银轮股份（002126）2026年中报财务分析：营收稳健增长但盈利承压，应收账款与现金流风险需关注

近期银轮股份（002126）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

银轮股份（002126）2026年中报显示，公司实现营业总收入90.26亿元，同比增长25.93%；归母净利润为4.52亿元，同比增长2.5%；扣非净利润为4.47亿元，同比增长5.33%。单季度数据显示，第二季度营业总收入达47.81亿元，同比增长27.45%；归母净利润为2.38亿元，同比增长4.09%；扣非净利润为2.42亿元，同比增长12.05%。

盈利能力分析

尽管营收保持较快增长，但盈利能力有所承压。报告期内，公司毛利率为18.14%，同比下降5.75%；净利率为5.72%，同比下降17.95%。三费合计为6.64亿元，占营收比重为7.36%，同比上升9.66%。每股收益为0.54元，同比增长1.89%；每股净资产为8.81元，同比增长13.11%；每股经营性现金流为0.42元，同比下降15.49%。

资产与负债结构

截至报告期末，公司应收账款为60.03亿元，较2025年中报的49.81亿元增长20.52%；当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达627.12%。货币资金为28.88亿元，同比增长28.88%。有息负债为38.21亿元，同比下降6.81%。

经营与现金流状况

财务费用同比大幅上升2871.73%，主要原因为汇率波动带来的汇兑损失增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为63.22%，系理财购入赎回所致。筹资活动产生的现金流量净额下降30.96%，因偿还短期借款所致。现金及现金等价物净增加额同比增长236.23%，主要得益于子公司朗信电气公开发行股票募集资金到账。

主营业务构成

从业务类别看，热交换器为主营核心，贡献收入84.27亿元，占主营收入的93.36%，毛利率为18.26%。从行业分布看，乘用车业务收入44.86亿元，占比49.70%；商用车及非道路业务收入33.24亿元，占比36.83%；数字与能源业务收入9.78亿元，同比增长41.30%，占比提升至10.83%。从地区看，中国地区收入65.88亿元，占比72.99%；北美地区收入13.13亿元，占比14.55%；欧洲地区收入7.01亿元，占比7.77%。

风险提示

财报分析工具提示需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为40.7%，近三年经营性现金流均值/流动负债仅为14.41%。同时，应收账款/利润比例已达627.12%，反映回款压力较大，存在潜在信用风险。

投资与分红情况

公司上市19年来累计融资17.84亿元，累计分红7.38亿元，分红融资比为0.41。近年来分红金额低于融资规模，反映出公司在资金运用上更偏向于外部融资支持发展。

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