科力尔（002892）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期科力尔（002892）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    1、公司所属行业发展情况

    公司所处的电机及智能驱控行业属于制造业核心基础零部件产业，当前正处于稳定增长与创新升级并行的发展阶段。在人工智能发展、数字化转型及绿色化浪潮等趋势的共同驱动下，下游智能家居、机器人及工业自动化、新能源汽车、3D打印、安防监控等多元应用领域持续扩容，市场需求不断释放。国家“十五五”规划明确部署了高性能电机及控制系统技术攻关任务，并将具身智能、机器人、新能源汽车等产业作为重点发展领域，上述产业的核心零部件国产化进程加速推进。伴随下游终端产品的智能化、高端化升级，电机及智能驱控系统行业将长期保持技术持续精进、市场稳步拓展的发展态势。

    2、公司的主营业务

    公司自设立以来，一直专注于电机与智能驱控产品的开发、生产与销售，致力于成为全球顶尖的电机与智能驱控技术提供商，公司以电机技术、材料技术、驱动技术、控制技术、微电子技术、传感技术等为基础，依托优秀的设计研发能力和强大的生产制造能力，逐步向驱动、控制等领域延伸发展，所生产的产品广泛应用于智能家居、办公自动化、安防监控、医疗器械、3D打印、新能源设备、机器人与工业自动化设备、新能源汽车等多个领域。

    3、公司的主要产品及其用途

    公司主要产品按应用领域分类为：智能家居类产品、健康与护理类产品和运动控制类产品。

    智能家居类产品：广泛应用于烤箱、冰箱、换气扇、洗衣机、暖风机、微波炉、扫地机器人、吸尘器、空气炸锅机、空气净化器、咖啡机等。

    健康与护理类产品：广泛应用于医疗雾化器、电吹风、食物搅拌机、果汁机、豆浆机等。

    运动控制类产品：广泛应用于3D打印机、安防监控、机器人、5G基站、高端数控机床、自动化生产线、电子加工设备、新能源设备、医疗器械制造设备、激光加工设备、办公自动化与工业自动化、新能源汽车等领域。公司主要产品按技术原理分类，主要有罩极电机、串激电机、直流无刷电机、步进电机、伺服电机、编码器、驱动器、汽车电机和精密泵等。

    4、公司的经营模式

    （1）研发模式

    公司秉承“科技是第一生产力、人才是第一资源、创新是第一动力”的理念，以科技创新驱动发展，在湖南、深圳、苏州均设有研发中心，聚集大量优秀的行业高端人才，坚持以自主研发为主，合作开发及引进创新为辅的研发模式，促进产品的技术水平不断提升及新产品、新市场的拓展。

    在电机与驱动、智能控制的前沿技术方面，公司与哈尔滨工业大学、东华大学、中国台湾工研院、深圳大学等高校及科研院所合作，并与瑞士、日本等国外科研机构建立联系，不断提升公司的研发实力和技术储备。

    （2）采购模式

    公司与行业内优秀的供应商建立了“互惠互利、合作共赢”的合作关系。对采购需求量较大的硅钢、漆包线等，由集团公司进行集中管理降低采购成本，集团进行供应商的遴选，各子公司单独采购；对其他原材料供应商，通过质量、价格、交期、服务等因素进行综合评审，一般同一种材料的采购至少确定两家优质供应商。

    （3）生产模式

    公司主要采取“以销定产”的方式进行生产，根据客户下达的订单安排生产。为满足规模化生产和客户个性化需求，公司采用自动化生产和柔性化生产相结合的方式组织生产，保证公司快速响应客户多样化的需求。公司推行全面质量管理和精益化生产，通过企业资源计划系统实现配料、加工、装配等生产全流程的实时监控，在保证优质产品的同时，有效地提高生产能力和效率、降低库存和制造成本。

    （4）销售模式

    公司在深圳设有运营中心，负责公司的销售和运营管理。公司销售通过自有销售网络采用直接销售模式，大部分客户采取签订年度销售协议的方式，预先确定价格、付款条件、质量保证等条款，再以订单形式提出交货需求，小部分客户采取单批采购定价销售的方式。为了快速响应市场需求，做好贴心服务，公司在国内主要客户集中区域设有销售服务网点，国外在美国和意大利等地区设有营销代表处。

    5、市场地位

    公司有着三十多年的电机及智能驱控技术的研发和制造经验，是国家高新技术企业、省级企业技术中心、湖南名牌产品和海关AEO高级认证企业，掌握了电机、驱动系统、智能控制系统等核心技术，产品性能达到国际先进水平，定位于全球中高端市场，具有较强的品牌知名度和客户影响力，罩极电机产销量在全球处于领先地位，步进电机在智能安防和3D打印等领域取得了一定的市场地位，直流无刷电机在扫地机器人、吸尘器等智能家居领域的市场份额迅速提升，伺服系统突破了关键核心技术，实现了进口替代。

    6、主要的业绩驱动因素

    （1）产业政策驱动

    机器人产业是体现国家科技创新实力和高端制造水平的重要领域，伺服电机及其驱动器、控制器等核心零部件是支撑机器人产业高质量发展的关键环节。国家层面高度重视机器人及其核心零部件产业发展，出台了一系列政策全面布局谋划，为电机与智能驱控产业增添强劲的发展动能。

    2025年，工业和信息化部等部门印发《轻工业数字化转型实施方案》和《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，围绕产业数字化转型和智能化升级，推进机器人在各领域规模化应用，支持机器人产业链核心环节的技术攻关和集成创新。

    “十五五”规划纲要将高性能电机及控制系统等核心基础零部件攻关作为产业基础能力和竞争力提升的重要任务，支持发展机器人等战略性新兴产业。2026年2月，工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会发布《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》，标准体系覆盖人形机器人全产业链、全生命周期，其中肢体与部组件标准明确了灵巧手、执行单元模组等关键标准，为人形机器人与具身智能模块化发展提供规范指导。2026年6月，工业和信息化部办公厅和国务院国资委办公厅联合启动人形机器人与具身智能实景实训专项行动，支持零部件等供应链企业进入创新应用联合体，推动验证成熟的关键零部件在相关整机企业拓展应用。

    与此同时，国家围绕节能降碳与大规模设备更新持续出台政策，电机作为工业领域的关键用能设备，成为政策发力的重点方向，朝着节能高效化、绿色智能化、高端现代化持续迈进。

    2025年1月，国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，将工业、用能设备等重点领域设备更新纳入超长期特别国债支持范围。2025年8月，工业和信息化部等部门印发《电力装备行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，提出不断完善电力装备领域标准体系，加快电机等技术标准升级，引导低端产品更新改造。2025年9月，国家发展改革委、市场监管总局修订永磁同步电动机、高压三相笼型异步电动机等7类产品能效标识实施规则，进一步规范电机能效管理，推动高效节能电机市场标准完善。

    2026年2月，工业和信息化部等部门联合发布《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》，将电机列为节能装备，从研发、制造、应用等方面进行了全方位部署，明确到2028年电机等节能装备能效水平达到国际领先，新增节能电机占比达35%，在役节能电机占比超15%的目标。在研发推广方面，要求攻关低成本永磁材料等关键材料及集成式永磁同步控制器等核心零部件，加快高效节能异步电机、宽域永磁电机、直驱电机、磁悬浮电机及高精度工业伺服电机的推广应用；在制造工艺方面，推广高柔性制造工艺与装备等先进绿色制造工艺。在应用方面，针对新能源汽车领域研发高响应速度、低速高扭矩电动机，针对工业机器人领域研发高精度、高稳定性的伺服电机。在数字化方面，推动人工智能赋能电机发展，通过配置智能传感器、智能控制器、智能算法等实现电机运行监测与智能优化。

    （2）自身发展驱动

    公司贯彻投资于人的理念，因地制宜发展新质生产力，背靠苏州和深圳等高端人才聚集区，深化与相关高校及研究机构的合作，持续引进行业高端人才，培养创新型和应用型人才，通过建立合理的人才梯队结构，培育高水平的创新团队。公司始终坚持从市场和客户的需求出发，持续加大研发投入，完善产业布局，坚持以前瞻性的自主创新，探索行业发展新风向、新赛道，为客户提供高品质的前沿产品，助力我国电机行业进口替代进程向前推进。

    公司持续完善优化管理制度，通过“合伙人+赛马”机制，激励各部门通力合作，实现生产计划的高效调度以及公司业务的精细化管控，搭建的罩极电机事业部、串激电机事业部、运动控制事业部、工业控制事业部、智能控制事业部、泵业事业部、汽车电机事业部多头并进。

    报告期内，公司的多款新产品推向市场，获得众多客户的广泛认同，在向智能家居市场稳步推进的基础上，向3D打印、医疗器械、安防监控、机器人、新能源设备、电子制造设备、工业自动化、新能源汽车等市场不断深入拓展，增长潜力持续释放，为公司稳健、科学、高质量发展注入新动能。

    二、核心竞争力分析

    1、品牌与客户资源优势

    公司主要为全球高端客户供应电机及智能驱控系统，市场遍及全球，如加拿大、美国、澳大利亚、欧洲、亚洲等国家与地区。多年以来，公司凭借优异的产品品质和优质的服务成为海康威视、大华股份、石头科技、拓竹科技、创想三维、松下（Panasonic）、美的、海信、宇视科技、广电运通、比依股份、新宝股份、伊莱克斯（Electrolux）、小米、大疆、安克创新、美团、追觅、埃夫特等国内外知名企业的重要供应商。在与这些客户的长期稳定合作过程中，积极参与客户的协同研发与设计，在新产品开发、原有产品改进等方面为客户提供持续、优质的服务，具备快速反应客户需求的能力，推动了公司销售收入的持续稳定增长，并在全球市场形成了良好的品牌影响力，为公司进一步拓展市场奠定了坚实的基础。

    2、技术创新与人才优势

    公司在电机及智能驱控系统的研发、生产过程中，针对产品的可靠性、长寿命、低噪音、智能驱动与控制等关键技术课题进行了长期的专项研发，积累了丰富的技术经验。目前，公司已在相关领域拥有了多项核心技术，产品关键性能指标达到国际先进水平。

    公司在苏州和深圳分别建立了研发中心，并在深圳成立了运营中心，借助苏州和深圳等高端人才聚集区，公司引进了大量行业高端人才，公司的研发团队、营销团队和管理团队稳定，为公司的长期稳健发展提供了有力的保障。另外，在电机及智能驱控系统的前沿技术领域，特别是在高性能伺服电机驱动与控制系统的研发方面，公司与瑞士、日本的科研机构建立了联系，并与哈尔滨工业大学、东华大学、西安微电机研究所、台湾工研院、深圳大学等高校及科研院所合作，以国际一流标准锻造公司的技术与研发水平。

    3、产品品质优势

    公司作为全球高端客户的供应商，一直高度重视产品品质的提升。基于自身良好的产品品质、完备的软硬件检测设施和严格的质量控制体系，公司先后通过了中国CCC认证、美国UL认证、德国VDE和TUV认证与海关AEO高级认证，以及ISO9001质量体系认证、ISO14001环境体系认证，并被授予“省级企业技术中心”、“湖南名牌产品认定企业”、“湖南省知名品牌”等资质认定及荣誉称号。同时，公司产品通过了诸多国际知名电器生产企业的产品检测及验证，如通用电气公司（GE）按照航空标准对公司产品进行的检测。公司的实验室获得了UL认证公司的WTDP（目击实验室）证书，是国内少数拥有此认证证书的电机制造商之一。

    4、规模生产与成本优势

    公司各类产品具备大规模生产的能力，持续推进精益化生产和自动化改造，有效地节约了人工成本，提高了产品质量的一致性，凭借规模效应和良好的成本管控能力，公司产品具有较大的成本优势，并能够更加灵活地组织生产，满足市场快速变化的需求，保证客户大批量订单的交货。

    5、管理优势

    公司实行集团管控、赋能+事业部制运营模式，建立了“合伙人+赛马”机制，通过引入专业管理咨询机构和信息化、数字化系统，经过多年的管理创新和发展，公司在战略规划、研发管理、营销管理、供应链管理等方面有着一定的管理优势。公司不断优化管理流程并建立了健全的管理体系和管理制度，充分利用OA系统、ERP系统和PDM系统等信息化平台提高了工作效率和管控能力，降低了管理成本。

本文数据来源于科力尔2026年中报，仅供参考不构成投资建议。