盘龙药业（002864）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期盘龙药业（002864）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司是集药材规范化种植、药品生产、研发、销售为一体的现代化高新技术企业，以医药制造为核心主营业务，产业链涵盖现代中药、医药商业和大健康。公司坚持“创新驱动、质量为本、精准营销、效率优先”的核心经营理念，矢志实现“打造中华风湿骨伤药物领导品牌，做创新型慢病疼痛管理专家”的战略目标。

    围绕主营业务，公司已形成从原料管控到终端销售的全链条合规体系。在原料端，公司建立健全了药材质量追溯体系，从源头保障原料品质合规可控。在生产端，公司拥有通过新版国家GMP认证的片剂、胶囊剂等25条生产线及配套的检验、科研设备。在产品端，公司现有75个药品生产批准文号，以及1个注册保健食品和21个备案保健食品。

    公司现有产品梯队已形成以全国独家专利、医保甲类品种、国家基药品种盘龙七片为主导，覆盖风湿骨伤类、心脑血管类、消化类、补益类、清热解毒类、儿科类、妇科类、肝胆类等12大功能类别、100余个品规、19个剂型的成熟体系。除主导产品盘龙七片外，公司还拥有盘龙七药酒、金茵利胆胶囊、克比热提片等4个独家品种，并持有复方醋酸棉酚片、醋酸棉酚原料药等自主知识产权产品，同时拥有“增加骨密度”的功能性保健食品骨胶归珍片及保健用品盘龙七贴。

    截至本报告期末，公司荣获多项荣誉：获评“国家级绿色工厂”及第七届“全国文明单位”，成功取得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可证书；2026年上半年新增获评“国家知识产权强国建设示范创建对象”“省级高技能人才培训基地”，入选“全国‘双化协同’典型案例”，获得多项荣誉资质。

    （一）主导产品盘龙七片

    公司主导产品盘龙七片是曾受周恩来总理两次亲切接见的我国著名骨伤科专家王家成老先生所献祖传秘方，经科学研制而成。盘龙七片为全国独家专利、医保甲类品种、“秦药”品种优势中成药、陕西省名牌产品，曾入选中药保护品种。截至本报告披露日，盘龙七片成功纳入《国家基本药物目录（2026年版）》，产品已形成“基药+医保甲类”的双重政策优势。盘龙七片精选二十九味中药材科学配伍而成，依据“中国七药”“引经药”理论，具有活血化瘀、祛风除湿、消肿止痛之效。方中盘龙七、老鼠七、青蛙七、白毛七、竹根七、羊角七等十三味稀有道地药材，均为生长在秦巴山区海拔1800米以上的独有的天然名贵中草药。盘龙七片可有效改善风湿性关节炎、类风湿关节炎、膝骨关节炎、腰肌劳损、骨折及软组织损伤引发的疼痛、肿胀、麻木、活动受限等症状，临床疗效显著。

    截至本报告期末，盘龙七片被十一部国家级临床诊疗指南、四个专家共识、三本国家权威教材、一个临床路径释义收载并分别列为推荐用药。根据中国知网数据查询，国内外权威核心期刊公开发表190余篇关于盘龙七片的学术论文，已入选“家庭常备风湿骨病药”品牌榜单，获评“区域特色中草药”和“秦药优势中成药”“中医药市场消费推荐品牌”产品、“品牌影响力匠心产品”“西湖奖·最受药店喜欢的明星单品”“长兴金奖2025中国药店臻选品牌”等荣誉。

    根据米内网数据，2026年Q1在我国城市及县级公立医院骨骼肌肉系统风湿性疾病领域中成药市场中，公司主导产品盘龙七片市场份额位于市场前列，市场份额为10.5%。

    （二）公司其他重要产品（部分）

    （三）公司大健康产品

    大健康业务板块由全资子公司陕西盘龙医药保健品有限公司运营。其主营业务涵盖保健食品、保健用品、功能性健康食品、日化用品等大健康产品的研发及销售，产品开发充分结合秦岭区域特色资源。大健康业务板块是公司直接触达消费者群体的业务抓手。

    在产品管线构建方面，保健品公司持续推进具备秦岭特色的大健康产品研发与成果转化。目前已形成五大保健食品：骨胶归珍片、破壁灵芝孢子粉、氨糖硫酸软骨素钙片、辅酶Q10片、褪黑素片，同步开发具备公司品牌属性的盘龙七牙膏等日化用品，并推出具备秦岭特色的黄芪茯茶等药食同源健康食品，逐步构建起多元化的大健康产品体系。

    （四）中药配方颗粒产品

    公司已具备中药配方颗粒完整研发、生产与销售体系，整体业务运营由集团中药配方颗粒事业部负责。生产环节严格遵循生产质量管理规范，实现从药材遴选、炮制加工到成品检验的全流程质量管控。截至本报告期末，公司已完成521个中药配方颗粒品种的备案，并积极推进全国各省份挂网准入与市场拓展工作。

    （五）经营模式

    公司作为一家专业从事药品研发、生产和销售的现代化医药企业，以国家政策为导向，以高临床价值的创新药物研发为原则，结合行业市场环境变化和自身发展战略，自主开展生产经营活动，并拥有与之相适应的独立完整的采购、研发、生产和销售体系。报告期内，公司的经营范围涵盖自产中成药业务、医药商业业务、中药饮片业务、中药配方颗粒业务和医疗机构制剂（院内制剂）业务。

    1、自产中成药业务

    （1）研发模式

    公司以陕西盘龙医药研究院为核心研发载体，整合内外部专家资源与学术力量，与多所知名高校及科研机构共建协同创新平台，多措并举保障研发工作的前沿性、专业性和战略匹配性。

    在研发方向和在研管线方面，公司坚持以临床价值为导向，以骨科慢病领域为主导，聚焦真创新，秉持“前沿探索与仿创结合”的研发路径，通过自研、委外、合作等多元模式，聚焦四大核心研发赛道：一是中药创新药领域，依据中药“三结合”审评证据体系，重点在风湿骨病、慢病疼痛领域研发具有临床特色的创新中药；二是化学药领域，重点关注与公司核心品种协同的高价值产品，抢仿专利到期、市场潜力大的品种，同步布局具有显著临床价值的仿制药；三是大品种升级领域，对核心中成药品种开展作用机制研究、工艺优化、质量标准提升及新剂型、新适应症探索，延长产品生命周期；四是前沿领域布局，培育长期核心竞争力。

    （2）采购模式

    公司自产中成药业务的主要原材料包括中药材与包装材料，其中中药材主要涵盖重楼、当归、红花、大黄、三七、秦艽、盘龙七等品种，包装材料主要包括纸箱、铝箔等，各类原材料采购均严格遵循国家药品监管相关规定及公司内控管理要求。

    原材料采购管理方面，公司实行“以产定购”的核心模式，结合生产计划、库存动态及市场供需变化科学确定采购量，保障生产有序推进。1）对于普通流通中药材及包装材料，公司主要采用询价采购、竞价采购等方式筛选合格供应商，根据经营需求及市场波动灵活调整采购计划，合理控制库存周转，通常维持20-35天的生产库存水平，兼顾供应稳定性与资金使用效率。2）特色药材采购方面，针对道地药材及部分大宗中药材品种，公司结合其生长环境特性、产地分布及市场流通规律，通过前期充分市场调研，精准把握最佳采集季节，推行“产地直采”模式，从源头把控药材品质，保障原料的道地性与质量稳定性。

    采购管理体系方面，公司设立采购物料部作为专职管理部门，全面负责原材料、辅料及包装物的采购、仓储、发放全流程管理，建立了完善的供应商准入、评估及管控机制。对于与药品直接接触的内包材及主要原辅材料，由质量管理部联合采购物料部开展供应商全面审核，重点评估供应商资质、质量管控水平、供货信誉等核心指标，审核合格后方可纳入合格供应商名录；对于大宗商品采购，严格执行定期比价机制，通过询价、比价、议价等规范流程，采用竞争性谈判或招标方式确定供应商，确保采购过程合规、透明、高效，保障采购成本合理及原料质量可控。

    （3）生产模式

    公司自产中成药业务主要采用“以销定产”的生产模式，即根据销售订单和库存情况合理组织生产活动。生产技术部作为公司生产管理的核心部门，主要负责以下工作：制定生产计划、组织生产实施、承担具体生产任务，并对生产全过程进行计划管理、组织协调和质量控制。该部门的具体职责包括：监督生产过程中的原料耗用、落实劳动安全管理、执行工艺标准、确保GMP规范实施以及组织设备维护保养等工作。

    （4）销售模式

    公司自产中成药业务主要采用两种销售模式：专业化学术推广模式（适用于核心产品）、经销商管理模式（适用于其他药品）。公司根据政策导向、产品特性、市场需求及战略定位，差异化选择销售模式，以优化市场覆盖和销售效率。

    1）专业化学术推广模式

    针对盘龙七片、骨松宝片、小儿咽扁颗粒、金茵利胆胶囊、克比热提片等核心品种，公司构建了特药事业部和医学事务部协同运营的专业化营销体系。特药事业部统筹核心产品终端开发与渠道覆盖，制定差异化、精准化销售策略，稳步推进核心产品在目标市场的准入与覆盖，优化终端网络布局。医学事务部牵头产品医学研究规划、市场策略制定及学术体系建设，并通过驻地学术推广团队落地执行。以临床研究支持、专家共识传播、规范化医学会议等合规学术活动为载体，传递产品临床价值与循证依据，提升专业认知与医生认可度，以学术驱动核心产品的全周期增长。

    2）经销商管理模式

    针对普药等流通属性强的产品管线，公司主要采用经销商管理模式，由商务与渠道管理部统筹销售管理。

    商务与渠道管理部通过产品管线划分，优化资源配置，并借助行业展销会、专业招商平台等方式拓展经销商网络。在经销商遴选环节，公司建立严格的资质审查与评估机制，确保合作方具备与产品特性相匹配的合规市场运营能力。同时多措并举强化厂商价值共识与协同运营能力，推动经销商从传统分销角色向区域市场服务伙伴转型，共同提升公司普药产品的市场渗透率与品牌认知度。

    2、医药商业业务

    公司医药商业业务主要以全资子公司医药股份作为经营主体。医药股份作为区域性医药商业流通企业，主要从事药品、医疗设备、器械耗材等产品的配送服务，业务覆盖陕西省内各级医疗机构。在运营模式上，医药商业业务严格执行国家药品流通监管要求，建立覆盖采购、仓储、配送全流程的质量管理体系，配备专业化冷链物流设施与信息化管理系统，确保药品流通环节的质量安全与配送时效。

    （1）采购模式

    在采购模式方面，医药股份主要采取“以销定采”与“协议采购”相结合的策略，根据下游医疗机构的订单需求及临床用药趋势，科学制定采购计划。在供应商选择上，医药股份建立了严格的资质审核与动态评估机制，确保采购药品的质量可靠、供应稳定。针对临床必需、用量较大的品种，通过签订年度框架协议或长期供货协议锁定优质货源与优惠价格；对于急救药品、短缺药品等特殊品类，则建立应急采购通道，保障临床用药的及时性与可及性。采购过程中严格执行药品追溯管理要求，依托信息化系统实现采购订单、到货验收、入库储存等环节的全流程可追溯，确保流通药品来源合法、质量可控。

    （2）销售模式

    公司医药商业业务按照服务对象与配送方式，分为医疗机构直销及商业分销两类模式。报告期内，以医疗机构终端直接配送为主营方向。公司依托完善的医药流通网络与合规配送体系，为医疗机构提供稳定、及时的药品及医疗器械供应服务，同时通过商业分销网络实现区域流通覆盖，保障医药产品高效流转与市场可及性。

    3、中药饮片业务

    公司中药饮片业务由下属子公司植物药业专业化运营，其具备完整的中药饮片生产资质与质量控制体系。在业务运营过程中，植物药业严格遵循《中国药典》及地方炮制规范，开展中药材净制、切制、炮制等加工生产，产品涵盖常规饮片、毒性饮片、直接口服饮片等多个品类，服务于医疗机构临床配方、中成药生产原料供应等多元场景。

    （1）采购模式

    采购主要分为产地直采模式、药材市场现购模式、协议供应商长期合作模式、线上线下招标与议价采购模式和定向委托种植等模式。

    产地直采模式主要适用于大宗道地药材，直接与产地种植户或合作社签订协议，降低采购成本。

    药材市场现购模式主要适用于灵活补货型订单，采购小批量急用药材、冷备药材等。

    协议供应商长期合作模式适用于战略合作订单采购，长期与固定供应商合作，实行战略捆绑，降低质量波动风险，提升产品保供及时率。

    线上线下招标与议价采购模式。线上通过各类信息平台发布采购需求，吸引供应商竞价，线下通过长期合作供应商报价与产地考察询价，以竞价、比价、议价采购的模式为主，采购常用的、用量集中的大宗中药材。

    定向委托种植模式即与GAP基地签订代种协议，约定农残、重金属等关键指标，从源头上控制中药材质量。

    目前以线上线下招标模式为主。

    （2）生产模式

    植物药业实行以销定产的计划管理模式。销售部门根据市场销售情况及库存情况于当月底编制好下月需货计划，需货计划上报公司批准后下达给生产部门。生产部门按需货计划结合生产实际情况，合理安排物料供应，制定生产计划并组织执行。生产质量管理方面，公司建立了从原料入厂到成品放行全过程的质量追溯系统，确保饮片产品符合国家标准与内控质量要求。

    （3）销售模式

    植物药业的销售模式主要根据产品及业务分类采用工业直营、商业、医疗机构直营等多层次模式。在医疗机构直营方面，公司积极参与医疗机构招投标、国家中药饮片集采等工作，通过先进的药材加工技术和高质量的产品提升市场占有率。

    工业直营模式：公司具备中药饮片及精制中药饮片生产加工资质，通过组建专业化运营管理团队，依法合规开展医药工业直营业务。依托产品品质与专业质控服务，定制具有差异化竞争优势的核心饮片产品，实现从生产制造到医药工业客户的直连对接。

    商业模式：面向具备合法经营资质的医药商业企业等渠道客户，公司根据客户对质量、加工等要求，对中药材加工处理后销售给该类客户，依托稳定供货与合规流通体系，拓宽产品市场覆盖，提升饮片业务规模化经营效益。

    4、中药配方颗粒业务

    中药配方颗粒业务的研发、采购、生产模式和自产中成药相同；根据终端客户的不同，分为向公立医疗机构销售和非公立医疗机构销售。市场策略方面，公司一方面积极应对中药配方颗粒集采提质扩面，抢抓市场机遇。另一方面持续推进学术营销和品牌建设，扩大空白市场的占有份额。

    5、医疗机构制剂（院内制剂）业务

    医疗机构制剂业务实行专业化多部门协同推进。研究院全面负责处方评估筛选、生产工艺研究、质量标准拟定、稳定性试验研究，以及向省级药品监督管理部门提交制剂备案申报等全部技术研发工作；生产技术部负责工艺中试放大与验证、生产计划排产执行，以及院内制剂委托配制的落地组织与生产实施；院内制剂项目部专职对接各级医疗机构，开展商务沟通、项目洽谈与市场拓展工作。公司面向医疗机构可提供三大合作服务：中药制剂备案及注册全流程研发服务、处方工艺中试试验服务、制剂受托配制服务。

    二、报告期内公司所处行业情况

    根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司隶属于医药制造业中的中成药生产行业。根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，公司属于生物产业中现代中药与民族药制造。属于现代中药领域。

    （一）顶层政策：促进中医药传承创新的政策文件为现代中药的高质量发展明确了路径

    2026年上半年国家密集出台了多个政策文件，构建了全链条、体系化的中医药行业中长期发展框架，全面引领行业由规模扩张转向高质量发展。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》明确将生物医药划定为新兴支柱产业，中医药作为生物医药领域特色重要组成部分将迎来振兴发展机遇；工信部等八部门联合印发的《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》确立了“上下游深度融合、全产业链协同”的发展总基调，围绕道地药材溯源、数字化智能制造、中药名品培育及特色中成药二次开发，制定了专项落地路径。新版《药品管理法实施条例》全面修订落地，实现中药全生命周期监管；《中药注册管理专门规定》自2026年7月起对中成药再注册提出循证要求；叠加国务院相关创新激励政策，从产业规划、研发创新、质量管控、价格调节多维度构建政策体系，将持续推动现代中药行业的传承创新与产业升级。

    （二）行业地位：行业战略价值持续提升，慢病管理与治未病独特优势夯实行业成长基础

    在分级诊疗、基层医疗强基、长期护理保险等系列政策共振下，现代中药行业战略价值持续凸显，是国内生物医药产业的重要板块。2026年出台的基层医疗质量改善三年行动、医保基金向基层倾斜、长护险全域推进等政策，持续扩容“预防-治疗-康复”全周期健康服务场景。依托中医药“治未病”独特优势，现代中药在骨关节病、骨质疏松等老年慢病干预、术后康复、日常保健赛道的不可替代性持续增强。同时DRG3.0付费方案增设中医优势病种分组、医保目录常态化吸纳优质中成药、零售药店转型健康驿站等配套举措，打通院内、基层、院外零售多渠道用药通路。居民健康消费升级叠加多层次医保体系完善，现代中药市场规模保持稳健扩容，在全民健康保障体系中的核心行业地位持续巩固提升。

    （三）刚需凸显：银发经济及多重因素驱动骨科慢病用药刚需化与市场持续扩容

    随着我国人口老龄化进程的加快，骨关节炎、骨质疏松等老年高发慢病患病率持续攀升，银发经济受到行业重视。这一人口结构性变化催生了对骨科慢病管理产品的刚性需求，同时居民健康意识提升和治未病理念普及、慢病政策支持等多重因素共同推动骨科慢病药物市场进入持续扩容的增长通道，行业发展前景可观。

    （四）集采承压：集采常态化背景下现代中药行业迎来转型升级发展新阶段

    随着中成药集采深入推进至第四批，中药配方颗粒首批集采全面落地，全国中药饮片联采稳步拓展，中药领域价格治理持续深化，倒逼整个中药产业加速转型升级，提质增效；锚定创新产品梯队建设、院外市场拓展等，行业正着力构建全产业链竞争优势，迈向高质量发展的新轨道，整体格局迎来系统性重塑。

    三、核心竞争力分析

    （一）深耕赛道：独家龙头品种引领，“1+1+N”产品矩阵构筑风湿骨病领域核心壁垒

    独家品种市场份额持续提升。公司核心产品盘龙七片为全国独家专利、医保甲类、《国家基本药物目录（2026年版）》产品，秦药优势中成药，盘龙七片源自我国著名骨伤科专家王家成老先生所献祖传秘方并经科学研制而成，其由29味道地药材配伍，临床安全应用已40余年。据米内网数据，2026年Q1盘龙七片在城市及县级公立医院同类中成药市场份额达10.5%，报告期内市场份额同比提升，稳居第一梯队。

    再获权威指南推荐，资质壁垒逐步夯实。盘龙七片以中国七药理论为指南，通过中国中医科学院中药研究所、广安门医院等权威循证医学验证，临床价值明确，卫生经济学优势突出，已纳入11部国家级诊疗指南、4部专家共识及3本教材，学术认可度行业领先。截至本报告披露日，盘龙七片新增入选《国家基本药物目录（2026版）》，正式获得“医保甲类+基药”双目录加持，资质壁垒持续夯实。

    1+1+N产品体系，提供风湿骨病多亚类解决方案。公司以核心品种为引领，公司持续构建覆盖骨关节炎、骨质疏松、痛风等细分领域的“1+1+N”风湿骨病产品矩阵，拥有盘龙七药酒、骨松宝片、痛风舒片等产品集群，形成核心引领、梯队协同的格局，全面覆盖风湿骨病亚类治疗需求，稳固市场地位。

    （二）创新驱动：强化创新驱动内核，筑牢创新平台根基，在研创新管线实现里程碑式突破

    锚定高临床价值协同品种，在研创新产品梯队取得里程碑进展。公司坚持创新驱动发展战略，研发管线呈现梯队化、协同互补化。中药领域，创新成果显著，中药改良型新药PL-XP004取得临床批件进入Ⅱ期临床试验阶段，与口服核心品种形成协同；中药1.1类新药PL-XP013Ⅱ期临床试验稳步推进；PL-XP006、PL-XP012等创新药临床前研究进展顺利。化药领域，硫酸氨基葡萄糖胶囊成功获批上市，进一步丰富了公司骨科慢病OTC矩阵；化学仿制药PL-XP001已完成上市申报；3类化学仿制药PL-XP002、PL-XP003均顺利取得临床批件，另有多个化药仿制药产品进入不同研究阶段。目前，公司正以梯度化研发管线强力推动公司“21355”大品种培育目标落地，加速构建“口服+外用、经典制剂+高端创新药”的立体化产品生态，不断拓宽产品护城河，为公司高质量、可持续发展提供坚实保障。

    持续筑牢创新平台根基。公司秉承“传承精华、守正创新”的核心理念，坚持“把握前沿、仿创结合”的研发思路，依托6大国家级与省级技术载体，持续打造产学研深度融合的创新基座。报告期内，国家企业技术中心、陕西省古代经典名方开发平台、新型透皮给药系统研究中心等各类研发平台持续赋能研发；公司作为陕西省首家获批的企业级医疗机构制剂集中配制中心的企业，现已取得3项政府许可资质；同时依托“陕西省专家工作站”着力构建人才与技术双高地。上述多个技术平台的建立和运行，为公司的科技创新与产业升级提供了坚实的科研基础。

    （三）聚焦主业：聚焦现代中药主业，产业链和区位资源优势集聚发展动能

    报告期内，公司坚定不移地聚焦现代中药核心主业，依托全产业链布局与区域资源禀赋，持续夯实发展根基。

    深耕药源根基：依托“秦药宝库”的丰富资源，公司不断加快标准化药源基地建设，通过“公司+基地+农户”的模式，不仅保障了核心品种原料质量与供应稳定，还带动了区域中药材产业的发展，使秦岭丰富的药用资源得到可持续开发与利用，为产业链上游筑牢了坚实的根基。

    产业链协同发展：产业链上游，依托秦岭道地药材优势；中游，以25条智能化生产线为支撑，依托盘龙七片等独家品种优势，持续优化产品矩阵，巩固医保与基药终端优势；下游，深化“医疗+零售”渠道网络，覆盖全国各级医疗机构与零售终端，市场渗透率稳步提升。同时，公司深度借力陕西“秦药”振兴战略，加速中药配方颗粒、饮片等业务拓展，以区位资源赋能产业升级。通过产业链协同与精益化运营，为高质量发展注入强劲动能。

    （四）质量为本：质控体系全面升级，数智赋能筑牢生产根基

    公司坚持“质量在我手中，全程参与，规范操作，持续改进”的生产理念，从源头严控产品质量。报告期内，公司持续强化生产现场管理，生产安全事故发生率为0。加强全链条质控，未发生产品安全事故。

    生产质控体系赋能生产全流程。公司聚焦质量合规生命线，推进智能化升级，强化生产质量管控与体系建设。现已建成约6万平方米现代化生产线，实现生产全过程质控与单元精细化管理，有效提升了生产效率与产品质量。

    质量认证实现新突破。公司已获中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可证书（注册号：CNASL23337，有效期至2031年6月8日），标志着公司质控体系达到国际标准，检测结果全球互认，为拓展全球市场提供支撑。未来公司将持续推进“数智转型”，强化信息化赋能，提升核心竞争力。

    （五）精准营销：营销体系精准变革，激活增长新动能

    报告期内，公司牢牢把握健康中国战略纵深推进、“三医联动”改革持续深化的行业发展窗口期，锚定医患核心价值主线，以循证学术深耕、数字化科技赋能为双驱动抓手，搭建具备快速市场响应能力的精细化全域营销体系。公司全面落地“产品、学术、品牌”三位一体协同发展战略：持续打磨核心药品临床治疗价值，筑牢发展根基，依托完整循证学术链条打通各级医疗机构临床认可通道，系统化打造专科品牌优势，全方位激活长期稳健增长内生动力。面对集采常态化、渠道格局重塑的行业变革环境，公司主动打破传统营销渠道桎梏，重点布局三大核心战略支点，构建全新可持续营销生态。

    全域网络纵深布局。聚焦“第一终端”核心阵地，强化等级医院渠道根基，目前公司产品已覆盖5600余家等级医疗机构；同步深耕第二、第三终端，精准渗透33000余家零售药房及23000余家基层医疗单元，形成医疗与零售双轮驱动的立体格局。依托全国30个省级行政区建立的650余家商业合作伙伴网络，为多品增销提供强劲渠道支撑。

    数字生态融合创新。坚定拥抱“互联网+医药”趋势，通过官网矩阵、移动应用及社交媒体构建全域数字化触点。自主研发的智能营销中台实现线上线下资源协同调度，推动用户全生命周期管理效率提升约40%，营销响应速度提升约60%。

    人才体系升级工程。实施营销团队专业化再造，建立覆盖产品学术推广、终端精细运营、数字营销技术的复合型人才梯队，为渠道拓展注入持续动能。

    公司通过“产品+学术+终端+品牌”四维驱动模式，以精准营销赋能企业高质量发展。

    （六）效率优先：科学实施降本增效，激发组织活力，凝聚长期发展内生动力

    公司以提升运营效率和组织活力为核心目标，全面推进降本增效工作，为长期发展凝聚内生动力。在成本管控方面，公司通过优化供应链管理、推行精益生产、强化预算约束等措施，严格控制各项费用支出。具体而言，加强对采购环节的成本控制，通过集中采购、战略谈判等方式降低原材料采购成本；在生产环节，持续优化工艺流程，提高生产效率，降低单位产品的能耗和物耗；同时，严格控制管理费用和销售费用，杜绝浪费，提升资金使用效率。在组织活力激发方面，公司积极推进组织架构优化，明确各部门职责权限，加强部门间的协同配合，提高决策效率和执行力度。建立健全市场化的激励机制和考核体系，将员工绩效与公司发展目标紧密结合，充分调动员工的积极性和创造性。通过实施人才培养和引进计划，打造高素质的管理和专业技术团队，为公司的可持续发展提供人才保障。此外，公司以“家信学”文化建设为依托，营造积极向上、团结协作的工作氛围，增强员工的归属感和凝聚力。效率优先，降本增效，为实现公司长期可持续发展奠定了坚实基础。

    （七）深厚产业积淀和可持续发展背景下品牌价值力持续提升

    自创立以来，公司始终将品牌建设置于战略高度，通过持续的技术创新、严格的质量管控和精准的市场运作，不断提升“盘龙”品牌在医药行业的知名度。“盘龙”牌商标已连续四次被认定为“陕西省著名商标”。盘龙七片、盘龙七药酒、三七伤药片和金茵利胆胶囊、克比热提片等公司产品多次被评为“陕西省名牌产品”。公司品牌价值连续获权威认可，获评第七届“全国文明单位”，“盘龙”商标获得陕西好商标。公司积极履行社会责任，通过参与公益慈善事业、开展中医药文化科普宣传等活动，进一步提升了品牌美誉度和社会影响力。未来，公司将继续依托深厚的产业积淀，以可持续发展理念为指引，持续深化品牌内涵，提升品牌在国内外市场的综合竞争力。

    四、主营业务分析

    1、概述

    公司报告期实现营业收入422577795.93元，较上年同期下降26.38%；实现归属于上市公司股东的净利润42376105.19元，较上年同期下降29.53%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润38488160.97元，较上年同期下降27.19%。

    （1）生产与质量工作

    公司采用“以销定产、以产促销”相结合的生产管理模式，以市场需求为导向开展统筹规划。在生产组织方面，严格执行“定岗、定编、定员”的三定原则，推行“联产、联质、联耗”的三联绩效管理，科学配置人力、设备等生产要素，确保生产高效有序运行。在技术标准体系建设上，公司制定了完善的工艺流程，明确各项技术参数指标，设立关键质量控制点，并建立标准化操作规程。在质量管理方面，公司严格遵守国家药品监管法规，实施全面质量管理，开展质量策划、质量控制、质量保证、质量改进和全员质量教育培训活动。在公司大质量观的引领下，始终遵循“客户在我心中、质量在我手中，全程参与，规范操作，持续改进”的质量方针，形成了独具盘龙特色、与国际接轨的科学系统的闭环式质量绩效管理体系。出厂产品严格执行国家标准及企业内控标准，并严格按照质量管理体系要求，在充分理解并贯彻行业法规的前提下，持续学习国内外先进质量管理理念和经验，持续保障产品质量安全，为用户提供优质产品和服务。

    （2）科研开发工作

    报告期内，公司紧紧围绕重点产品管线，持续推进中药创新药、改良型新药以及化药注册3类、4类品种的研发工作，同时积极开展中药配方颗粒、经典名方、医院制剂及大健康产品等多元产品线的开发与引进。在此期间，公司加快健全研发创新体系，优化运行机制，持续夯实创新基础，研发实力不断增强，创新成果持续涌现。

    1）公司持续加大研发投入力度，重点研究项目扎实稳步推进，阶段性成果亮点频出、成效显著

    公司以临床价值为导向，聚焦核心领域布局产品研发，主要围绕风湿、骨科、消炎止痛、慢病、呼吸系统等多个治疗领域推进新品研发。

    2）“四个三”科研创新平台保持高效运行，获批“陕西省专家工作站”“陕西省级高技能人才培训基地”等称号，为公司长期研发创新提供坚实的平台与人才保障

    报告期内，公司在优化原有“四个三”科研创新平台的基础上，持续推进“陕西省专家工作站”“陕西省级高技能人才培训基地”建设项目，充分发挥陕西省中医药产教融合联盟、陕西省中药创新共性技术研发平台这两个省级中药创新研发平台的引领作用；新荣获国家知识产权示范企业、国家知识产权强国建设示范创建对象、全国“双化协同”典型案例、省级高技能人才培训基地、陕西省科学技术进步奖一等奖等多项奖励及荣誉。

    3）深度融入国家及地方发展战略，积极承接国家、省、市、县各级重点科研项目。通过“项目牵引+技术转化”模式，加速科研成果向产品开发落地，以产业高质量发展反哺乡村，助力乡村振兴战略实施

    公司在报告期内承担4个国家重点研发计划项目，包括特色中药材采收加工技术体系构建与高值化综合利用、秦巴山区及吕梁山区特色中药材生态种植模式创建与示范、柞水县南五味子产业提质增效关键技术集成与示范、功能食品保健食品特殊膳食食品创新关键技术研究及产品产业化开发；同时承担多个省、市、县重点科技项目，涵盖山茱萸、黄精等秦巴山区药食两用中药材资源开发及应用、清瘟护肺颗粒研发与产业化、醋酸棉酚及衍生物研究开发与产业化应用、中药配方颗粒研发及产业化、院内制剂成果转化及产业化等。

    4）知识产权情况

    截至报告期末，公司及子公司共拥有专利78项，其中授权发明专利39项、授权外观设计专利39项。报告期内，公司获得发明专利授权2项，申请发明专利8项；并通过国家知识产权管理体系认证。

    （3）市场营销工作

    1）深耕循证学术闭环，构筑专科权威品牌壁垒

    公司锚定风湿骨伤、慢病疼痛核心赛道，搭建“指南收录—临床科研—商业化落地”全链条学术价值转化体系，持续夯实产品循证证据根基。响应2026年国家《中药注册管理专门规定》对中成药不良反应、适应症循证研究的政策要求，公司持续推进核心产品临床真实世界研究，完整形成支撑医保准入、医疗机构采购、基层配备的权威证据链。依托扎实循证体系，公司形成了差异化学术竞争护城河，适配当前医保、集采对药品临床价值优先的评审导向。

    2）创新终端分层运营，全域渠道释放增长势能

    顺应集采“三进”、基层医疗强基、零售药店转型健康驿站等2026年行业政策导向，打造“循证项目先行—临床价值落地—渠道增量兑现”一体化终端运营新模式。公立端锚定核心市场，院外零售渠道聚焦头部连锁药房，输出标准化风湿骨伤慢病综合调理方案。依托基层药品联动政策，同步下沉乡镇卫生院、社区卫生服务中心，补齐基层终端覆盖短板。依托完善循证证据、全渠道终端布局，公司风湿骨伤核心产品持续稳居公立医疗机构骨伤用药第一梯队。

    3）共建全国专家生态，多维放大品牌传播价值

    围绕中西医协同发展、基层医疗质量提升的中长期政策导向，以专家资源为核心抓手塑造长效品牌价值。联动卫健委基层公益健康科普项目、全国慢病公益公开课开展系列专家巡讲、线上诊疗科普直播，同步匹配医保基层倾斜、长护险康复用药政策开展患教科普，实现专家资源、品牌声量、患者教育多维赋能。创新产学研合作模式，深化与专家、客户的深度链接，实现从产品推广到诊疗方案输出的价值升级，构建稳固的专家品牌价值共鸣体系。

    4）合规化营销体系升级，筑牢长效可持续经营底座

    紧跟《医药代表备案管理办法》、线上药品零售监管等2026年行业监管政策要求，构建全流程合规营销管理体系。建立覆盖宣传物料、学术课件、线上传播内容的多级审核与广告备案机制，严格规范院内学术推广、线上科普、线下宣讲全部宣传口径，规避夸大疗效等合规风险。常态化开展政策解读、中药专业知识、合规推广全员分层培训，持续提升一线学术推广团队专业能力与合规意识。布局短视频、专业医学新媒体矩阵，依托权威专家IP合规开展慢病科普、临床价值解读，放大数字化品牌传播效能；同步前瞻性布局新指南、新共识、真实世界研究储备项目，持续扩充产品适应症循证储备，为医保目录调整、联盟集采、基层渠道拓展提供长效支撑，推动公司营销业务在强监管、重临床价值的行业环境下实现高质量可持续发展。

本文数据来源于盘龙药业2026年中报，仅供参考不构成投资建议。