重庆农村商业银行（03618.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期重庆农村商业银行（03618.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

(一)利润表分析
      2026年上半年,本集团深入构建「三种新动能」,积极服务地方经济,经营发展稳中有进,新旧动能加速转换。本期实现营业收入158.82亿元,同比增加11.46亿元,增幅7.78%;净利润83.43亿元,同比增加4.96亿元,增幅6.32%。
      1.利息净收入
      2026年上半年,本集团实现利息净收入135.29亿元,同比增加17.85亿元,增幅15.20%。
      (1)利息收入
      2026年上半年,本集团实现利息收入237.88亿元,同比增加6.43亿元,增幅2.78%,主要是本集团信贷规模稳健增长。详细分析如下:
      ①客户贷款和垫款利息收入
      本集团客户贷款和垫款各组成部分的平均余额、利息收入及年化平均收益率情况列示如下:
      2026年上半年,客户贷款和垫款利息收入144.17亿元,同比增加8.98亿元,增幅6.65%。本集团加大对实体经济发展的支持力度,精准匹配产品服务,持续扩大业务覆盖面,客户贷款和垫款平均余额同比增加864.99亿元,增幅11.74%。同时,本集团不断降低企业融资成本,客户贷款和垫款平均收益率下降。
      ②金融投资利息收入
      本集团金融投资各组成部分的平均余额、利息收入及年化平均收益率情况列示如下:
      以公允价值计量且
      其变动计入其他综合
      2026年上半年,金融投资利息收入74.18亿元,同比减少2.06亿元,降幅2.70%,主要是资金市场利率下行,本集团金融投资收益率下降。
      ③存放中央银行款项利息收入
      2026年上半年,存放中央银行款项利息收入4.36亿元,同比增加0.25亿元,增幅6.18%,主要是本集团存款规模增加带动存放央行准备金规模增加,本集团存放中央银行款项平均余额同比增加28.90亿元,增幅5.55%。
      ④应收同业及其他金融机构款项利息收入
      本集团应收同业及其他金融机构款项各组成部分的平均余额、利息收入及年化平均收益率情况列示如下:
      应收同业及其他金融
      2026年上半年,本集团应收同业及其他金融机构款项利息收入15.17亿元,同比减少0.75亿元,降幅4.72%,主要是本集团同业资产收益率下降。
      (2)利息支出
      2026年上半年,本集团利息支出102.59亿元,同比减少11.42亿元,降幅10.02%,主要是本集团加强存款利率管控,调整负债结构,降低负债成本。详细分析如下:
      ①客户存款利息支出
      本集团客户存款各组成部分的平均余额、利息支出及年化平均成本率情况列示如下:
      2026年上半年,客户存款利息支出65.78亿元,同比下降9.89亿元,降幅13.07%。客户存款付息率1.24%,同比下降28个基点。本集团以社区商业场景建设为抓手,进一步夯实零售业务基础,挖掘重点客群存款潜力,客户存款日均规模同比增加654.48亿元。同时,强化产品精细化价格管理,优化产品期限组合配置,存款付息成本管控效果明显。
      ②向中央银行借款利息支出
      2026年上半年,向中央银行借款利息支出8.39亿元,同比减少1.36亿元,降幅13.93%,主要是向中央银行借款成本率下降。
      ③应付同业及其他金融机构款项利息支出
      本集团应付同业及其他金融机构款项各组成部分的平均余额、利息支出及年化平均成本率情况列示如下:
      2026年上半年,本集团应付同业及其他金融机构款项利息支出13.43亿元,同比增加1.96亿元,增幅17.12%,本集团优化调整负债结构,增加同业负债融资规模,利息支出增加。
      ④已发行债务证券利息支出
      本集团已发行债务证券各组成部分的平均余额、利息支出及年化平均成本率情况列示如下:
      2026年上半年,本集团已发行债务证券利息支出14.98亿元,同比减少2.14亿元,降幅12.50%,主要是本集团债务证券融资成本下降。
      (3)净利差及净利息收益率
      下表列出所示期间,本集团生息资产和计息负债的平均余额、相关利息收入或利息支出及平均收益率(就资产而言)或平均成本率(就负债而言)的汇总情况,以下分析剔除了租赁负债对利息支出和平均余额的影响:
      资产
      负债
      注:(1)净利差指生息资产平均收益率与计息负债平均成本率之间的差额,净利息收益率是利息净收入与生息资产平均余额的比率。
      2026年上半年,本集团净利差1.58%,同比增加8个基点;净利息收益率1.66%,同比增加6个基点。本集团持续深化资产负债组合精细化管理,优化价格引导机制,推进规模、效益与风险协同平衡,推动净利息收益率稳步回升。
      从资产端看,本集团围绕金融「五篇大文章」做实金融服务,持续加大实体经济支持力度,信贷规模稳步增长。LPR维持平稳运行,资产收益率下降幅度缩小。从负债端看,本集团持续强化存款量价管理,优化存款结构,强化主动负债管理,进一步促进负债融资成本稳步下降。
      利息净收入同比增加主要是由于各项资产负债平均余额变动带动利息净收入增加14.31亿元,平均收益率和成本率变动带动利息净收入增加3.54亿元。
      2.非利息净收入
      2026年上半年,本集团实现非利息净收入23.53亿元,同比减少6.39亿元,降幅21.35%,主要受市场行情影响。非利息净收入占营业收入比为14.82%。详细分析如下:
      (1)手续费及佣金净收入
      下表列出所示期间本集团手续费及佣金净收入的情况:
      2026年上半年,本集团实现手续费及佣金净收入8.21亿元,同比增加0.41亿元,增幅5.24%,手续费及佣金净收入占营业收入比为5.17%。本集团围绕「三种新动能」,聚焦高质量发展,重塑财富管理体系,推进生态圈建设,夯实客户基础,持续强化综合金融服务能力,推动手续费及佣金净收入企稳回升。具体分析如下:
      代理及受托业务佣金收入4.07亿元,同比增加0.48亿元,主要是本集团积极发展财富管理业务,调整产品结构,优化财富管理策略,拓展与优秀理财公司合作关系,在重点财富业务产品销售上实现快速增长,代理理财、保险业务收入同比增加0.37亿元。
      资金理财手续费收入1.27亿元,同比减少0.59亿元,主要是受市场行情影响。本集团深耕金融「五篇大文章」,持续强化理财资金支持力度,坚持特色化发展道路,大力发展普惠型理财产品。
      银行卡手续费收入0.79亿元,同比减少0.03亿元,结算和清算手续费收入0.79亿元,同比减少0.01亿元,基本保持稳定。
      电子银行业务收入1.04亿元,同比减少0.38亿元。本集团持续发展司库业务,积极拓展司库业务场景应用。
      其他手续费及佣金收入2.20亿元,同比增加1.24亿元,主要是本集团积极拓展项目贷款承诺函业务及投行业务,提升综合服务效能,相关手续费收入显着增加。
      (2)其他非利息净收入
      下表列出所示期间本集团其他非利息净收入的情况:
      2026年上半年,本集团其他非利息净收入15.33亿元,同比减少6.80亿元,降幅30.72%。主要是本集团综合研判市场情况,适度调整债券止盈规模。
      3.营业支出
      下表列出所示期间本集团营业支出的情况:
      2026年上半年,本集团营业支出39.95亿元,同比减少0.88亿元,降幅2.16%。详细分析如下:
      (1)员工成本
      员工成本是本集团营业支出的最大组成部分,分别占2026年上半年及2025年上半年营业支出总额的62.47%及61.13%。
      2026年上半年,员工成本24.96亿元,基本保持稳定。
      (2)税金及附加
      税金及附加主要与贷款(利息收入)、证券转让及其他金融产品和服务产生的收益有关。2026年上半年,税金及附加1.42亿元,主要是本集团应税收入增加带动增值税附加等税金增长。
      (3)折旧及摊销
      2026年上半年,折旧及摊销3.59亿元,同比减少0.27亿元。
      (4)其他一般及行政开支
      2026年上半年,其他一般及行政开支9.34亿元,同比减少1.02亿元,降幅9.80%。本集团持续强化零基预算管理,拓展精益管理领域,扎实推进精益管理工程,逐步搭建以「优化流程、创新模式、数据分析、科技赋能」为架构的降本增效长效管理机制。
      (5)其他业务成本
      2026年上半年,本集团其他业务成本0.64亿元,同比增加0.28亿元,主要是本集团持续拓展经营租赁业务,相关业务成本增加。
      4.减值损失
      下表列出所示期间本集团减值损失的情况:
      2026年上半年,本集团减值损失19.97亿元,同比增加2.14亿元,增幅12.03%。其中,客户贷款和垫款信用减值损失同比增加3.99亿元,主要是上年同期本集团实现大额不良资产处置收回。金融投资信用减值损失同比增加1.79亿元,主要是本集团基于审慎性原则,前瞻性计提减值准备。其他信用减值损失同比减少3.67亿元,主要是资产结构变化及前期已前瞻性计提信用风险损失准备。其他资产减值损失同比增加0.04亿元,基本保持稳定。
      5.所得税费用
      下表列出于所示期间本集团税前利润、所得税费用的情况:
      2026年上半年,本集团所得税费用15.46亿元,同比增加5.24亿元。本集团税前利润增加,同时,在平衡风险和收益的基础上优化投资策略,基金分红收入等免税收入减少,所得税费用有所增加。
      (二)资产负债表分析
      1.资产
      下表列出于所示日期本集团资产总额的构成情况:
      注:
      (1)仅包括以摊余成本计量的客户贷款和垫款减值准备。
      截至2026年6月末,本集团资产总额为17,886.87亿元,较上年末增加1,225.03亿元,增幅7.35%。本集团资产规模增长主要由金融投资、客户贷款和垫款增长引起,详细分析如下:
      (1)客户贷款和垫款
      注:
      截至2026年6月末,本集团客户贷款和垫款账面余额8,447.46亿元,较上年末增加474.59亿元,增幅5.95%,客户贷款和垫款占总资产比重47.23%。
      公司贷款和垫款总额4,841.97亿元,较上年末增加492.23亿元,增幅11.32%。其中,短期贷款增加70.18亿元,中长期贷款增加422.04亿元。本集团紧扣重大战略,提升服务实体经济质效,助力成渝地区双城经济圈、西部陆海新通道建设,服务重庆「33618」现代制造业集群体系。深化产业链联动,打造智能网联新能源汽车产业链服务样板,建设生态特色产业服务体系,助力发展新质生产力,拓宽客群基础,不断培育业务增长点,公司贷款规模稳步增长。
      零售贷款和垫款总额2,797.63亿元,较上年末减少212.59亿元,降幅7.06%。本集团打造特色服务模式,持续推动普惠金融高质量发展。
      其中,个人经营贷款总额1,144.76亿元,较上年末减少41.46亿元,降幅3.50%。本集团加快数字化产品创新,强化数字化精准获客手段,丰富数字金融产品体系,提升业务数智营销能力。
      个人按揭贷款总额847.62亿元,较上年末减少26.90亿元,降幅3.08%,重点支持居民自住购房合理融资需求。
      其他贷款总额805.25亿元,较上年末减少144.23亿元,降幅15.19%。本集团持续推进场景布局,聚焦高频民生业态,深化文旅场景服务,打造场景内转化闭环,深度连接客户需求,实现商户价值共创。
      水利、环境和公共设施管
      电力、热力、燃气及水生
      2026年上半年,本集团继续紧跟国家政策导向,聚力做好金融「五篇大文章」,主动对接地方重大战略,深入构建「三种新动能」,持续加大信贷投放力度,助力地方经济发展。截至2026年6月末,本集团公司贷款中投向租赁和商务服务业、水利、环境和公共设施管理业、制造业的贷款余额分别为1,266.52亿元、952.59亿元、806.37亿元,分别占本集团客户贷款及垫款总额的14.99%、11.28%、9.55%。
      (2)金融投资
      下表列出于所示日期本集团金融投资构成情况:
      截至2026年6月末,本集团金融投资7,370.15亿元,较上年末增加933.86亿元,增幅14.51%。其中,以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产995.49
      本集团优化金融投资结构,截至2026年6月末,公共机构及准政府债券较上年末增加273.81亿元,政府债券较上年末增加235.22亿元。
      (3)现金及存放中央银行款项
      截至2026年6月末,本集团现金及存放中央银行款项总额587.93亿元,较上年末增加37.02亿元,增幅6.72%,主要是本集团存款准备金随客户存款增加而增加。
      (4)存放同业款项及拆出资金
      截至2026年6月末,本集团存放同业款项及拆出资金1,438.90亿元,较上年末增加14.49亿元,增幅1.02%,基本保持稳定。
      (5)买入返售金融资产
      截至2026年6月末,本集团买入返售金融资产108.41亿元,较上年末减少233.56亿元,降幅68.30%,主要是本集团综合考虑资产负债及流动性管理需要,调整资金运用结构。
      (6)对联营公司投资
      截至2026年6月末,本集团对联营公司投资5.69亿元,较上年末增加0.20亿元,增幅3.57%。
      (7)其他资产
      截至2026年6月末,本集团其他资产238.79亿元,较上年末减少0.66亿元,降幅0.27%。其他资产包括固定资产、递延所得税资产、使用权资产、其他应收款、抵债资产等。其中,本集团的抵债资产为0.41亿元,抵债资产减值准备余额为0.09亿元。抵债资产是本集团在收回已减值贷款和垫款时,可通过法律程序收回抵押品所有权或由借款人自愿交付所有权,作为对贷款和垫款及应收利息损失的补偿。具体情况请参见财务报表附注「其他资产」。
      2.负债
      下表列出于所示日期本集团负债总额的构成情况:
      同业及其他金融机构存放款项和
      截至2026年6月末,本集团负债总额16,399.80亿元,较上年末增加1,135.32亿元,增幅7.44%。客户存款是本集团最核心的负债来源,本集团负债规模增长主要是由客户存款的增长引起,详细分析如下:
      (1)客户存款
      下表列出于所示日期本集团客户存款的构成情况:
      截至2026年6月末,本集团客户存款总额10,890.55亿元,较上年末增加603.28亿元,增幅5.86%。本集团发挥存款优势,持续打造分类管理体系,依托场景融合赋能业务协同,客户存款稳步增长。
      从客户结构上看,公司存款1,539.32亿元,较上年末增加100.39亿元,增幅6.98%,在客户存款总额中的占比较上年末增加0.14个百分点;个人存款9,278.75亿元,较上年末增加475.08亿元,增幅5.40%,在客户存款总额中的占比较上年末下降0.38个百分点。
      从期限结构上看,活期存款2,534.07亿元,较上年末减少67.67亿元,降幅2.60%,在客户存款总额中的占比为23.26%;定期存款8,284.01亿元,较上年末增加643.15亿元,增幅8.42%,在客户存款总额中的占比为76.07%。
      (2)同业及其他金融机构存放款项和拆入资金
      截至2026年6月末,本集团同业及其他金融机构存放款项和拆入资金较上年末增加56.36亿元,增幅7.58%,本集团根据市场走势,灵活安排同业资金。
      (3)已发行债务证券
      截至2026年6月末,本集团已发行债务证券较上年末增加292.81亿元,增幅15.53%,主要是本集团积极优化负债结构。本集团未发行根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第3号-半年度报告的内容与格式(2025年修订)》《公司信用类债券信息披露管理办法》规定需予以披露的公司债券。详情请参见财务报表附注「已发行债券」。
      (4)向中央银行借款
      截至2026年6月末,本集团向中央银行借款较上年末增加92.76亿元,增幅8.75%。本集团持续积极运用央行支小、民营再贷款等货币政策工具资金。
      (5)卖出回购金融资产款项
      截至2026年6月末,本集团卖出回购金融资产款项较上年末增加75.25亿元,增幅7.85%,主要是本集团根据市场情况,调整负债结构。
      (6)其他负债
      截至2026年6月末,本集团其他负债344.90亿元,较上年末增加14.87亿元,增幅4.51%。其他负债包括其他应付款、应付股利、递延收益等。

业务展望：

(一)行业格局与趋势
      2026年上半年,我国经济运行总体平稳、稳中有进,GDP同比增长4.7%,规模以上工业增加值同比增长5.4%,市场消费持续复苏,固定资产投资稳步推进,新兴动能持续壮大,高质量发展取得扎实成效。同期,重庆经济承压前行、结构持续优化,全市实现地区生产总值1.67万亿元,同比增长4.2%。上半年,全市新质生产力培育提速,规模以上工业增加值同比增长4.1%,智能网联新能源汽车、新一代电子信息制造业、智能装备产业集群增长态势良好;成渝地区双城经济圈协同发展持续深化,西部陆海新通道物流枢纽功能不断增强;消费市场逐步修复,社会消费品零售总额同比增长2.3%。下一步,重庆将前瞻布局未来产业赛道,持续迭代升级「33618」现代制造业集群体系,持续激活投资、消费双向增长潜力,依靠改革创新持续激活高质量发展内生动力。
      (二)公司发展战略及经营计划
      2026年紧紧围绕数字驱动、产业链动、场景圈动「三种新动能」战略,实现关键能力突破。一是聚力做好金融「五篇大文章」,以「三种新动能」为引擎,紧扣服务实体经济重点方向构建高质量金融服务矩阵,打造协同发展的科技金融、产业赋能的绿色金融、支农支小的普惠金融、温情敬老的养老金融、业技融合的数字金融,推动五大金融业务协同提质。二是深入构建「三种新动能」。立足「数字驱动」,深化「业、技、数」融合,支撑营销、风控系列生产流程重构,更好地赋能员工、赋能决策、赋能和服务客户。立足「产业链动」,通过产业链综合服务批量获客、稳固存量、拓展增量、控制风险,并以专业的金融方案及非金融增值服务为产业发展赋能。立足「场景圈动」,以「渝快荟」社区商业为出发点,丰富多元化金融服务场景,并串珠成链,推动从金融网络经营者转变为场景生态运营商,实现银行与客户的价值共生。三是坚守主业深耕地方发展,秉持「服务『三农』、服务中小企业、服务县域经济」的市场定位,深化网格化管理与整村授信,完成金融赋能特色产业发展「样板间」打造,「一产一策」支持涉农及区县特色产业,倾力服务乡村振兴,当好民营小微金融服务主力军。四是筑牢全域数字风控防线,构建全域、穿透、高效、坚实的新一代数字风控体系,统筹管控信用、案件、合规等各类风险,推动风控与业务同根共生,关注重点领域风险,守住不发生系统性金融风险的底线。

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