宏景科技（301396）2026年中报财务分析：营收与利润高增伴随债务与费用压力上升

近期宏景科技（301396）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

宏景科技（301396）2026年中报显示，公司营业总收入为18.43亿元，同比上升156.43%；归母净利润达1.37亿元，同比上升127.43%；扣非净利润为1.38亿元，同比上升132.07%。盈利能力显著增强，毛利率为34.88%，同比增74.05%；净利率为16.54%，同比增97.13%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入达14.66亿元，同比上升299.97%；第二季度归母净利润为1.07亿元，同比上升176.57%；第二季度扣非净利润为1.07亿元，同比上升182.35%，显示出强劲的增长动能。

成本与费用情况

报告期内，公司三费合计为1.91亿元，三费占营收比为10.35%，同比增99.53%。其中，财务费用变动幅度高达999.0%，主要因融资规模扩大导致利息支出增加；管理费用同比增77.12%，系人员结构调整所致；销售费用同比增29.13%，受业务扩展推动。

资产与负债结构

截至报告期末，公司货币资金为10.95亿元，同比上升854.95%；应收账款为14.33亿元，同比上升59.27%；有息负债达126.45亿元，同比上升1192.24%。长期借款同比增2438.81%，主要因购入算力服务相关设备新增借款；租赁负债同比增734.65%，反映租入设备规模扩大。

固定资产同比增327.5%，因算力服务设备投入增加；在建工程同比增198366.76%，因相关设备尚未达到预定可使用状态；使用权资产同比增511.47%，因租入算力设备增加。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为8.23元，同比增2189.68%；经营活动产生的现金流量净额同比增3105.55%，主要受益于客户回款增加。投资活动产生的现金流量净额同比降4468.92%，因算力设备投入加大；筹资活动产生的现金流量净额同比增10335.09%，源于长期借款增加及流动资金补充。

每股收益为0.64元，同比增62.44%；每股净资产为6.12元，同比减24.86%。

主营业务构成

算力服务业务为主导，主营收入达16.89亿元，占总收入91.64%，贡献利润占比达99.80%，毛利率为37.98%。智慧城市业务收入为1.54亿元，占比8.36%，利润占比仅0.20%，毛利率为0.84%。

风险提示

财报体检工具提示需关注以下风险点：- 现金流状况：货币资金/流动负债为23.12%，近3年经营性现金流均值/流动负债为13.41%；- 债务状况：有息资产负债率为34.78%；- 应收账款状况：应收账款/利润为5416.82%；- 存货状况：存货/营收为112.13%。

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