上海贝岭（600171）2026年中报财务分析：营收增长但盈利承压，应收账款风险凸显

近期上海贝岭（600171）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年中报期末，上海贝岭营业总收入为16.06亿元，同比上升19.22%；归母净利润为1.14亿元，同比下降14.9%；扣非净利润为1.06亿元，同比下降9.06%。

按单季度数据看，第二季度营业总收入为10.01亿元，同比上升14.04%；第二季度归母净利润为9174.57万元，同比下降4.2%；第二季度扣非净利润为8627.56万元，同比下降14.5%。

盈利能力指标

毛利率为27.47%，同比下降1.2个百分点；净利率为7.11%，同比下降28.62个百分点。三费合计为8932.45万元，三费占营收比为5.56%，同比上升7.6%。

资产与现金流状况

货币资金为10.65亿元，同比增长30.73%；应收账款为6.96亿元，同比增长22.47%；有息负债为2654.85万元，同比下降17.37%。

每股净资产为6.42元，同比增长2.97%；每股收益为0.16元，同比下降15.79%；每股经营性现金流为-0.05元，同比下降212.15%。

主营收入结构

集成电路销售为主营业务核心，实现收入15.95亿元，占总收入的99.34%，毛利率为27.00%。地区维度上，境内集成电路分部收入为11.47亿元，占比71.40%；香港半导体材料配件分部收入为4.49亿元，占比27.95%。

经营与财务变动原因

• 应收款项融资下降35.77%，因本期银票支付供应商货款增加。
• 预付款项增长135.1%，因本期预付供应商货款增加。
• 在建工程下降55.23%，因上期购置研发设备在本期验收资本化。
• 应付票据增长169.02%，因本期银票支付供应商货款增加。
• 预收款项增长103.25%，因本期预收房租金额增加。
• 合同负债增长43.17%，因本期预收客户货款增加。
• 应付职工薪酬下降45.87%，因本期支付上年年终奖。
• 其他流动负债增长102.65%，因合同负债对应的税费增加。
• 经营活动产生的现金流量净额同比下降212.15%，因备货规模增加导致采购货款支付上升，同时职工薪酬和税费支出增加。
• 投资活动产生的现金流量净额下降46.34%，因交易性金融资产处置收益减少。

风险提示

本报告期应收账款占最新年报归母净利润比达294.61%，显示应收账款回收压力较大，需重点关注其后续回款情况及潜在坏账风险。

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