常友科技（301557）2026年中报财务分析：营收稳步增长但盈利能力承压，现金流与债务结构需关注

近期常友科技（301557）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

常友科技2026年上半年实现营业总收入5.54亿元，同比增长11.43%。归母净利润为2311.07万元，同比下降33.00%；扣非净利润为2330.54万元，同比下降33.31%。尽管整体营收保持增长，但净利润出现明显下滑，反映出公司在盈利端面临一定压力。

单季度数据显示，第二季度营业总收入达3.5亿元，同比增长18.21%；归母净利润为2819.56万元，同比增长20.07%；扣非净利润为2870.61万元，同比增长19.8%。二季度盈利能力回升，表明公司经营状况呈现逐季改善趋势。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为18.31%，同比下降24.73%；净利率为4.17%，同比下降39.87%。两项核心盈利指标均显著下降，主要受原材料成本上升及产品价格回落影响。尽管公司通过调价协商、成本管控和效率提升等措施缓解压力，第二季度毛利率环比提升7.54个百分点，但仍低于去年同期水平。

费用与资产指标

销售费用、管理费用、财务费用合计为4326.58万元，三费占营收比为7.81%，同比下降19.09%，显示公司在期间费用控制方面取得成效。

每股净资产为16.54元，同比下降25.73%；每股收益为0.49元，同比下降42.35%。每股经营性现金流为-0.91元，虽仍为负值，但同比改善74.36%，主要得益于销售回款增加，经营活动产生的现金流量净额同比增长64.1%。

资产与负债结构

截至报告期末，公司应收账款为5.24亿元，较上年略有下降，但应收账款占最新年报归母净利润的比例高达589.07%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险。

有息负债为4.16亿元，较上年同期增长65.31%；有息资产负债率为20.48%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达164.71%，财务费用/近3年经营性现金流均值达268.54%，表明公司债务负担加重，财务费用压力突出。

货币资金为1.26亿元，较上年减少10.86%；货币资金/总资产为6.4%，货币资金/流动负债为22.18%，流动性覆盖率偏低，短期偿债能力值得关注。

主营业务构成

公司主营业务集中于风电领域，风电机组罩体收入为2.73亿元，占主营收入的49.31%；风电轻量化夹芯材料收入为2.61亿元，占比47.16%。两者合计贡献超96%的主营收入，是公司收入的核心来源。其他产品如罩体模具、国防装备及低空装备产品等占比较小。

从地区分布看，境内收入为5.54亿元，占主营收入100.00%，公司目前完全依赖国内市场。

现金流与投融资活动

经营活动产生的现金流量净额同比增长64.1%，主要原因为销售回款增加；投资活动产生的现金流量净额同比增长60.56%，系本期收回理财产品投资所致；筹资活动产生的现金流量净额同比下降94.02%，因上期收到首次公开发行募集资金，本期无同类大额流入。

现金及现金等价物净增加额同比下降106.16%，反映出现金流在三大活动综合作用下由正转负。

综合评价

公司作为国家级专精特新‘小巨人’企业，在风电复合材料领域具备技术积累和客户基础，营收持续增长且二季度盈利回升，展现出一定韧性。然而，盈利能力受成本与价格双重挤压，叠加应收账款高企、有息负债快速攀升、货币资金紧张等问题，对公司长期稳健运营构成挑战。未来需重点关注其成本控制能力、应收账款回收进度以及资本开支与债务结构的匹配性。

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