海思科（002653）2026年中报财务分析：营收与利润高增，盈利能力显著提升但需关注债务与应收款风险

近期海思科（002653）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

海思科（002653）2026年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达30.96亿元，同比增长54.71%；归母净利润为8.51亿元，同比大幅上升426.98%；扣非净利润为7.52亿元，同比增长324.18%。

单季度数据显示，2026年第二季度实现营业总收入15.32亿元，同比增长38.13%；归母净利润为2.97亿元，同比增长158.12%；扣非净利润为2.31亿元，同比增长81.54%。

盈利能力分析

公司盈利能力明显增强。本期毛利率为80.24%，同比提升9.98个百分点；净利率为27.5%，同比上升240.64个百分点。盈利能力的大幅提升主要得益于高毛利的技术服务收入增长以及成本控制优化。

三费合计为10.59亿元，占营收比重为34.2%，同比下降26.29个百分点，反映出公司在销售、管理和财务费用方面的管控能力有所加强。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为18.47亿元，较去年同期增长26.79%；应收账款为8.72亿元，同比下降7.23%；有息负债为22.44亿元，较上年同期下降2.80%。

每股经营性现金流为0.68元，同比增长117.55%；每股净资产为4.3元，同比增长18.48%；每股收益为0.76元，同比大增427.12%。

经营活动产生的现金流量净额同比增长117.55%，主要原因是本期销售商品、提供劳务收到的现金同比增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降613.68%，系本期购买理财投资同比增加所致。筹资活动产生的现金流量净额同比下降120.91%，主要由于银行借款减少。

收入结构分析

从业务构成看，自主生产产品贡献主营收入17.84亿元，占总收入的57.62%，毛利率为82.47%；合作生产产品收入5.16亿元，占比16.66%，毛利率为43.93%；其他产品（服务）收入7.79亿元，占比25.16%，毛利率高达99.93%。

按行业划分，医药行业收入为30.78亿元，占总收入的99.44%，是公司的核心业务板块。

从区域分布看，其他地区收入7.72亿元，占比24.95%；西部地区收入7.05亿元，占比22.79%；南部、东部、中部和北部地区的收入占比分别为16.30%、14.66%、11.31%和9.44%。

风险提示

尽管财务指标整体向好，但仍存在部分潜在风险点需关注：

• 现金流状况：货币资金/流动负债比例为99.79%，接近100%，短期偿债压力值得关注。
• 债务水平：有息资产负债率为28.48%，处于较高水平，可能对公司未来融资空间形成制约。
• 应收账款风险：应收账款/利润比例高达335.91%，表明盈利质量存在一定不确定性，回款周期较长可能影响资金周转效率。

此外，管理费用同比增长35.67%，主要因职工薪酬及无形资产摊销上升；研发投入同比增长46.84%，体现公司持续加大创新投入的战略方向。

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