中广核技（000881）2026年中报财务分析：营收微降、净利润由盈转亏，现金流改善但债务与盈利压力仍存

近期中广核技（000881）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

中广核技（000881）发布的2026年中报显示，公司整体财务表现承压。报告期内，营业总收入为25.5亿元，同比下降1.65%；归母净利润为-1.22亿元，同比下降21.76%；扣非净利润为-1.34亿元，同比下降17.65%。盈利能力持续下滑，且已由盈转亏。

从单季度数据看，第二季度营业总收入为14.7亿元，同比下降4.06%；第二季度归母净利润为-6264.08万元，同比下降80.19%；第二季度扣非净利润为-7092.26万元，同比下降65.38%，显示二季度经营压力进一步加大。

盈利能力分析

公司多项盈利指标出现明显恶化。毛利率为11.84%，同比减少11.64%；净利率为-5.52%，同比减少42.93%。每股收益为-0.13元，同比减少21.69%；每股净资产为5.2元，同比减少4.32%。尽管每股经营性现金流为0.07元，同比增加216.04%，显示收现能力有所改善，但未能扭转整体亏损局面。

三费合计达3.91亿元，三费占营收比为15.32%，同比上升3.97个百分点，反映出期间费用控制面临挑战。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为14.13亿元，同比下降4.51%；应收账款为19.51亿元，同比下降7.98%；有息负债为27.86亿元，同比下降16.10%。虽然有息负债有所下降，但有息资产负债率仍达26.86%，债务负担依然较高。

财报体检工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为47.13%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.73%，流动性压力较为突出。

主营业务结构

从业务构成看，新材料业务为主力板块，主营收入为21.25亿元，占总收入的83.32%，毛利率为10.34%；电子加速器及辐照加工业务收入为2.58亿元，占比10.13%，毛利率为22.03%；其他业务收入为1.65亿元，占比6.47%，毛利率为14.90%；医疗健康业务收入仅为204.91万元，占比0.08%，毛利率虽高达32.66%，但体量极小，尚难形成有效支撑。

地区分布方面，中国境内收入为24.1亿元，占比94.50%；境外收入为1.4亿元，占比5.50%，以外延扩张为主，国际化布局初显成效。

经营活动与现金流变动

经营活动产生的现金流量净额同比增加216.04%，主因是营业收现改善。投资活动产生的现金流量净额同比增加154.63%，系定期存款收回所致。筹资活动产生的现金流量净额同比减少125.37%，原因是新增借款减少。现金及现金等价物净增加额同比上升180.55%，得益于收现改善和定期存款转为活期存款。

此外，在建工程同比增加43.43%，主要由于同位素产业园工程投入增加；合同负债同比上升66.67%，源于电子加速器及医疗健康业务预收款增加；财务费用同比上升89.29%，受人民币兑美元汇率上升导致汇兑损失增加影响；所得税费用同比上升96.46%，因部分子公司应纳税所得额上升。

长期财务表现与商业模式评估

根据历史数据分析，公司近10年中位数ROIC为4.48%，投资回报偏弱，2023年ROIC曾降至-6.93%，显示生意模式较为脆弱。上市以来共披露28份年报，其中亏损年份达3次。公司累计融资总额为74.59亿元，累计分红总额为6.50亿元，分红融资比仅为0.09，股东回报水平较低。

公司业绩主要依赖研发驱动，当前重点推进质子治疗系统、医用同位素、电子加速器等核心技术产业化。尽管在高端医疗设备和新材料领域取得一定突破，但尚未转化为稳定的盈利增长动能。

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