世纪恒通（301428）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期世纪恒通（301428）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司作为A股数字生活服务细分领域领先企业，秉持“服务集团客户、赋能商户、利益用户、创建供应链生态”的经营理念，通过自主开发技术平台及搭建服务网络，为金融机构、电信运营商、互联网公司、高速公路集团等拥有众多C端用户的大型企业客户提供用户增值和拓展服务。

    公司以“B2B2C”商业模式为核心，搭建起连接C端用户、大B企业客户、小B中小微商户之间的数字桥梁，致力于打通线上线下服务的“最后一公里”。具体而言，公司通过技术和服务赋能整合商户资源（小B端），为大型企业客户（大B端）提供服务产品，并依托各类合作平台及自有渠道，为终端用户（C端）提供线上、线下一站式数字生活综合服务。

    依托长期积累的技术储备、资源优势及行业经验，公司构建了车主信息服务、生活信息服务与商务流程服务三大核心业务体系。通过创新商业模式与场景化服务能力，公司已搭建了连接大型企业客户、终端消费者和合作商户的共赢生态圈，成为国内增值服务覆盖较广、用户拓展能力较强的综合服务平台之一。

    1、车主信息服务

    公司深耕车主服务领域多年，已构建并持续完善覆盖全国的综合性车主服务生态。报告期内，公司依托数字化服务平台与全国性服务网络，为终端车主提供一站式便捷服务，同时为保险公司、银行、电信运营商、互联网平台及多省市高速公路集团等大型企业客户提供标准化、可定制的车主服务解决方案。

    公司业务涵盖智慧停车、驾考培训、汽车美容、保养、安全检测、年检代办、代驾、ETC办理及智慧通行等全场景服务矩阵。通过整合全国大量优质汽车服务商户资源，建立统一服务标准与价格体系，商户通过标准化API接口接入公司自主研发的车后服务管理平台，实现数字化运营管理。在ETC领域，公司依托与多省市高速公路集团、腾讯等核心合作伙伴的长期合作，打造“ETC办理+高速通行+智慧停车+车后权益”的一体化服务生态。以微信生态、APP、H5等数字化平台为载体，持续优化用户体验，提升业务覆盖规模与服务价值。

    报告期内，公司积极发挥大型企业客户之间的桥梁作用，通过资源复用与跨界融合，将电信运营商、保险公司等大客户的各自优势与需求有效对接，在车主服务领域探索多方共赢的生态协同。在此基础上，公司依托多年在车主服务领域积累的技术能力与资源整合经验，将业务边界从以小型轿车为主的“车生态服务”，向以重型货车为切入点的“智慧交通服务”延伸。公司以《辽宁省公路桥梁通行安全智能监管执法系统应用项目》为抓手，与中国移动合作启动北斗定位与智能风控技术在重型货车治理中的融合应用项目，标志着公司业务从车生态服务向智慧交通风险减量等服务延伸升级。公司正稳步推进智能终端安装、非现场执法平台等相关工作，后续将深化与交通主管部门、保险公司、运营商等多方合作，探索保险降损、政府监管、应急管理、超限执法等多元服务，逐步形成智慧交通治理方案。

    2、生活信息服务

    公司整合餐饮、零售、文娱、生活缴费等线上线下生活服务资源，以电子优惠券、消费券等数字化营销权益为核心形式，通过H5网页、APP、二维码及微信小程序等多元化渠道，为电信运营商、金融机构等大型企业客户提供定制化增值服务解决方案。公司依托自建业务系统，对服务资源进行统一导入、整合、优化与管理，构建品类齐全、运营规范的生活信息服务产品库，并根据客户需求输出增值权益产品，同步提供技术支撑、数据运营、活动策划及风险管控等全流程配套服务。

    公司电子优惠券服务以与中国移动合作的生活权益类产品为核心，通过网页、微信小程序面向用户提供服务，主要开展商户合作、优惠内容归集与技术对接支撑，助力平台高效运营。通过上述服务，公司帮助大型企业客户丰富业务类型、拓展用户互动场景，提升核心业务附加价值，有效增强终端用户的活跃度、满意度与粘性。

    3、商务流程服务

    公司依托长期积累的数字化运营能力和信息技术实力，为大型企业客户提供全方位、标准化的商务流程服务。报告期内，公司业务聚焦数据标注、在线客服与技术支撑等领域，其中数据标注业务已成为核心增长方向。

    公司面向人工智能产业发展需求，提供高精度、多模态数据标注服务，覆盖文本、图片、音频、视频、直播等多形态内容，支持自动驾驶、AI大模型训练等前沿领域应用。基于早期在信息审核领域积累的多模态内容处理经验，公司将审核能力与标注流程深度融合，形成了从数据清洗、标注到质量校验的一体化服务能力。当前，公司业务重心已从传统信息审核向高附加值的数据标注领域转移，信息审核作为数据标注流程中的必要环节，实现协同融合发展。

    在线客服与技术支撑方面，公司采用自营与合规协作相结合的服务模式，主要覆盖电信运营商及高速公路集团客户，提供信息查询、业务咨询、投诉处理、客户回访及满意度调查等全流程服务，并同步配套系统运维、流程搭建、质量监控、数据统计等一体化技术支撑，实现服务能力与技术保障深度融合，全面提升服务质量与用户体验。此外，公司还开展云服务器代理销售等业务，依托专业渠道资源与服务整合能力，为企业客户提供资源对接、方案实施、运营支撑等相关服务，进一步完善数字化服务支撑能力。

    通过专业化、体系化的服务输出，公司助力大型企业客户建立规范高效的业务运营体系，优化服务流程、降低综合运营成本，提升客户与终端用户、业务渠道的协同效率，持续为客户高质量发展提供有力支撑。

    二、核心竞争力分析

    报告期内，公司依托技术创新与研发优势、全国化网络与资源复用优势、优质大客户与渠道覆盖优势、区位与产业政策优势以及专业管理团队与人才优势，构建了可持续的核心竞争能力，具体如下：

    1、技术创新与研发优势

    公司深耕信息技术服务领域，依托自主研发的“大中台+小应用”技术体系，构建了业内领先的数字权益流通生态，形成独特的技术竞争壁垒。该体系通过大中台实现商户资源、内容信息与客服服务的智能化整合，打造弹性、安全、可扩展的技术架构，支持多业务线并行接入与实时数据管理；同时以小应用模式，为金融机构、运营商等大型企业客户提供精准的定制化解决方案。

    截至2026年6月末，公司及子公司累计拥有44项专利（其中发明专利14项）、279项软件著作权，知识产权体系扎实。报告期内，公司再次通过CMMI五级国际认证，首次通过ISO22301业务连续性管理体系认证、TMMI三级测试能力成熟度模型集成认证，并完成ISO14001、ISO45001、ISO9001复审及DSMM重新认证，技术管理体系建设成效显著。

    公司持续推动AI与核心业务深度融合，将图像识别、智能搜索、内容生成等算法应用于身份核验、风险防控、服务优化等场景，提升系统安全性与用户体验。

    公司拥有专业稳定的研发团队与完善的研发体系，长期深耕业务系统、管理平台、数据库、客户端软件及核心算法开发。公司先后荣获国家企业技术中心、全国博士后科研工作站、国家高新技术企业等权威认证，其大数据技术在汽车消费领域的创新应用被评为工信部示范项目。上述技术成果持续巩固公司的市场竞争优势。

    2、优质大客户资源与全国化服务网络协同优势

    公司依托扎实的技术研发实力与成熟的运营管理体系，与中国移动、腾讯、中国平安、中国人保、各大银行及多省市高速公路集团等各行业头部企业建立了长期稳定的合作关系。通过持续深耕通信运营商、互联网、保险、银行、高速通行等领域，公司积累了丰富的行业服务经验与标杆案例，构建起独特的“大客户服务生态”。

    为高效服务上述大型企业客户，公司经过多年投入，建成了覆盖全国的车后服务与生活服务商户网络。截至2026年6月末，车后服务领域合作门店已形成行业领先的覆盖密度，生活服务领域与众多知名本地生活服务商达成深度合作。合作商户通过标准化API接口接入公司自主研发的运营管理平台，实现资源整合、服务调度与质量监控的数字化管理，形成了具备先发优势和系统锁定效应的资源壁垒。

    在此基础上，公司实现“一次整合、多次复用”的协同模式——同一批服务资源可同时为多家银行、保险、运营商等大客户提供标准化服务，边际服务成本随客户数量增加而递减。同时，服务网络的广度和深度又成为公司获取新大客户、巩固现有合作的核心竞争要素，形成了“大客户需求驱动网络建设、网络能力反哺客户拓展”的正向循环。该协同优势使公司在竞标大型客户项目时具备显著的成本与服务效率优势，构筑了较强的竞争壁垒。

    3、区位与产业政策优势

    公司总部位于贵州。贵州作为全国首个国家级大数据综合试验区，近年来将大数据、人工智能、算力服务、数据标注等列为重点发展的核心产业，持续加大政策扶持与资源投入力度，已形成较为完善的数字产业生态。目前，贵州省正加速培育一批在数据服务、人工智能等领域具有行业影响力的本土企业，以完善产业链条、提升区域竞争力。

    公司作为贵州本土成长的数据服务企业，长期深耕数据标注、人工智能技术应用、数据分析等领域，业务方向与区域产业发展战略高度契合。依托贵州稳定的能源供给、充足的人力资源储备及持续优化的营商环境，公司已成为区域内数据服务领域的核心企业之一。随着贵州数字经济基础设施不断完善、高素质人才加快集聚，公司有望在区域产业升级过程中持续受益，并成长为贵州在人工智能与大数据领域的代表性企业之一，进一步巩固区位先发优势。

    4、专业管理团队与人才优势

    公司实行“贵阳—深圳”双总部运营模式，充分发挥两地人才资源的互补优势。深圳总部依托一线城市的人才集聚效应，重点引进和培养核心管理团队、技术研发骨干与产品运营专家；贵阳总部则借助本地人力成本与政策支持优势，重点建设规模化的一线运营、数据标注与客户服务团队，为公司业务交付提供坚实的人力保障。核心管理团队长期深耕信息技术服务领域，在业务拓展、客户服务、团队建设等方面积累了深厚积淀。

    公司依托国家企业技术中心、全国博士后科研工作站等高端平台，持续引进和培养高层次技术人才，并通过绩效薪酬、职业发展通道、双总部协同培养等多元化机制，有效激发团队活力，增强核心人才与公司的利益绑定。专业的人才培养体系与完善的激励机制相结合，为公司持续保持行业竞争力、推动创新转型奠定了坚实基础。

    三、主营业务分析

    报告期内，公司围绕年度经营计划，进一步明确了各业务板块的发展定位与资源配置策略。在核心优势业务方面，公司持续深化与现有战略大客户的协同合作，积极发挥平台纽带作用，将电信运营商、保险公司等合作方的资源与需求有效对接，巩固业务基本盘；在成长性业务方面，公司加大资源投入，着力培育智慧交通数字化运营、数据标注一体化服务、数据要素多元化运营等高成长性业务，加快打造第二增长曲线；在前瞻性布局方面，公司紧跟人工智能等前沿技术发展趋势，持续探索智能化应用场景，储备长期发展动能。与此同时，公司持续对部分回款周期较长、资源占用较多的低效业务进行有序收缩，合理控制资源占用，提升整体资产运营效率。上述结构性调整使当期营业收入有所承压，当期实现营业收入48909.90万元，同比下降9.47%。

    盈利质量方面，报告期内公司主营业务毛利率由去年同期的25.81%提升至29.51%，上升3.70个百分点，主营业务毛利较上年同期增长3.43%，反映出公司聚焦核心优势业务、收缩低效业务的结构性调整效果持续显现。另一方面，基于谨慎性原则，公司信用减值损失及投资损失同比有所增加，同时期间费用同比上升（其中管理费用增加主要系加大人才引进及人才结构优化所致，财务费用增加主要系融资需求上升所致），上述因素综合叠加，对当期利润形成一定影响。报告期公司实现归属于上市公司股东的净利润3126.58万元，较上年同期下降15.44%。

    现金流方面，报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为-33585.19万元，较上年同期下降73.13%，主要系业务拓展带来采购付款增加，以及客户结算周期延长所致。当前公司正加快新项目落地实施，推动新业务与传统业务协同发展，提升资产运营效率与资金使用效益，积极应对市场竞争与外部环境变化，努力为股东创造长期价值。

本文数据来源于世纪恒通2026年中报，仅供参考不构成投资建议。