近期英杰电气（300820）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：
财务概况
英杰电气（300820）2026年中报显示，公司实现营业总收入7.15亿元，同比下降1.04%；归母净利润为9657.74万元，同比下降19.18%；扣非净利润为9031.32万元，同比下降20.86%。整体盈利水平有所下滑。
单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为4.13亿元，同比上升3.94%；第二季度归母净利润为6024.27万元，同比下降12.69%；第二季度扣非净利润为5719.0万元，同比下降13.08%。收入端出现企稳回升迹象，但利润仍面临压力。
盈利能力分析
公司毛利率为37.32%，较去年同期上升2.06个百分点，呈现改善趋势；净利率为14.81%，同比下降12.4%。尽管产品盈利能力增强，但最终转化为净利润的能力减弱。
期间费用方面，销售、管理、财务三项费用合计为6290.54万元，三费占营收比例达8.8%，同比上升17.94%，费用压力明显加大，是净利率下滑的重要原因之一。
资产与现金流状况
截至报告期末，公司货币资金为6.12亿元，较上年同期增长0.79%；应收账款为3.58亿元，占最新年报归母净利润的比例高达160.56%，回款风险需重点关注。
有息负债为586.94万元，较上年同期增长12.63%，整体债务负担较轻。每股净资产为11.58元，同比增长5.23%；每股收益为0.43元，同比下降19.42%。
经营活动产生的现金流量净额为每股1.3元，同比大增65.45%，反映主营业务现金回收能力显著提升，与订单增加带来的销售回款增长有关。
主营业务结构分析
从业务构成看，电源模块及系统贡献主营利润占比最高，达54.48%，毛利率为62.65%；功率控制装置及系统收入占比55.79%，为最大收入来源。
按照行业划分，半导体及电子材料行业实现营收2.43亿元，同比增长51.77%，新增订单4.36亿元，同比增长101.48%，已成为公司第一大主业。光伏行业实现营收2.22亿元，收入占比31.07%，毛利率仅为15.18%，处于较低水平。
地区分布上，内销收入占比95.62%，外销占比4.27%，市场仍以国内市场为主。
经营与投资活动变动原因
在建工程同比大幅增长688.82%，主要系控股子公司英杰晨晖基建项目投入所致。财务费用同比增长202.59%，主要受美元汇率波动影响。
经营活动产生的现金流量净额同比增长65.92%，源于订单增加导致销售商品、提供劳务收到的现金上升。投资活动产生的现金流量净额下降348.05%，因购买结构性存款规模扩大。现金及现金等价物净增加额同比下降7598.95%，主要由于报告期内投资支出增加。
综合评价
公司资本回报率（ROIC）为8.32%，低于历史中位数22.85%，当前投资回报处于偏低区间。上市六年来累计融资7.83亿元，累计分红4.55亿元，分红融资比为0.58，股东回报尚可。
公司过去三年净经营资产收益率呈下降趋势，分别为37.4%、28.5%、26.8%；净经营利润从4.31亿元降至2.31亿元，经营效益有所弱化。营运资本占营收比重逐年下降，资金使用效率逐步提升。
总体来看，公司在半导体领域实现突破性进展，成为新的增长引擎，但应收账款偏高、净利率下滑等问题仍需警惕。
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