ST荣科（300290）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期ST荣科（300290）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司成立于2005年11月，是一家深耕智慧医疗、智慧城市和人工智能应用领域的高新技术企业。自2012年上市以来，公司以科技创新为核心，通过资本并购与资源整合，逐步构建了产业融合生态圈。旗下拥有米健医疗、神州视翰、今创信息等医疗健康行业优秀企业，及智慧城市领域的辽宁智维云，打造多维度的产品服务体系，涵盖多个核心业务场景，助力行业实践与创新。

    （一）公司所处行业情况

    1.政策环境

    2026年上半年，国家持续推进数字经济、医疗数智化与“人工智能+”行业应用深度融合，多项行业政策进入落地实施关键阶段，为公司智慧医疗、智慧城市两大核心赛道的业务发展提供了系统性政策红利。

    医疗信息化领域政策红利持续释放。根据国家卫生健康委统计信息中心在智慧医院大会（SHAQ）上公布的信息，将启用《数智医院建设与应用评价标准》统一评价体系，评审逻辑从“建系统”转向“看数据”，计划2027年新标准正式启用，为公司智慧病案、智慧质控与评级等全流程产品线带来新一轮建设需求。根据国家医保局2026年4月发布的DRG/DIP3.0版分组方案，DRG侧新增治疗强度为独立分组维度，DIP侧实施操作并项与诊断并项，分组规则从“粗放病名匹配”升级为对术式、治疗强度和编码质量的精细化识别，病案首页编码精度成为改革落地关键。此外，《医疗机构人工智能应用与治理专家共识（2026版）》建立AI三级风险管控机制，明确AI辅助定位与医疗数据本地化原则；多项AI辅助诊疗项目已纳入医保支付范围，各地加速落地智慧医院、医联体协同建设。同时，国家医保局等部门联合印发《关于医保支持基层医疗卫生服务发展的指导意见》，通过医保支付政策引导医疗资源下沉基层，推动基层医疗机构信息化建设与医保结算系统升级，为县域医共体及基层医疗信息化市场打开增量空间；国家卫生健康委印发《基层医疗卫生机构医疗质量改善三年行动方案（2026—2028年）》，明确以三年为周期全面提升基层医疗机构质量管理水平与数智化能力，对公司基层智慧医疗产品下沉部署、医疗质量协同监管等产品线形成持续需求拉动。

    智慧城市与信创领域，随着“十五五”系列规划全面落地实施，2026年数字中国建设进入开局加速期。国家持续加码数字基建与算力网络建设，深入推进“人工智能+”行业应用和数据要素市场化配置改革，全面落实信息产业自主可控与全场景信创国产化替代，推动国产化建设从“可用”向“好用”升级。人社数字化建设、社保卡长效运维、AI智能便民服务等业务已形成常态化建设内容。同时，根据《辽宁省促进人工智能创新发展实施方案》等地方部署，智慧城市建设与医疗信息化建设正深度融合，国产化发展导向进一步强化。

    2.技术环境

    在国家数字经济、信创国产化、行业智能化升级的多重政策驱动下，公司所处数字化行业整体市场需求持续回暖、增量空间持续拓宽：一方面，各行业算力基础设施新建规模持续扩大；另一方面，政企存量老旧设备与非国产系统的国产化替代改造需求全面释放，形成持续性、规模化的刚性市场需求。但旺盛的市场吸引力也促使大量市场主体加速涌入赛道，同时行业老牌厂商也持续加码布局、深耕抢单，进一步挤压市场空间，行业竞争日趋白热化，项目端价格博弈、综合实力比拼带来的经营压力持续加大。

    2026年上半年，行业技术迭代持续提速，AI大模型、数据治理、隐私计算、云原生等技术成为医疗信息化与智慧城市领域的核心主流技术赛道，行业技术迭代重心由传统业务系统升级转向智能化监管与数据价值挖掘。

    医疗信息化领域，医疗大模型、临床智能体、数据治理及FHIR互通标准加速普及，医疗信息化从基础系统建设转向全院智能化、流程自动化升级，行业技术门槛显著提升。医疗AI垂类大模型已在临床全诊疗流程中发挥提质增效作用；电子病历质控系统升级大模型智能体质控引擎，可自动分析运行病历质量问题、辅助临床医生规范病历书写；智能编码系统利用自然语言处理与大模型技术自动完成病案编码，显著提升编码效率与准确率。同时，国产算力硬件、基础软件及国产化适配技术持续成熟，国产服务器、AI算力卡及配套应用软件的稳定性、兼容性大幅提升，有效解决了过往规模化项目落地的适配难题。智慧城市领域，AI大模型、数据治理、隐私计算成为民生信息化领域核心技术赛道，医保信息化技术结构发生明显转变，智能监管类AI算法需求快速爆发。依托大模型技术赋能，智能运维领域实现自然语言交互、自动化根因分析等核心智能化能力落地，适配混合云、边缘计算、云原生异构IT架构的主动式智能运维模式逐步普及，企业运维需求从规范化、自动化转向智能化、可持续化。

    3.市场环境

    在国家数字经济、信创国产化、行业智能化升级的多重政策驱动下，公司所处数字化行业整体市场需求持续回暖、增量空间持续拓宽：一方面，各行业算力基础设施新建规模持续扩大；另一方面，政企存量老旧设备与非国产系统的国产化替代改造需求全面释放，形成持续性、规模化的刚性市场需求。但旺盛的市场吸引力也促使大量市场主体加速涌入赛道，同时行业老牌厂商也持续加码布局、深耕抢单，进一步挤压市场空间，行业竞争日趋白热化，项目端价格博弈、综合实力比拼带来的经营压力持续加大。

    医疗信息化市场方面，国内医疗AI与专科信息化市场持续扩容，三甲医院智能化改造、县域医共体全域建设需求刚性释放，叠加“三医一张网”省级、区域平台项目集中招标，行业刚需显著爆发，市场加速向平台化、专业化集中。电子病历评价体系重构将创造新一轮信息化建设需求；DRG/DIP3.0版调整推动智能编码与首页质控需求从“合规加分项”升级为“生存必选项”。与此同时，传统标准化民生信息化项目需求持续萎缩、同质化低价竞争激烈，而医保AI智能监管等智能化细分领域则属于行业增量蓝海赛道。智慧城市市场方面，各重点行业及传统行业智能化运维需求快速释放，行业长期向好、持续增长的趋势明确。智能运维已从传统IT效率工具升级为企业数智化转型核心底座，依托政策与技术双重红利持续扩容；常态化运维、AI便民服务类项目市场竞争相对平缓，但单体项目体量普遍较小。

    （二）公司主要业务情况

    报告期内，面对日趋激烈的市场竞争，尽管公司整体经营业绩承压，但公司坚定将产品完善升级、新技术应用、服务能力提升与市场拓展作为破局突破口，公司持续聚焦智慧医院、智慧平台、智慧健康、智慧城市四大核心业务板块，旗下米健医疗、神州视翰、今创信息、辽宁智维云四大品牌协同发展。2026年上半年，各业务线围绕AI+、信创国产化方向持续推进产品升级与场景落地，主要业务及产品变动情况如下：

    1.智慧医院业务

    公司智慧医院业务涵盖智慧医疗、智慧服务、智慧管理三大业务方向，报告期内各业务线市场地位总体稳固，细分领域竞争优势持续巩固。

    （1）智慧医疗

    公司持续聚焦急诊、重症、围术期等临床核心场景，深化物联网、大数据与人工智能融合创新。旗下米健医疗聚焦急危重症垂直赛道，深耕急诊AI病历助手、重症智能预警、5G+院前急救协同体系等核心技术，在急危重症信息化细分赛道处于行业领先地位。

    公司急诊、重症、麻醉临床信息系统覆盖急危重症完整诊疗链条：急诊医学临床信息系统（ECIS）贯通院前、急诊、EICU至手术室全流程，依托物联网采集设备数据，结合大模型实现脓毒症等危重症提前预警，依托闭环质控提升救治效率；重症医学临床信息系统（ICIS）通过设备物联自动生成医疗文书，搭载智能数据平台支撑多院区ICU辅助诊疗，减轻医护工作负担；麻醉临床信息系统（ACIS）覆盖术前、术中、术后全周期，智能核查管控手术风险，拓展日间手术、无痛分娩场景，依托线上宣教随访搭建完整围术期管理闭环。

    报告期，临床数据工程与知识工程双轮驱动的技术体系建设得到进一步强化，产品研发加快向AI原生方向转型。完成重症领域数据治理模型训练，以高质量数据支撑高质量病历生成和诊断推理，发布急诊语音病历转写智能体，聚焦刚需切实推进临床提质增效；信创系列主线产品完成多家医院临床核心场景适配验证，国产生态适配能力进一步提升。需求端，三甲医院智能化升级与县域医共体全域数字化改造需求持续释放，“三医一张网”省级建设持续推进，区域平台项目集中招标相继落地，急危重症信息化刚需市场延续高增长态势，将为公司智慧医疗业务发展提供有力支撑。

    （2）智慧服务

    在智慧服务领域，公司旗下神州视翰已形成智慧门诊、智慧病房、视讯服务平台三大成熟解决方案体系。其中，智慧门诊分诊叫号系统稳居细分行业前列，智慧病房及视讯服务平台依托良好的政策适配性，正逐步建立起差异化竞争优势。

    智慧门诊搭建诊前分诊、候诊推送、诊间协同、诊后宣教全流程闭环，落地数字人陪诊、AI护士站显示屏创新功能；智慧病房依托物联网打通医患、医疗终端数据通路，首创AI智护床头屏结合体态识别与边缘计算，可主动预警坠床、压疮、擅自离床风险；视讯服务依托5G+4K+AI云架构，提供远程探视、手术示教、护理机器人综合解决方案，AI医疗辅助机器人集健康宣教、物品配送、视频探视于一体；行业首创ICU全自动探视系统全程无需护士干预，有效杜绝院感风险。

    报告期，智慧服务业务围绕AI化升级与政策适配持续推进。智慧门诊加速AI化升级，启动AI辅助分诊等功能试点，支撑智慧服务评级硬性指标建设；智慧病房业务占比持续提升，AI重症监护预警产品加大推广力度，已与常州某院合作建设AI重症监护预警等标杆项目；视讯服务平台凭借政策适配优势，在远程会诊、院前急救、重症监护协同等场景需求增大，具备市场竞争力。

    （3）智慧管理

    公司构建以智慧病案、荣家厚勤-数智后勤平台为核心的医疗全链条管理生态，推动医疗服务向数字化、智能化、精细化转型。旗下今创信息长期深耕病案管理赛道，在数字化病案与无纸化病案领域竞争优势明显。

    在智慧病案领域，公司搭载全系列智能化赋能模块，全面适配医院病案管理、医保管控、高质量发展精细化运营核心业务需求。智慧病案体系整合多类核心业务系统，涵盖门急诊病案管理、住院病案统计管理、病案首页质控、电子病历质控、数字化病案管理、无纸化病案管理等全维度功能模块，业务范围全面覆盖门急诊、住院病历及病案全管理场景，实现医院病案全流程、数字化、标准化统一管理。

    报告期，电子病历质控系统搭载大模型智能体质控引擎，可智能分析运行病历质量问题，辅助临床医生标准化、规范化完成病历书写；智能编码系统融合自然语言处理、大模型智能体技术，可结合病历内容自动辅助完成病案编码工作，大幅提升病案编码效率与准确率；医疗高质量发展系统配备AI自动取数引擎，能够智能提取病历核心业务指标，支撑医院搭建完善的高质量发展监测指标体系，通过智能数据分析研判，为医院运营优化、提质增效提供精准数字化支撑。

    在智慧后勤领域，公司核心产品荣家厚勤-数智后勤平台融合AIoT与数字孪生技术，聚焦医院后勤全场景智能化升级。公司紧扣公立医院高质量发展、医院智慧管理分级评估、公共机构“双碳”行动、县域医共体集约化后勤四大政策主线，以“模块化选配、硬件利旧、不停诊分步改造”差异化路线降低改造成本门槛，依托一站式服务、综合监测、能源管理、调度指挥、运营数据五大中心解决方案，实现从单院交付向医共体集团化统一管控升级，并持续推出医疗设备效能分析、后勤智能体平台等子系统，推动医院后勤管理向智能化、精细化、低碳化转型。

    报告期，完成了人工智能后勤智能体核心平台功能升级，全新推出大型医疗设备效能分析系统、后勤综合监测系统、网络设备监控系统、后勤智能体平台四大创新子系统，补齐医疗后勤精细化管控、智能化运维场景短板；产品已销售浙江、湖北、广西、河南、云南等地，市场版图正在扩容。

    2.智慧平台业务

    公司智慧平台业务服务卫健、医保主管部门，围绕区域医疗监管、公立医院绩效考核、等级评审、医保支付评价、急救协同与数据治理搭建一体化产品体系，推动区域医疗管理从数据上报转向质量监管、业务协同与智能决策。依托成熟落地经验与客户资源，公司在区域医疗数字化细分市场稳步拓展。

    （1）区域卫生健康领域

    公司围绕医疗服务综合监管、公立医院绩效考核和医院等级评审，提供三大监管与评价平台。省/市医疗服务综合监管平台聚焦区域医疗服务质量、效率和安全的指标监测与分析；公立医院绩效考核平台对接国家绩效考核体系，支撑区域卫健委对辖区内医院考核数据的采集、校验和对标管理；医院等级评审管理平台围绕评审标准和评审流程，支撑卫健委对辖区内医院评审数据的汇聚、指标对标和过程管理，推动等级评审由阶段性集中迎检向常态化监测和持续改进转变。同时，公司面向卫健委及区域质控中心提供病案质量督导服务，将分散在各医疗机构的数据转化为可监测、可分析、可追踪的区域质控指标。

    （2）在智慧医保领域

    公司围绕医保支付方式改革和医疗服务评价，建设面向医疗保障部门的支付与评价平台。DRG/DIP医保支付平台已在多地落地，支撑医保局对辖区内DRG/DIP付费的分组、结算、运营监测和基金分析。聚焦局端支付管理，依托医保结算清单、DRG/DIP分组和基金运行等多维数据，支撑医保局对辖区内支付方式改革的精细化管理和基金监管。

    （3）在区域医疗急救领域

    公司围绕120指挥调度中心、急救车辆、医院急诊中心及专科团队，建设院前急救协同平台。平台依托4G/5G通信及医疗设备接入能力，实时采集和传输患者生命体征、心电及影像资料、现场音视频、车辆位置和急救病历等信息，支持远程会诊、预检分诊、转运协同、院内资源预置、过程留痕和质量分析，推动急救管理由单一车辆调度向院前院内一体化临床协同延伸，实现“患者未到、信息先达、资源前置”，提升急危重症救治的衔接效率和管理能力。

    报告期内，公立医院绩效考核、医院等级评审常态化监测等政策持续推进，区域医疗质量监管由数据采集上报向质量评价、辅助决策延伸，带动相关平台业务需求稳步释放；医保支付方式改革持续深化，基金精细化管理需求不断释放，为公司医保相关业务带来稳定的市场空间；急诊急救体系建设投入持续加大，急救管理由单一车辆调度向院前院内一体化临床协同延伸，有望释放急救业务发展空间。

    3.智慧健康业务

    公司智慧健康业务整体处于培育发展阶段，公司依托既有医疗信息化客户基础与数据能力积累，稳步推进业务布局与场景验证。在健康服务领域，公司围绕智慧健康领域持续开展前瞻性探索，重点关注专病领域的发展趋势，研究数字化、智能化技术与专病全周期健康管理的融合路径。同时，公司积极开展行业生态服务模式研究，围绕产业资源协同、服务能力整合及合作机制创新，探索构建开放、协同、可持续的智慧健康服务生态，公司商保业务借助微病案产品已与五家医院客户达成合作，实现了订单数零的突破。

    4.智慧城市业务

    公司秉持“解决方案+平台+服务”的核心经营模式，立足软件开发、云服务、系统集成三大核心主业，重点深耕智慧民生、智慧能源两大优质赛道。报告期内，公司智慧城市业务区域市场地位稳固，细分领域差异化竞争优势持续巩固。

    （1）智慧民生领域

    公司聚焦数字人社核心业务板块，持续面向民生政务场景打造专业化、智能化、一体化数字解决方案。报告期，公司人社信息化业务稳健经营，社保卡全生命周期运维服务已实现多地覆盖，形成稳定可持续的存量业务基本盘；人社AI数智人、智能客服等创新智能化产品顺利完成多地政务大厅试点落地。公司在医保领域积极探索，依托自主技术能力推进智能化平台建设，相关功能涵盖业务风控、智能识别等方向，并在部分地市开展试点应用，逐步形成可复制推广的解决方案。公司在社保卡运维、人社AI便民服务细分市场具备扎实的区域落地优势，为区域主流服务商；在医保领域保持了良好的客户基础和服务延续性。伴随国家《医疗保障基金监督检查五年行动计划（2026—2030）》政策刚性落地，医保全场景AI基金智能监管专项建设需求全面释放，成为本期核心新增业绩增长驱动力。

    （2）智慧能源领域

    公司聚焦电力行业数字化、智能化转型需求，持续推进业务深耕与赛道拓展。围绕政企数据流通共享、算力平台建设、AI数智人应用、资产数字化运营等新兴方向持续布局，稳步推进电力业扩管控优化、信通数字化转型等重点工作，不断深化电网数字化应用场景研究与解决方案迭代创新。

    （3）云服务领域

    公司以自研智道一体化运维平台、数智安全运营平台为双核心，搭建起覆盖IT全生命周期的智能化云服务体系。核心智道一体化运维平台依托云原生、大数据、人工智能技术搭建，已完成主流云环境适配对接，集成监控、运维、安全等六大核心能力，全面兼容异构架构、信创环境及云原生部署场景。平台迭代升级至智道4.0版本，打造AI原生多智能体协同架构，以群体智能技术为核心，实现运维全链路闭环管理、风险主动预警、高度自主运维，可全天候提供7×24小时数字值守服务。同时，公司推出资产管控、全域可观测性、日志智能分析、应用性能管理等系列细分产品，已广泛服务于民生、政务、电力、交通等多个行业。

    （三）经营模式

    报告期内，公司经营模式整体保持稳定，未发生重大变化。采购方面，公司建立合格供应商动态管理体系，以项目预算为管控核心，执行多方询价与分级审批，对关键物资跟踪行情并备货，保障供应链稳定。

    生产方面，公司构建涵盖软件开发、软硬一体化、系统集成、数字化服务及全周期运维的全链条交付体系，定制与产品化并行，加速向AI原生与云原生转型；核心环节自主管控，非核心环节合规外包。销售方面，公司以直销为主、渠道为辅，覆盖全国属地化网络；订单获取分竞标与议价两类，以长期框架协议锁定战略客户；持续推进高端攻坚与地市级下沉，探索“产品+服务”混合收费模式。

    二、核心竞争力分析

    报告期内，公司在智慧医院、智慧平台、智慧健康、智慧城市业务场景下整合技术与资源，围绕AI+与信创国产化方向持续构建并强化差异化核心竞争优势，为公司可持续增长及市场影响力提升奠定坚实基础。公司兼具国有资本的战略公信力与上市企业的市场活力，风险管控体系日益健全，为经营合规性与资产安全性提供坚实保障。报告期内，公司核心竞争力未发生重大不利变化。

    （一）深厚的行业积淀与前瞻性的技术融合能力，构成公司的立足之本

    公司深耕智慧医院、智慧平台、智慧健康、智慧城市领域多年，在急危重症临床信息化、智慧门诊病房、病案、DRG/DIP、医院后勤、区域民生数字化等细分赛道积累了丰富的行业经验，并持续推进AI、信创国产化等技术与业务场景的深度融合，构筑起公司发展的立足之本。

    （二）全国化的市场布局与细分赛道深度渗透，助力市场规模与卡位双提升

    公司逐步构建覆盖广泛、响应高效的全国性营销服务网络，市场覆盖能力持续提升，截至目前已新增14个重点融合区域；公司推行高端引领、一省一策的差异化市场策略，构建“百强医院引领、三甲医院支撑、县域医共体下沉”的分层业务布局；持续加大百强医院与三级医院攻坚力度，在核心区域形成标准化落地样板并向全国复制，针对不同层级医疗机构匹配差异化、一体化、轻量化对应方案，并通过县域医共体规模化拓展基层市场；公司实行直销为主、渠道为辅、全域覆盖的销售网络，按区域设立分公司与属地化销售服务团队，通过长期框架合作协议绑定核心战略客户，依托产品的行业口碑实现客户复购与转介绍，构建可持续市场渗透能力。

    （三）全国化的销服融合一体化能力，打造客户黏性的核心壁垒

    公司持续推进“销售+服务”一体化运营体系建设，依托自研“智行平台”为核心的数字化服务底座，实现工单调度、随访管理、热线投诉等全流程统一管控，建立“2小时到达”快速响应机制，服务响应效率与品质处于行业标杆水平。公司不断优化销服协同组织架构，完善销售、实施、售后联动机制，通过服务交付、应急沟通等专项培训提升团队综合能力；服务机制上，全面落地项目交接规则、现场服务分级响应、故障闭环追溯、售后客户二销营销及售后驻场管理，将传统被动故障处置升级为常态化主动巡检、系统隐患排查，构建覆盖项目全生命周期的服务能力。

    （四）开放共赢的产业生态协同能力，筑牢品牌与客户口碑的核心壁垒

    公司秉持开放协同的发展理念，持续推进产业生态协同体系，以市场融合、技术创新、优质服务与行业积累持续塑造品牌形象，通过资源共享、能力互补提升整体市场竞争力。报告期内，公司与生态伙伴深度互促共进，与多家科技企业深化合作，新增签约代理商7家，加密全国渠道布局，并借助中国医院信息网络大会（CHIMA）、全国医院建设大会（CHCC）等行业展会、学术会议、自主策划学术活动和医疗机构共建标杆项目，持续扩大行业影响力；在专科领域入选红房子妇产数智创新联盟，携手复旦附属妇产科医院共探妇产AI场景应用，联合豫信电科、中科闻歌、智能医学共建国家医疗AI应用中试基地，实现从产品服务商向行业共建方的跃升，行业话语权明显提升。旗下辽宁智维云落地辽宁人社数智人客服项目获《人民日报》客户端报道，获得国家级权威认可，品牌公信力大幅增强。

    （五）稳定交付与供应链管理能力，构筑高效履约与成本管控的双重优势

    公司持续完善标准化交付与供应链管理体系，同时提升交付效率与成本管控能力。在交付层面，公司搭建覆盖项目进场、实施、调试至交付转接全环节的标准化作业规范，落实需求管控、变更管理与风险项目联合推动机制，同步打造接口统一配置、质控规则云端同步、报表脚本智能生成等远程化、自动化交付能力建设，有效缩短交付周期、提升交付合格率，并依托智道一体化运维、数智安全运营平台双核心产品体系，为各类政企混合IT环境提供智能化的综合运维支撑；在供应链管理方面，公司建立了覆盖供应商准入评定、动态优化、多方询价、分级审批的全流程管理体系，形成充分竞争的合作池，对单一供应商依赖度低；以项目预算为前置，落实透明竞价、到货质检、财务对账等闭环管控，采购决策规范透明；采购品类涵盖硬件设备、软件及工程服务，实现全业务场景覆盖。同时，公司合理制定备货计划，对冲供应链波动与价格风险，并支持物资直发客户现场的灵活交付模式，优化仓储与物流成本，供应链议价能力与稳定性持续增强。

本文数据来源于ST荣科2026年中报，仅供参考不构成投资建议。