通宝光电（920168）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期通宝光电（920168）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司定位于汽车电子零部件制造商，主营业务为汽车照明系统、电子控制系统、能源管理系统等汽车电子零部件的研发、生产和销售。

    公司以汽车照明系统为基石业务，长期服务于知名汽车整车及零部件制造商。公司的汽车照明产品已在上汽通用五菱、广汽埃安、广汽传祺、东风日产、上汽大众、重汽（重庆）等汽车品牌的多款热门车型中应用，树立了良好的市场口碑和品牌形象。

    在汽车照明系统业务的稳固基础上，公司以技术创新为驱动，不断探索并拓宽汽车电子新业务板块。2022年开始，公司以EPS控制器为突破口，成功进入电子控制系统领域，并储备了车身域控制器等新产品；2023年，公司开始涉足能源管理系统业务板块，重点研发的CDU充配电总成获得了客户认可，并于2024年进入量产阶段。

    长期以来，公司高度重视技术研发和产品创新，已取得多项创新成果及荣誉奖励。截至报告期末，公司（包括子公司）共获得92项专利，其中发明专利19项，牵头起草了行业标准《汽车用发光二极管（LED）及模组》（QC/T1038-2016）。公司被认定为国家级“专精特新”小巨人企业，获评“江苏省认定工业设计中心”、“江苏省认定企业技术中心”、“江苏省汽车LED模组工程技术研究中心”、“中国合格评定国家认可委员会实验室认可证书（CNAS）”、“2025年江苏省先进级智能工厂”、“江苏省工业互联网标杆工厂”、“江苏省示范智能车间”、“常州市数字经济示范企业”、“常州市绿色工厂”等荣誉，产品获“江苏省名牌产品”、“江苏省专精特新产品”、“江苏精品”等多项认可，公司的汽车用LED车灯模组产品于2024年进入江苏省重点推广应用的新技术新产品目录。2025年，公司“汽车用LED灯”、“充配电系统总成”、“EPS控制器总成”通过2025年江苏省“三首两新”技术产品认定；公司获得2025年度常州市新能源战新产业融合集群发展专项支持；子公司广西通宝光电有限公司的汽车用智能LED车灯、新能源汽车充配电系统生产项目，获2026年自治区统筹支持工业振兴专项资金。

    未来公司将凭借技术、客户、品牌等成熟业务资源，积极深耕汽车市场需求，研发多元化的汽车电子零部件，不断提升单车价值贡献，保障公司持续健康发展。

    公司商业模式可细分为：盈利模式、采购模式、生产模式、销售模式。

    1、盈利模式

    报告期内，公司以客户需求及市场趋势为导向，生产经营活动紧紧围绕汽车电子零部件，通过入围供应商体系、项目承接、设计开发、项目定点、测试验证、批量生产及交付等流程完成项目的执行，最终获得收益。

    2、采购模式

    公司采购的主要材料包括电子元器件、光源、线路板、结构件、光学器件等。公司采购部门结合生产需求，对供应商的产品品质、供货能力、管理水平进行详细评估，评估通过后与供应商签订框架性采购协议及价格协议，正式纳入合格供应商清单。

    采购部门按照生产计划编制物料计划，经申购、审核后向供应商下达采购订单。公司质保部对到库原材料进行检验，检验合格的产品由仓库办理入库，对检测不合格产品安排退货和重新发货事项。

    3、生产模式

    公司以需求为导向，结合客户的远期计划、短期排产以及安全库存等情况制订生产计划，并借助ERP系统协调采购、生产管理。

    公司的主要生产环节包括SMT贴片、热铆、焊接、组装等，核心环节均自主生产。生产完成后，由质保部履行检验职责，产成品经检验合格后办理入库。

    为充分利用市场资源，公司将部分非关键工序通过外协方式进行生产，主要包括线束加工和表面处理工序。

    4、销售模式

    公司的下游客户主要为整车厂商和汽车零部件生产厂商，主要采用直销模式进行销售。

    由于汽车零部件本身的复杂性以及专业化生产的特点，各大知名整车厂商及一级供应商通常会对上游供应商进行合格认定及评估，通过多重考核后纳入合格供应商名录。公司通过已量产产品展示、邀请潜在客户实地考察、与潜在客户进行技术交流等方式开拓新客户，并配合客户做好合格供应商认定工作。

    整车生产厂商或其一级供应商一般在新车型/新产品开发阶段向合格供应商发出询价及招标信息。公司根据客户要求进行产品设计、拟定产品方案，同时根据产品方案列出材料清单并估算生产成本后进行投标。中标后，客户对公司进行定点通知，并出具产品开发技术要求书，或与公司签订产品开发协议，公司按照开发计划实施产品开发，并在产品依次通过首次工装样件认可、产品生产件批准等认证后进入批量供货阶段。

    批量供货阶段，公司对整车厂商和汽车零部件生产企业主要采取汽车行业通用的寄售模式销售。在寄售模式下，客户根据自身生产计划向公司发送年度、季度或月度的需求供公司进行生产备货等准备工作，产品生产完成后运送至客户指定地点，客户可根据生产需求自行提货领用，并与公司定期对账确认、结算付款。

    报告期末至本报告披露日，公司商业模式及主营业务未发生重大变化。

    二、经营情况回顾

    （一）经营计划

    2026年半年度，公司经营情况如下：

    1、报告期内，公司实现营业收入246325242.12元，同比减少25.24%；实现扣非后净利润16171098.64元，同比减少51.34%。

    2、报告期末，公司总资产1274863044.09元，同比增加11.43%；归属于上市公司股东的净资产791014322.54元，同比增加45.46%。2026年半年度，公司加权平均净资产收益率（依据归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）2.23%，较上年同期减少4.69个百分点。公司基本每股收益为0.25元，较上年同期减少0.34元。

    （二）行业情况

    根据《上市公司行业统计分类指引》（2023年），公司的所属行业为：制造业-专用、通用及交通运输设备-汽车制造业。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为：汽车制造业（C36）。

    一、汽车照明系统

    汽车照明系统由分布于整车前后、内外具有不同功能的车灯构成，根据其用途可以分为外部照明车灯、内部照明车灯及信号车灯三类。

    不同车灯在汽车安全驾驶中发挥了不同的重要功能，如：前照灯的照明效果直接影响夜间行车驾驶的操作和交通安全，制动灯用于提示后方车辆前车刹车，起到防止追尾的功能，转向灯是在机动车转向时开启以提示周围车辆及行人注意的重要指示灯。汽车照明系统的多样性及其在安全行驶中的重要性使其具有较高的单车价值水平。

    一个典型的LED车灯总成（以前照灯为例），通常由灯罩、灯壳、LED车灯模组（日行、位置、转向、远光、近光等）、驱动控制器及其他配件组成。其中LED车灯模组是核心的发光单元，其通过多颗LED芯片组合实现高效率照明，驱动控制器则负责电流电压调控、亮度及动态控制、抗干扰和温度管理功能，也有采取LED车灯模组和驱动控制器合一的集成化设计。

    中国是全球最大的汽车市场和最大的汽车生产国，也是全球最大的汽车照明系统市场。随着汽车照明系统在光源技术、智能化和结构造型三个方面持续进行技术升级，汽车照明系统的单车价值量持续提升，叠加国产替代进程加速，预计未来国内汽车照明系统市场前景较好。

    二、电子控制系统

    汽车电子控制系统是实现整车功能控制的关键元器件，电子控制系统接收传感器检测到的汽车运行工况，判断车辆状态及司机意图后，对阀、电机、泵和开关等执行器进行控制并操控汽车。

    汽车电子控制系统种类繁多，包括发动机/电动机控制、底盘控制、车身电子控制等，其中底盘控制包括防抱死制动系统（ABS）、电动助力转向系统（EPS）、主动悬架控制、牵引力控制等，车身电子控制包括安全气囊控制、电子仪表控制、电动座椅控制、电动门窗控制等。

    随着汽车电动化、智能化的日益推进，汽车电子控制系统功能愈加丰富，渗透率逐步提升，架构不断升级，自主品牌崛起也为国内厂商提供国产替代机遇，国内电子控制系统市场空间广阔。

    三、能源管理系统

    电动汽车的核心部件包括“大三电”（驱动电机、电机控制器和减速器）和“小三电”（高压配电盒PDU、车载充电机OBC和DC/DC变换器），其中“小三电”是电动汽车中负责交直流能量转换和传输的设备组合，即能源管理系统。此外，充电枪属于车载充电机的外部充电接口，负责连接充电桩与车辆电池，是能源管理系统的外围执行设备。

    充配电系统可以为新能源车动力电池充电并为整车设备提供电压变换配电方案，其中车载充电机（OBC）为能源管理系统中的核心零部件。

    根据西南证券研究报告《受益于电动化趋势，快充和出海打开成长空间》，随着能源管理系统向集成化、高压化、多功能化等方向发展，以及全球汽车销量增长和新能源车渗透率持续提升，预计2026年全球、中国能源管理系统产品市场规模分别为452亿元、317亿元。

本文数据来源于通宝光电2026年中报，仅供参考不构成投资建议。