下降11.02%。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为38.73%，同比增2.7%；净利率为19.6%，同比减8.97%。每股收益为0.24元，同比减4.0%；每股净资产为4.46元，同比增5.88%；每股经营性现金流为0.23元，同比减36.18%。

三费合计为4012.05万元，占总营收比例为11.47%，同比增幅达36.23%，其中财务费用变动幅度高达206.5%，主要原因为汇兑损失增加。

资产与现金流状况

货币资金为3.96亿元，较去年同期的2.68亿元增长47.54%。应收账款为5804.15万元，同比增长28.52%。有息负债为4.13万元，本期已无记录。

经营活动产生的现金流量净额同比下降36.18%，主要原因是本期购买商品、接受劳务支付的现金以及支付给职工的现金增加。投资活动产生的现金流量净额同比上升282.54%，主因是本期投资支付的现金减少。筹资活动产生的现金流量净额下降39.34%，系股份回购导致支付的其他与筹资活动有关的现金增加。

现金及现金等价物净增加额同比上升67.17%，得益于投资活动现金流入改善。汇率变动对现金及现金等价物的影响为-1102.42%，反映外币存款受汇率波动影响较大。

主营业务结构

从业务构成看，冷成形设备为主力产品，实现主营收入3.32亿元，占总收入比重94.87%，贡献毛利1.29亿元，占总毛利的95.25%，毛利率为38.88%。压铸设备收入为372.39万元，占比1.06%，毛利率仅为3.84%。其他补充类业务收入1420.76万元，毛利率为44.25%。

地区分布方面，境内收入为2.79亿元，占比79.77%；境外收入为7072.28万元，占比20.23%。境内毛利率为39.07%，境外为37.39%。

经营与财务变动说明

• 在建工程下降68.71%，系工程完工转入固定资产。
• 交易性金融资产下降91.3%，因银行结构性存款到期赎回。
• 预付款项下降49.65%，因采购物资已验收入库。
• 其他应收款下降47.24%，因保证金收回。
• 其他流动资产下降41.71%，源于待摊费用减少。
• 其他非流动资产上升118.09%，因预付设备款对应的设备尚未到货。
• 预收款项上升57.78%，因预收房租增加。
• 应付职工薪酬下降37.48%，因本期支付了上年计提的年终奖。
• 应交税费下降43.34%，因企业所得税及房产税减少。
• 库存股上升198.7%，因实施股份回购。
• 利息费用下降100.0%，因租赁负债利息支出减少。
• 利息收入上升41.92%，因存款利息收入增加。
• 信用减值损失上升483.44%，因本期计提的坏账准备减少。
• 资产减值损失下降78.16%，因本期计提的存货跌价准备增加。
• 资产处置收益下降133.26%，因本期发生固定资产处置损失。
• 收到的税费返还下降67.6%，因出口退税减少。
• 收到其他与经营活动有关的现金上升33.71%，因利息收入增加。
• 处置固定资产等收回的现金净额上升39.09%，因本期处置资产增加。
• 购建固定资产等支付的现金上升75.52%，因本期投入增加。
• 投资支付的现金下降58.82%，因购买银行结构性存款减少。
• 支付其他与筹资活动有关的现金上升12674.61%，因股份回购金额大幅增加。

综合评价

思进智能2026年上半年营收实现小幅增长，但盈利能力出现下滑，归母净利润、扣非净利润及经营性现金流均同比下降。三费占比显著上升，尤其是财务费用受汇兑损失影响明显。尽管货币资金充裕、偿债能力较强，但营运效率面临压力，需关注后续费用控制与汇率风险管理。

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