老板电器（002508）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期老板电器（002508）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    2026年上半年，伴随厨电国补红利退坡，加之居民消费意愿修复偏缓、房地产市场持续承压，国内厨电市场全面进入以存量需求为主导的新阶段，整体规模有所回落，刚需品类与改善型品类表现分化，线上线下渠道结构加速调整，行业竞争重心进一步转向用户价值创造、精细化运营与内生增长能力的提升。零售渠道，根据奥维线下市场月度监测数据报告（以下简称“奥维线下报告”）显示，吸油烟机、燃气灶零售额较上年同期分别下降17.8%、22.6%。电商渠道，根据奥维线上市场月度监测数据报告（以下简称“奥维线上报告”）显示，吸油烟机、燃气灶零售额较上年同期分别上升0.3%、下降8.1%。工程渠道，根据《奥维2026年上半年中国房地产精装修市场总结报告》（以下简称“奥维地产报告”）显示，精装住宅新开盘项目362个，精装套数16.1万套，同比下降25.5%，精装渗透率36.8%，同比下降1.3个百分点，市场仍处于调整阶段。

    面对市场需求变化与行业竞争格局演进，公司坚持科技与人文融合的发展主线，在“筑梦远行，破局而生——推进烹饪超级品牌建设，提升企业经营质量”的年度经营理念指引下，以新三年战略开局为契机，围绕塑造烹饪超级品牌，推动经营模式重塑、核心业务突破与组织能力建设，着力提升经营质量和可持续发展能力。根据奥维线下报告显示，老板品牌吸油烟机零售额、零售量市场占有率分别为31.5%、24.8%，老板品牌燃气灶零售额、零售量市场占有率分别为31.3%、24.1%，均以显著优势位居行业第一；根据奥维线上报告显示，老板品牌厨电套餐零售额、零售量市场占有率分别为24.7%、18.5%，均稳居行业首位。2026年上半年，公司实现营业收入39.72亿元，同比下降13.78%；实现归属于上市公司股东的净利润5.78亿元，同比下降18.75%。

    截至2026年6月30日，根据奥维地产报告显示，“老板”吸油烟机在精装修渠道市场份额为28.2%，位居行业第二。

    2026年上半年，技术板块以IPD3.0体系为牵引，以“食神”烹饪大模型为核心，围绕语音感知、视觉理解、智能决策与设备执行等关键环节，完善统一的智能体技术底座，推动人工智能能力由单点功能向产品、服务及经营场景的协同应用延伸。公司加快先进技术与厨电产品融合，推动覆盖烟灶、蒸烤、洗烘等品类的套系新品有序上市，并将相关能力逐步应用于存量设备、创新硬件、客服及售后等场景，持续探索健康管理与个性化烹饪服务的融合。公司国家企业技术中心顺利通过国家发展改革委复评。截至2026年6月30日，公司累计主持及参与制定标准171项。其中，主持制定标准48项，包括国际标准提案2项、国家标准7项、行业标准3项、团体标准36项；另参与制定标准123项，包括国家标准54项、行业标准19项、团体标准50项。公司累计拥有有效专利7,640项，其中发明专利1,012项；2026年上半年新增有效专利561项，其中发明专利171项。报告期内，公司数字智能油烟机及智能烹饪音箱获得德国iF设计奖，“超薄智控大吸力油烟机关键技术研发及产业化”项目获得中国轻工业联合会科学技术进步奖一等奖，离心风机及吸油烟机相关发明专利获得浙江省知识产权奖专利奖三等奖，技术创新与成果转化能力持续获得认可。

    2026年上半年，营销板块坚持以用户价值为核心，围绕用户旅程重构触达体系、用户关系与组织能力，在存量市场竞争中夯实核心业务基础。零售渠道，坚持“基于用户需求、重构增长动能”，核心品类延续领先优势，高端产品结构不断优化，通过门店场景升级、家装生态建设、老用户运营及本地生活平台拓展，增强存量市场经营韧性。电商渠道，强化用户洞察、内容种草与站内承接协同，推动高端产品矩阵建设和新兴品类成长，提升精细化运营水平。工程渠道，持续深化“柜电一体”战略，聚焦高端项目突破与客户结构优化，提升全屋厨电成套方案能力。海外渠道，深化全球化布局与本地化运营，强化印尼、马来西亚子公司运营协同，稳步拓展亚非重点市场，提升跨境运营和区域开拓能力。服务体系，升级成效逐步显现，用户满意度保持行业领先，加快智能工具应用，完善主动服务与老用户分层运营，推动服务体验和经营转化协同提升。同时，公司加快推进名气品牌普及化战略，强化线上线下协同与渠道拓展，丰富质价比产品矩阵，进一步完善老板、名气双品牌差异化布局。商厨业务方面，公司依托厨电领域的专业积累与产业基础，重点发展政企、连锁餐饮及电子商务三类业务。公司具备覆盖产品自主研发与生产、定制开发、技术准入及服务响应的商用厨房全链路综合解决方案能力，相关方案已应用于政企单位食堂、连锁餐饮等场景，全国市场拓展工作有序推进。

    2026年上半年，生产板块围绕柔性供应、全链协同、成本领先与品质提升，推动供应链由交付保障向价值创造升级，加快柔性、生态型供应链建设。面对市场多元化与订单碎片化趋势，公司推进生产模式柔性变革，增强多品种、小批量订单的制造与交付能力，在满足多样化需求的同时保持生产成本可控。强化产供销端到端协同，完善快速响应机制和计划管理体系，推进一体化信息集成与计划排程能力建设，提升计划准确性，推动需求、采购、生产、库存及发货等环节高效衔接。公司由单点成本管控进一步转向全链路最优成本管理，强化采购、制造、物流及交付等环节成本联动，通过精细化运营优化成本结构，夯实成本竞争力。围绕用户触点完善端到端质量管理机制，推动质量管理由产品端向用户端延伸，完善覆盖产品设计、生产制造、产品交付和用户反馈的全流程管理链路，持续提升产品可靠性与用户满意度。

    2026年上半年，品牌板块围绕烹饪超级品牌建设，坚持“科技+人文”双轮驱动，推动品牌定位由传统厨电专家向“你的烹饪伙伴”升级。公司坚持“不炫技、解决真实问题”的务实路径，立足真实烹饪需求推进先进技术的产品化和场景化表达，传递“把烹饪自由还给人”的价值理念。公司在AWE2026发布智能烹饪眼镜，并作为智能烹饪领域代表亮相世界人工智能大会，通过重点行业展会和科技平台集中呈现智能烹饪产品及应用成果，强化品牌科技认知与专业形象。人文与内容建设方面，公司携手小红书持续打造“寻鲜记”品牌IP，通过龙井寻鲜、慢直播等形式与用户共同探索地域风味和烹饪乐趣，相关活动全网曝光超过5亿次、用户生成内容超过8万条。同时，公司成为2026米其林指南中国大陆地区官方合作伙伴，将专业主厨的烹饪智慧融入“食神”及数字厨电体验，进一步夯实品牌在烹饪领域的专业背书。通过科技体验、内容运营与生态合作相互支撑，公司不断丰富“烹饪自由、享受创造、成全美好”的品牌内涵，深化与用户的情感联结，提升品牌影响力与社会价值。

    2026年上半年，公司持续完善公司治理、信息披露、员工激励与股东回报机制。在深圳证券交易所上市公司信息披露工作评价中获评A（优秀）级，连续十二年获得该评级。员工激励方面，公司2025年股票期权激励计划第一个行权期行权条件成就，常态化激励机制进一步落地。股东回报方面，根据公司《（2024-2026年）股东回报规划》，公司延续“上半年年度分红+下半年中期分红”的股息策略，2025年度权益分派和2026年度中期分红均为每10股派发现金红利5.00元（含税），预计年内现金分红合计达9.45亿元，持续以稳定、可预期的分红机制回报股东。

    二、核心竞争力分析

    报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。本公司的核心竞争力主要体现在高端定位的品牌能力、持续创新的研发能力、全面高效的运营能力。

本文数据来源于老板电器2026年中报，仅供参考不构成投资建议。