康普顿（603798）2026年中报财务分析：营收利润双降，盈利能力承压但运营效率有所改善_股票频道

近期康普顿（603798）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

康普顿（603798）2026年中报显示，公司实现营业总收入5.26亿元，同比下降8.54%；归母净利润为4335.55万元，同比下降19.32%；扣非净利润为4763.57万元，同比下降5.30%。整体业绩表现下滑，盈利能力面临压力。

按单季度数据观察，第二季度营业总收入为2.12亿元，同比下降0.53%；第二季度归母净利润为-309.31万元，同比大幅下降455.62%；但第二季度扣非净利润为117.89万元，同比增长209.04%，显示出非经常性损益对公司盈利造成显著扰动，主营业务在二季度出现边际改善。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为24.52%，同比提升6.77个百分点，反映产品结构优化或成本控制取得一定成效。然而，净利率为8.41%，同比下降15.73个百分点，表明期间费用和非经营性支出对利润侵蚀明显。

三费合计为4956.7万元，占营收比重达9.42%，较上年同期增长18.52%，费用负担加重是压制净利润的重要因素。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为3.86亿元，较去年同期的4.49亿元减少14.08%；应收账款为4519.73万元，较去年同期的7420.18万元下降39.09%。尽管应收账款规模收缩，但当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达88.56%，提示回款风险仍需重点关注。

每股经营性现金流为0.38元，同比下降33.68%，低于同期每股收益水平，显示盈利质量有所弱化。

资本结构与投资回报

公司有息负债为3074.89万元，较去年同期的2073.03万元上升48.33%，债务压力略有增加。每股净资产为4.74元，同比增长4.57%，体现股东权益稳步积累。

根据历史数据分析，公司去年ROIC为4.34%，低于近十年中位数8.59%，资本回报能力偏弱。净利率5.82%亦显示产品附加值有限，长期竞争力有待加强。

经营与战略动态

2026年上半年，公司在品牌建设方面持续投入，核心品牌“康普顿”蝉联“中国500最具价值品牌”，品牌价值达228.61亿元。市场拓展方面，成为博世电驱桥油全球供应商，并进入三一、中联重科、太重等头部工程机械企业供应链。

研发端完成柴机油CJ-4、新能源商用车油液等新品开发，并获得康明斯、宝马、MTU等OEM认证，技术布局逐步深化。智能制造方面依托工业4.0智慧工厂保障交付效率，通过多项国际质量体系审核。

出口市场成为新增长点，公司参与马来西亚法兰克福汽配展，加速开拓东南亚、中亚、中东市场。同时，氢能产业政策利好推动公司相关业务进入规模化落地阶段。

风险提示

综上，康普顿当前面临营收下滑与盈利压缩的双重挑战，虽在高端产品、海外市场和技术认证方面取得进展，但盈利能力修复仍需时间验证。

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