港通医疗（301515）中报净利由盈转亏，现金流承压且财务费用激增

近期港通医疗（301515）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

港通医疗（301515）2026年中报显示，公司营业总收入为2.73亿元，同比增长2.76%；但归母净利润为-1835.12万元，同比下降118.35%；扣非净利润为-2136.85万元，同比下降108.08%。盈利能力出现明显下滑，已由盈利转为亏损。

第二季度单季数据显示，营业收入为2.22亿元，同比下降7.84%；归母净利润为-1768.83万元，同比下降77.18%；扣非净利润为-1988.99万元，同比下降70.24%，表明二季度亏损进一步扩大。

盈利能力分析

公司毛利率为16.84%，同比下降23.77个百分点；净利率为-7.27%，同比下降111.09个百分点。盈利能力显著弱化，反映产品附加值降低或成本压力上升。三费合计为4074.21万元，占营收比重为14.95%，较上年同期上升1.84个百分点，期间费用控制有所弱化。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为7.67亿元，同比增长9.51%；应收账款为6.76亿元，占最近一期营业总收入的比例达93.68%，回款压力较大。有息负债为3.4亿元，较去年同期增长27.73%，债务负担加重。

每股经营性现金流为-0.45元，同比下降15.52%；每股净资产为12.09元，同比下降0.7%；每股收益为-0.19元，同比下降120.92%。经营性现金流持续为负，显示主业造血能力不足。

经营与财务变动原因

财务费用同比大幅上升360.13%，主要原因为闲置募集资金理财收益下降及银行借款利息支出增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降92.82%，系本期理财资金支出增加所致。筹资活动产生的现金流量净额同比上升846.09%，因银行借款增加及回购股份支出减少。

现金及现金等价物净增加额同比下降45.8%，亦受理财支出增加影响。

主营业务结构

从收入构成看，医用洁净装备及系统贡献主营收入1.72亿元，占比62.96%；医用气体装备及系统收入8186.07万元，占比30.03%。地区分布上，西南地区收入1.19亿元，占比最高，达43.73%；华中地区次之，为6443.08万元，占比23.64%。西北地区毛利率为-3.78%，为唯一负毛利区域。

风险提示

财报分析工具指出，公司近3年经营性现金流均值与流动负债之比为-7.7%，现金流状况堪忧。同时，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，需重点关注其财务费用负担和持续经营能力。公司上市以来共披露3份年报，其中2025年出现亏损，投资回报波动大，ROIC最低至-0.35%。

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