苏豪汇鸿（600981）2026年中报财务分析：营收稳健增长但盈利承压，现金流与债务风险需重点关注

近期苏豪汇鸿（600981）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年中报期末，苏豪汇鸿营业总收入为270.62亿元，同比上升9.06%。归母净利润为-2.25亿元，同比下降303.15%；扣非净利润为-9138.88万元，同比上升49.02%。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为141.58亿元，同比上升3.13%；第二季度归母净利润为-1.92亿元，同比下降254.27%；第二季度扣非净利润为-8510.0万元，同比上升41.46%。

盈利能力指标

公司毛利率为3.2%，同比增7.56%；净利率为-0.85%，同比减226.49%。三费合计为6.85亿元，三费占营收比为2.53%，同比减11.51%。每股收益为-0.1元，同比减300.0%；每股净资产为2.14元，同比减6.89%；每股经营性现金流为-0.82元，同比减281.91%。

资产与负债状况

报告期末，公司货币资金为36.43亿元，较去年同期的40.04亿元下降9.02%。应收账款为39.09亿元，较去年同期的39.8亿元下降1.79%。有息负债为145.82亿元，较去年同期的126.36亿元上升15.40%。

经营现金流与资本支出

经营活动产生的现金流量净额同比减281.91%，主要原因为本期提升五金矿产、绿色板材、食品生鲜等细分品类采购规模，导致购买商品、接受劳务支付的现金增加幅度大于销售商品、提供劳务收到的现金增加幅度。

投资活动产生的现金流量净额同比减95.88%，主要因上年同期处置金融产品及上年聚焦主业发展所致。筹资活动产生的现金流量净额同比减108.27%，主要由于取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金差额同比减少。

主营业务结构

公司主营业务中，大宗业务收入为140.54亿元，占总收入的51.93%，毛利率为1.64%；绿色循环业务收入为64.1亿元，占比23.69%，毛利率为2.58%；食品生鲜业务收入为39.46亿元，占比14.58%，毛利率为2.11%；纺织服装业务收入为13.48亿元，占比4.98%，毛利率为9.56%；其他产品收入为13.04亿元，占比4.82%，毛利率为19.71%。

风险提示

• 应收账款占最新年报归母净利润比高达24690.6%，存在较高回款风险。
• 有息负债总额达145.82亿元，有息资产负债率已达49.13%，且有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比为24.01%，偿债压力较大。
• 货币资金/流动负债为36.95%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.42%，短期偿债能力偏弱。
• 公司历史上已有2次亏损年份，最近一次出现在2026年中报，显示其盈利稳定性较差。
• 上市22年来累计分红15.77亿元，累计融资85.42亿元，分红融资比为0.18，分红能力相对较弱。

发展战略与业务进展

公司持续推进供应链运营业务与金融投资双轮驱动模式。大宗业务推进长期协议与套期保值，拓展新能源领域；食品生鲜业务落实进口与储备保供任务；绿色循环业务突破欧盟贸易壁垒；纺织服装业务应用AI技术并拓展欧洲市场；跨境电商进出口达1.22亿美元，同比增长10.98%。同时，公司加强精益管理，压降费用，优化资本结构，并推进‘十五五’战略规划编制。

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