新坐标（603040）2026年中报财务分析：营收微增但盈利能力下滑，三费占比显著上升

近期新坐标（603040）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

新坐标（603040）2026年中报显示，公司实现营业总收入4.11亿元，同比增长5.39%；归母净利润为1.27亿元，同比下降10.44%；扣非净利润为1.2亿元，同比下降10.03%。整体业绩呈现营收小幅增长但盈利水平下滑的趋势。

第二季度单季数据显示，营业总收入为2.1亿元，同比下降0.35%；归母净利润为6090.06万元，同比下降18.83%；扣非净利润为5767.07万元，同比下降18.92%，表明二季度盈利能力进一步承压。

盈利能力分析

公司毛利率为53.7%，较上年同期下降0.38个百分点；净利率为31.64%，同比下降15.25个百分点。尽管毛利率维持在较高水平，但净利率明显下滑，反映出成本或费用端压力加大。

三费合计为5167.41万元，占营业总收入比例达12.57%，同比增幅高达68.92%，是影响净利润表现的重要因素。其中财务费用、销售费用和管理费用总和的增长远超营收增速，导致盈利能力被显著稀释。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.85亿元，较上年同期下降7.87%；应收账款为1.19亿元，同比下降12.30%；有息负债为5157.93万元，同比基本持平，仅微增0.07%。

每股经营性现金流为0.74元，同比下降26.93%；每股净资产为7.68元，同比下降25.64%；每股收益为0.65元，同比下降8.45%。多项每股指标下滑，反映股东权益和现金流产出能力有所减弱。

主营结构与区域分布

从业务构成看，气门传动组精密冷锻件为主力产品，实现收入3.14亿元，占主营收入比重76.39%，毛利率为54.41%。商用车相关产品毛利率达61.27%，高于乘用车的53.36%。境外地区贡献收入2.5亿元，占比60.82%，毛利率为54.85%，仍是主要收入来源。

公司持续推进新产品研发，已在电驱动系统、滚珠丝杠、行星滚柱丝杠等新兴领域布局，并设立玖月捌传动子公司，相关专利申请达27项，部分产品进入小批量生产阶段。

其他财务变动说明

• 一年内到期的非流动资产下降32.62%，主要因大额存单及定期存款减少。
• 其他流动资产大幅增长476.47%，系持有至到期的短期定期存款增加所致。
• 长期待摊费用上升71.26%，源于子公司厂房装修工程投入增加。
• 短期借款上升66.6%，由于银行短期借款增加。
• 应交税费下降71.45%，主要受增值税和所得税减少影响。
• 合同负债和其他流动负债分别增长48.76%和71.1%，系本期预付款销售增加所致。
• 租赁负债下降34.54%，因子公司租赁厂房正常摊销。
• 股本上升44.6%，系资本公积金转增股本（10股转增4.5股）所致。
• 其他综合收益下降36.73%，由外币财务报表折算差异引起。

综合评价

公司营收保持正增长，尤其海外业务和气门传动组产品表现稳健，但盈利能力受到三费快速上升的严重拖累。虽然公司在高端冷锻技术和新兴应用领域持续投入并取得进展，但当前财务数据显示费用控制能力减弱，经营效率面临挑战。

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