中闽能源（600163）2026年中报财务分析：营收微降利润下滑，现金流改善但应收账款与有息负债风险凸显_股票频道

近期中闽能源（600163）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中闽能源（600163）2026年中报显示，公司营业总收入为11.03亿元，同比下降0.12%；归母净利润为3.47亿元，同比下降7.29%；扣非净利润为2.9亿元，同比下降3.76%。整体业绩表现承压，盈利能力有所下滑。

从单季度数据看，第二季度营业总收入达6.39亿元，同比上升8.33%；归母净利润为1.51亿元，同比上升22.43%；扣非净利润为1.02亿元，同比大幅上升80.37%。二季度经营表现明显回暖，显示出短期改善趋势。

盈利能力分析

公司毛利率为58.58%，同比下降2.57个百分点；净利率为38.91%，同比下降4.25个百分点。尽管毛利率仍处于较高水平，但盈利能力呈现收缩态势。三费合计1.28亿元，占营收比为11.64%，费用控制相对稳定。

每股收益为0.18元，同比下降10.0%；每股净资产为3.78元，同比增长3.71%；每股经营性现金流为0.58元，同比大增121.51%，反映出经营活动现金创造能力显著增强。

资产与负债状况

报告期末，公司货币资金为16.42亿元，较去年同期增长34.24%，现金储备充裕。应收账款为24.61亿元，较去年同期下降26.69%；但应收账款占最新年报归母净利润的比例高达471.79%，回收风险值得关注。

有息负债为58.3亿元，同比大幅增长73.05%，远高于营收和利润增速。有息资产负债率已达30.28%，债务压力上升，需警惕财务杠杆带来的潜在风险。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增长121.51%，主要得益于经营活动现金流入小计同比增长45.63%，以及收到其他与经营活动有关的现金同比增长206.54%，系闽投抽水蓄能与控股股东资金归集解除所致。

投资活动方面，收回投资收到的现金同比增长36.91%，取得投资收益收到的现金同比增长41.51%，投资活动现金流入小计同比增长36.92%。购建固定资产等支付的现金同比下降64.08%，而投资支付的现金同比增长41.46%，主要因购买结构性存款增加。

筹资活动与分红情况

筹资活动现金流入小计同比下降99.68%，主要因取得借款收到的现金同比减少99.64%。筹资活动现金流出小计同比增长79.37%，其中支付其他与筹资活动有关的现金同比激增56965.95%，系购买闽投抽水蓄能股权支付对价所致。筹资活动产生的现金流量净额同比下降502.69%。

公司上市以来累计融资总额48.21亿元，累计分红总额7.01亿元，分红融资比仅为0.15，分红力度相对较弱，且近年存在“借钱多、分红少”的现象。

主营业务与外部环境

公司主营业务以电力为主，其中电力部分收入达11.02亿元，占总收入的99.99%。受风资源状况不及上年同期、省外项目限电率上升及市场化交易影响，风电发电量与上网电量减少，综合电价下降，导致营收微降。

报告期内，公司完成抽水蓄能资产注入，控股并网装机容量达219.93万千瓦，其中抽水蓄能占120万千瓦，新增业务板块优化了主业结构。但由于风资源偏弱，风电与光伏发电量同比下降。

风险提示

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