晶澳科技（002459）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期晶澳科技（002459）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    在全球能源转型推动清洁能源需求持续增长的背景下，公司基于在太阳能光伏行业的长期积累，构建了集光伏硅片、电池、组件、储能系统、电站开发运营以及光伏专用装备制造于一体的新能源全产业链。依托这一综合性产业平台，公司旨在为全球客户提供具备高功率、高可靠性和高发电收益特性的系列光伏产品，并结合储能技术等，为客户提供一体化的绿色能源解决方案。目前，公司业务已覆盖全球180多个国家和地区，持续为全球能源结构的绿色转型提供稳定支撑。凭借产品可靠性、技术创新能力、品牌影响力、全球化布局及稳健的经营管理，公司已成为全球市场值得信赖的绿色能源解决方案合作伙伴。

    公司不断完善组织架构，拓展多元化业务布局，在主产业链“光伏事业群”制造业务基础上，设立“储能事业部”，加速储能业务发展，以“光储+X”为核心发展方向，构建覆盖大型储能、工商业储能、户用储能的全谱系产品体系，依托品牌优势与全球营销网络，为电源侧、电网侧及用户侧客户提供安全、高效、可落地的系统化解决方案；设立“智慧能源事业部”，在已有的集中式、工商业及户用分布式光伏电站业务基础上，积极拓展微电网、虚拟电厂、零碳园区及绿电碳交易等新业务；设立“智能装备事业部”，以光伏装备研发、制造与提供智能化解决方案为核心业务，从单一设备销售向“全生命周期服务商”深度转型。同时，聚焦新兴专用设备领域，培育新的业务增长点，构建多元化的产品体系。

    1.光伏事业群

    （1）硅棒、硅片

    公司采购上游原材料多晶硅，利用单晶炉的拉晶工艺生产出硅棒，经切割加工制成硅片。公司生产的硅片主要为单晶硅片，用于加工单晶太阳能电池。公司生产的硅棒、硅片主要用于公司内部的继续生产加工，少量对外销售。随着拉晶设备智能化升级与技术改造，生产效率不断提升。切片环节推进智能切片数字化平台开发，可实现多源数据采集、融合与管理，提升切片良率，为降本增效提供有力支撑。

    （2）光伏电池

    公司上游生产的硅片，通过电池生产工艺加工成电池片，公司的电池片主要用于内部继续生产加工成组件，少量对外销售。公司电池工艺类型主要为n型倍秀（Bycium+）电池技术。随着公司电池产线的技改升级，电池转换效率逐步提升，达到行业领先水平。

    目前，公司最新的n型倍秀（Bycium+）电池量产转换效率最高已达到27.5%，工艺将持续改进，进一步降低电池生产成本，提高电池的性价比。

    （3）光伏组件

    公司生产电池片以及部分外购的电池片通过封装工艺加工成组件，组件是公司的主要终端销售产品，组件客户主要为国内外光伏电站投资商、工程承包商以及分布式光伏系统的经销商。公司主流组件产品包括单晶多主栅半片及多分片组件、双玻/单玻组件、高密度组件等。基于大尺寸硅片技术、高效电池技术、高性能封装材料、高密度封装技术的高功率组件，能满足市场各应用场景主流需求。

    公司以自身的研发优势为依托，为实现更好客户端价值和满足客户多种应用场景需求，公司重磅发布了极寒、高原、干热、沙尘、湿热、海洋、交通+、工商业分布式等全场景解决方案，针对场景痛点，提供场景化解决方案及定制产品。“漠蓝”沙戈荒光伏产品，主要应用于降水少、沙尘大、风力强、温差显著且气候炎热的地区，采用全套高耐候封装材料，可从容应对沙漠、戈壁、荒滩等干热地区的各类挑战，配备纳米级的自清洁涂层具有更高致密性与硬度，显著提升了耐磨、耐腐蚀及抗划伤能力，因磨损导致的功率损失更低，较常规产品减少达14%。漠蓝组件还采用了全新高温解决方案，将温度系数优化至-0.28%/℃，高强钢基边框使该产品正面载荷达6000Pa，背载4000Pa，无惧强风，稳稳发电，众多产品优势塑造了漠蓝极高的客户价值。

    “湛蓝”海上光伏产品，主要应用于滩涂、高盐雾地区和近海区域，产品已顺利通过最严苛的8级盐雾测试和盐雾综合老化测试，功率衰减仅为1%左右，以及最高60m/s的风洞测试，具有在风浪环境中长期稳定运行的能力。

    “翱蓝”防鸟粪光伏产品，主要针对鸟粪污染导致的发电损失、安全隐患及运维难题，从被动应对到主动防御，以技术创新回应行业深层需求。“翱蓝”组件以“见光分解，遇水即净”为核心价值，带来“表面功能化、有机物自清洁”的全新解决方案，其核心在于创新搭载的光催化超亲水自清洁防鸟粪纳米涂层，通过表面功能化实现有机物自清洁，有效化解安全隐患与运维负担。同时自身具备优异的发电性能。

    此外，针对特殊应用场景需求，对光伏组件进行定制化开发，推出了防火、防积灰、防眩光、抗冰雹/高载荷、轻质化等功能多样化的光伏产品。

    同时，公司重磅发布高功率DeepBlue5.0组件产品，通过在硅片、电池、组件、材料及工艺上的一系列集成创新，采用全新升级的Bycium+5.0n型钝化接触电池技术，结合HDP高密度封装与GFI零间距柔性互联技术，有效发电面积提升1.82%。该产品主推版型为行业主流的2382mm*1134mm版型，最高功率达670W，最高效率达到24.8%，取得“突破面积、突破质量、突破能效、突破场景”四大方面的重大突破，具有更优的BOS成本和LCOE，为客户创造更大的价值。

    以上产品技术升级和应用场景解决方案，完美诠释了晶澳“为客户价值而生”的产品设计理念。

    2.储能事业部

    储能事业部专注于电化学储能系统研发、系统集成、项目交付及全生命周期运维服务，为电源侧、电网侧及用户侧客户提供安全、高效、可落地的系统化解决方案。

    储能业务以“光储+X”一体化为核心发展方向，构建覆盖大型储能、工商业储能、户用储能的全谱系产品体系，业务范围涵盖储能系统产品研发与销售、储能系统集成与项目交付、光储一体化解决方案设计与实施、自主能源管理系统（EMS）开发与应用、储能项目运维及全生命周期技术服务，并积极探索储能+绿色交通、微电网等创新场景。

    截至报告期末，储能业务已初步建立覆盖欧洲、中东、非洲、东南亚等全球重点区域的业务布局，完成从业务孵化到初步商业化落地的关键转变，为后续规模化发展奠定基础。

    公司储能产品体系已形成覆盖软硬件的一站式储能解决方案体系，满足源网荷侧多层级应用需求，具备标准化与定制化相结合的系统交付能力。

    （1）大型储能系统（JAGalaxy）

    以5MWh为标准产品，采用20尺标准集装箱形态，配套高品质交流侧系统，面向新能源配储、火电配储、独立储能电站、AIDC等场景，提供一站式系统交付能力。在此基础上，公司正在研发下一代大电芯6.26MWh新产品，适用于4-8小时长时储能场景。

    （2）工商业储能系统（JAPlanet）

    以261kWh为标准产品，外观为户外柜形式，广泛应用于并网、离网及并/离网工商业场景。公司已于2026年6月发布全新光储一体机JAPlanetFusion与新一代储能一体机JAPlanet2.0，其中JAPlanetFusion可直接与晶澳全系列的组件直联，实现光储一体化，进一步提升系统集成度和部署灵活性。新产品性能更优、认证覆盖范围更广，也更契合晶澳全球化业务布局需求。

    （3）户用储能系统（JAStar）

    以5kWh、16kWh为标准产品，适用于家庭供电场景。其中，5kWh产品为壁挂式设计，模块化安装，支持最多16个单元并联，总容量可扩展至80kWh；16kWh产品为移动式结构，灵活部署免安装，部署时间缩短40%。目前产品已广泛应用于非洲、东南亚等地区。

    （4）晶澳星云数字能源平台（JANebula）

    具备自主知识产权，已通过国家网络安全等级保护三级认证，作为储能系统核心控制与调度中枢，实现能量优化调度、智能运行监控、安全预警、收益管理等功能，可提升系统运行效率、延长设备寿命、保障项目安全稳定运行。

    3.智慧能源事业部

    智慧能源事业部以为全球终端用户提供“经济、可靠”的绿色能源为使命，致力于成为受用户欢迎的能源服务商，通过全方位清洁能源技术、节能降耗技术、资源循环利用技术，提供“多种能源协调互补、多种环节整合共治、多种场景融合发展”的综合能源运营解决方案。

    业务涵盖零碳能源业务单元、集中式业务单元、海外解决方案业务单元三大板块，构建了全球化的EaaS能源服务平台；在全球新能源快速发展及政策变革的背景下，以智能微网系统和电碳交易服务为核心，形成了涵盖源、网、荷、储、数智等核心要素，适配各类新能源电站和“光伏+”等多场景全生命周期解决方案能力；围绕投资、建设、运营各环节，不断提升系统销售、工程服务、运营服务、项目投资水平，积极探索新型业务模式，为各类应用场景赋能；持续提升自持电站资产和投资项目质量，加快存量与增量电站资产的周转效率，通过优化电站资产出售和项目股权交易模式形成打造收益闭环，最终实现事业部业务模式的双轮驱动与国内国际双循环战略发展布局。

    截至2026年6月30日，公司持有的电站规模约2.65GW。

    4.智能装备事业部

    智能装备事业部致力于成为全球化智能装备解决方案提供商，打造前沿技术孵化平台，以光伏装备研发、制造与提供智能化解决方案为核心业务，主要产品智能化单晶炉已实现热场设计、控制算法、AI拉晶软件的全栈自研，提升产品竞争优势。深度参与内部基地产线的智能化升级与技术改造，提升生产效率和智能化水平，并将验证成功的方案标准化、产品化，形成高附加值的智能化装备解决方案对外输出，推动装备业务从单一设备销售向“全生命周期服务商”深度转型。同时，聚焦新兴专用设备领域，培育新的业务增长点，构建多元化的产品体系。

    二、核心竞争力分析

    1、全球化布局优势

    公司自创立之初，就把全球化战略作为核心方向。面对国际贸易政策与行业周期性波动，公司全力构筑“全球化服务全球化”的全球供应链体系，夯实国际运营战略核心力，以前瞻性全球布局构筑抗风险能力护城河。

    在全球销售网络布局上，公司已在海外设立16家销售公司，销售与服务网络触达全球180余个国家和地区；并在海外成熟市场建立集技术支持、财务管控、法务服务、交付保障等全维度运营职能于一体的区域运营中心，实现海外市场的精细化管理、本土化运营。另外，公司积极在全球推进“光储+X”一站式解决方案，在实现光伏、储能、负荷等协同基础上，打通了“端-边-管-云-智-碳”的全价值链。

    在全球产能布局上，公司稳步推动海外供应链建设。在越南基地稳定运营的基础上，与全球合作伙伴共建的阿曼6GW电池与3GW高效组件项目逐步分期投产，进一步提升公司全球供应链韧性；同时，公司持续完善中东、北非等区域供应链布局，织密全球供应网络。

    为强力支撑全球化战略落地，公司专门设立国际能力中心，依托核心技术积淀与成熟运营经验，开展全球产能合作，以高效、低成本、高韧性的全球供应链体系，积极打造本土化运营生态圈。

    2、质量品牌优势

    公司以IPD集成产品开发+三体系质量管理双轮驱动，打通研发质量与制造质量双向贯通；依托IPD项目融合模式，实现研发端与制造端数据、标准、工艺、风险深度互通融合，将质量前置管控贯穿市场需求调研、产品立项、设计开发、小中试、量产发布直至订单交付全流程，搭建起光伏产品全生命周期质量壁垒，保障产品在高湿、高温、高寒等各类复杂工况下运行稳定，践行设计即合规、设计即质量、设计即可靠、设计可制造理念，从根源规避批量质量异常。

    与此同时，公司生产制程管控围绕质量标准、变更管理、过程控制、异常改善闭环、层级监督审核、质量绩效评价六大核心模块，构建了“标准引领、过程受控、全员参与”的全过程管控体系。在产品可靠性验证层面，公司统筹自有实验室与全球第三方权威检测机构资源，实现所有检测项目全覆盖；此外，公司建立标准化抽检机制，分批次并按月度、季度、年度开展成品可靠性抽样测试，持续验证产品性能符合性、优化各项参数，长期为客户供给稳定可靠、品质优异的光伏产品。

    公司积极打造高品质研发与检测实验室，全面承接旗下所有组件生产基地的产品性能分析与可靠性监测工作。截至2026年6月底，公司共计有9家实验室通过ISO/IEC17025体系认证；多家实验室取得TüVSüD、TüVRHEINLAND、SGS、INTERTEK、CGC、PI、DEKRA等国际权威机构目击实验室资质。此外，得益于长期对品质的追求，公司还斩获中国国检测试控股集团颁发的“光伏组件I-V特性测量能力验证优秀实验室”、光伏产品“卓越质控实验室”两项荣誉，并连续多年获得可再生能源试验中心（RETC）“全面最高成就”奖、PVEL“最佳表现”组件供应商、彭博新能源财经（BNEF）一流可融资品牌、EUPDResearch“顶级光伏品牌”等荣誉。

    3、产业链一体化优势

    历经二十年的战略积淀，公司已完成从单一电池制造商向全球智慧能源解决方案引领者的质变跨越。公司构建了"一体两翼"的产业生态，以光伏智能制造为核心主体，以能源服务端与高端装备端为战略双翼，形成了覆盖光伏、储能、智慧能源和智能装备等全场景的解决方案矩阵。

    公司已建立纵向一体化全产业链，实现从原材料到终端产品的全链路自主可控。全产业链运营模式使公司能够更深入地洞察光伏行业的各个环节技术特性和运营逻辑，促进各业务板块之间在供应链管理、生产制造、质量管控、物流运输和发电应用等方面的深度协同，有效降低了系统成本，进一步增强了公司的议价能力和综合竞争壁垒。

    4、客户导向的多场景产品及解决方案

    公司始终秉持客户导向，围绕全场景、差异化、可靠性构建产品与解决方案体系，深度匹配不同客户与场景的核心需求。比如在极端环境领域，公司推出漠蓝、耀蓝、抗冰雹/高载荷、极寒/高原等专用组件，通过高耐候封装、自清洁、强抗风/盐雾/冰雹设计，适配沙漠、海洋、高原、极寒等多种严苛环境。公司最新推出的DeepBlue5.0系列产品，组件最高功率达670W，转换效率24.8%，除参数领先之外，更完成了面积、质量、效率和场景四大维度的系统性突破。

    此外，公司积极构建一体化系统集成解决方案，并于2026年6月发布光储智生态战略，打通了“光储+”的全链条管理，提供从设计、交付到全生命周期服务的一站式、场景化、高价值解决方案。晶澳上海麦德龙商业中心光储项目，通过车棚16kWBIPV和100kW/232.9kWh户外储能柜的有效集成，再加上充放电智能调控，实现了电能在不同时段的合理调配与高效利用，把麦德龙商场变成了“绿色能量站”。

    5、技术创新优势

    公司始终坚持"量产一代、储备一代、研发一代"的研发创新策略，组建了以顶尖科学家及国内外知名院校博士、硕士为核心的全球顶尖研发团队，先后成立晶硅、电池、组件、储能等多领域专属研发部门，构建了全链条、多维度的研发体系。此外，公司与全球知名高校及顶尖科研机构深度合作，汇聚全球创新智慧，打造技术创新合力，并取得显著成就。

    2024年，晶澳作为首家用量产尺寸电池冲击世界纪录的公司，先后刷新TOPCon电池效率和开路电压纪录(748.6mV)；2025年6月，晶澳创下n型TOPCon组件转换效率25.5%的世界纪录（经TüV测试）；8月，晶澳商用大尺寸钙钛矿叠层电池效率取得全新突破——30.54%(正扫)、31.27%(反扫)，此项成就标志着晶澳在晶硅-钙钛矿叠层电池产业化进程中取得关键进展；2026年4月，晶澳TOPCon组件以24.1%量产效率，领跑TaiyangNews全球榜单；2026年6月，经德国哈梅林太阳能研究所(iSFH)认证，晶澳TOPCon电池效率达26.73%，再次刷新世界纪录。

    截至2026年6月30日，公司共持有有效专利2,478项，其中发明专利1,320项，处于行业前列；此外，公司主导建设光伏行业唯一的国家级知识产权运营中心，并联合多家企业共同发起光伏产业专利池。

    6、精益化、智能化运营优势

    公司深度推进精益化、数字化、智能化“三化”深度融合，搭建了全域覆盖、统一标准的集团化智能制造管理运营体系，打通了拉晶、切片、电池、组件全生产链路，实现了晶澳全国所有生产基地、车间、产线设备的横向对标、纵向穿透、全域协同，以精益管理为根基、以数字技术为支撑、以智能升级为抓手，形成了常态化持续优化机制，有效驱动生产提质、提效、降本等工作，构筑了行业领先的数智化运营竞争壁垒。

    在工业物联网数据底座方面，公司依托5G+工业互联技术，实现全品类生产设备、生产工序、厂务动力等全域联网与数据实时采集，打通了生产执行、能源管理、设备运维、质量管控等各系统数据孤岛，构建了标准化、一体化的制造数据中台，实现从硅料加工到组件成品出库的全流程溯源管控，为精益改善、智能决策、全域对标提供全面、实时、精准、可靠的数据支撑。

    在工业大模型与多场景协同工业智能体矩阵方面，公司围绕核心生产场景打造工艺优化、设备运维、生产调度、能源管控、质量管控五大智能体，形成“感知-分析-决策-执行-迭代”的全自动智能闭环。通过AI模型自主学习海量生产数据，深度挖掘工艺参数、设备状态、能效水平与产品质量、生产效率的内在关联，实现了生产工艺自主迭代、设备隐患提前预警、生产资源智能调配、能源消耗动态优化，大幅提升生产运营的精细化、智能化决策水平。

    在智能算法与智能控制体系方面，公司全面落地自适应智能调控、视觉智能检测、故障智能预警、虚拟量测等技术，针对性优化各环节生产工艺与作业模式。通过全流程智能闭环管控，提升晶棒成晶品质与加工稳定性，大幅降低硅料损耗与能耗，持续优化电池工艺，突破电池转换效率上限；同时依托高精度AI视觉检测系统，实现产品缺陷全方位精准识别，有效降低产品漏检、不良问题，稳步提升产品综合良率与生产稳定性。

    公司三化融合智能制造体系落地以来，整体生产精益化、智能化水平大幅提升，有效降低能耗与运营成本，缩短新品研发及工艺迭代周期，产品质量稳定性、整体生产效率持续领跑行业。2026年6月，全国工商联、中央网信办联合发布“2026年企业数字化绿色化协同转型发展案例”，晶澳科技“宁晋生产基地应用‘大数据+5G+智能制造’技术提升能源设备制造的绿色化、低碳化”项目作为河北省唯一的民营企业案例入选，标志着公司在智能制造方面已经成为行业的标杆。

    三、主营业务分析

    近年来受光伏主产业链各环节供需失衡的影响，行业竞争持续加剧，叠加出口退税政策取消后新增一定税负成本，同时国际贸易摩擦加剧，导致公司组件业务仍处于亏损状态。此外受地缘冲突影响物流受阻，个别海外订单触发履约索赔，对报告期业绩造成一定不利影响。报告期内，公司实现营业收入1,749,759.65万元，实现归属于上市公司股东的净利润为-266,285.18万元，公司报告期末总资产为9,999,693.43万元，归属于上市公司股东的净资产为1,976,135.26万元。

    面对不断加剧的行业挑战，报告期内，公司主要做了以下几个方面的工作：

    1、发挥自身优势，出货量维持行业第一梯队

    报告期内，发挥自身的全球市场营销服务网络优势和品牌优势，电池组件出货量保持行业前列。报告期内，公司电池组件出货量22.25GW（含自用19MW），其中组件海外出货量占比68.46%。

    2、强化创新，提升产品竞争力

    公司始终坚持科技创新驱动，技术创新是企业发展的根本动力，2026年上半年度研发投入14.37亿元，占营业收入8.21%。截至报告期末，公司累计拥有有效专利2,478项，其中发明专利1,320项，形成覆盖电池、组件、系统解决方案的完整专利矩阵，构建起坚实的技术护城河。

    公司TOPCon电池技术以开压748.6mV连续登顶世界纪录，登上国际顶级学术期刊《AdvancedFunctionalMaterials》。基于该研究，2026年4月，公司旗舰组件DeepBlue5.0登上TaiyangNews全球量产TOPCon组件效率榜首。随着更高性能TOPCon技术的持续迭代与规模化落地，光伏度电成本有望进一步下探。

    同时，公司与合作伙伴联合推进的HyperGen技术以28.2%（基于TüVRheinland测试结果）的转换效率突破了BC电池新纪录。

    3、加速推进“光储一体化”战略

    以“光储+X”为核心发展方向，构建覆盖大型储能、工商业储能、户用储能的全谱系产品体系，依托主产业链品牌优势和完善的营销网络，为电源侧、电网侧及用户侧客户提供安全、高效、可落地的系统化解决方案。报告期内进一步丰富产品矩阵，聚焦欧洲、中东等重点区域，稳步建立市场应用与交付服务网络，利用好光伏主业现有渠道和客户资源的复用效应，扩规模、增效益。

    4、加快数智化转型，提高运营管理水平

    深度推进精益化、数字化、智能化“三化”深度融合，搭建了全域覆盖、统一标准的集团化智能制造管理运营体系，打通了拉晶、切片、电池、组件全生产链路，实现了全国所有生产基地、车间、产线设备的横向对标、纵向穿透、全域协同，以精益管理为根基、以数字技术为支撑、以智能升级为抓手，形成了常态化持续优化机制，有效驱动生产提质、提效、降本等工作。

本文数据来源于晶澳科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。