海优新材（688680）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期海优新材（688680）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）主要业务、主要产品或服务情况

    公司是从事特种高分子膜材料的研发、生产和销售的高新技术企业。公司以高分子膜材料的配方、设备、工艺技术为核心，立足于新能源、新材料领域，致力于不断研发与创新，为国内外光伏、汽车、建筑、家居等多领域客户提供中高端特种高分子材料产品及技术解决方案，为成为国际领先的综合型特种高分子材料“智”造商不懈努力。主要业务如下：

    1、光伏组件封装材料

    光伏组件配套使用的封装胶膜，是组件封装的关键材料，光伏组件结构示意图如下：

    公司光伏封装胶膜产品以EVA胶膜、POE胶膜为主，包括透明抗PID型EVA胶膜、白色增效EVA胶膜、单层POE胶膜及共挤POE（EPE、EXP）胶膜、零迁移转光胶膜、彩色胶膜、PVE封装胶膜等产品，主要应用于TOPCon、BC、HJT电池组件、BIPV及其他应用于0BB、钙钛矿等新型组件的胶膜。

    2、汽车、建筑等领域用新型高分子膜材料

    公司新型高分子膜材料产品，主要包括PDCLC瞬光液晶调光膜、AXPO轻量化环保皮革、PVE玻璃封装胶膜等新产品。

    （二）主要经营模式

    1、盈利模式

    公司主要产品为特种高分子材料膜，目前主要用于太阳能组件、新能源汽车、高端建筑等领域。公司采购原材料后，通过自行研发的配方，使用自主设计的生产线生产产品，并以向下游客户销售的方式实现盈利。

    2、采购模式

    公司生产所需的主要原材料为树脂及多种辅助材料。公司定期通过招标或比价流程比较已准入的供应商的报价和交货期，根据生产需求和资金安排，确定供应商以及采购数量并进行采购。采购部门跟踪采购货物的进程，确保及时到厂，质检部对到厂货物检验合格后入库。

    3、生产模式

    公司的生产模式为“以销定产”。公司工厂生产运营部根据销售部提供的客户订单或合同，综合考虑库存情况和交货周期后编制生产计划，交由生产部组织生产。

    4、销售模式

    公司产品的主要销售模式为直销。需通过销售部与客户确认合作意向、技术部对产品进行检测并经过第三方机构或整车厂的认证、验厂、批量试用等供应商评估程序，成为客户合格供应商后，公司定期与客户签订销售框架协议，按月根据客户订单销售。

    （三）行业情况

    1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛

    （1）光伏胶膜行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛

    ①所属行业概述及发展阶段

    光伏胶膜是光伏组件封装的关键材料，其市场需求与光伏新增装机、组件生产以及电池技术路线演进密切相关。

    光伏发电作为可再生能源的重要组成部分，是国家战略性发展行业，中长期仍将保持稳健发展态势。2026年上半年，受行业供需调整、装机节奏变化及产业链价格竞争等因素影响，光伏产业短期经营仍面临压力。根据中国光伏行业协会公开数据，2026年上半年我国光伏新增装机约72.07GW，同比有所下降；多晶硅、硅片、电池片和组件产量同比分别下降9.8%、7.3%、21.9%和35.1%。

    根据中国光伏行业协会发布的《2025-2026年中国光伏产业发展路线图》，预计2026年全球新增光伏装机规模为500GW至667GW；预计2027年后全球新增光伏装机将重回上升通道，2030年全球新增光伏装机规模预计达到881GW至1,044GW。“十五五”期间，全球年均新增光伏装机规模预计为725GW至870GW。从中长期看，能源转型、光伏发电成本下降、存量装机扩大以及应用场景持续拓展，仍为行业发展提供了重要支撑。行业阶段性调整有助于推动低效产能出清、竞争秩序优化和产业链高质量发展。

    光伏产业规模大、技术进步快，是新质生产力的重要组成部分。我国已形成全球领先且较为完整的光伏产业链，在技术、产能、供应链和制造成本等方面具备较强竞争力。光伏行业主要技术门槛体现在组件技术持续迭代和配套材料同步升级。当前，光伏电池技术持续推进，TOPCon仍为主流技术路线之一，BC、HJT及钙钛矿等技术也在效率提升、量产验证和产业化应用方面持续推进。

    从胶膜行业看，行业已由早期以单一透明EVA产品为主的阶段，逐步发展至多品类、多规格、定制化并行的发展阶段。受光伏产业链阶段性供需变化及行业竞争加剧等因素影响，胶膜产品价格和企业成本管控面临一定压力；同时，下游组件客户对差异化、新功能及快速迭代产品的需求持续提升。随着组件技术路线不断演进，具备技术储备、客户资源、规模化制造和成本控制能力的胶膜企业有望进一步提升竞争力，行业整体处于调整整合与技术升级并行的发展阶段。

    ②胶膜行业的基本特点

    胶膜产品处于光伏产业链中游，主要用于太阳能光伏组件的封装和保护，可提升组件封装可靠性并有助于延长组件使用寿命。由于光伏组件的封装过程具有不可逆性，且光伏组件运营寿命要求25年以上，尽管胶膜在组件成本中占比相对较低，但其对组件质量、长期可靠性及使用寿命具有重要影响，因此下游客户对胶膜产品的性能、品质及稳定性要求较高。

    历经多年发展，国内胶膜企业在技术、规模、资金及供应链配套等方面已形成较强竞争力，在全球光伏胶膜供应体系中占据重要地位。与此同时，随着组件技术迭代加快以及行业竞争加剧，下游客户对封装材料提出了更高要求，胶膜行业呈现出技术更新快、产品定制化程度提升、提质增效与持续降本并重、优势企业竞争力强化、行业集中度逐步提升等特点。

    ③胶膜行业的主要技术门槛

    1）客户对封装材料品质要求严格，产品认证程序较为复杂，导入周期较长

    光伏胶膜是光伏组件封装的关键材料，客户对胶膜的性能、品质及稳定性均有较高要求。部分终端发电项目会在技术招标文件中对胶膜供应商提出要求，胶膜产品通常需要经过客户测试、第三方检测及长期可靠性验证等程序后方可进入供应体系。上述质量保障措施使胶膜导入组件厂的时间相对较长，也使已通过客户验证并实现稳定供货的企业形成一定的客户认证和技术门槛。

    2）光伏胶膜技术迭代速度快，需要持续研发投入和长期技术积累。

    随着电池片及组件技术持续升级，胶膜产品已由行业发展初期以透明EVA为主，逐步扩展至多品类、多规格及客户定制化体系。胶膜企业需要围绕不同组件技术路线、应用场景和客户需求，持续提升产品性能，并加快新产品开发、客户验证及产业化匹配速度。因此，对企业的技术储备、研发效率、应用开发能力和客户协同能力提出了更高要求。

    3）胶膜企业生产运营过程需要更高的技术保障和持续降本能力

    胶膜产品研发及生产需要配方、设备和工艺的协同匹配，并经过长期质量稳定性验证。尤其是新产品的规模化量产，对企业的研发、制造、质量控制和供应链管理能力要求较高。在当前行业竞争环境下，企业还需持续推进降本增效，这对配方优化、工艺控制、良率管理及供应链协同能力提出了更高要求。具备规模化制造、精细化运营和持续创新能力的企业，能够更好地适应行业竞争和客户需求变化。

    （2）汽车产业的发展阶段、基本特点及主要技术门槛

    ①发展概况及阶段

    汽车产业是国计民生的重要产业。近年来，提升新能源汽车比例以减少碳排放，是实现“双碳”目标的重要举措。据公开资料统计，2026年上半年，我国汽车产销量分别完成1,499.3万辆和1,501.7万辆。其中新能源汽车产销量分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的49.6%。汽车行业在总量市场阶段性调整的同时，新能源汽车仍保持增长，电动化、智能化和绿色化趋势持续深化。

    在“双碳”目标、新能源汽车渗透率提升、智能网联技术发展以及消费需求升级等因素带动下，汽车产品形态、制造方式和供应链分工持续演进，行业正加快向电动化、智能化、绿色化方向发展。相应的汽车配套部件和材料不断升级，为产业链企业带来新的发展机遇。

    与此相适应，汽车配套材料正由传统标准化材料向功能化、轻量化、环保化和定制化新材料持续升级。就公司所涉及的细分领域而言，随着全景天幕、侧窗、前后挡等汽车玻璃应用场景持续拓展，以及汽车座舱对舒适性、私密性、节能性和美观性的要求不断提升，调光玻璃、功能夹层玻璃及环保内饰材料等产品的应用空间持续拓展。

    2025年8月发布、2026年2月实施的《汽车用智能变色玻璃第2部分：聚合物分散液晶调光玻璃》（GB/T46023.2-2025）国家标准，为相关产品的设计、生产和交付提供了技术依据，推动行业向规范化、标准化方向发展。行业整体处于应用场景拓展、产品验证加快与标准体系逐步完善并行的发展阶段。

    ②汽车配套材料行业的基本特点

    1）应用场景升级带动材料功能持续丰富，行业竞争格局持续演进

    汽车天幕玻璃、车窗玻璃、前挡风玻璃、后视镜等功能正在持续升级。单层玻璃向双层玻璃发展，需要高性能降温降噪的粘结材料；同时，在双层玻璃中增加调光膜，可实现降热降温、保护隐私、变色调光等功能。这些新功能不断催生新材料和新产品需求，推动汽车配套材料行业向功能集成化、平台化和定制化方向发展，相关细分领域的竞争格局也处于持续演进过程中，为具备材料创新和产业化能力的膜材料供应商创造了良好机遇。

    2）导入和认证周期长，产品验证要求较高

    汽车产品与行车安全、耐久可靠性及环保合规密切相关，整车厂及一级供应商通常对上游材料供应商的质量管理体系、产品性能、稳定性和一致性提出较高要求。新材料进入整车或一级供应商体系，通常需要经过样品测试、性能验证、体系审核、客户认证及量产审核等多个环节，导入周期相对较长。同时，新型膜材料研发难度较高、投入较大、开发周期较长，对材料供应商的技术积累、人才配备和研发能力提出较高要求。

    3）产品品质及批量供货能力要求较高

    汽车配套材料一旦应用于整车产品，其长期使用过程中的质量稳定性、批次一致性和可追溯性对整车厂具有重要意义。因此，客户通常对供应商的研发能力、生产组织能力、质量控制能力、持续交付能力及综合经营实力提出较高要求。相关企业不仅要具备稳定的产品开发和制造能力，还须能够满足客户在交付、质量管理和售后响应等方面的综合要求。

    4）进入整车市场的配件及材料通常具有较强客户黏性

    汽车配套材料在通过客户验证并进入新车型供应体系后，通常需要在车型生命周期内保持产品和工艺稳定，供应商变更需要履行相应的验证程序。因此，汽车配套材料通常具有较强的客户黏性和一定的订单可预测性，有助于形成稳定的客户合作关系。但车型定点不等同于采购承诺，实际供货数量仍受车型上市节奏、终端销量、客户采购安排及产品交付情况等因素影响。

    3汽配材料行业的主要技术门槛

    1）多学科交叉融合带来的材料体系设计门槛较高。

    以PDCLC调光膜产品为例，相关产品以高分子薄膜技术为基础，并综合应用光学、电学、液晶、粘结、复合加工等多领域技术。产品开发过程中，需同时兼顾透光性、雾度、响应速度、粘结强度、耐候性、耐老化性及长期稳定性等多项指标，对材料体系设计和跨学科协同开发能力要求较高。

    公司依托在高分子材料配方、设备设计和工艺开发方面的长期积累，围绕功能染料、液晶体系、薄膜加工及复合封装等方向持续开展技术研发和产品迭代，通过自主设计、改造生产设备及持续优化工艺条件，形成了相应的技术积累和产业化能力，为公司拓展汽车智能调光材料及玻璃封装材料业务奠定了基础。

    2）配方、设备与工艺协同能力构成重要技术门槛

    汽车配套材料的开发和量产并非单一配方开发过程，而是材料配方、生产设备、加工工艺和质量控制体系协同匹配的过程。尤其是新型功能膜材料和高性能复合材料，在实验室阶段形成可行方案后，仍需通过中试放大、工艺优化及量产验证实现稳定制造，对企业的工艺开发能力、设备适配能力和规模化制造能力提出较高要求。

    3）汽车级可靠性验证和质量管理能力要求较高

    汽车应用场景对材料的耐热、耐湿、耐紫外、耐化学腐蚀、低VOC、长期稳定性及批量一致性等方面均有较高要求。相关产品不仅需要满足实验室性能指标，还需满足汽车级应用过程中的长期可靠性验证和客户质量管理要求。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年，光伏产业继续处于供需再平衡和竞争格局调整阶段。根据中国光伏行业协会公开数据，2026年上半年我国光伏新增装机约72.07GW，光伏组件产量约201.3GW，同比均有所下降。受终端装机节奏变化、产业链产能消化、产品价格竞争及国际贸易环境变化等因素影响，光伏组件及辅材企业经营仍面临一定压力。

    新能源汽车市场继续保持平稳增长。2026年上半年，我国新能源汽车产销量分别达到743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的49.6%。新能源汽车智能化、舒适化和个性化发展，推动调光天幕、功能车窗及轻量化环保内饰材料等新产品加快应用。

    面对外部环境变化，公司坚持“传统业务提升经营质量、新兴业务加快产业化”的发展思路，以经营现金流和资金安全为基础，通过客户结构优化、产品差异化、精益运营和成本管控提升光伏胶膜业务韧性；同时，持续推动汽车新材料、光伏组件循环利用及特种光伏封装材料等业务的研发验证、客户导入和市场拓展。

    报告期内，公司实现营业收入61,091.36万元，同比减少3.51%；归属于上市公司股东的净利润-4,756.35万元，同比减少亏损8,559.64万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-5,706.41万元，同比减少亏损7,781.31万元；经营活动产生的现金流量净额11,152.62万元，持续为正；研发投入2,803.64万元，占营业收入比例为4.59%。

    报告期内，公司PDCLC调光膜业务取得重要进展，“墨影瞬光”液晶调光膜新增5个车型项目定点，应用场景由调光天幕进一步拓展至后侧窗、后挡风玻璃等车窗部位；同时，公司积极推动调光膜在海外高端建筑建材领域的客户开发和项目验证，产品应用边界进一步拓宽。

    基于行业运行周期以及胶膜行业应收账款金额较大的行业特点，公司坚持采取稳健经营战略，通过提高采购和库存管理能力、优化客户结构、压降应收账款等多手段提高运营能力，经营性净现金流持续为正；可转债触发转股及赎回完成后，期末资产负债率较报告期初进一步降低。

    （一）光伏材料业务：聚焦经营质量，持续优化产品结构

    报告期内，公司光伏材料业务根据市场需求和客户情况合理安排产销，持续加强应收账款、存货及采购节奏管理，推动原材料采购价格与产品销售价格动态联动，强化费用管理、制造成本控制和生产效率提升，控制行业价格波动对公司经营的影响，经营情况较上年同期有所改善。

    在产品端，公司围绕TOPCon、HJT、BC、钙钛矿等电池和组件技术，持续完善透明EVA胶膜、白色增效EVA胶膜、单层POE胶膜、共挤POE胶膜、零迁移转光胶膜、0BB适配胶膜、HTPO胶膜及PVE封装胶膜等产品组合，配合客户开展测试、验证和导入。公司同时围绕BIPV、钙钛矿组件及“沙戈荒”等差异化应用场景推进封装材料技术储备和产品开发，通过定制化解决方案、稳定产品质量和持续交付能力提升客户服务价值。

    在海外业务方面，公司结合海外市场本地化制造和供应链配套需求，持续探索业务合作、本地化供应和客户服务模式，推动公司产品、技术及制造经验在国际市场的应用。

    在光伏组件循环利用领域，公司围绕退役组件拆解、材料分离及资源回收，持续完善成套技术和装备解决方案。报告期内，公司积极开展技术交流、市场配合和项目拓展，持续推动相关技术的产业化应用。

    此外，公司依托在高分子封装材料领域积累的配方、设备和工艺技术，开展特种光伏封装材料研发，重点研究材料在强辐照、低压环境及较大温差等环境下的稳定性和可靠性，推进改性材料及特种封装材料的研发和测试验证，与潜在合作方开展技术交流和应用需求对接，相关业务目前仍处于研发验证阶段，尚未形成收入，相关研发进程的推进有助于未来拓展公司光伏封装材料技术在高端应用场景中的应用空间。

    （二）汽车等新型材料业务：新增定点项目，应用领域持续拓展

    报告期内，公司PDCLC产品新取得5个车型项目定点，客户覆盖国内主流新能源汽车企业，此外公司调光膜亦完成日本丰田旗下新能源车型场景的试配验证，产品市场认可度和产业化应用范围进一步提升。持续取得的新增项目表明公司产品开发、生产制造、质量控制和汽车产业链配套能力进一步获得客户认可，是公司汽车新材料业务的重要经营进展。

    报告期内，公司持续优化PDCLC产品的暗态遮光效果、低雾度、隔热防晒、快速响应、分区控制和耐久性等性能，并围绕新车型和差异化应用需求推进产品迭代，进一步完善车规级质量管理、生产制造和量产交付体系，提升产品一致性、产成品率及成本竞争力。汽车端产品应用场景已由全景天幕进一步拓展至后侧窗、后挡风玻璃等车窗部位，有助于提高调光膜在单车中的潜在使用面积和配套价值。

    在非汽车领域，公司积极推进PDCLC调光膜在海外建筑玻璃领域的市场推广，将汽车级产品在光学性能、耐候性、快速响应及质量控制方面形成的技术积累向建筑应用延伸。报告期内，公司在中东、美国、澳洲等国家和地区开展海外建筑市场推广活动，新增接洽多家本土客户，进入送样或商务洽谈阶段。海外建筑市场的拓展使公司调光膜逐步形成“汽车前装、汽车后装、建筑应用”多场景布局，进一步拓宽了产品市场空间。

    PVE玻璃封装胶膜方面，公司围绕汽车夹层玻璃对粘结强度、隔热降噪、耐候性和长期可靠性的要求，持续开展产品优化和客户验证。该产品可与PDCLC调光膜组合形成调光玻璃复合解决方案，也可单独应用于双层车玻，有助于丰富和完善公司在汽车功能玻璃材料领域的产品布局。AXPO轻量化环保皮革方面，公司继续推进现有项目交付，并围绕汽车座椅、仪表板和车门内饰等应用场景开展新客户和新项目开发，持续优化产品配方、加工工艺、外观设计及质量稳定性。同时，销售团队与各整车厂及座椅等汽配厂建立良好业务关系，积极推广AXPO皮革的应用，获得了更多的测试和验证机会。

    （三）强化经营质量、研发投入和组织协同

    报告期内，公司持续推进采购、生产、销售、研发和财务协同管理，强化客户信用、应收账款回收、库存周转、质量追溯和交付管理。报告期内，公司完成可转债转股及赎回工作，期末资产负债率为30.38%，较上年末减少25.82个百分点。

    报告期内，公司研发投入为2,803.64万元，占营业收入比例为4.59%。报告期内，公司新增申请专利18项，新增授权专利11项，其中发明专利2项。研发工作重点围绕差异化光伏胶膜、PDCLC、PVE、特种光伏封装材料及组件循环利用等方向开展。

    公司进一步明确研发项目优先级和产业化评价标准，推动研发资源向客户需求明确、技术成熟度较高和产业化条件较为完善的项目集中，提高新产品从技术研发、客户验证到批量供货的转化效率。  

    三、报告期内核心竞争力分析

    (一)核心竞争力分析

    （一）突出的持续创新能力及技术领先优势

    公司成立以来，始终致力于特种高分子膜材料及高分子合成等领域的研发与应用，围绕下游技术演进、应用场景拓展和客户需求变化，持续开展技术储备、产品开发和工艺优化，形成了较强的持续创新能力和技术优势。

    在光伏组件封装胶膜领域，公司已形成包括抗PID、耐水解、电子束辐照预交联、共挤、反射增效、转光增效、抗彩色衰减、转光剂自主合成等在内的多项核心技术，并持续推动相关技术与产业化应用深度结合。围绕N型组件及新型电池技术路线，公司持续推进适配TOPCon、HJT、BC、钙钛矿等组件的封装材料开发，不断完善透明EVA、白色增效EVA、单层POE、共挤POE以及转光、抗PID、高体积电阻率、高反射率等差异化产品体系。公司多次率先推出适配新型组件的胶膜产品，在产品开发速度、产品品质和技术服务等方面形成了良好的市场口碑，是组件厂商重要的胶膜供应商之一。

    在汽车及其他新型高分子材料领域，公司依托长期形成的技术积累和专业研发团队，已掌握夹层玻璃图案显示、夹层玻璃复合胶膜、液晶调光、电子控制、材料合成、染色、发泡、隔热及降噪等多项技术，能够根据潜在市场需求开展产品创新，并围绕客户具体应用场景持续优化产品性能。报告期内，公司持续推进PDCLC调光膜、PVE玻璃封装胶膜及AXPO轻量化环保皮革等产品的技术迭代、客户验证和产业化应用，进一步提升了公司在汽车及其他新型高分子材料领域的产品开发和产业化能力。

    （二）优质的行业头部客户群体

    在光伏胶膜领域，公司凭借持续的技术创新、稳定的产品质量和客户服务能力，树立了良好的品牌形象，获得了较高的客户认可度。公司主要客户包括多家下游头部组件厂商，相关客户具有较高的行业地位和市场占有率，经营相对稳定、运作较为规范。通过与优质客户保持长期稳定的合作关系，公司能够更加及时、深入地了解光伏组件技术演进、产品性能要求和市场需求变化，有利于提高研发响应效率，开发更符合市场需求的产品，持续增强产品竞争力。

    在汽车领域，公司围绕新能源汽车整车厂及其一级零部件供应商开展业务合作，并持续加强与整车厂、汽车玻璃厂、座椅厂等产业链客户的技术交流和项目协同。公司能够围绕新车型的设计理念、功能配置趋势和品质要求，开展针对性的产品开发、测试验证和导入工作。报告期内，公司与多家汽车产业链客户保持合作，2026年以来，调光膜产品新增取得多个项目定点，并持续推进相关产品在新车型中的验证、定点和量产导入，项目定点为后续业务拓展奠定了基础。

    （三）较为有利的行业发展地位

    光伏组件技术持续迭代，胶膜作为组件封装的关键材料，需要根据电池及组件技术路线变化快速开发适配产品，并通过配方、结构和工艺优化，满足组件在发电效率、长期可靠性和复杂环境适应性等方面的新要求。与此同时，光伏组件行业经过多年发展，客户集中度相对较高，头部组件厂商为保障供应链安全和稳定，通常需要建立多元化的核心材料供应体系。公司凭借长期积累的技术开发能力和多次率先推出新型胶膜产品的经验，在行业内形成了较好的技术口碑和客户基础，为公司在行业调整和技术升级过程中保持竞争力提供了支撑。

    新能源汽车的功能配置和应用场景仍在持续演进，消费者对座舱舒适性、隐私保护、隔热节能、轻量化和环保性能的需求不断提高。为解决汽车天幕、车窗面积扩大后带来的隐私保护和隔热降温问题，调光膜的应用场景正逐步由汽车天幕向后侧窗、后挡风玻璃等部位拓展，并进一步延伸至海外建筑智能玻璃等非汽车应用领域。AXPO轻量化环保皮革具有轻量化和环保等特点，PVE玻璃封装胶膜在粘结、隔热、降噪及成本控制等方面具有一定应用优势，相关产品具备进一步拓展汽车材料市场的潜力。公司在上述领域布局多年，持续推进研发投入、产业化建设和市场推广，已形成一定的技术积累、产业化基础和先发优势。

    （四）将研发成果快速产业化并持续降本的能力

    经过近二十年的发展，公司在实验室配方研究、专用生产装备设计、产品中试放大、客户验证及规模化供应等方面积累了较为丰富的研发和产业化经验。伴随光伏产业不同阶段的发展，公司经历了新产品导入、产能快速扩增和规模化生产等过程，生产运营和管理能力持续提升。目前，公司已形成多生产基地协同运营的业务布局，并积累了研发、制造、运营、供应链、信息化及投融资等方面的专业人才和管理经验，在精益生产、降本增效、质量控制及产业链协同等方面形成了较为系统的能力。

    公司PDCLC调光膜、AXPO轻量化环保皮革和PVE降热降噪高强度玻璃粘结胶膜等汽车新材料产品已形成一定的技术和差异化优势。汽车产业供应体系相对封闭，产品验证和导入周期较长，对供应商的产品可靠性、质量管理、批量一致性、稳定交付及持续降本能力均提出较高要求。

    公司持续推进上述产品的客户验证、项目导入和量产交付，已积累从产品研发、客户验证到产业化供应的实践经验，具备将创新产品逐步转化为规模化产品的能力，为汽车新材料业务的持续拓展提供了基础。

    （五）技术、生产与市场并进的核心团队

    经过多年发展，公司已形成一支覆盖研发、生产、运营、市场和经营管理等领域的核心团队。

    核心团队成员具备较为丰富的行业经验和产业化实践经验，能够围绕公司战略方向，协同推进技术研发、客户开拓、制造交付、质量管理和经营管理等各项工作，为公司产品持续创新和研发成果产业化提供组织保障。

    随着公司业务逐步拓展至汽车及其他高性能膜材料领域，公司持续引进不同细分技术方向的研发人才、具备光伏及汽车产业经验的市场和战略人才，以及具备规模化生产和运营管理经验的专业人才，进一步完善组织能力和人才结构。同时，公司通过绩效激励、员工持股及股权激励等方式持续完善中长期激励机制，促进核心员工利益与公司长期发展相结合，有利于增强核心团队稳定性，激发研发和管理人员的积极性与创造力，为公司持续创新和稳健发展提供人才保障。

    （二)核心技术与研发进展

    1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况

    公司核心技术均系自主研发形成的自有技术，主要围绕高分子膜材料和高分子合成的材料配方、生产设备及加工工艺，形成配方、设备、工艺和应用开发相结合的集成技术体系。报告期内，公司持续推进相关技术的性能优化、客户验证和产业化应用，主要先进性及变化情况如下：（1）新型高分子材料及薄膜的核心技术及其先进性以及报告期的变化情况

    ①瞬光液晶调光技术智能化发展

    公司PDCLC瞬光液晶调光膜技术以高分子材料、液晶分散、电子控制及复合加工技术为基础，重点围绕调光速度、墨色表现、光学均一性、宽温域适应性、循环耐久性及量产稳定性等方向持续优化。相较传统白色PDLC调光产品，公司在深色调光、快速响应、彩色调光及汽车应用适配等方面形成了较为深入的技术积累，相关产品能够满足汽车天幕、侧窗及后挡风玻璃等场景对隐私保护、遮阳隔热和座舱体验升级的综合需求。

    报告期内，公司重点推进PDCLC调光膜的高对比度升级、产品可靠性优化和多场景应用。

    相关产品已通过多家汽车产业链客户验证并实现批量供货，2026年以来新增取得5个项目定点。

    应用场景由汽车天幕进一步拓展至侧窗、后挡风玻璃等部位。公司同时围绕新增项目的交付要求，持续优化材料体系、制造工艺、产品一致性、产成品率及成本控制，提升客户需求响应和批量交付能力。

    ②轻量化环保皮革配方及加工技术

    公司AXPO轻量化环保皮革技术以POE等高分子材料形成的膜材料技术为基础，综合应用发泡、染色、印刷、粘结及表面处理等多项配方和加工技术。相关产品在轻量化、低VOC、柔韧性、耐候性、舒适性和外观设计等方面具备良好的综合性能，可应用于汽车座椅、仪表板和车门内饰等座舱场景，符合新能源汽车内饰材料轻量化、环保化和个性化的发展趋势。

    报告期内，公司结合客户应用需求持续优化AXPO产品的配方体系、表面效果和加工工艺，重点提升产品批次一致性、产成品率及制造效率。相关产品已实现批量供货，研发工作由前期产品开发和客户验证逐步转向性能持续优化、稳定交付及成本改善，进一步增强了产品的产业化应用能力。

    ③高强度PVE玻璃封装胶膜及降热降噪复合技术

    公司围绕汽车双层玻璃、调光玻璃、功能车窗及建筑夹层玻璃等应用场景，开发形成了高强度PVE玻璃封装胶膜及降热降噪复合技术。该项技术以高分子粘结材料设计和复合加工工艺为核心，重点提升玻璃夹层材料的粘结强度、耐老化性能、抗紫外线黄变能力和长期使用稳定性，并将隔热、降噪等功能与玻璃封装材料相结合，形成兼具粘结、功能集成和多场景适配能力的复合材料方案。

    报告期内，公司进一步优化PVE胶膜与PDCLC调光膜、双层车玻及建筑夹层玻璃的适配性，持续改善产品的机械性能、隔热降噪表现、加工效率及成本水平。相关产品已通过建筑玻璃标准认证以及汽车主机厂DV、PV测试，应用场景覆盖汽车天幕、侧窗、后挡风玻璃及建筑玻璃等领域，产品研发和市场导入取得阶段性进展。

    （2）光伏封装胶膜核心技术及其先进性以及报告期的变化情况

    ①核心技术及先进性

    1）公司透明EVA光伏封装胶膜核心技术主要围绕高透光率、耐黄变、耐老化、低收缩率和抗PID等性能形成。公司在抗PID、耐水解及长期可靠性方面积累了较为成熟的配方和工艺技术，能够根据组件技术路线和应用环境变化持续优化产品性能。

    2）公司率先开发并实现白色预交联胶膜的产业化应用，该产品能够通过反射增效提升组件功率，相关技术已在美国、欧洲和日本获得授权专利。公司持续推进白色胶膜在反射率、预交联稳定性、层压效率及外观一致性等方面的优化。

    3）公司共挤型胶膜技术通过多层材料结构设计，综合发挥EVA的加工性能和POE的耐水解、抗PID性能。公司已形成EPE、EXP及其他新型共挤胶膜产品体系，可根据TOPCon、BC等不同组件结构，对材料组合、层间比例及阻水性能进行针对性设计。

    4）公司围绕单层POE胶膜的层压滑移、组件碰片及加工效率等问题，持续开展配方和表面性能优化，已形成相应的防滑及加工适配技术，为TOPCon、BC等组件提供封装材料方案。

    5）围绕高效电池及差异化组件的发展趋势，公司持续推进转光胶膜、UV截止胶膜、高反射胶膜、0BB覆膜、PVE胶膜及钙钛矿封装材料等产品开发，推动光伏胶膜由传统封装材料向兼具增效、耐候、可靠性提升和多场景适配能力的功能性封装材料延伸。

    ②报告期的变化情况

    1）在N型组件封装领域，公司持续推进n-TOPCon高效电池组件用封装胶膜的产业化和客户导入。公司同步推进非均匀分布共挤胶膜、高体积电阻率胶膜和抗PID胶膜研发，进一步提升产品在高温高湿、高电压及复杂应用环境下的可靠性。

    2）在共挤及可靠性提升技术方面，非均匀分布共挤胶膜和抗PID胶膜已完成产品质量标准制定及产业化试生产；高体积电阻率胶膜已完成内部质量标准制定并处于产业化设备试制阶段；防滑型光伏胶膜项目已完成验收。相关进展进一步完善了公司面向不同组件结构和加工工艺的产品组合。

    3）公司持续推进具有转光功能的光伏胶膜产业化应用，相关产品已完成质量标准制定和量产试制，并实现稳定订单出货。公司围绕转光效率、转光剂迁移、材料析出及长期稳定性等关键指标持续优化，为HJT等对紫外线较为敏感的电池技术提供封装解决方案。

    4）公司推进黑色高反射率胶膜的产品升级和产业化试生产，通过优化材料配方和光学结构，在实现深色外观的同时提高特定波段光线的反射能力，适用于光伏组件、BIPV及其他对外观和光热管理具有差异化要求的应用场景。

    5）公司持续推进胶膜减薄、配方优化、加工提速、良率提升和制造效率改善，在确保产品性能、长期可靠性和客户加工适配性的基础上，提升产品成本竞争力和规模化交付能力。

    6）在光伏产业链延展方向，公司继续围绕0BB、钙钛矿封装、PVE及彩色BIPV、组件循环利用等方向开展技术储备和应用研究，推动相关材料在新型电池、差异化组件和建筑光伏一体化场景中的验证和导入。

    2、报告期内获得的研发成果

    （1）光伏胶膜及光伏产业相关的研发成果

    ①公司持续推进n-TOPCon高效电池组件用封装胶膜的研发和产业化，相关产品已完成产业化生产，并根据客户技术要求开展产品导入和验证，进一步完善了公司面向N型高效组件的封装材料产品体系。

    ②非均匀分布共挤胶膜已完成产品质量标准制定和产业化试生产。该产品通过多层材料结构优化，兼顾EVA的加工性能和POE的阻水、抗PID性能，可适配高温高湿、海上及沙漠等应用环境下的光伏组件封装需求。

    ③高体积电阻率光伏胶膜已完成内部质量标准制定，并进入产业化设备试制阶段。相关产品重点提升胶膜在高电压、高温高湿等环境下的电气绝缘、抗PID和长期可靠性，可用于大尺寸、高开路电压及特殊应用环境下的光伏组件。

    ④具有转光功能的光伏胶膜已完成产品质量标准制定和量产试制，并实现稳定订单出货。公司持续围绕转光效率、转光剂迁移、材料析出及长期稳定性等关键指标优化产品性能，为HJT等对紫外线较为敏感的电池技术提供封装解决方案。

    ⑤黑色高反射率胶膜已完成产品质量标准制定和产业化试生产。该产品通过材料配方和光学结构设计，在实现深色外观的同时提升对特定波段光线的反射能力，可应用于光伏组件、建筑玻璃及BIPV等对外观和光热管理具有差异化要求的场景。

    ⑥具有防滑效果的光伏组件封装胶膜项目已完成验收。该产品通过优化胶膜表面摩擦性能，减少组件生产过程中胶膜滑移、碰片等问题，有助于提高组件加工过程的稳定性和生产效率。

    ⑦公司持续推进0BB覆膜、HTPO及钙钛矿封装材料、PVE及彩色BIPV等产品的技术储备、客户验证和应用研究，围绕不同电池技术路线及差异化组件场景完善封装材料解决方案。同时，公司持续开展胶膜减薄、配方优化、工艺提速和制造效率提升工作，在保障产品可靠性和客户加工适配性的基础上增强产品成本竞争力。

    ⑧公司围绕光伏组件绿色制造、退役组件拆解及材料循环利用等方向开展技术研究，相关研发项目已完成阶段性验收，为绿色易拆解封装材料、组件回收装备和循环利用方案的进一步开发积累了技术基础。

    （2）汽车新材料等新型高分子膜材料的研发成果

    ①公司持续推进PDCLC瞬光液晶调光膜的技术升级，围绕调光对比度、墨色表现、光学均一性、响应速度、宽温域适应性及循环耐久性等指标优化材料体系和制造工艺，进一步提升产品性能稳定性、批次一致性和车规级应用适配能力。

    ②PDCLC调光膜已通过客户验证并实现批量供货。2026年以来，公司调光膜产品新增取得5个项目定点，应用场景由汽车天幕进一步拓展至侧窗和后挡风玻璃。公司同步推进更高对比度产品、分区控制及多场景适配方案的开发，为新增项目的验证和量产交付提供技术支持。

    ③AXPO轻量化环保皮革持续围绕轻量化、低VOC、柔韧性、耐候性、外观纹理和批量一致性等方面进行优化。相关产品已完成客户端导入并实现批量供货，公司进一步推进配方优化、加工效率提升和成本改善，增强产品在汽车座椅、仪表板及车门内饰等应用场景中的综合竞争力。

    ④PVE高性能玻璃封装胶膜进一步提升了与PDCLC调光膜、双层车玻及建筑夹层玻璃的适配性，并持续优化产品在粘结强度、耐老化、隔热降噪和机械性能等方面的综合表现。报告期内，相关产品已通过建筑玻璃标准认证以及汽车主机厂DV、PV测试，应用场景覆盖汽车天幕、侧窗、后挡风玻璃及建筑玻璃，为后续客户导入和产业化应用奠定了基础。

    ⑤公司持续推进调光膜在高端建筑领域的应用研究和市场推广，围绕建筑玻璃对大尺寸加工、光学均一性、长期耐候性及智能控制等方面的要求开展产品适配，并推进海外建筑客户的样品测试和项目导入，进一步拓展调光膜在非汽车领域的应用空间。

    ⑥公司围绕消费电子表面材料等新型高分子材料应用开展产品结构调整和技术研究，探索特殊纹理、表面装饰及功能复合材料在消费电子产品中的应用，为公司高分子膜材料技术向其他应用领域延伸做好产品和技术储备。

    五、报告期内主要经营情况

    报告期内，公司实现营业收入61091.36万元，较去年同期下降3.51%，其中主营业务收入57887.62万元，较去年同期下降1.33%。公司实现归属于上市公司股东的净利润-4756.35万元，较去年同期减少亏损8559.64万元。公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-5706.41万元，较去年同期减少亏损7781.31万元。公司经营活动产生的现金流量净额为11152.62万元，较去年同期下降37.45%。

本文数据来源于海优新材2026年中报，仅供参考不构成投资建议。