盛剑科技（603324）2026年中报财务分析：营收利润双降，三费攀升叠加资产减值致亏损扩大

近期盛剑科技（603324）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

盛剑科技（603324）2026年中报财务分析

一、整体经营表现

截至2026年中报期末，盛剑科技营业总收入为4.52亿元，同比下降21.64%；归母净利润为-9792.57万元，同比下降332.09%；扣非净利润为-1.05亿元，同比下降371.59%。公司盈利能力显著恶化，由盈利转为大额亏损。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为3.33亿元，同比上升30.56%；但归母净利润为-7181.06万元，同比下降432.85%；扣非净利润为-7785.05万元，同比下降500.86%。尽管收入环比改善，但利润端压力进一步加剧。

二、盈利能力指标

• 毛利率：2026年中报为10.6%，较上年同期下降59.86个百分点。
• 净利率：为-22.0%，同比减少393.13个百分点。
• 每股收益：为-0.67元，同比下降331.03%。
• 每股净资产：为11.07元，同比下降2.54%。

多项盈利指标全面下滑，反映公司在成本控制和经营效率方面面临严峻挑战。

三、费用结构变化

三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计占营收比例达20.25%，同比上升67.89%。具体来看：- 销售费用同比增长50.73%，主要因职工薪酬和业务招待费增加。- 管理费用同比增长17.5%，主因为职工薪酬上升。- 财务费用同比增长23.32%，系贷款利息增加所致。

期间费用的快速攀升对利润形成严重挤压。

四、现金流与资产负债状况

• 货币资金：2.48亿元，同比下降5.91%。
• 应收账款：8.26亿元，同比下降17.60%。
• 有息负债：8.98亿元，同比上升18.54%。
• 每股经营性现金流：-0.97元，虽同比改善29.55%，但仍处于净流出状态。
• 合同负债：同比增长170.64%，表明预收款项明显增加，订单储备有所提升。
• 一年内到期的非流动负债：同比增长67.83%，短期偿债压力上升。

财报体检工具提示需重点关注：- 货币资金/流动负债仅为25.78%；- 近3年经营性现金流均值/流动负债为-7.12%；- 有息资产负债率达24.94%；- 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。

显示公司现金流紧张、债务负担偏重，持续经营能力存在一定风险。

五、主营业务构成

从业务板块看：- 绿色厂务系统实现收入3.12亿元，占主营收入68.99%，毛利率为9.74%；- 设备及关键零部件产品收入1.13亿元，占比25.04%，毛利率16.94%；- 电子化学品收入2507.91万元，占比5.55%，毛利率为-9.38%，出现亏损；- 其他业务收入占比不足1%。

从行业分布看：- 集成电路领域收入3.45亿元，占比76.36%，毛利率12.24%；- 半导体显示收入1.01亿元，占比22.34%，毛利率5.34%；- 新能源及其他行业贡献极小。

公司收入高度集中于集成电路领域，且电子化学品业务已陷入亏损，拖累整体盈利水平。

六、资产与损益变动原因

• 应收票据下降96.82%，因客户商业承兑汇票结算减少；
• 预付款项增长1171.87%，因预付货款增加；
• 合同资产增长37.75%，因质保金增加；
• 应付票据增长96.67%，因以银行承兑汇票支付供应商货款增多；
• 资产减值损失变动幅度为-1200.06%，因计提存货跌价准备增加；
• 信用减值损失变动幅度为-811.83%，因应收账款减值增加；
• 投资收益增长4816.92%，因结构性存款收益增加；
• 营业外收入增长3495.98%，因违约金收入上升。

大额资产与信用减值成为利润下滑的重要因素。

七、研发与战略动向

• 研发费用同比增长43.65%，体现公司持续加大技术投入；
• 拥有有效知识产权460余件，其中发明专利和实用新型专利超400件；
• 实施2026年限制性股票激励计划，授予510.49万股；
• 以新加坡为枢纽拓展海外市场，获得多个海外项目订单；
• Wind ESG评级为AA级，发布英文版ESG报告。

公司在研发创新和国际化布局方面持续推进，但短期内尚未转化为盈利支撑。

八、投资回报与融资情况

• 上市以来累计融资6.16亿元，累计分红1.55亿元，分红融资比为0.25；
• 去年ROIC为0.16%，净利率为-1.67%；
• 过去三年净经营资产分别为11.21亿、18.55亿、19.9亿元，呈上升趋势；
• 营运资本/营收比率由2023年的0.43升至2025年的0.78，资金占用压力逐年加大。

公司资本回报疲弱，业绩依赖股权融资驱动特征明显，自由现金流长期为负，可持续增长模式有待观察。

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