彩讯股份（300634）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期彩讯股份（300634）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司主营业务和主要产品简介

    公司是一家领先的企业级人工智能技术和服务提供商，深耕企业数字化转型领域二十余年，主营协同办公、智慧渠道、智算服务与数据智能三大产品线。围绕全面AI战略，构建了覆盖从智算基础设施底座、大模型训推平台、一站式AI应用开发平台到垂直行业大模型应用解决方案的AI全栈服务体系，助力客户实现基于AI技术的智能化转型。公司主要服务通信、能源、金融、交通、党政等行业的大中型政企客户，具备信创全栈适配与私有化部署能力，可在客户私域内以数据不出域的方式完成模型接入、知识沉淀与业务执行。公司可为客户提供产品销售、软件定制开发、技术服务及效果运营等多种业务模式，客户可根据需求选择个性化的业务服务。

    公司作为国家高新技术企业、国家鼓励的重点软件企业，高度重视技术研发和创新，以“算力—平台—应用”为总体架构，形成由AI原生智算解决方案RichAICloud、智能体开发与运营平台RichAIBox及企业级智能体应用构成的全栈AI能力体系。算力基础设施层，RichAICloud通过RichNet、RichMoss和RichBoost等产品，为客户提供智算中心规划建设、网络互联、异构算力集群管理以及模型训练与推理支持。平台层，RichAIBox以企业级控制面和智能体运行时（AgentRuntime）为核心，统一接入和管理模型、知识库、数据、MCP服务、Skill、插件及业务系统。平台基于Harness运行框架，提供任务规划、上下文与记忆管理、工具调用、沙箱执行、运行追踪及人工接管等能力，支持长程任务执行，以及多智能体之间的任务转交、能力互调和工作流编排；同时对身份、权限、审批、评测和审计实施集中治理，并支持多厂商大模型统一纳管，以及公有云调用或本地化部署。应用层，围绕智能办公、智慧营销、智能客服、语音交互、知识服务和数据分析等场景形成行业解决方案。安全治理、权限控制、合规审计、运行可观测、沙箱隔离和人工接管能力贯穿各层。结合企业用户现有信息化基础和业务需求，公司提供从算力基础设施、平台建设到应用开发及持续运营的智能化服务。

    在服务与交付模式方面，公司以RichAIBox为统一底座，由前线部署工程师（ForwardDeployedEngineer，FDE）深入客户业务现场，将客户的业务流程、数据、接口与权限规则转化为智能体、Skill、连接器及工作流，并在项目上线后通过持续运营对应用效果进行校正与迭代；交付过程中形成的场景模板、行业知识与组件资产回流至平台并复用于后续项目。相较于以定制开发为主的传统交付方式，该模式使交付成果由单一系统转向可复用的能力资产，有助于缩短项目落地周期并支撑多项目并行交付。

    随着企业级人工智能应用由模型接入和单点工具向核心业务流程延伸，客户对异构算力管理、私域数据治理、系统融合、安全控制及持续运营提出更高要求。公司持续升级产品、优化服务体验，并围绕“算力—平台—应用”架构推进战略投入与产业布局。产品与技术方面，2026年上半年，公司发布RichAIBox·Nexus版本，强化长程任务执行、独立工作空间、上下文管理、工具调用、沙箱隔离、会话持久化和运行审计等能力，推动智能体由单点工具向能够进入业务流程、持续执行任务的企业级数字员工演进。资本运作方面，公司董事会已审议通过，并经公司股东会审议批准《向不特定对象发行可转换公司债券预案》，拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过127000.00万元，扣除发行费用后拟投资于智算中心建设项目、RichAIBox平台研发升级项目及企业级AI智能体应用开发项目。公司本次向不特定对象发行可转换公司债券事项尚需通过深交所审核，并获得中国证券监督管理委员会作出同意注册的批复后方可实施。产业布局方面，公司于报告期内完成对基智智能科技（上海）有限公司100%股权的收购，补充企业级语音智能体和智能外呼相关技术及产品能力。报告期内，基智智能VoiceHub平台已与RichAIBox完成底层接口打通与版本验证，作为RichAIBox生态的语音执行层。公司通过参与产业基金间接投资两家机器人领域企业，并在可转债募投项目中规划具身智能相关行业应用及控制系统软件研发，战略布局物理AI，拓展公司技术能力在具身智能方向的多元化落地场景。参与投资AI算力芯片企业北京艾捷科芯科技有限公司，进一步延伸公司在AI算力产业链的布局，增强“算力—平台—应用”全栈体系在基础设施环节的前瞻布局与协同性。

    报告期内，公司各核心业务持续稳步发展，实现营业收入69575.35万元，较上年同期下降24.33%；归属于上市公司股东的净利润6872.65万元，较上年同期下降49.23%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润7819.53万元，较上年同期下降27.13%。报告期内，公司AI战略进入规模化落地阶段，推进AI及算力相关项目117个，其中2026年上半年新签项目34个，实现AI及算力相关收入24187.77万元，同比增长36.86%；覆盖AI智能体平台、AI办公、AI营销、AIGC与多模态、AI编程与低代码、AI数据服务、AI算力及云服务等领域。通过平台建设与行业场景实践，推动AI能力融入客户实际生产经营流程，AI渗透率进一步提升。公司持续投入AI产品及应用研发，报告期内研发投入17490.34万元，较上年同期下降8.29%。2026年上半年，公司入选福布斯中国发布的“2026福布斯中国人工智能科技企业TOP50”榜单。

    1、协同办公产品线

    以AI数字员工为核心的协同办公产品线，包括信创邮箱、AI邮箱、AI办公助手、企业知识库、统一办公平台等基于彩讯RichAIBox平台打造的系列智慧办公产品套件。为大中型企业、政府和高校等组织机构提供移动端和PC端智慧办公协同管理软件和服务，构建智能高效的协同办公环境，快速打造企业专属的数字化办公平台，满足智能化、集成化、个性化需求及业务发展需要。主要客户涵盖中国移动、中国银行、中国银联、中国人寿、国家电网、中国邮政、南方航空、中国通号等通信、金融、能源、交通行业的大型央国企。

    彩讯信创邮件系统RichMail拥有自主知识产权，可支持客户将微软Exchange和原IBMDomino邮件系统迁移至国产化环境，入选工业和信息化部数字技术融合创新应用典型解决方案、金融信创生态实验室第一批解决方案，是中国500强首选国产邮箱。公司目前已完成与华为鲲鹏、飞腾等国产化芯片服务器，银河麒麟、统信UOS等国产操作系统，东方通、金蝶天燕、宝兰德等国产化中间件，达梦、人大金仓、巨杉等国产化数据库以及华为昇腾AI服务器等软硬件兼容性认证。此外，针对华为产品线，获得了泰山服务器、鲲鹏私有云、公有云等相关认证，成为华为智能计算邮件系统解决方案合作伙伴及政务云合作伙伴。

    邮箱产品全面接入华为鸿蒙生态，用户可以在鸿蒙手机和PC端通过彩讯RichM@il客户端使用并管理多种主流邮箱账户，享受全面、高效、便捷的邮箱体验。产品于2024年8月成功上架鸿蒙应用市场，成为较早一批上架的应用之一。随着鸿蒙系统的不断完善，RichM@il持续更新迭代，凭借产品功能便捷、多端适配、用户体验流畅、技术创新等特性，荣获华为“鸿蒙原生应用体验提升奖”。

    在信创替代与生态适配的基础上，公司进一步推进邮箱产品的智能化升级。彩讯AI邮箱是以邮件数据和业务流程为核心的企业级智能工作入口。它将邮件沉淀为可问答、可调用的知识资产，并依托端侧AI连接Skill、MCP、Agent及本地应用，让智能体跨邮件、跨系统完成招聘、合同审核等复杂任务，从而将传统邮箱升级为安全、开放、可持续进化的智能办公平台。

    彩讯智慧办公AI系列产品，整合数十种智能体模块，覆盖邮件、审批、创作等高频办公场景，通过卡片模板、语音交互及零代码配置能力，支持公文智能检索、述职报告及PPT生成、审批流程流转等功能。产品以大模型技术为基础，以企业知识库为核心，结合复杂意图识别和多智能体协同调度，提升办公处理效率；同时支持企业根据业务需求自定义智能体，推动办公AI由内容生成和信息查询向任务规划、技能调用和流程执行延伸。

    2026年上半年，公司RichMail信创邮箱及协同办公业务持续高质量发展，协助客户开展AI智能化升级落地，产品AI渗透率进一步提升。报告期内，中国银行第五期信创邮箱智能化建设稳步推进，支持国有大型银行邮件系统的智能化升级。中国人寿、上海银行等新一期项目顺利落地实施，新一代AI智能邮箱解决方案实现商用部署，覆盖智能邮件事务自动化处置等场景。产品核心技术体系持续迭代，进一步夯实分布式微服务架构、多中心多活高可用、安全反垃圾防护及AI赋能等能力，推进双中心容灾架构落地。报告期内，公司持续深化鸿蒙生态合作，面向鸿蒙HarmonyOS7开展产品协同迭代，推进端侧AI与商用安全底座能力融合。RichM@ilPC客户端鸿蒙版实现出厂预装，完成生态落地的重要里程碑，并于华为HDC大会再次荣获“鸿蒙办公创新合作奖”。

    在AI协同办公能力方面，公司协助客户个人邮箱产品打造“通用智能体运行时引擎”，通过调用“云邮Skill”及原子化能力，打通复杂任务的端到端处理链路，为用户提供跨场景、一站式的自动化智能办公服务，推动产品由对话交互向可规划、可执行的智能办公助理演进，构建“场景触发—技能调用—任务闭环”的智能工作台。支撑客户深化移动办公平台（MOA）能力建设，推进移动会议深度融合，覆盖会前预约、会中协作、会后跟进全流程协同；新增手机原生通话接管功能，在移动办公模块集成本地通讯录及通话记录，夯实统一通信技术底座。围绕智信核心场景拓展AI能力矩阵，落地AI文件归纳、AI图片解析、文本智能摘要、PPT智能生成等工具，持续完善端到端办公任务自动化链路，助力办公运行效能及用户使用体验改善。

    报告期内的主要项目有：139邮箱开发与全网运营项目、中国移动OA邮箱项目七期、中国移动集团MOA项目、中国移动智慧办公平台开发项目、南网数字平台开发和设计服务项目、移动办公等三个支撑平台开发项目、中国航空结算2025年海外航空业务领域系统开发项目、招商局国际任务技术支撑项目、国家信息中心邮件系统项目、中移互联网公司企业知识库项目、中移互联网公司知识库安全项目。报告期内来自协同办公产品线收入1.54亿元，较去年同期下降38.24%。

    2、智慧渠道产品线

    智慧渠道产品线以AI技术和持续运营能力为驱动，依托公司全栈AI服务体系及RichAIBox智能体开发与运营平台，面向企业客户智能化运营管理需求，提供覆盖获客、活跃、转化、留存等全流程的AI智能化服务，助力客户提升运营效能与转化效率。产品线已形成包括AI营销、彩讯AI智融消息平台、AI智能外呼、极速营销平台、渠道赋能平台、智能运营支撑平台等构成的产品矩阵，并将多模态大模型、智能体和数据分析能力嵌入用户触达、内容生产、风险识别、营销策略及运营管理流程。公司长期参与建设和运营电信、能源、金融等行业的多个亿级用户平台及互联网战略产品，包括中国移动旗下手机营业厅、统一认证、咪咕视频、咪咕音乐、视频彩铃、权益平台等，累计服务超过10亿终端消费用户，形成对运行质量、用户反馈和业务效果持续观察与优化的运营能力。

    在平台能力、产品矩阵和规模化运营经验的支撑下，公司持续推动AI能力在外呼服务、消息安全、运营分析和渠道赋能等重点场景落地。基于RichAIBox平台，打造AI智能外呼系统，融合超拟人语音合成、大模型语义理解技术，实现超低延迟响应、实时打断与自然对话，可自动完成客户触达、需求调研、意向筛选等任务，提升外呼效率与交互体验；彩讯AI智融消息平台结合AI大模型语义检测和域名检测等技术，构建多维度诈骗短信风险检测体系，提升安全风险识别与拦截能力；智能运营支撑平台依托AI算法实现运营数据实时监测、异常预警与智能分析，为客户运营决策提供数据支持；渠道赋能平台借助AI用户画像技术，支持用户精准分层和个性化运营。通过上述产品与场景实践，公司持续完善AI驱动的全渠道运营能力，推动数字化运营服务向智能化升级。

    2026年上半年，智慧渠道产品线围绕AI技术与业务应用融合，在线上渠道运营、5G消息、5G新通话及具身智能等方向持续拓展。公司面向运营商及能源两大领域持续提供线上线下渠道运营服务。运营商方面，为中国移动多地分子公司提供覆盖APP、小程序、短视频平台、视频号等触点的线上渠道运营服务，涵盖渠道日常运营、短视频内容运营、权益产品运营及互联网营销推广，持续提升各渠道用户规模与活跃度；提供移动爱购商城运营支持，支撑电商平台日常运营与品类管理。能源行业，公司深度运营南方电网旗下亿级用户C端核心平台“南网在线”APP，提供网省两级的活动运营、内容运营、积分运营、权益运营及全生命周期数字化运营服务，持续扩大用户规模并提升平台活跃度。在客户授权范围内，公司结合运行数据分析、效果评测和用户反馈持续优化运营策略，并将实践中验证有效的通用方法和组件沉淀为可复用能力。

    5G消息业务持续完善三网直连通道布局，提升消息供应服务能力；依托彩讯RichAIBox平台推进内容智能审核、合规管理等智能化运营能力建设；报告期内新进入阿里云、携程等客户供应体系，客户结构进一步优化，持续增强业务发展韧性。5G新通话方面，公司围绕小程序、H5、运营平台、AI编排、智能体、APP等核心方向完善产品体系；协助参与全网集中化运营体系建设，推动业务规模稳步扩大。具身智能方面，公司围绕机器人场景推进APP交互管控能力建设，覆盖人形机器人、轮式机器人、四足机器狗及室内机器人等多类型智能终端，布局语音交互、远程控制、自主导航、智能看护、任务管理等核心能力，持续提升智能终端智能化水平和场景服务能力，拓展智能服务应用空间。

    语音智能体方面，报告期内公司完成对基智智能的收购，围绕DecisionAgent、VoiceHub两大核心产品推进技术迭代，提升企业业务流程理解、Function调用及MCP协议组件接入能力。相关产品作为RichAIBox生态的语音交互与业务执行能力，将智能体由文本交互延伸至语音沟通、数据查询、系统调用和流程执行的业务闭环，并完善TTS语音合成与行业合规风控等配套能力。商业化方面，公司通过模块化SaaS交付模式，支持客户按需组合语音交互、智能工单、业务系统对接等能力，已在泛金融、汽车、教育、专业服务等多个行业场景实现应用。

    报告期内的主要项目有：中国移动APP应用系统技术支撑服务项目、10086新消息运营支撑项目、咪咕音乐产品运营支撑服务项目、5G消息CSP管理平台项目、咪咕视讯研发项目测试服务项目、咪咕视讯视频产品及平台开发服务项目、中移互联网权益中心运营支撑项目、咪咕公司分省运营支撑服务项目、中移国际无忧行手机客户端技术支撑项目、中广电移动线上渠道运营支撑项目、咪咕新空数智精准运营服务项目、中国移动数字化营销与渠道赋能平台建设项目、中移销售分公司爱购商城运营支撑项目、中移云南电子渠道运营项目、南网能源院智能场景设计和运营支撑技术服务项目、南网在线营销推广辅助支撑服务项目、招商银行、平安银行、浦发银行、中信银行、支付宝等支付营销活动。报告期内来自智慧渠道产品线收入3.49亿元，较去年同期下降1.25%。

    3、智算服务与数据智能产品线

    智算服务与数据智能产品线以“云+算力+数据”三位一体为核心架构，聚焦于为多行业客户提供云全生命周期管理与服务，智算中心规划建设与异构算力集群管理，数据治理与模型训练推理等解决方案。

    云业务立足于移动云生态，提供上云咨询、私有云规划与建设、混合云管理、云应用开发、上云迁移、云运维、云集成以及云盘智能助手等全生命周期产品与服务。

    智算服务通过彩讯自研AI原生智算解决方案RichAICloud，提供涵盖从下一代AI云原生计算网络架构、超大规模算力集群管理平台到高性能大模型训推平台的AI算力构建及大模型运营一体化解决方案，助力企业快速构建大规模算力集群、部署运营专属大模型。面向算力国产化替代趋势，公司持续推进对国产AI芯片的适配与纳管能力建设，提升国产算力集群的可用性与资源利用效率。

    彩讯RichAIData数据智能服务以自研数据分析、数据安全、数据预测能力为核心底座，叠加生成式AI技术，打造覆盖数据采集、标注、模型训练、智能推理、预测研判、业务落地的全链路支撑体系，赋能企业盘活私域数据资产，支撑AI应用及智能体开发部署。在客户授权及数据安全合规框架内，标准化处理后的多源数据可支撑模型训练、智能推理与预测分析；依托推理输出、预测结论及业务反馈持续迭代模型精度、预测效果与业务规则，实现数据价值持续释放。

    2026年上半年，公司在云业务方面重点支撑客户云手机AI智能体框架研发，构建多智能体协同编排、智能调度及任务执行能力，推动智能体由单点应用向复杂场景协同应用升级。依托云手机在线生态，公司进一步完善智能体感知、决策、执行及上下文记忆能力，支持个性化AI助手构建和规模化运营，助力客户词元（Token）经营战略落地。相关能力已应用于客户业务场景，进一步深化央企客户合作，推动AI业务拓展。

    智算服务业务方面，报告期内公司持续推进智算中心建设与算力运营服务能力落地。为智能驾驶领域客户提供智算人工智能平台运维服务。为行业客户提供云GPU算力集群，在GPU算力集群中预装彩讯RichAICloud原生算力集群管理能力，并基于用户需求提供模型调优服务。支持运营商客户搭建多端娱乐客户端与游戏菜单，打通边缘算力、第三方云电脑算力SDK调度链路，统一纳管各类边缘节点算力资源；依托算力实现云游戏、云电脑串流交付，配套算力分发、节点调度、算力复用管控能力，提升边缘算力利用率，拓展数智文娱算力场景。

    数据智能业务方面，报告期内，公司持续深化大模型技术融合应用，搭建行业模型训练与推理一体化平台，实现从多源数据接入到模型训练、推理部署的全流程自动化，有效降低建模门槛、缩短模型上线周期；依托训推平台的敏捷迭代能力，快速构建并持续优化了终端换机预测、用户流失预警与挽留预测、存量用户运营预测等数据预测模型体系，使得预测能力能够随业务需求变化快速调优、灵活上线，有效提升了数据驱动的决策支撑效率，相关能力已应用于换机用户识别与精准触达、客户服务、存量经营等任务场景。多模态内容数据治理方面，公司为运营商客户搭建多模态智能打标平台，融合视觉语言模型、语音识别及大模型能力，实现赛事、队伍、人物、动作等多级标签自动识别，输出带时间戳与置信度的结构化标签，并提供标签向量检索与任务监控能力，支持大规模视频内容批量打标；业务数字化治理方面，公司为能源行业客户开发业务数字化治理工具的外部系统数据接口，推动管理对象、管理规则、管理过程与信息系统深度融合，实现管理业务的可视化、可控化和可量化，报告期内由审计、监督、巡查等典型任务场景向更多业务域延伸。

    报告期内的主要项目有：中移互联网移动云盘项目、中国移动终端公司终端管理及服务系统项目、中移浙江创新院人工智能服务支撑项目、中移互联网加密建设项目、中移在线经营分析系统全网统计分析支撑项目、深圳湾东智算人工智能平台运维服务项目、佛山网信国安AI云算力资源服务项目、南网人工智能开发和咨询服务项目、广州地铁投资管理平台建设技术服务项目、中国人民银行辅助国家金融基础数据库项目、咪咕互娱云网吧算力调度平台娱乐版服务项目、南网超高压公司业务数字化治理工具开发项目、中国星网数智运维服务项目、四川移动大数据系统技术支持运维项目、成都数据集团研发技术支撑服务项目等。报告期内来自智算服务与数据智能产品线收入1.66亿元，较去年同期下降41.50%。公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露要求

    （二）公司所处行业的基本情况及行业地位

    2026年是国家“十五五”规划的开局之年，人工智能产业在政策与市场驱动下加快由技术验证向规模化应用和价值创造演进。2026年3月，《政府工作报告》首次提出“打造智能经济新形态”，并连续第三年部署“人工智能+”，提出促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业化、规模化应用，并提出实施超大规模智算集群、算电协同等新型基础设施工程。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》（以下简称“十五五”规划纲要）提出全面实施“人工智能+”行动，提升数智化发展水平，强化算力、算法和数据高效供给，深入推进“东数西算”工程，构建多层次算力设施体系和全国一体化算力网，加强基础软件和工业软件等产业能力建设。2026年上半年，相关政策进一步体现应用落地与安全治理并重：2月，国务院国有资产监督管理委员会召开中央企业“AI+”专项行动深化部署会，部署推动人工智能在中央企业核心业务场景落地的重点工作；5月，国家互联网信息办公室等三部门联合印发《智能体规范应用与创新发展实施意见》，明确智能体发展坚持安全可控、规范有序、创新驱动、应用牵引；同月，国家发展和改革委员会、国家能源局等四部门联合印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，推动人工智能在能源领域应用并强化能源对算力设施的保障；6月，工业和信息化部印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》，部署信息通信业智能化升级与融合应用创新等17项任务；同月，国家金融监督管理总局印发《关于银行业保险业人工智能安全开发应用的指导意见》，就治理架构、数据治理、算力建设、风险管理等提出32项要求。上述政策为软件和信息技术服务业向智能化、平台化和行业深度应用方向发展提供了政策环境，同时对数据安全、权限管理、算法治理、项目交付和持续运营能力提出了更高要求。

    软件和信息技术服务业是数字经济的重要组成部分，也是培育新质生产力的重要力量。据工业和信息化部统计，2026年上半年，我国软件和信息技术服务业运行态势良好，软件业务收入稳健增长，利润总额增势放缓，软件业务出口保持正增长。2026年1-6月，我国软件业务收入77182亿元，同比增长9.5%。软件业利润总额8999亿元，同比增长1.0%。其中，软件产品收入16761亿元，同比增长6.9%，占全行业收入比重为21.7%；信息技术服务收入52907亿元，同比增长10.4%，占全行业收入比重为68.5%，信息技术服务持续成为拉动行业增长的主要力量。

    1、信创、人工智能、智算产业发展情况

    信息技术应用创新（简称“信创”）产业方面，我国相关产业正由基础软硬件适配向核心业务系统迁移、生态兼容和应用创新延伸。“十五五”规划纲要提出打好关键核心技术攻坚战，提升基础软件和工业软件等产业水平，并加快培育自主可控、协同运行的软硬件生态，为相关产业持续发展提供政策支持。与此同时，国产大模型与国产软硬件生态的适配加快推进，AI能力正成为相关产品由“可用”向“好用”、由单点替代向业务价值创造演进的重要驱动。信创项目通常涉及多技术栈适配、存量系统迁移、长期运维和安全保障，对供应商的产品成熟度、兼容适配能力及行业服务经验提出较高要求。据艾媒咨询数据显示，2027年中国信创产业规模有望达到37011.3亿元。

    2026年上半年，全球及中国人工智能产业继续发展，产业重心由基础模型能力建设加速转向智能体应用与行业流程融合。模型层面，OpenAI、Anthropic等海外机构与DeepSeek、月之暗面（Kimi）、字节跳动（豆包）、智谱等国内厂商持续迭代基础模型与推理模型，模型能力差距收窄、单位调用成本下降，为上层应用的规模化落地提供了基础条件。工业和信息化部2026年3月公开信息显示，2025年我国人工智能核心产业规模超过1.2万亿元；国家数据局公开信息显示，2026年3月，我国日均词元（Token）调用量突破140万亿，较2024年初增长超过1000倍，反映出大模型及智能体应用需求快速增长。海外OpenAI、Anthropic等推出的智能体产品与国内腾讯WorkBuddy等办公智能体相继落地并快速迭代，相关产品正由个人效率工具向企业级工作流渗透，企业级智能体正由问答和单点工具向能够进行任务规划、调用工具并持续执行的业务系统演进，企业对系统连接、权限管理、沙箱隔离、运行审计和人工接管等能力提出更高要求。2026年5月，国家互联网信息办公室等三部门联合印发的《智能体规范应用与创新发展实施意见》，进一步明确智能体发展应坚持安全可控、规范有序和应用牵引。在此背景下，行业竞争重心正由基础模型能力，进一步向智能体运行框架、工程治理与系统集成能力延伸。根据Gartner于2026年5月发布的预测，2026年全球AI支出预计为2.59万亿美元，同比增长47%；2027年预计为3.49万亿美元，较2026年增长约35%。该统计口径涵盖AI服务、软件、模型、数据及基础设施等多个市场。国家发展和改革委员会有关负责人表示，到“十五五”末，我国人工智能相关产业规模预计将增长到10万亿元以上。总体来看，企业级AI竞争正由模型接入和单点功能建设，转向业务流程融合、系统连接、安全治理及持续运营能力建设。

    随着人工智能大模型与智能体应用加快向实体经济渗透，AI训练与推理需求持续释放，算力结构加快向智能计算迁移。工业和信息化部2026年7月公开信息显示，截至2026年6月底，我国智能算力规模达到2185EFLOPS（FP16），同比增长177%；全国算力设施整体上架率达到71.4%。全国一体化算力网建设加快推进，已形成8个国家算力枢纽、10个国家算力集群、3个算电协同发展区域的“8+10+3”算力空间布局。“十五五”规划纲对算力基础设施作出系统部署，提出深入推进“东数西算”工程，构建多层次算力设施体系和全国一体化算力网，论证建设超大规模智算集群，并推动绿色电力与算力协同布局；2026年《政府工作报告》亦提出实施超大规模智算集群、算电协同等新型基础设施工程。随着生成式人工智能及智能体逐步融入政企核心业务流程，人工智能算力需求正由模型训练进一步向规模化推理应用延伸。根据IDC于2026年发布的预测，到2027年推理将占智能算力需求的70%以上。算力需求结构的变化，将进一步推动行业竞争由单一设备或算力资源供给，向集群规划建设、异构算力管理、训推优化、数据治理与持续运营等综合能力延伸。

    2、公司在行业所处地位

    在信创领域，公司以“信创邮箱+统一办公平台”为核心，是信创应用软件市场的主要参与者之一。公司RichMail邮箱系统拥有自主知识产权及邮件安全网关等多项相关专利，已完成与多类国产芯片、操作系统、中间件和数据库的兼容性适配或认证，可支持大中型企业开展邮件系统国产化迁移。在鸿蒙生态方面，公司是华为鸿蒙生态核心ISV及“华为首百家鲲鹏+昇腾ISV合作伙伴”之一，RichM@il鸿蒙版上架鸿蒙应用市场，RichM@ilPC客户端鸿蒙版实现出厂预装，AI邮箱产品“RichM@il”荣获华为鸿蒙办公创新合作奖、鸿蒙生态卓越体验“翘楚奖”。伴随生成式AI技术的发展，公司信创邮箱产品进一步革新，为用户提供更加个性化、智能化服务。2024年，彩讯AI信创邮箱产品获得中国软件行业协会颁发的“中国软件产业40年典型产品”；公司入选中国软件行业协会发布的2025年“中国信创软件高质量发展百强企业榜”，位列《2024信创办公软件排行》第8位；连续六年入选《中国信创500强》（2020年-2025年）。

    在人工智能领域，公司已形成覆盖“AI基础设施平台+模型能力+应用开发平台+行业解决方案”的体系化布局，重点助力企业级客户实现基于AI技术的智能化转型。公司已完成“彩讯交互式内容生成算法”大模型算法备案，彩讯睿驰大模型完成国家《生成式人工智能服务管理暂行办法》备案。公司自研智能体开发与运营平台RichAIBox，面向企业提供智能体开发、编排、部署、运行和治理能力，入选InfoQ发布的“中国AIAgent产品罗盘”，并获得昇腾技术（AscendNative）认证。报告期内，公司发布由NexusLab研发，基于Harness运行框架构建的RichAIBox·Nexus版本，进一步强化独立工作空间、长程任务执行、上下文管理、沙箱隔离与运行审计等能力，与《智能体规范应用与创新发展实施意见》所强调的安全可控、规范有序发展导向相契合。依托长期服务大型央国企形成的行业Know-how和工程交付能力，公司探索“RichAIBox平台+Bootcamp共创+前线部署工程师（FDE）+持续运营”的AI原生交付模式，将客户业务流程、系统接口、权限要求和专家经验转化为可运行、可治理的智能体能力，并将经验证的通用组件和方法沉淀复用。在语音交互方向，公司于报告期内完成对基智智能科技（上海）有限公司100%股权的收购，补充企业级语音智能体与智能外呼产品能力；推动智能体能力由文本交互延伸至语音交互和业务流程执行。此外，公司发布《企业级AI应用白皮书》，系统梳理企业级AI服务的发展阶段与落地路径，为行业提供面向AI落地实践的参考框架。公司AI应用产品入选“2024中国AI应用领域最具商业潜力榜”、“2025企业级AIAgent应用TOP50”；2026年5月，公司入选福布斯中国发布的“2026福布斯中国人工智能科技企业TOP50”榜单。

    在智算领域，公司通过自研AI原生智算解决方案RichAICloud，提供涵盖AI原生云计算网络架构RichNet、超大规模算力集群管理平台RichMoss及高性能大模型训练与推理平台RichBoost的三层一体化解决方案，适配海内外主流算力。根据公司在特定项目配置条件下的测算，RichNet可帮助客户节约25%以上网络设备成本。RichAICloud入选甲子光年发布的《2024中国AI算力领域服务商图谱》“智算服务平台”板块。公司已构建覆盖智算中心规划建设、网络集成、异构集群调度及大模型训练推理加速的全链路服务能力，并在智能驾驶智算中心、科研机构算力服务、数智文娱算力调度等场景形成项目实践。公司算力团队具备智算集群规划设计、组网集成与训练推理调优的全链路技术能力，相关能力已在多个项目中完成交付验证。

    二、核心竞争力分析

    1、主要核心竞争力

    （1）AI原生平台与全栈技术体系，构筑企业级AI服务技术基础

    公司较早布局人工智能领域，以“算力—平台—应用”三层架构构建RichAI全栈能力体系。RichAICloud提供异构算力集群管理和模型训练、推理支撑；RichAIBox连接模型、知识、业务系统和工具，提供智能体开发、运行、评测及治理能力；上层应用面向办公、营销、客服、语音、知识服务和数据分析等任务。安全治理、权限控制、合规审计、运行可观测、沙箱隔离和人工接管能力贯穿各层。公司已完成“彩讯交互式内容生成算法”等深度合成服务算法备案；彩讯睿驰大模型已完成生成式人工智能服务备案。在此基础上，公司持续开展大模型训练调优、推理加速、多模态检索增强、长程任务执行和多智能体协同等关键技术研发，推动AI技术与企业业务流程深度融合。

    彩讯自主研发的RichAIBox定位为面向大型企业客户的智能体开发与运营平台，集智能体应用开发（垂类业务场景智能体、企业员工AI助理）、智能体资源构建管理（模型接入管理、私域知识管理、MCP服务、插件服务、工作流编排、Skill生产）于一体，支持基于业务需求进行定制，致力于打造高可用（安全、可控、可观测、可迭代）的企业级AI知识大脑、企业级智能体应用、企业级个人助理。平台支持多厂商大模型的接入与统一管理，已适配DeepSeek、Kimi、豆包、智谱等主流开源及商用模型，并支持客户自定义模型开发；可根据行业特性、数据安全及信创合规要求，选择公有云调用或本地化部署。平台采用“通专结合”的技术路径，在满足通用场景智能化需求的基础上，可结合行业数据、业务规则及强化学习（RL）等技术，对模型和智能体能力进行优化。公司围绕上下文工程（ContextEngineering）、运行框架工程（HarnessEngineering）、循环执行工程（LoopEngineering）和图结构编排工程（GraphEngineering）形成相关技术方案，提升智能体在企业级场景下的任务理解、持续执行、协同调度和异常处理能力，并通过权限控制、沙箱隔离、运行审计和人工接管等机制，增强智能体在生产环境中的可控性、稳定性和可追溯性。

    彩讯RichAIBoxAgent面向复杂任务持续执行，以独立工作空间作为运行载体，以文件化上下文资产作为状态与记忆基础，具备任务规划、上下文组装与清理、Skill按需加载、文件读写、沙箱内工具执行、会话持久化和记忆管理等智能体循环（AgentLoop）能力。在权限约束、运行审计和必要的人工接管机制下，智能体可围绕任务目标持续生成、修改和沉淀过程成果，并交付相应结果。上述运行机制通过Harness运行框架实现权限分级、沙箱隔离和全链路审计，为智能体在企业生产环境中的安全、稳定运行提供技术支撑。

    在语音智能体方向，公司通过收购基智智能进一步补充技术和产品能力。基智智能自主研发的VoiceHub语音智能体平台融合自动语音识别（ASR）、自然语言处理（NLP）、语音合成（TTS）及智能体调度等能力，形成覆盖语音输入、意图解析、业务决策、工具调用和语音输出的交互链路。其核心产品DecisionAgent决策智能体支持函数调用及MCP协议组件接入，可连接企业OA、CRM、业务中台、工单系统和客户管理数据库等内部业务系统，并在权限控制、合规约束及必要的人工确认机制下，支持信息调取、工单创建、线索流转、通知下发及相关业务流程处理，形成“语音沟通—数据查询—业务执行—结果反馈”的业务闭环。针对金融、汽车等对合规要求较高的行业，平台将隐私保护、反诈风控、话术校验和会话留痕等能力纳入业务处理和平台治理流程，并结合行业知识图谱增强对行业知识和业务规则的理解。平台采用开放式架构，支持公有云SaaS、混合部署及私有化部署等多种交付方式。报告期内，VoiceHub已与RichAIBox完成底层接口打通和版本验证，作为RichAIBox生态的语音交互与业务执行能力，与公司既有智能体能力共同构成企业级数字员工能力底座。

    彩讯AI原生智算解决方案RichAICloud整合算力网络、异构算力集群管理与大模型训练推理加速技术，为企业部署和运营大模型提供基础设施支撑。其中，AI原生云计算网络架构RichNet支持根据不同集群规模和网络环境进行配置，可提升智算网络的交付效率、运行稳定性和资源利用效率。根据公司在特定项目配置条件下的测算，可帮助客户节约25%以上的网络设备成本投入。超大规模算力集群管理平台RichMoss，全面支持异构GPU设备管理和算力资源池化，可实现长达90天的不间断训练，显著提升训练过程的稳定性和可靠性。高性能大模型训推平台RichBoost提供高可用训练引擎、高性能推理引擎，支持大语言模型以及图像、视频生成模型的推理优化，根据公司特定测试环境下的测算，大语言模型的平台加速比可达5倍以上，多模态推理加速比可达3倍。

    （2）长期深耕企业级市场，沉淀行业Know-how，驱动AI应用规模化落地

    公司深耕企业级市场二十余年，累计服务1800余家大中型企业客户，覆盖通信、能源、金融、交通、党政等领域。长期服务形成的行业Know-how，使公司能够较快识别客户业务流程、数据边界、系统接口、权限要求和异常处理机制，并将其转化为智能体设计、系统集成和运营方案，降低AI应用的业务理解成本与交付成本。长期服务形成的客户信任与业务协作基础，也是公司FDE能够深入客户核心业务现场、并将AI能力嵌入实际业务流程的重要前提。

    在通信行业，公司与中国移动、中国联通、中国电信等行业头部客户开展深度合作，引入AI技术赋能通信服务、智慧运营、渠道管理、云服务、风险管控等领域，落地5G消息智能客服、AI通话体验升级、AI精准营销、办公自动化、AI营销风控、AI安全、AI个人助手等用户规模大、业务流程复杂、实时性要求高及安全管控严格的垂直场景，协助支撑运营商客户智能化、数字化服务体系升级。2025年联合稳准智能发布运营商行业专属“数擎”大模型，助力运营商业务从“经验驱动”向“数据智能驱动”转变。

    在能源行业，公司新技术研发与闭环运营能力获行业认可，协助国家电网、南方电网等行业客户引入AI技术赋能智慧运营、办公、生产、采购、风险管控等领域，落地合同审核、办公自动化、违规用车、电量突增、业扩超时等垂直场景，全面助力电网行业数字化、智能化升级。

    在金融行业，公司凭借精细化运营与成熟AI技术，在费用管理、信贷审批、合同管理、资产保全、AI外呼及运营管理等多个环节中落地AI应用，为金融机构解决传统人工与规则审核模式难以满足效率与风险管控的问题，助力金融机构智能化审核体系升级。

    （3）亿级平台持续运营能力，推动AI应用在生产环境中迭代优化

    公司在企业数字化服务领域深耕多年，形成了经大规模实战验证的全维度运营能力，是国内少数兼具技术开发与亿级平台运营能力的企业级服务商。公司长期参与运营多个亿级用户平台，累计服务终端消费用户超过10亿，具备从平台建设、系统开发到效果运营的全链路服务能力。面对庞大的海量用户触点，公司将运营服务高度标准化，构建起覆盖全链条、驱动经营提效的综合运营能力体系。该能力体系全面集成了营销场景配置、数据跟踪决策、流量智能分发、用户溯源及风险防控等11项互联网级核心模块，构筑了公司在数字化运营领域的坚实壁垒。

    依托全栈式的运营能力，公司全面打通多场景、全渠道的数字化业务，深度聚焦渠道生态运营、产品推广运营与场景化活动运营三大方向，形成系统化、可复制的运营服务体系。在实际业务落地中，公司针对APP、小程序、短视频及权益平台等多元触点，统筹内容策划、物料制作与精准投放；通过大数据分析与智能化设计，快速部署海量营销活动，以资源整合与权益激励有效提升终端用户的粘性与复购率，赋能合作伙伴实现产品的规模化触达与业务的高效增长。

    伴随人工智能技术的快速发展，公司持续推动AI与运营服务融合。数字化运营体系支持多类大模型接入及私域知识库连接，可通过语义识别和自动化指令调度调用各项运营能力组件，生成对话式运营数字分身、数字人等创新交互形态，精准赋能“AI+客服”、“AI+营销”等高可复制商业场景。2025年，公司自主研发的“AI智能问数平台”正式上线并投入商用。通过“运行数据—效果评测—策略优化—能力沉淀”的持续运营闭环，公司逐步提升日常业务运营的自动化和智能化水平，为客户经营释放出全新的数字化生产力。在客户授权、权限控制和数据安全要求下，公司将经验证的通用方法、业务规则、组件及脱敏后的效果反馈沉淀为平台和行业资产。

    （4）创新AI原生交付模式，构建“Bootcamp共创+平台+FDE+持续运营”的规模化交付能力

    针对AI时代软件项目交付需求，公司依托长期服务大型政企客户的经验，探索形成“Bootcamp共创+平台+前线部署工程师（ForwardDeployedEngineer，FDE）+持续运营”的AI原生交付模式。Bootcamp共创阶段，公司组织客户业务、技术、数据和安全团队与公司产品人员、行业专家及FDE共同识别高价值任务，明确业务目标、数据与权限边界，并形成智能体原型和验收指标；平台侧，以RichAIBox为统一底座，为现场交付提供模型接入、知识管理、工作流编排、权限控制、运行评测与审计能力，减少重复开发；交付侧，由FDE深入客户业务现场，完成需求拆解、场景建模、系统对接、生产部署和效果调优，将业务流程转化为智能体、Skill、连接器和工作流；持续运营阶段，结合运行质量、用户反馈、业务变化及效果指标持续优化相关能力。在遵守客户数据安全和保密要求、数据不出域的前提下，公司将经验证的方法论、场景模板、通用Skill、连接器、工作流和评测标准沉淀为平台资产，形成“平台能力—共创验证—现场交付—持续运营—能力复用—平台迭代”的闭环。公司依托多地研发基地和全国服务网络支撑多区域、多项目并行交付，并以AI赋能内部管理、软件开发和运营流程，形成大规模项目并行交付能力。报告期内，公司项目并行交付峰值为430个。

    2、报告期末公司拥有的商标、专利权、软件著作权等情况

    （1）商标

    截至报告期末，公司及子公司获得注册的商标共141项（报告期内，因时空光年不再纳入合并范围，其商标已从总数中剔除；同时，公司收购基智智能100%股权，其商标已纳入总数统计）。其中，本报告期内新增1项。

    （2）专利权

    截至报告期末，公司及子公司拥有的专利权共101项（报告期内，因时空光年不再纳入合并范围，其专利已从总数中剔除；同时，公司收购基智智能100%股权，其专利已纳入总数统计）。其中，本报告期内新增13项。

    （3）软件著作权

    截至报告期末，公司及子公司获得国家版权局登记的软件著作权共494项（报告期内，因时空光年不再纳入合并范围，其软著已从总数中剔除；同时，公司收购基智智能100%股权，其软著已纳入总数统计），本报告期内新增6项。

本文数据来源于彩讯股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。