思林杰（688115）2026年中报财务分析：营收利润显著增长但现金流承压

近期思林杰（688115）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2026年中报，思林杰营业总收入为1.53亿元，同比上升48.78%；归母净利润达925.98万元，同比增幅达161.90%，实现由亏转盈；扣非净利润为770.6万元，同比上升146.24%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为7988.22万元，同比增长12.3%；第二季度归母净利润为398.97万元，同比增长265.07%；第二季度扣非净利润为290.94万元，同比增长180.94%。

公司盈利能力明显提升，毛利率为58.5%，同比增5.88个百分点；净利率为6.05%，同比增幅高达141.61%。

成本与费用控制

销售费用、管理费用、财务费用合计为3992.12万元，三费占营收比为26.09%，同比下降30.7%。其中，销售费用同比下降14.92%，管理费用同比下降10.43%，主要原因为本期股份支付费用减少；财务费用同比上升225.65%，主要系汇兑损失增加所致。

资产与负债状况

货币资金为4.45亿元，较去年同期下降10.47%。应收账款为2.9亿元，同比增长27.99%。有息负债为5075.5万元，同比增长36.99%。合同负债为240.16%，主要因期末预收货款金额增加。应付账款同比下降67.14%，主要由于应付长期资产采购款减少。

短期借款同比上升143.85%，主要因期末未终止确认的应收账款保理融资金额增加。应交税费同比上升209.63%，主要系计提总部大楼房产税增加。

现金流情况

每股经营性现金流为-0.77元，同比下降596.06%。经营活动产生的现金流量净额同比大幅下降，主要原因包括：（1）上期收回结售汇业务保证金，本期无同类业务；（2）本期购买商品、接受劳务支付的现金和支付职工薪酬增加。

筹资活动产生的现金流量净额同比上升265.42%，主要因收到应收保理融资款增加。

主营业务构成

公司主营业务以嵌入式智能仪器模块为主，该类产品实现收入9582.34万元，占主营收入比重为62.62%，毛利率达63.83%；自动化生产测试设备收入为3163.39万元，占比20.67%，毛利率为55.10%；机器视觉产品收入为1204.73万元，占比7.87%，毛利率为35.83%；其他业务收入为1341.78万元，占比8.77%，毛利率为49.18%。

其他重要财务变动说明

• 长期股权投资同比下降90.38%，主要因本期处置长期股权投资。
• 其他应收款同比上升1262.77%，主要因处置长期股权投资后部分款项尚未收回。
• 在建工程同比下降100.0%，主要因为在建工程已转为固定资产。
• 其他非流动资产同比上升332.07%，主要因预付的长期资产购置款增加。
• 预付款项同比上升528.61%，主要因期末预付材料款增加。
• 应收款项融资同比上升12273.37%，主要因期末持有的应收款项融资增加。
• 合同资产同比下降69.7%，主要因期末应收质保金减少。
• 应付职工薪酬同比下降62.71%，主要因本期发放了上期计提的年终奖。

综合评估

思林杰2026年上半年财务表现整体向好，营收与利润均实现显著增长，毛利率和净利率大幅提升，费用控制成效明显。然而，经营性现金流持续为负，且同比进一步恶化，叠加应收账款增长较快，需关注其现金流管理和回款风险。

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