汉朔科技：8月28日接受机构调研，申万宏源、国华兴益保险等多家机构参与

证券之星消息，2026年8月30日汉朔科技（301275）发布公告称公司于2026年8月28日接受机构调研，申万宏源分析师 姜安然、国华兴益保险分析师 韩冬伟、臻远投资分析师 彭荣安 彭笑、杭州润洲基金基金经理 王俊韬 杨杰、国科龙晖基金基金经理 姜俊峰、丹羿投资基金经理 张昭丞、光合创投基金经理 吴文浩参与。

具体内容如下：
问：请介绍下半年客户拓展及订单情况，包括美国与欧洲的市场情况，是否有产能限制？
答：公司订单储备情况良好，其中美国市场是重要的新增需求市场，公司现有美国大客户在手订单符合预期，新客拓展方面，公司在北美Top100客户中新增客户储备充足，为后续年度储备了订单来源；欧洲市场方面，英国和土耳其新增需求旺盛，公司已签约英国排名第一的零售客户Tesco，作为全球头部供应商，公司预计后续将签约更多本地头部客户；同时，存量大客户的换新需求也将逐渐释放，共同支持公司订单情况及业绩发展。产能方面，依托国内成熟的供应链体系，公司产能供应充足。

问：请介绍公司与竞争对手的产品差异，竞争壁垒是什么？
答：长期以来，公司产品竞争力一直领先同行业。公司最新的电子价签+I相机的智能货架解决方案，通过NFC芯片技术，将商品定位精度控制在1厘米范围，是“视觉+电子价签”融合方案，相较于竞品的纯视觉方案，能大幅降低算力要求，实时更新数据，提升缺货检测速度。竞争壁垒方面，公司解决方案为基于私有通信协议的软硬件一体的解决方案，客户采用后一般形成稳定的5-10年的供应关系；其次，公司作为早期出海企业，已与众多全球头部零售商建立深度合作，拥有难以复制的客户案例和大规模交付经验，具备先发优势和规模化效应；第三，公司在全球已建立超过30家分子公司，形成了全面均衡的全球战略布局，具备优秀的本地服务能力和服务响应速度。

问：请介绍公司xPilot产品当前落地进展、付费模式、标杆客户情况，帮客户解决哪些，有什么量化价值？
答：现阶段公司xPilot正与欧美、亚太地区多家头部零售客户开展POC试点验证工作；公司与微软开展的合作，也将有助于提升I产品在欧美地区落地的合规保障能力。客户的付费模式可采取多种方式，公司目前采用SaaS计费模式，后续也将探讨按Token用量计费等商业化路径。该产品助力零售商解决门店陈列管理、缺货管控、店内导航、生鲜运营等方面的经营痛点，可以为客户节省成本或增加收入，例如，帮助某客户将食品区人力成本从4000人时/月降至3000多人时/月。

问：公司毛利率情况及毛利率趋势？
答：公司毛利率处于同行业较高水平。从长期来看，公司将通过优化供应链、降本增效等措施维持合理的毛利率水平，另一方面将提高SaaS订阅费及软件服务收入占比，优化整体毛利率。

问：目前公司营业收入多来自电子价签业务，后续将如何开辟新的增长路径？
答：电子价签是零售门店数字化的核心入口，公司目前营业收入主要来自电子价签业务，该细分行业依旧具备趋势性增长空间。随着北美市场渗透率提升、欧洲存量设备换新需求以及新兴市场的加速拓展，将支撑该业务持续增长。与此同时，公司通过“汉朔2.0”战略打开多元化的第二增长曲线。根据MordorIntelligence的报告数据，全球零售业I应用市场规模预计将从2025年的142亿美元增长到2031年的827亿美元（34%CGR）。I应用场景的深度落地是核心方向之一，公司围绕智能货架管理、门店实时智能执行、I导购与自助结算、智能巡检与清洁等场景，构建了从感知到执行的全链路I能力，这些方案正逐步从试点走向规模化落地。智能购物车已进入批量交付阶段，巡检机器人等相关方案则在国外商超以POC试点形式推进中。综上，电子价签业务的稳定增长为公司提供了稳定底盘，而I驱动的场景化解决方案和软件服务的持续放量，则共同构成了公司未来的成长空间。

汉朔科技（301275）主营业务：基于物联网(IoT)、人工智能(AI)及大数据等前沿技术,为客户提供零售门店全场景的综合解决方案,包括智能货架、智能购物车、智能机器人、门店节能和智慧能源等解决方案。

汉朔科技2026年中报显示，上半年度公司主营收入29.07亿元，同比上升47.23%；归母净利润3.36亿元，同比上升51.22%；扣非净利润2.93亿元，同比上升1.99%；其中2026年第二季度，公司单季度主营收入14.3亿元，同比上升44.05%；单季度归母净利润1.55亿元，同比上升114.64%；单季度扣非净利润1.36亿元，同比上升10.93%；负债率46.29%，投资收益3649.03万元，财务费用1.22亿元，毛利率33.07%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为54.44。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4870.03万，融资余额增加；融券净流入246.2万，融券余额增加。

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