山石网科（688030）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期山石网科（688030）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）主要业务、主要产品或服务情况

    2026年上半年，公司聚焦网络安全主业，落地以自研ASIC安全芯片和AI技术为核心的“双A战略”。报告期内，公司ASIC安全产品批量上市，实现规模化商用落地，驱动公司经营业绩修复，AI能力持续在公司产品、内部流程、研发工作中应用，同时不断探索AI安全解决方案，“双A战略”落地展现实效。

    目前，公司业务已覆盖基础设施安全、云安全、数据安全、应用安全、安全运营、工业互联网安全、信息技术应用创新、AI安全、安全服务、安全教育等10大类产品及服务，形成50余个行业场景解决方案。

    2、报告期内公司主要业务及产品进展情况

    （1）边界安全

    报告期内，公司围绕“双A战略”持续深耕边界安全领域，不断完善产品组合与功能模块，构建起多场景、多层级、多形态的防护解决方案体系。搭载自研ASIC安全芯片的多款产品线相继发布，形成ASIC安全产品矩阵，国产替代与信创市场竞争力显著提升。

    加大布局信创市场：报告期内，公司共发布27款不同档位ASIC防火墙，其中涵盖2G至200G全档位盒式信创防火墙，充分满足金融等行业对合规性与高性能的双重需求，契合当前国外品牌替换的行业趋势；另有4G至80G档位标准化防火墙型号，凭借ASIC安全芯片带来的产品“高、低、多、节、稳”的高性能、高稳定性和低能耗优势，打造满足高安全要求场景的防护方案。IDPS产品线发布10款ASIC型号，覆盖15G至100G档位，进一步巩固了国产替代领域的核心竞争力；NDR产品线也发布4款ASIC型号，打造ASIC安全芯片为核心技术底座的综合安全解决方案。多场景解决方案协同发力：SD-WAN方案加大资源投入，紧抓国外品牌替换机遇；另外，公司提前布局，在防火墙产品应用抗量子密码（PQC）方案，抵御量子计算机攻击威胁，可有效防范攻击者通过“先采集、后破解”手段危害金融、政府等领域长期存储数据的安全，帮助用户提前规避未来潜在风险。

    报告期内，公司边界安全产品与服务实现营业收入34554.64万元，同比增长10.95%。

    （2）云安全

    公司聚焦打造“云安全原子级防护能力”，推进云工作负载全方位防护平台建设，优化云安全管理体系，形成全栈式、可扩展、可定制的云计算安全解决方案，广泛兼容私有云、公有云、多云及混合云架构，无缝适配物理服务器、虚拟机、容器等多种工作负载形态，全面覆盖各类云环境安全需求。

    山石云·界：基于StoneOS5.5R12P/F版本完成全维度能力迭代，同步升级路由、SD-WAN、IPsecVPN、ZTNA/SSLVPN等基础网络能力，优化威胁防护、监控日志、对象管理等核心模块；实现抗量子密码（PQC）算法在管理面、数据面、接入面的覆盖，全面夯实网络连通、安全防护与运维管控能力底座。

    山石云铠CNAPP主机安全防护平台正式发布V1.0R5P2版本，新增异常访问分析；RASP（应用实时防护）新增SpringBoot应用检测；溯源分析实现事件降噪、攻击路径可视化，以提升研判效率；系统架构新增资源自适应降级保障业务连续。

    报告期内，公司云安全产品与服务实现营业收入2583.87万元，同比下降31.90%。

    （3）其他安全

    I.数据安全

    报告期内，公司系统性进阶全域数据安全综合实力：迭代数据安全智能体、搭建AI工作台，夯实AI原生数据安全技术根基；优化平台运营机制，梳理敏感数据流转路径，建成动态闭环安全运营体系；推进核心产线信创全栈适配，实现数据库、中间件全栈国产化兼容。数据库审计与防护系统发布V2.0R4版本，新增AI助手提供SQL解读与安全事件分析能力，同时支持Web控制台自定义、灵活配置菜单布局。此外，公司全新上线数据备份与恢复系统，进一步构筑全域数据安全防护体系。

    II.安全服务

    报告期内，数据安全治理服务与网络安全运营服务实现稳步发展。

    数据安全治理方面，持续健全覆盖数据全生命周期的安全服务体系，在丰富医疗、教育行业落地经验基础上，在半导体、能源、金融等高价值行业成功落地多个延续型项目，与客户形成更为紧密的合作关系，重点行业数据安全治理服务能力得到进一步夯实。

    网络安全运营方面，AI赋能的安全运营服务平台正式启用，通过全流程AI降噪与智能研判支撑服务交付，面向全国客户提供安全运营在线服务能力。安全运营体系MSS服务包成功发布，服务内容涵盖运营服务与基础设施租赁，可为客户提供一站式安全运营服务交付。在原有能力基础上，平台支撑与产品化服务体系进一步完善，推动安全运营业务向标准化、智能化、产品化方向迈进，交付能力与服务覆盖范围得到显著提升。

    III.应用安全

    应用交付（ADC）：围绕国产化硬件升级推进产品迭代，首批搭载ASIC安全芯片的ADC信创款型正式发布，满足国产化自主可控要求。该产品硬件层面采用主流国产CPU，并搭载ASIC安全芯片，实现流量的“低时延、高速转发”。软件层面搭载国产主流操作系统，采用自主研发的软件系统StoneOS和HillstoneASIC加速引擎，稳定安全高效，在信创市场具备更高的竞争力。搭载ASIC安全芯片的ADC产品，将在SSL流量编排场景、四层SLB高吞吐场景、七层SLB资源池场景、SSL流量编排资源池场景、链路负载均衡场景等五大核心应用场景展现优秀的产品竞争力。适用于金融行业为代表的市场，并可复制到能源、运营商、教育、政府机构及具备ADC需求的广泛政企客户。

    WAF：报告期内，公司延续iWAF（极速智御）产品理念，推出五款搭载ASIC安全芯片的硬件型号，覆盖高中低档位。产品具备高速转发性能和高性能接口，在高负载下可保持稳定可靠的功能和性能表现。有效支撑大流量场景下Web资产的自发现自防护方案，帮助高校、大型企业类用户解决大流量环境下的Web资产梳理和防护。

    IV.安全运营及端点安全

    OpenXDR：以山石智源平台为核心，持续融合NGFW、EDR、CNAPP等多元安全能力，构建覆盖威胁发现、调查分析、响应处置的一站式安全运营平台。报告期内，公司发布智源V2.0R15版本，持续优化案件调查、威胁分析、数据管理、组件联动及资产管理能力，增强跨组件溯源取证、威胁情报融合、自动化响应编排等能力，进一步提升XDR平台在复杂安全运营场景下的检测分析与响应处置能力。

    AI智能化升级：围绕AI驱动安全运营模式升级，构建AI智能体矩阵，覆盖资产与弱点感知、威胁研判、调查分析、事件响应等核心安全运营场景，并通过灵岩AI助手实现多智能体协同，支持安全任务智能分析、辅助决策与运营流程优化，推动安全运营从传统人工分析向AI辅助、人机协同的新型运营模式演进，持续提升安全运营效率与智能化水平。

    EDR：报告期内，公司发布山石智铠v5.0R6P3版本，推出AI运维助手功能，以AI驱动安全事件分析与案件研判，助力运营提效；同步新增OpenClaw等AIAgent应用识别能力，提升产品在AI安全场景的市场竞争力。

    V.综合实训平台

    报告期内，网络安全综合数字实训靶场开展新一轮产品迭代。平台迭代升级直播授课、AI智能体攻防对抗、AI赋能赛事、沙盒攻防竞赛核心模块，扩充行业场景化实训库、多级红蓝对抗演练场景；持续落实国产化适配与实战化建设双重要求，进一步完善国产芯片、国产操作系统及国产化软硬件生态兼容适配体系。新增自动化演练测评、安全能力分级考核、演练数据溯源分析、行业定制化攻防剧本等特色功能，不断夯实国产化运行底座，增强复杂真实环境攻防模拟能力，全面提升平台实战演练深度与网络安全人才规模化实训水平。

    VI.工控安全

    报告期内，公司立足自主可控建设要求，基于国产处理器、国产操作系统及国产认证元器件打造系列国产化网络安全产品；推出工业防火墙、工业安全入侵检测系统、工控安全监测审计系统全新国产化版本，产品采用无风扇架构，相较风扇机型噪音更低、运行可靠性更强、后期运维成本更优，适配多元场景使用需求；产品完成阿里云PolarDB国产化数据库适配，顺利达成核心数据库国产化替代目标，整体国产化率大幅提升，可充分满足电力、石化等关键行业国产化准入规范要求。

    报告期内，公司其他安全产品与服务实现营业收入7871.70万元，同比增长30.49%。

    （二）经营模式公司制定了相对合理且稳定的销售模式、采购模式、生产模式和研发模式，报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。

    （三）所处行业情况

    1、行业发展情况

    2026年上半年，国内网络安全行业政策体系持续完善，《中华人民共和国网络安全法》修订版正式实施，《国务院关于产业链供应链安全的规定》（国令第834号）等信创、供应链安全行政法规落地，同时人工智能安全、各重点行业数据安全配套制度密集出台，行业合规驱动逻辑进一步强化，宏观政策驱动国产替代市场机遇明显。根据2026年IDC发布的《2025年第四季度中国安全硬件市场跟踪报告》数据，2025年中国安全硬件市场营收规模达到187.9亿元人民币，同比下降9.6%。不过IDC对未来发展趋势保持乐观，IDC预测2025-2030年，安全硬件整体市场复合增速为4.6%，有望在2030年达到235亿元营收规模。根据2026年IDC发布的《2025年第四季度中国安全硬件市场跟踪报告》数据，2025年防火墙整体市场规模128.7亿元，是安全硬件里面不可或缺的、占据主流地位的单品市场。放眼未来，IDC预测2025-2030年，防火墙整体市场五年复合增速为5.3%，有望在2030年达到167亿元规模。

    国产替代成为行业核心主线，政策端产业链供应链安全专项法规出台，关键基础设施领域自主可控要求持续抬升，外资品牌替换需求持续释放。安全硬件市场中，高性能防火墙、UTM等边界安全产品是主流单品，在国产替代过程中，以往安全厂商普遍面临性能短板，国产化产品成本高企，替换过程中缺少性价比，替换项目普遍存在“高配低投”，进而“增收不增利”的情况。山石网科通过自研ASIC安全芯片，显著改善这一低效竞争格局，公司ASIC安全产品于2026年上半年规模化推向市场，依托技术同源优势可实现外资设备平滑替换，同时推出全档位信创防火墙产品，适配党政、金融、能源等行业信创项目要求，技术革新带动生产力的提升，ASIC安全产品成为公司把握国产替代窗口期红利、优化产品毛利率的核心抓手，渠道端推广意愿显著提升，成为拉动经营改善的重要力量。不过，传统安全硬件整体市场仍存压力，行业客户预算分化，市场竞争依旧激烈，厂商仍需要同时兼顾性能、成本与交付能力，在业务规模和业务盈利质量之间进行取舍。

    AI安全迎来政策与市场双轮驱动。2026年上半年，《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法》《智能体规范应用与创新发展实施意见》等顶层文件发布，明确AI安全评估、算法备案、智能体部署防护等合规要求，金融等垂直行业也出台人工智能安全应用指引，AI安全从技术概念逐渐转化为硬性合规需求。根据IDC预测，国内网络安全相关AIAgent应用市场具备可观增长潜力，大模型、智能体在带来业务革新的同时，也带来提示词注入、数据泄露、模型滥用等新型安全风险，催生大模型防护、智能体安全管控等增量市场。山石网科落实“双A战略”，布局自研灵岩安全大模型平台，深度开发数据安全、安全运营等智能体，同步探索和落地AI安全解决方案，兼顾AI赋能安全防护与AI系统自身安全防护，切入新兴赛道。

    整体来看，国内网络安全行业呈现“传统业务需求仍然承压、但结构性赛道景气”的格局，合规、国产替代构成短期行业驱动力，AI安全将是产业长期竞争的蓝海赛道，拥有广阔发展空间。整体上，行业仍面临下游客户预算节奏波动、市场竞争加剧等不确定性，国内安全厂商仍需要依托底层技术革新破局、适配信创生态、布局AI安全新产品新方案，方能把握行业增长窗口。

    2、所处行业地位

    2026年3月，IDC发布《IDCMarketGlance：中国大模型安全，2026Q1》，山石网科入选“大模型访问控制”、“保护大模型接口”、“大模型输入输出内容管控”、“大模型训推数据安全”、“保护大模型数据存储”五个分类；

    2026年3月，IDC发布《IDCMarketGlance：中国安全智能体，2026Q1》，山石网科入选“安全运营智能体”、“安全检测智能体”、“数据安全智能体”三个分类；2026年5月，IDC发布《中国GenAI赋能的XDR平台厂商技术评估，2026》，山石网科作为代表厂商入围；

    2026年6月，IDC发布《IDCMarketScape：中国GenAI赋能的零信任网络访问解决方案2026年厂商评估》报告，山石网科作为代表厂商入围；

    2026年6月，IDC发布《IDCPerspective：中国企业级通用智能体安全防护解决方案市场洞察，2026》，山石网科作为代表厂商入围；

    2026年2月，中国信息通信研究院发布第四期《数字安全护航技术能力全景图》，山石网科凭借其全面技术实力及持续的AI创新能力，成功入选该全景图13大安全领域、80个细分方向；2026年3月，数说安全发布《中国防火墙市场“销量明星”》报告，山石网科成功入围“防火墙销量明星”榜单；

    2026年3月，数世咨询发布《中国（香港）网络安全竞争力调研报告》，山石网科成功入选防火墙代表厂商；

    2026年6月，数世咨询发布《ASIC安全芯片防火墙能力白皮书》，山石网科作为拥有自研ASIC安全芯片能力的企业，成为榜单内唯一入围中国厂商；

    2026年5月，公司企业防火墙入选Forrester《企业级防火墙市场格局（2026Q2）》（TheEnterpriseFirewallSolutionsLandscape,Q22026），这也是山石网科第三次入选此报告；2026年5月，公司入选Gartner《2026年中国网络安全成熟度曲线》报告，并在数据安全平台技术领域被列为代表厂商，这也是山石网科连续第五年入选此报告。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年，网络安全行业仍处在需求缓慢恢复阶段，行业竞争依旧激烈，厂商持续探索高质量发展路径。公司坚定推进“双A（ASIC+AI）战略”，于报告期内实现有质量的增长。报告期内，公司ASIC安全产品快速切入国产替代赛道，相关产品在多行业实现中标、入围，并不断实现项目落单和交付，实现规模化商用落地，收入占比逐季度攀升，成为公司经营改善的核心驱动力，夯实了公司在网络安全行业及国产替代市场的长期核心竞争力。报告期内，公司持续践行“控费增效、健康发展”经营策略，深化内部经营机制改革，树立全员利润经营目标，考核体系由收入导向调整为毛利导向，持续强化成本与费用管控，打造高效运营组织；改善客户结构和订单质量，资源进一步向重点产品、战略行业、重要区域倾斜，提升投入产出比，带动公司业务向高毛利、高质量转型，不断深化渠道生态建设，渠道商机贡献与资源协同效应进一步释放；同时海内外市场同步开拓，国内把握国产替代、信创政策红利，海外业务保持高速增长。2026年半年度，公司实现营业收入45132.64万元，同比增长8.28%；归属于上市公司股东的净利润-2111.94万元，亏损同比收窄72.41%，二季度实现盈利1336.69万元，单季度实现扭亏，二季度经营活动产生的现金流量净额5387.89万元，带动上半年经营性现金流状况明显改善。目前公司商机储备充足，ASIC安全产品需求持续释放，为全年业绩修复和目标达成筑牢基础。

    报告期内，公司主要经营情况如下：

    1、四大硬仗有序开展，业绩修复落地验证

    公司2026年度硬仗进展如下：

    其一，“ASIC营销”；报告期内，公司实现ASIC安全产品规模化商用落地，产品打造多个行业标杆性案例，ASIC安全产品的收入规模和收入占比不断攀升，其中第二季度单季度收入占比约20%，结合其高毛利的产品特性，推动公司业务向高毛利品类转型，实现业务规模和盈利能力的双增长。下半年，公司将更大力度开展ASIC安全产品的营销工作，紧紧把握国产替代的窗口期，匹配国家信创政策要求，加速内部产品平台的切换工作，实现国产化安全产品矩阵的全方位ASIC升级迭代，不断提高ASIC安全产品的收入规模，驱动公司实现新一轮行业竞争的突围。其二，“AI进阶”；公司AI战略保持投入和推进，坚定推动AI应用和把握AI带来的安全市场机遇，围绕AIforSecurity、SecurityforAI、AIforHillstone三大主线分层落地，实现对外安全产品智能化升级、AI安全防护产品商用、对内全流程降本增效，与ASIC安全芯片形成软硬协同。

    AIforSecurity：上半年，公司实现安全运营智能体矩阵规模化落地，完整覆盖PPDR安全运营全生命周期，告警分诊、PCAP解析、威胁研判、案件处置、应急响应等自动化工具全部上线，同步推进全线安全设备搭载AI助手，ADC、WAF等产品分版本完成适配，实现安全运维从人工被动处置转向智能自动闭环；依托自有AI大模型工具平台搭建数据安全专属智能体，打造AI数据安全方案，落地半导体行业、医院行业样板项目，借助AI自动完成全业务系统数据资产盘点、分级标记，精准匹配医疗、金融、能源等行业的数据合规政策，打磨标准化交付方案。

    SecurityforAI：顺应上半年《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法》《智能体规范应用与创新发展实施意见》监管要求，聚焦大模型、AI智能体自身风险开发防护产品线，开辟AI安全全新增量赛道。上半年，公司发布AITRiSM综合安全解决方案，同时，结合自身智能体安全防护与治理经验，开展产品研发工作，重点开发AI安全网关、智能体安全防护等新产品，相关AI安全产品预计将于下半年发布。

    AIforHillstone：以降本增效为核心，将灵岩WOI数字员工、AI工具落地于产研、营销、服务、管理全场景，实现组织运营效率系统性提升，特别是在研发和营销两端，实现代码开发、销售管理、售前、服务等相关工作效率的显著提升。

    其三，“海外盈利”；坚持“深耕港澳、辐射东南亚、稳步布局拉美”全球化思路，依托港澳成熟盈利基本盘、东南亚市场增量突破，叠加高毛利产品出海、海外精细化控费增效、本土渠道生态协同三重抓手，驱动海外业务连续实现高速增长，并不断提高盈利水平。公司全年海外板块整体业绩目标具备较强兑现基础，海外业务也将持续成长为公司第二增长曲线，推动国内外业务稳健发展。

    其四，“数安过亿”；公司将数据安全及服务业务销售破亿元定为年度经营硬仗，配套专项攻坚组织、标准化行业方案与渠道协同落地举措，提高公司服务类业务占比，以服务牵引产品销售，提高客户粘性，扩充项目订单体量，成为具备综合服务能力的网络安全厂商。

    2、压实控费增效，加深外部协同

    2026年上半年，公司持续深化“控费增效、健康发展”经营策略，优化考核导向，由收入考核转向毛利考核，同步推进组织精益化改造，打通前中后台一体化协同流程，资源持续向ASIC国产化硬件、AI安全解决方案、金融等战略行业集中倾斜。受益于ASIC安全产品放量，上半年公司金融等核心行业订单与收入规模持续稳步攀升，叠加安全服务、边界安全、数据安全产品的业务协同，大型综合性项目拓展能力显著增强，整体经营产出持续释放。成本管控成效延续，上半年综合毛利率71.27%，在原材料价格高位运行的市场背景下，仍能保持稳中有升，销售人效同比提升，研发费用、整体期间费用维持优化态势；港澳事业部的经营延续高增态势，东南亚等海外市场布局持续完善，海外品牌认可度稳步提升，逐步成长为公司中长期重要增长曲线。生态渠道协同价值持续放大，上半年渠道商机转化、项目交付效率进一步提升，渠道伙伴贡献合同规模同比保持稳健增长，与战略白金渠道伙伴在行业解决方案、信创项目上的合作深度持续拓宽。依托具备高性价比、国产化适配优势的ASIC安全产品，公司将与生态伙伴共建更多行业标准化解决方案，开拓更多高价值客户，持续释放渠道生态协同带来的业务增量。

    3、客户结构优化，订单质量向高毛利转型

    2026年上半年，公司主动调整业务投放策略，依托“双A战略”硬件技术壁垒同步优化产品订单结构与行业客户结构，从产品端、客户端双向推进高毛利转型，有效对冲行业低价竞争压力，整体盈利水平持续改善。

    一是ASIC安全产品规模化商用落地，带动订单结构向高价值、高毛利品类切换。上半年，搭载自研ASIC安全芯片的新一代安全产品全面商用，产品具备高性能、高性价比等差异化优势，相较传统通用安全硬件毛利率显著提升。公司在项目投标、渠道推广中优先主推ASIC系列硬件，随着ASIC安全产品在金融、能源、医疗、教育、政企等信创项目批量中标，高毛利订单占比持续走高，产品端盈利结构得到根本性优化。

    二是主动缩减低毛利的部分集采业务资源投入，集中力量开拓区域金融、保险、证券、半导体、交通、科技行业等高价值客户，完成客户结构提质升级。原有部分集采项目存在“增收不增利”、项目周期过长等痛点。2026年上半年，公司主动收缩该类业务拓展力度，将资源向高毛利行业客户倾斜，上半年金融行业订单体量快速攀升，形成稳定高价值客户基本盘，从客户端层面持续拉高项目盈利水平。同时，公司虽主动收缩部分集采业务，但上半年收入同比仍然保持不错的增长，客户结构的优化，带动公司实现收入增长、盈利能力的双重改善。

    整体来看，产品端高毛利ASIC安全产品持续放量、客户端高价值客户扩容形成双重共振，订单盈利质量持续提升，为公司上半年收入增长、亏损大幅收窄、经营基本面修复提供关键支撑。后续公司将持续扩大ASIC安全产品市场覆盖，深耕高毛利重点行业，以毛利考核为管理抓手，巩固高质量增长路径。

    4、“双A”深入人心、品牌力初显

    2026年上半年，公司纵深推进品牌转型，以“双A（ASIC+AI）战略”为核心主线，聚焦自研安全芯片、AI安全、数据安全、安全服务等核心赛道，通过展会亮相、伙伴运营、行业交流多渠道释放软硬一体化技术优势，持续扩大品牌影响力。

    市场品牌活动多点布局，公司5月举办双A主题媒体圆桌会，6月参展ISC.AI、7月亮相世界人工智能大会，集中展示ASIC与AI双重点布局、安全智能体开发等全栈安全能力；同步常态化开展全国百城巡展，面向政企客户、渠道伙伴宣讲，加速技术优势向市场订单转化。

    渠道生态协同持续深化，上半年，公司举办白金合作伙伴专场交流会，同步开启合作伙伴售前技能比武，统一伙伴产品认知、搭建人才培养体系，提升全渠道方案交付与协同推广能力。重点行业品牌渗透实现多点突破，公司深度参与金融、能源、政务、医疗、运营商、教育等领域专业峰会，输出芯片级信创边界防护、数据安全等场景化方案，匹配各行业信创改造、数据安全合规刚需，持续放大芯片级自研核心技术的品牌声量。

    未来，公司将持续锚定“双A战略”与品牌转型目标，持续夯实ASIC安全芯片产品迭代与AI安全技术创新能力，完善产业生态体系、深耕重点行业场景落地，策划开展高质量品牌市场活动，持续输出软硬一体化差异化竞争优势，巩固并提升市场地位。

    三、报告期内核心竞争力分析

    (一)核心竞争力分析

    1、具备自主软件、硬件设计一体化的研发能力，提升产品竞争力

    凭借卓越的软硬件一体化设计研发实力及安全芯片技术的深度应用，公司持续布局信创市场，公司的安全硬件产品，以低时延和高性能、高稳定、高可靠的产品特性，强化了公司的市场竞争力。

    公司核心产品在国家关键信息基础设施领域的优势持续凸显，并在国内主流运营商的核心网络架构、银行业数据中心等关键场景中，稳步实现对国外品牌产品的有效替代。这一替代进程不仅体现了公司产品在网络安全处理能力与网络可靠性方面的高标准满足能力，更进一步巩固了公司在市场中的主流领导地位。

    2、具备在技术创新与战略布局方面的领先性，提升市场竞争力

    自成立以来，公司始终重视在技术创新与战略布局方面的研究和投入。公司在安全芯片、云安全、数据安全、终端安全、安全运营、大模型安全、AI赋能安全及高性能防火墙技术方面有深厚的积累。公司是国内最早进入云计算数据中心安全的厂商之一；经过多年的打造，公司的高性能高稳定性电信级防火墙技术，以及云计算安全技术在全球范围处于先进水平。2025年，公司自主研发的ASIC安全芯片将完成从流片到量产的关键跨越，2026年实现ASIC安全产品的规模化市场应用，搭载ASIC安全芯片的产品具备超高性能、极低时延、多高速口、低碳节能、稳定可靠等核心优势，显著突破国产芯片性能瓶颈，为行业树立了高性能、低时延、低碳节能的硬件级防护新标杆，产品性能、质量获得客户和合作伙伴的广泛认可。

    3、具备优质的客户群体与广受认可的品牌形象，提升客户服务能力

    公司已累计为超过35000家用户提供稳定、高效的网络安全解决方案。市场认可的产品和服务品质、研发创新能力及响应速度等多维度综合能力，使公司拥有了广泛优质的客户群体。从最近几年的客户结构看，公司的重要行业客户为：金融、运营商、政府、互联网、教育、医疗卫生、能源交通等；同时，公司的产品主要部署在客户的核心网络位置，通过多年的客户服务实践，公司也收获了宝贵而丰富的实战经验，有利于持续提升客户服务能力，为行业客户提供高品质、高匹配的安全产品及服务。

    4、具备国际化视野，布局海外市场，提升国际影响力

    自成立以来，公司坚持以创新技术服务客户，为客户打造出具备国际竞争力的网络安全产品为己任。

    公司始终保持开放的国际化视野及前沿的创新技术，一方面使公司在网络安全硬件设计、软件开发、系统测试等领域保持领先态势；另一方面，推动公司积极布局海外特别是东南亚市场，打开更大的市场空间。公司积极参与国际重要安全展会，包括世界CIO论坛，泰国TechTalkThai2026，西班牙Aslan，墨西哥YUCATECH，巴西ABRINT2026等在内的20余场国际安全展会和市场活动。同时，公司也参与了香港数字政策办公室和香港互联网注册管理有限公司主办的CybersecuritySymposium、香港网络安全专业协会主办“世界互联网大会，AIx网络安全主题沙龙”等区域性重要专业论坛，夯实在港澳地区的影响力。

    五、报告期内主要经营情况

    2026年上半年，公司实现营业收入45132.64万元，同比增长8.28%；实现归属于母公司所有者的净利润-2111.94万元，同比亏损减少72.41%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-2212.69万元，同比亏损减少71.11%。

本文数据来源于山石网科2026年中报，仅供参考不构成投资建议。