金瑞矿业（600714）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期金瑞矿业（600714）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）所属行业情况

    公司所处锶盐行业为化学原料和化学制品制造业，系市场化程度较高的成熟行业，行业透明度较高，企业以中小型为主，整体产能规模及下游需求相对稳定。目前国内运行产能约25万吨，产销规模主要受原材料供应保障及下游终端需求影响，与国内外经济环境密切相关，受经济周期影响波动。公司锶盐产品主要应用于磁性材料、金属冶炼、液晶玻璃基板、烟花焰火以及锶盐深加工等领域。

    碳酸锶、金属锶、铝锶合金、硝酸锶等锶盐系列产品属于无机盐制造细分领域,行业内同质化低端产品价格竞争激烈。企业竞争实力的核心要素包括矿产资源控制、工艺技术与研发水平、生产管理能力、产品质量及稳定性等。

    公司目前已形成年产2万吨碳酸锶、2000吨金属锶及10000吨铝基合金（2026年扩能）生产规模。子公司庆龙锶盐、庆龙新材料为主要生产企业，其中：庆龙锶盐是重庆市高新技术企业、“专精特新”及“隐形冠军”企业；庆龙新材料系重庆市专精特新“小巨人”企业、国家级专精特新“小巨人”企业。同时，公司拥有位于青海省海西州茫崖市大风山地区的天青石矿，矿区面积25平方公里，保有储量约1,500万吨，系国内为数不多的特大型锶矿矿床。公司目前正在筹建上游30万吨天青石精选项目及下游4.5万吨碳酸锶项目，以进一步完善产业链布局、提升规模优势。

    2026年上半年，国内锶盐行业供给格局深度优化调整，低效产能持续出清，受海外高品位天青石进口阶段性受限影响，碳酸锶市场价格在4月冲高见顶后转为高位震荡，6月逐步回调。报告期内，公司完成碳酸锶产量0.67万吨，同比减少26.10%；实现销售0.58万吨，同比减少19.52%。受一季度停产检修、部分长协订单执行价滞后于现货等因素影响，本期锶盐业务盈利改善幅度弱于市场均价涨幅。

    （二）主营业务情况

    公司主营业务为天青石矿的开采、销售，以及锶盐系列产品的生产和销售。主要产品包括碳酸锶（含工业级碳酸锶、电子级碳酸锶）、金属锶、铝锶合金、硝酸锶、氢氧化锶和副产品硫磺、亚硫酸钠。

    其中，工业级碳酸锶主要用于磁性材料、电子陶瓷、金属冶炼、烟花焰火及其它锶盐的深加工；电子级碳酸锶主要用于制造液晶玻璃；金属锶作为一种较强的还原剂，主要用于生产合金和锶化合物，产品广泛应用于电子、冶金、化工、航空、汽车等工业领域；铝锶合金作为铝合金的变质剂，主要用于铝锶中间合金的生产，产品广泛应用于汽车、摩托车行业，航空、新能源等方面；硝酸锶主要用于制造液晶玻璃、陶瓷及焰火等；氢氧化锶作为一种中间产品，主要用于生产锶系列其他产品。

    公司深耕锶盐行业，多年的市场开拓，在磁性材料、电解锌冶炼、陶瓷釉料、烟花、锶盐深加工、玻璃等下游多领域建立了长期稳定的合作关系，在各个市场均占有一定的份额。拥有连续碳化生产工艺技术、电子级碳酸锶和高纯碳酸锶生产工艺技术；生产的工业级碳酸锶纯度高、低硫、粒度稳定，市场认可率较好，各项技术指标达到同行业先进水平；电子级碳酸锶低钡低钙，是目前国内能应用于液晶玻璃基板的主要锶盐产品；金属锶及铝锶合金系锶盐下游延伸产品，应用领域广泛。

    报告期内，公司聚焦市场需求持续推进新产品研发与工艺优化，纳米低硫碳酸锶、铝合金变质细化剂等6个科技研发项目全部启动并顺利推进。生产运营方面，统筹优化资源配置与产品结构调整，合理衔接设备维保与生产作业，保障设备稳定运行；依托工艺参数精细化管控稳定产品品级率，强化产销协同，灵活调整销售策略，把握阶段性市场时机积极拓展高附加值产品市场，着力提升高纯碳酸锶、金属锶等高附加值产品产销占比，巩固盈利基本盘。

    （三）经营模式

    公司主要经营模式为产品研发+生产加工+销售。

    生产模式：公司采用“以销定产”的订单式生产，依据客户订单制定生产计划并组织生产，同时可根据市场变化动态调整排产。公司结合市场需求与客户反馈，积极开展新产品研发与产线改造，持续优化产品结构及营销体系。

    锶盐系列产品属于连续化生产的化工原料，生产系统需保持长期稳定运行。公司根据生产计划、系统运行状态及安全环保要求，统筹安排年度例行停产检修。

    采购模式：公司碳酸锶产品主要原材料为天青石和煤炭；金属锶及铝锶合金产品主要原材料为碳酸锶和铝锭。上述原材料中，天青石根据品位高低从生产企业所在地矿山公司和国外采购，品位高低直接影响产品生产成本；煤炭根据需求通过经销商采购，因其价格随市场波动较大，对产品利润产生直接影响；铝锭采购价格参照上海有色网月均价或当日价格确定。报告期内，受海外进口天青石阶段性供应受限影响，国内天青石市场价格出现波动。公司依托合理的原材料安全库存机制，有效缓解了原材料价格波动对生产经营的影响；同期，主要辅料铝锭采购均价同比上涨，煤炭采购均价同比下降。碳酸锶系公司产成品，可直接用于生产金属锶及铝锶合金产品。

    销售模式：公司以直销为主，通过拜访、电话、网络等方式维护客户并开拓新客户。对大宗及大型客户采用约定账期的赊销方式，其他客户原则上款到发货。公司不断扩大品牌宣传、拓展销售渠道，部分产品（碳酸锶、金属锶等）通过外贸公司远销西班牙、日本、巴西、荷兰等海外市场。

    运输模式：汽车运输、铁路运输和水路运输。

    储存模式：碳酸锶产品采用内塑外编或PP复膜材质进行包装后，存放于阴凉、干燥的库房内；金属锶采用铝盒密封后存放于铁桶，铝锶合金采用纸箱包装存储；主要原材料根据属性采取露天或库房堆放。

    （四）主要业绩驱动因素报告期内，公司主营业务和各关键环节未发生影响经营业绩的重大变化。业绩主要来源为锶盐业务，其利润源于锶盐系列产品的产销、成本以及其他管理成本的控制。

    2026年上半年，受阶段性停产检修及行业竞争加剧影响，公司主营产品产销量及价格同比回落，净利润同比大幅下降。公司主动顺应市场变化，动态调整营销策略，优化产品结构，深耕国内外市场，并抢抓上游原材料供应收缩带来的价格回升机遇，推动主要产品价格企稳回升，同时盘活自有矿山存量矿石、多渠道保障原料供应。二季度以来经营改善明显，亏损局面得以扭转，盈利水平持续向好。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年，全球宏观经济复苏步伐放缓，外部经营环境更趋复杂，公司主营锶盐产品市场承压。面对严峻复杂的国内外形势，公司紧抓“十五五”规划开局之年的战略机遇，围绕年度经营目标统筹推进各项生产运营工作。持续优化产品结构，动态调整市场布局，拓宽销售渠道，顺应市场差异化、定制化产品溢价能力增强趋势；深化内部降本增效，优化生产组织与产销衔接；强化创新驱动引领，深入推动数智化建设，持续提升整体经营质效。通过上述举措，有效对冲了产品价格下行带来的经营压力，实现了经营业绩稳定盈利。报告期内，公司累计实现营业收入15216.93万元，同比减少15.79%；实现利润总额2126.83万元，实现归属于上市公司股东的净利润1677.13万元。

    （一）公司年度经营计划执行情况

    2026年上半年，公司经营层紧紧围绕年度经营目标，全面压实安全环保主体责任，深入推进精益管理与全流程闭环管控，科学统筹生产节奏，严格落实能耗成本控制，多维度挖掘降本增效空间，加快产品创新与工艺迭代步伐，推动产品质量与生产效率提升。同时，坚持以市场为导向，紧扣客户核心需求动态优化购销策略，有效对冲产品价格下行及原材料价格波动风险，紧抓阶段性市场机遇，持续夯实公司盈利基础。报告期内，开展的主要工作如下：

    1.坚守安全环保底线。公司坚持安全环保管控机制常态化运行，依托数字化安全信息平台，持续深化风险分级管控与隐患排查治理双重预防机制落地；围绕生产全链条各环节深入开展专项整治，严格规范特殊作业审批管理，实现隐患动态清零与全流程溯源管控，有效提升现场风险防控与本质安全水平；分层分类开展安全专项培训，扎实推进基层班组安全达标，深化安全生产基层、基础、基本功“三基”建设；严格执行承包商等同化管理标准，强化施工作业全流程风险管控，筑牢外协作业安全防线。报告期内，公司未发生安全生产事件，整体安全环保形势平稳可控。

    2.深挖内潜提质增效。公司紧扣稳产提质、降本增效核心主线，着力优化生产运行管控。上半年按计划完成年度例行停产检修，系统实施设备消缺与工艺优化，夯实装置长周期运行基础，保障产品质量稳定达标；聚焦关键环节成本管控，持续优化采购机制，通过原材料结构优化、能耗精益管控、压减非生产性及可控管理费用等举措深挖内部降本潜力，有效降低综合运营成本；动态调整营销策略，强化产销协同衔接，巩固核心客户与优势市场，稳固高附加值产品市场份额，增强整体经营韧性。

    3.科技创新精准赋能。报告期内，公司实施了纳米低硫碳酸锶、铝合金变质细化剂等6个科技研发项目以及码砖系统自动化升级改造项目、还原真空系统和烟气处理系统等技改升级项目，新产品研发能力、生产自动化水平、环保处置能力与装置运行稳定性同步提升，为企业稳产增效和绿色低碳发展提供了有力技术支撑。

    4.治理运作持续规范。公司严格按照法律法规及监管要求，不断提升信息披露质量与透明度，增强信息披露的针对性及有效性；持续优化法人治理结构，厘清"两会一层"权责边界与运行机制，落实监事会改革后审计委员会监督职能，完善独立董事履职保障机制；深化投资者关系管理，制定《未来三年（2026—2028）股东回报规划》，构建长期稳定的投资者回报机制；健全内部控制与风险防控体系，聚焦重点领域和关键环节深化合规管控与内部审计监督，推动业务、财务合规要求嵌入全流程前置节点，合规风控防线进一步筑牢。

本文数据来源于金瑞矿业2026年中报，仅供参考不构成投资建议。