科翔股份（300903）2026年中报财务分析：营收增长但盈利承压，流动性与债务风险需警惕

近期科翔股份（300903）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年中报期末，科翔股份营业总收入为21.29亿元，同比上升17.88%。归母净利润为-6637.92万元，同比下降7.00%；扣非净利润为-7527.85万元，同比下降3.97%，显示公司在收入增长的同时盈利能力仍处于亏损状态。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入达11.75亿元，同比增长25.81%；当季归母净利润为-1437.85万元，同比上升50.02%；扣非净利润为-1898.0万元，同比上升31.78%，表明二季度亏损幅度有所收窄，经营趋势略有改善。

盈利能力指标

公司毛利率为8.83%，同比增16.56%；净利率为-3.37%，同比增15.37%。尽管毛利率有所提升，但净利率仍为负值，反映整体盈利水平尚未转正。三费合计1.44亿元，占营收比为6.75%，较上年同期增长5.8%。

资产与现金流状况

货币资金为9.47亿元，较去年同期的5.11亿元增长85.48%，主要因银行存款增加。应收账款为17.65亿元，同比下降3.51%。有息负债为20.18亿元，同比上升11.28%。

每股经营性现金流为0.22元，同比下降22.96%；每股净资产为4.16元，同比下降3.02%；每股收益为-0.15元，同比下降3.4%。

债务与流动性风险

流动比率为0.81，低于1，短期偿债能力偏弱。货币资金/流动负债为41.29%，近3年经营性现金流均值/流动负债为2.06%，显示公司现金流对债务覆盖能力较低。有息资产负债率为24.56%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为37.86%，财务杠杆压力较大。财务费用/近3年经营性现金流均值达101.87%，财务负担沉重。

主营业务结构

从产品结构看，PCB制造收入为19.06亿元，占主营收入的89.52%，但其毛利率为-1.39%，拖累整体盈利；其他业务收入为2.23亿元，毛利率高达96.06%，成为主要利润来源。

地区分布上，内销收入为19.8亿元，占比92.99%，毛利率为9.07%；外销收入为1.49亿元，占比7.01%，毛利率为5.67%。

财务变动原因说明

• 货币资金增长85.48%：银行存款增加。
• 财务费用增长61.43%：汇兑损失增加。
• 所得税费用增长31.96%：计提递延所得税资产减少。
• 投资活动产生的现金流量净额变动49.85%：购买及赎回理财产品增加。
• 筹资活动产生的现金流量净额变动392.95%：募集资金到账及收到借款金额增加。
• 税金及附加下降31.9%：房产税减少。
• 投资收益增长109.87%：贴现利息支出减少。
• 公允价值变动收益下降84.08%：购买理财产品产生收益。
• 信用减值损失下降247.03%：计提应收款项坏账准备增加。
• 资产减值损失下降72.38%：计提存货跌价增加。
• 资产处置收益增长99.79%：处置固定资产减少。

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