杭氧股份（002430）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期杭氧股份（002430）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    2026年，是“十五五”规划全面落地的开局之年，更是公司锚定世界一流企业目标、加速迈向高质量发展的攻坚之年。报告期内，公司紧扣“创建气体产业世界一流企业”战略定位，坚持市场攻坚与技术引领协同并进，深耕空分、气体产业核心，并前瞻布局新兴业务增长点。聚焦深低温核心技术领域，公司持续拓展国内外市场版图，主业竞争优势稳步夯实。与此同时，持续深化管理变革及风险防控，加速数字化转型与智能制造升级，全面提升运营效率和成本竞争力，努力实现规模扩张与质量效益的统筹发展。

    1、公司所属行业发展情况

    （1）空分设备行业

    空分设备作为工业气体分离领域的核心装备，依托深冷分离、变压吸附或膜分离等技术，实现氧、氮、氩等工业气体的高效制取与提纯，为能源、化工、冶金、电子等领域提供关键基础原料。自20世纪80年代以来，以本公司为代表的国内空分设备制造企业通过自主研发与技术创新，成套技术水平迎来系统性跃升。进入21世纪，伴随我国经济高速增长，冶金、石化、煤化工等基础性行业快速扩张并不断规模化，空分设备作为上述产业的核心配套装备，在需求拉动下步入发展快车道，单套设备规模呈现明显的大型化趋势，以公司为代表的国内企业在成套技术与单体设备规模上与国际先进水平同步发展，设备国产化率稳步提升。近年来，空分设备行业呈现稳健发展态势。在传统主业方面，受益于下游煤化工、石化等领域的产能置换与节能技改需求，大型空分设备订单交付保持平稳增长，行业景气度持续向好。随着特大型空分装备技术门槛的抬升，头部企业的竞争优势进一步凸显。在产业升级方向上，行业正加速向智能化、绿色化演进。数字化控制系统与智能化的深度融合推动设备能效标准持续提升，而存量装置的节能优化、智能升级及节能降碳改造需求，正为传统领域贡献重要的增量市场。从长期增长动能看，空分设备行业的核心驱动力正从冶金、化工等传统领域的存量替换，转向新能源、半导体、氢能等战略新兴产业的增量突破。与此同时，高技术壁垒催生高附加值市场，医疗健康、电子半导体、航空航天、生物科技等新兴领域正成为行业重要的增长引擎。公司在空分设备领域深耕多年，产品持续向大型化、精品化方向升级，技术实力与市场影响力引领行业发展，经营发展态势良好。

    （2）工业气体行业

    工业气体作为现代工业重要的基础原材料，包括通过空分、合成、副产回收等技术制取的氧气、氮气、氩气、氢气、二氧化碳等气体，广泛应用于冶金、化工、集成电路、机械加工、光伏、医疗健康、节能环保、新材料、新能源、食品等国民经济基础行业及新兴领域，对国民经济发展具有战略性支撑作用。国内气体行业起步较晚，自2000年后步入快速发展期。近年来，随着服务外包运营模式的市场接受度持续提升，气体外包比例呈逐年上升趋势，传统产业如冶金、石化、化工等领域的供气服务正加速向专业气体供应商转移，管道供气、现场制气、液体零售等多元模式协同发展，中国工业气体行业延续高质量发展态势。下游冶金、化工等传统领域对大宗气体的需求保持刚性，半导体制造、光伏新能源、生物医药、氢能源等战略新兴产业的崛起，推动电子特气、超高纯气体、医用气体等高附加值产品需求提升，为工业气体行业开辟了新的增长通道。国内气体行业正朝着高端气体自主化方向攻坚突破，在技术创新驱动、应用场景拓展及国家政策激励的多重加持下，工业气体行业加速向全产业链服务模式演进，持续深化战略性整合，头部气体运营商的规模效应与协同优势加速显现。公司作为国内工业气体头部企业，已实现从设备国产化到服务规模化的跨越式发展，现场制气和零售气领域稳步拓展，同时依托深低温等核心技术延伸拓展高端制造新兴赛道，应用版图持续扩容。

    2、公司主要业务和产品情况

    公司业务及产品现已形成三大板块协同发展的格局：

    （1）装备与工程

    聚焦成套空气分离设备、低温石化设备及配套工程服务，为客户提供从核心装备制造到工程总承包（EPC）的全链条解决方案。产品覆盖冶金、化工、新材料等工业领域的大、中型空分装置及低温分离系统，并具备大型低温储槽、冷箱等关键设备的设计与交付能力。

    （2）气体产业

    致力于工业气体与特种气体的规模化供应与综合运营，产品矩阵涵盖氧、氮、氩等大宗气体，氖、氦、氪、氙等稀有气体，以及二氧化碳、医疗气、电子大宗气、电子特气、高纯气、标准气、混合气等多元化气体品种。下游应用辐射冶金、化工、电子制造、医疗健康、食品保鲜及科研实验等领域，并可根据客户需求提供全方位定制化供气方案与供气服务。

    （3）高端制造

    依托公司在深低温、超低温领域积淀的核心技术，面向能源化工与战略新兴赛道提供高端装备与系统解决方案，重点布局氢能、LNG、高端石化领域，并积极拓展储能系统设备、CCUS、核聚变装置、船舶海工等新兴赛道。该板块以技术驱动为特征，服务于石油化工、清洁能源、航空航天、大科学工程、核聚变研究等高端应用场景，是公司面向未来产业升级的战略增长极。

    3、公司业务的经营模式

    设备与工程业务主要经营模式为设计、生产并销售成套空分设备、石化设备及高端装备，并提供配套工程设计和总包服务，高端装备涵盖压缩机、膨胀机、低温泵阀、低温贮运容器等关键部件。气体服务业务主要的经营模式包括管道供气、零售供气及无人值守现场制气。管道供气指与客户签订长期供气合同，采用管道供气方式为一定区域内用户供气，其合作模式为新建、收购空分设备并进行运营管理。零售供气业务包括液体产品的销售、小储宝及各类瓶装气的销售。无人值守现场制气介于管道供气和零售供气之间，为规模较小的现场制气。此外，公司可提供工业气体岛园区集中供气一体化解决方案，并可为电子半导体、航空航天、高端医疗、食品保鲜等领域提供特种气体。

    在新兴能源业务领域，积极布局氢能、储能、CCUS及核聚变能等绿色能源。公司持续拓展氢气制加储运一体化项目，拥有成熟的氢气提纯技术储备，具备氢液化全流程技术设计能力；依托深低温技术优势布局核聚变领域，能够为可控核聚变装置提供关键低温系统设备；储能方面加快探索，推进全钒液流电池电堆技术提升。

    4、公司的行业地位及发展特点

    作为中国空分设备设计制造行业的开创者与引领者，公司持续推动国内空分技术迭代升级，市场份额长期稳居国内市场占有率首位。凭借内生创新机制，公司技术不断突破，特大型空分设备研发制造能力已达世界领先水平，核心部机实现国产化自主可控，石化设备板块乙烯冷箱等装置持续领跑行业市场。公司始终站在行业技术演进的最前沿，主导和参与多项国家及行业标准的制定，引领着中国空分设备从追赶到超越、从跟跑到领跑的历史性跨越。

    公司依托在空分设备制造领域长期积累的技术优势，成功向工业气体服务领域延伸，实现了从设备制造商向综合服务商的战略升级。目前，气体业务网络已覆盖全国19个省市区，气体品类拓展至稀有气体、电子气、氢气、医疗气等高附加值序列，成功进入半导体等高端产业链，稳居国内最具影响力的工业气体供应商行列。与此同时，公司持续推动空分设备与数字化、智能化技术的深度融合，并将低温技术优势延伸至氢能、储能、可控核聚变能等新兴领域，不断拓宽低温技术应用的产业边界，全产业链经营优势日益凸显，行业领先地位持续巩固。

    5、报告期重点经营管理工作

    报告期内，公司紧扣顶层发展战略，秉持“争、拼、闯、快、实”工作总导向，统筹推进市场开拓、技术创新、智能制造、管理变革、风险防控等各项工作，在复杂承压的宏观环境下稳住经营基本盘，各核心业务板块实现跨越式增长，科技创新、海外拓局、新兴赛道布局多点突破，各项工作取得阶段性成效，为全年经营目标的实现奠定了坚实基础。报告期内公司重点经营管理工作如下：

    （1）深耕全域市场，多点突破拓增量。公司坚持传统主业与新兴赛道协同发力，经营规模持续扩大，产业布局纵深拓展。核心空分主业持续领跑，龙头优势不断巩固。上半年设备累计订货额达51.94亿元，同比大幅增长；新承接大中型空分装置25套，较去年同期翻番，其中6万等级以上特大型设备达20套，多个十万级标杆项目成功落地，行业引领地位愈加凸显。多元业务协同放量，细分市场接连突破。石化领域新签合同2.89亿元，航天低温加注系统及液氢泵外销实现零的突破。气体产业全链条纵深拓展，下游绑定持续加固。管道气新签订单充足，现场制气成功切入磁性材料、钠离子电池等新能源领域；液体产品销量突破200万吨，长期合作客户矩阵持续扩容；氢能赛道加速奔跑，上半年氢气销量同比上涨142%，增长势头强劲；氦气产销平稳向好，上半年销售收入同比增长23%，盈利水平稳步提升；医疗健康板块同步拓展，医用设备与医用气体新品类双向发力。同时，公司前瞻布局新兴赛道，培育全新增长级，获取多项LNG冷能利用EPC项目，以战略定力抢占绿色能源新风口，为长远发展注入新动能。

    （2）推进全球布局，国际进程全面提速。公司海外业务板块成效显著，报告期内新签订单总额稳步攀升，各子公司协同发力。公司标志性项目印尼华友26万Nm3/h空分项目顺利落地，系公司迄今规模最大的海外单体投资项目，亦是深耕海外市场、践行“一带一路”倡议的核心载体。同时，公司中标西非地区某炼油厂配套制氮设备项目，标志着公司在西非大型空分设备市场实现重大突破。此外，杭氧重工大型模块化深冷装备智能制造基地在宁波象山开工建设，该基地是公司破解超大件运输难题、打通高端装备出海通道的务实之举，补强了公司全产业链优势，可满足大型化工、LNG、氢能、多晶硅等战略性产业的高端装备需求，为海外项目提供强力支撑。江氧、杭氧容器外贸收入实现稳步增长，杭氧膨胀机首次斩获韩国及埃及自主订单，杭氧液化海外市场拓展成果丰硕，合同金额取得重大突破。公司正加速构建覆盖东南亚、非洲及中东的营销服务网络，海外常驻机构与本地化团队建设稳步推进，为全球业务的长远发展筑牢根基。

    （3）深耕技术创新，聚力攻关谋突破。公司以国家级企业技术中心为创新主平台，持续加大研发资源投入，以技术自主化、装备国产化、工艺节能化为核心方向，通过科技创新培育新质生产力。报告期内知识产权与标准建设成果丰硕，新增授权专利32项（含国际专利5项），主导及参与发布团体标准5项，14项国家及行业标准完成立项，行业技术话语权持续增强。多项重大装备实现国内首创、进口替代，自主研发的60000Nm3/h透平氧气增压机性能达国际先进水平，泵阀板块国内首台90MPa电机驱动高压液氢泵完成试验，填补国内技术空白。前沿储能与低温技术攻关也取得实质性进展，气体应用研究院、储能专项团队聚焦氢液化、全钒液流电池等前沿方向攻坚，新型节能制氮工艺也已实现应用。同时深化数字化赋能，自研通用大模型落地空分设备能耗优化场景，智能工厂、数字化产线全面落地，实现研发制造全链条提质增效。

    （4）深化改革赋能，精益管理提效能。公司以国企改革深化提升行动为契机，刀刃向内、破立并举，持续完善现代治理体系，全面释放内部管理效能。组织机制向新而行，推行事业部差异化绩效考评与职业经理人管理机制，以制度创新激活团队干事工作的澎湃活力。数字引擎深度驱动，项目全周期管理系统上线运行，财务BP派驻体系落地生根，推动核算、业务、风控“三位一体”深度融合，让管理真正跑在数据轨道上。人才基石持续夯实，广纳高层次专业英才，构建多层次、专业化人才梯队，为高质量发展注入源源不断的智力活水。

    （5）严守合规底线，严控风险筑根基。公司深植“全域风控”理念，将安全、质量与法务防线深度融合，构建横向到边、纵向到底的全链条闭环管控体系。在质量端，将管控触角延伸至供应链最前端，实现外购设备从入厂检测到安装调试的全流程100%覆盖检验，并依托常态化的专项稽核机制，确保每一个工艺节点都经得起最严苛的审视。在安全端，QHSE一体化管理体系全面穿透组织层级，实现特种设备与危化品全生命周期溯源管理，让安全隐患在数字化监控下无处遁形。在风控端，打破数据壁垒，依托数字化平台构建经营风险动态预警模型，将法律审核嵌入每一份合同、每一项决策，让风险从“被动应对”转向“主动免疫”。三大防线环环相扣，共同筑牢企业稳健经营的铜墙铁壁，为高质量发展提供确定性保障。

    二、核心竞争力分析

    报告期内，公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：

    1、技术创新与研发优势

    公司以国家认定企业技术中心为依托，以国家级检测中心、浙江省气体分离与液化设备工程技术研究中心、机械工业气体分离与液化设备产品质量监督检测中心、博士后科研工作站、浙江省重点企业研究院等为重要支撑，打造“基础理论研究—核心技术攻关—产品研发—应用场景研究”四位一体研发体系，拥有空分设备核心技术、成熟的研发创新体系和高素质的技术创新团队。公司以入选国家级“科改示范企业”为契机，优化完善研发架构，谋划前瞻性研发项目，加大科研投入，加快人才队伍组建，为公司发展提供动力。公司结合空分行业大成套、小市场、长周期、多学科融合的特性，建立了“三层次试验平台”，使设备板块与气体板块相互促进，加快技术迭代。同时，公司加强产研融合力度，加强与科研院所的合作，协同攻关，形成高质量创新联合体。

    2、全产业链优势

    公司以装备制造为基础、气体产业为核心，覆盖空分设备研发制造、气体生产运营、工程总承包等全链条，形成“设备+气体+服务”的协同模式，空分设备制造与气体运营深度协同，形成“设备支撑气体、气体反哺设备”的闭环。公司积极开拓业务模式、业务领域、销售区域等，不断丰富产品品类、完善服务体系，全产业链经营优势凸显。随着市场发展，新需求不断涌现，公司业务领域布局也呈现多元化趋势，覆盖工业气体、电子特气、氢能、医疗健康、清洁能源等领域，不断丰富业务发展模式和产品服务体系，推动相关业务协同整合，不断提升综合竞争力。

    3、体系管理数智融合优势

    公司持续深化国企改革，完善现代化经营治理体系，构筑坚实的精细化管理优势。以数字化转型为战略核心，聚焦生产全流程能耗管控与成本压降，通过动态监测与工艺持续优化，推动资源利用效率稳步提升。深化供应链协同与产品精细化管理，有效压缩运营损耗，促进采购与运维成本双向受控，让技术领先优势切实转化为运营增效的实在成果。与此同时，数字化与AI应用持续深化。建成DIOC数据仓库，完成多套智能空分系统部署；“空分现场智能巡检管理系统”投入使用，气体巡检正式迈入“机器人+AI”智能运维阶段，自研认知型大模型落地应用并持续迭代。公司正以数字化转型和智能制造升级构建起支撑高质量发展的新质生产力引擎。

    4、品牌优势

    公司聚焦集团化经营发展思路，重视品牌赋能。“杭氧”商标作为中国驰名商标，在国内空分设备和气体行业已确立强大的品牌优势。公司在技术上引领着我国空分设备行业的发展，在国内空分设备产品市场占有率上始终保持同行业第一，产品主要性能指标达到世界领先水平。同时，公司利用技术优势实现深冷技术的横向拓展应用，在低温石化装备及其关键技术上不断取得突破，进一步巩固在低温技术领域国内领跑者的地位。依托公司设备制造优势，大力实施服务型制造转型升级，全力进军气体产业。在气体领域，杭氧品牌优势显著，无论是管道气领域布局还是零售气业务拓展，杭氧品牌深受广大客户的认可和赞誉。此外，通过参与各种业内展会及协会交流，积极融入产业生态圈，巩固行业领先品牌形象。作为中国空分装备制造及工业气体产业的领军企业，未来，杭氧将以科技创新为引擎，奋力推动国产品牌向全球市场拓展，为全球工业气体领域注入更多“中国方案”。

本文数据来源于杭氧股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。