裕同科技（002831）2026年中报财务分析：营收微增盈利承压，费用攀升与现金流压力显现

近期裕同科技（002831）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

裕同科技（002831）2026年上半年实现营业总收入82.14亿元，同比增长0.23%；归母净利润为5.75亿元，同比增长1.1%；扣非净利润为5.51亿元，同比下降1.5%。单季度数据显示，第二季度营业收入为44.21亿元，同比下降1.68%；归母净利润为3.29亿元，同比增长0.48%；扣非净利润为3.01亿元，同比下降3.83%。

尽管盈利能力有所提升，毛利率达25.01%，同比增长8.65%，净利率为7.17%，同比增长4.16%，但整体业绩表现偏弱，收入与利润增速均处于低位。

盈利与运营指标

报告期内，公司每股收益为0.45元，同比增长2.27%；每股净资产为8.84元，同比下降27.26%；每股经营性现金流为1.21元，同比下降30.33%。三费合计为9.42亿元，占营收比重为11.47%，同比上升27.22%。

费用端压力显著，尤其是财务费用同比大幅增长452.24%，主要因美元贬值导致汇兑损失增加。销售、管理及财务三项费用的整体占比上升，反映公司在运营效率方面面临一定挑战。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为21.59亿元，较去年同期下降23.50%；应收账款为54.59亿元，同比增长0.47%；有息负债为50.35亿元，同比下降8.06%。

投资活动产生的现金流量净额同比增长84.88%，主因理财产品到期回收资金较多；筹资活动产生的现金流量净额同比下降77.03%，系分红支出增加及支付华研科技投资款所致。

主营业务结构

从业务构成看，纸制精品包装仍是核心收入来源，贡献收入52.56亿元，占总收入的63.99%，毛利率为26.87%；包装配套产品收入15.34亿元，占比18.68%；环保纸塑产品收入6.04亿元，占比7.36%。

按地区划分，国内收入为49.62亿元，占比60.41%；国外收入为32.52亿元，占比39.59%，海外业务毛利率达32.10%，显著高于国内的20.36%。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：- 现金流状况：货币资金/流动负债为62.69%，流动性覆盖能力偏弱；- 债务结构：有息资产负债率为22.37%，存在一定偿债压力；- 应收账款风险：应收账款/利润比例高达342.83%，回款周期长可能影响利润质量。

战略与发展

公司持续推进“1+N+T”战略，巩固包装主业的同时拓展AI产业链相关的新材料、精密结构件、液冷散热等第二增长曲线，并通过裕同创研中心布局前沿技术。全球化制造网络已覆盖11个国家，40多个生产基地强化全球交付能力。智能制造方面，许昌、泸州工厂入选“灯塔工厂”，数字化建设融合AI大模型提升运营效率。

公司注重可持续发展，打造“YUTOECO”环保品牌，并获得‘标普全球可持续发展年鉴中国版2026行业最佳进步企业’荣誉。

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