沪农商行（601825）2026年上半年营收净利双增，资产质量稳定但息差承压

近期沪农商行（601825）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

沪农商行（601825）2026年上半年实现营业总收入136.88亿元，同比增长1.82%；归母净利润为70.73亿元，同比增长0.87%；扣非净利润为70.32亿元，同比增长0.55%。第二季度单季营业总收入为70.47亿元，同比增长2.37%；归母净利润为34.83亿元，同比增长1.01%；扣非净利润为34.54亿元，同比增长0.07%。

报告期内，公司利润总额为87.85亿元，同比增长1.53%；净利润为72.23亿元，同比增长0.71%。年化平均总资产回报率为0.89%，同比下降0.05个百分点；年化加权平均净资产收益率为10.76%，同比下降0.35个百分点。

盈利能力与资产状况

截至报告期末，公司资产总额为16477.75亿元，较上年末增长3.79%；负债总额为15103.56亿元，增长3.78%；吸收存款本金为11848.32亿元，增长3.93%；贷款和垫款总额为7998.71亿元，增长3.48%。

公司净利率为52.77%，同比下降1.09个百分点；每股净资产为13.8元，同比增长4.96%；每股收益为0.73元，与去年同期持平；每股经营性现金流为3.03元，同比增长329.04%。

收入结构分析

从业务构成来看，公司银行业务贡献主营收入50.62亿元，占总收入的36.98%，毛利率为61.88%；个人银行业务收入为53.28亿元，占比38.92%，毛利率为48.66%；金融市场业务收入为33.63亿元，占比24.57%，毛利率高达94.88%；其他业务收入为-6412.2万元，呈负贡献状态。

风险与资本充足性

报告期末，不良贷款余额为75.41亿元，较上年末增加1.38亿元；不良贷款率为0.94%，较上年末下降0.02个百分点；拨备覆盖率为306.91%，下降21.96个百分点；贷款拨备率为2.89%，下降0.26个百分点。

资本充足方面，资本充足率为15.92%，一级资本充足率为13.68%，核心一级资本充足率为13.65%，均持续高于监管要求水平。

成本与现金流变动原因

业务及管理费同比下降1.58%，主要因职工薪酬支出减少。信用减值损失上升24.9%，系贷款和垫款信用减值损失计提增加所致。资产减值损失下降100.0%，表明该项损失减少。

经营活动产生的现金净流入同比增长329.04%，主要由于客户存款和同业及其他金融机构存放款项净增加。投资活动现金净流出增长21.84%，源于投资支付的现金增加。筹资活动现金净流出变动幅度为-197.63%，主要因偿还债务支付的现金。

非经常性损益与收益变动

公允价值变动收益上升44.65%，因交易性金融资产公允价值变动收益增加。其他收益大幅增长387.13%，主要来自政府补助增加。营业外收入增长87.16%，系收回破产清算款导致。

汇兑损益下降74.01%，因外汇衍生品产生的汇兑损益减少。资产处置收益下降99.31%，主要因房产处置收益减少。其他业务收入增长41.03%，得益于经营租赁收入增加。

分红与融资情况

公司上市五年来累计融资总额为85.84亿元，累计分红总额为207.16亿元，分红融资比为2.41。当前预估股息率为4.88%。

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