海南高速（000886）2026年中报财务分析：营收与利润显著增长但应收账款风险上升

近期海南高速（000886）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

海南高速（000886）2026年中报显示，公司营业总收入为5.09亿元，同比上升49.08%；归母净利润达6560.07万元，同比上升306.72%；扣非净利润为-515.13万元，同比上升85.09%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为3.64亿元，同比上升28.05%；第二季度归母净利润为8909.47万元，同比上升591.79%；第二季度扣非净利润为2125.03万元，同比上升206.85%。

盈利能力分析

公司毛利率为15.15%，同比增12.26%；净利率为13.27%，同比增283.81%。每股收益为0.07元，同比增306.54%；每股净资产为3.29元，同比增8.32%；每股经营性现金流为0.03元，同比增178.39%。三费合计为8237.56万元，三费占营收比为16.19%，同比下降26.23%。

资产与负债状况

货币资金为5.9亿元，同比增长59.42%；应收账款为4.63亿元，同比增幅达154.53%；有息负债为6.65亿元，同比上升73.31%。

主营业务构成

从业务板块看，交通业主营收入为1.87亿元，占总收入的36.80%；其他（补充）类收入为2.02亿元，占比39.77%；成品油销售业务收入为7755.77万元，占比15.24%；房地产业收入为2759.53万元，占比5.42%；数字经济业务收入为726.44万元，占比1.43%；物业业务收入为294.63万元，占比0.58%；广告业务收入为249.61万元，占比0.49%；文旅业务收入为133.03万元，占比0.26%；酒店业务收入为2.59万元，占比0.01%。

从行业分类看，交通业收入为2.8亿元，占比55.02%；服务业收入为1.99亿元，占比39.04%；房地产业收入为2889.29万元，占比5.68%；文旅业收入为133.03万元，占比0.26%。所有收入均来自海南地区。

经营与财务变动原因

• 营业收入增长主要源于交通业务板块收入较上年同期增长。
• 销售费用下降29.87%，因酒店业务关停并转导致费用减少。
• 财务费用大幅上升1450.96%，系贷款额增加致利息费用上升。
• 所得税费用上升926.18%，因报告期利润总额增加。
• 经营活动产生的现金流量净额增长178.39%，得益于销售回款增长。
• 筹资活动产生的现金流量净额增长57.61%，因取得银行借款及短期融资券资金。
• 投资收益增长513.56%，主要来自联营企业投资收益增加。
• 公允价值变动收益激增46127.99%，系预计的业绩补偿收益。
• 信用减值损失变动幅度为-424.86%，因应收款项增加。
• 资产减值损失变动幅度为254.4%，因存货跌价损失转回。
• 资产处置收益下降82.35%，因本期处置资产较上年同期减少。
• 营业外收入增长1051.12%，主要为违约金收入。
• 营业外支出增长30.35%，因计提预计负债。

风险提示

尽管多项财务指标改善明显，但需关注以下风险点：

• 应收账款同比增幅高达154.53%，达到4.63亿元，远超当期归母净利润水平，存在回收风险。
• 扣非净利润仍为负值，表明主营业务盈利能力尚未全面恢复。
• 财务费用因有息负债上升而剧增，可能对后续盈利造成压力。
• 物业业务和酒店业务分别出现亏损，毛利率分别为-18.52%和-5954.91%。

综合评价

公司2026年上半年在交通主业带动下实现营收与利润双增长，费用控制成效显著，资本运作能力提升，短期融资成本创历史新低。同时积极推进数字化转型与新兴产业布局，优化资产结构。但应收账款高企、部分业务持续亏损以及非经常性损益对利润贡献较大等问题仍需警惕，未来可持续盈利能力有待进一步观察。

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