龙泉股份（002671）2026年中报财务分析：营收利润双降，现金流与应收账款风险凸显

近期龙泉股份（002671）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

龙泉股份（002671）2026年中报显示，公司经营业绩出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为5.17亿元，同比下降16.25%；归母净利润为437.21万元，同比大幅下降88.3%；扣非净利润为359.24万元，同比下降89.93%。

从单季度数据看，第二季度营业总收入为3.15亿元，同比下降28.4%；第二季度归母净利润为1172.61万元，同比下降77.47%；第二季度扣非净利润为1147.6万元，同比下降77.45%。尽管二季度利润绝对值高于上半年均值，但仍处于显著下滑通道。

盈利能力指标恶化

公司盈利能力多项指标全面走低。毛利率为23.42%，同比减少20.92个百分点；净利率为1.59%，同比减少74.65个百分点。三费合计为9521.89万元，三费占营收比达18.4%，同比上升9.98个百分点，显示期间费用控制压力加大。

每股收益为0.01元，同比下降88.13%；每股净资产为2.92元，同比下降2.76%；每股经营性现金流为0.06元，同比下降74.06%。

资产与现金流状况承压

截至本报告期，公司货币资金为4.11亿元，较上年同期的4.98亿元下降17.45%；应收账款为8.17亿元，虽较上年的8.63亿元略有下降，但体量仍处于高位。当期应收账款占最新年报归母净利润比例高达1721.84%，提示回款风险突出。

经营活动产生的现金流量净额同比下降74.09%，主因是本期货款回收减少；投资活动产生的现金流量净额同比增长93.39%，系本期支付股权转让款项减少所致；筹资活动产生的现金流量净额同比下降126.17%，原因是新增贷款减少且偿还贷款增多。有息负债为5.52亿元，较上年的7.62亿元下降27.53%，显示去杠杆趋势延续。

主营业务结构与区域分布

从业务构成看，PCCP等管道产品实现收入2.75亿元，占主营收入53.13%；阀门业务收入1.4亿元，占比27.02%；金属管件收入9263.33万元，占比17.90%。其中，金属管件和阀门业务收入分别同比增长93.38%和48.41%，成为少数正增长板块。

按地区划分，境内收入为5.01亿元，占总收入96.89%；境外收入为1607.5万元，占比3.11%。境外业务毛利率为33.88%，高于境内的23.08%。

投资与运营效率评估

根据财报分析工具数据，公司去年ROIC为2.83%，历史10年中位数ROIC为1.81%，最低年份2022年ROIC为-25.79%，反映资本回报长期偏弱。公司上市以来共发布14份年报，其中有3年出现亏损，商业模式稳定性不足。

融资与分红方面，公司上市14年累计融资19.25亿元，累计分红1.38亿元，分红融资比仅为0.07，股东回报水平较低。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注两项风险：一是货币资金/流动负债比率仅为75.1%，短期偿债能力承压；二是应收账款/利润比例高达1721.84%，存在较大坏账及现金流断裂隐患。

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