万祥科技（301180）2026年中报财务分析：营收小幅增长但盈利大幅恶化，三费攀升与净利率转负成焦点

近期万祥科技（301180）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

万祥科技（301180）2026年中报显示，公司营业总收入为6.83亿元，同比上升7.75%；然而归母净利润为-2258.35万元，同比下降1226.06%；扣非净利润为-2508.08万元，同比下降2455.7%。盈利能力出现显著恶化，由盈转亏。

第二季度单季数据显示，营业总收入为3.33亿元，同比下降5.91%；第二季度归母净利润为-2155.33万元，同比下降1051.91%；第二季度扣非净利润为-1517.26万元，同比下降274.44%，表明盈利压力在当季进一步加剧。

盈利能力分析

公司毛利率为14.28%，同比下降13.83个百分点；净利率为-3.31%，同比减少1145.59%。每股收益为-0.06元，同比减少700.0%；每股净资产为3.22元，同比下降1.48%。尽管每股经营性现金流为0.15元，同比增长290.15%，反映现金回款有所改善，但整体盈利水平处于低位。

费用与资产结构

销售费用、管理费用和财务费用合计为7418.51万元，三费占营收比达10.86%，同比上升35.74%。其中财务费用变动幅度高达667.7%，主因是汇兑损失增加。有息负债为3.84亿元，较上年同期的2.11亿元增长82.07%，债务压力上升。

货币资金为1.24亿元，较上年6030.92万元增长105.75%。应收账款为4.97亿元，略低于上年的5.05亿元。在建工程增长80.21%，主因为设备采购增加；使用权资产大幅增长1397.03%，系重新签订租赁合同所致；其他非流动资产增长296.11%，原因为预付设备工程款增加。

主营业务构成

从业务板块看，消费电子产品实现主营收入3.55亿元，占总收入51.90%，毛利率为18.27%；动力/储能电池类产品收入2.76亿元，占比40.39%，毛利率10.89%；其他业务收入5267.31万元，占比7.71%，毛利率5.20%。

从地区分布看，境内销售（一般）收入4.26亿元，占比62.32%，毛利率13.48%；境内销售（保税区一日游）收入1.77亿元，占比25.85%，毛利率12.99%；境外销售收入8082.14万元，占比11.83%，毛利率21.34%。

经营与投资动态

应收款项融资增长192.14%，原因是动力/储能业务收款中银行承兑汇票增加。经营活动产生的现金流量净额同比增长290.15%，主因为销售商品收到的现金增加。筹资活动产生的现金流量净额增长69.21%，原因是取得借款收到的现金增加。

所得税费用同比下降37.48%，主要受利润下降影响。

风险提示

财报体检工具提示需关注公司现金流状况：货币资金/流动负债为46.27%，近3年经营性现金流均值/流动负债为17.03%，流动性安全边际偏低。此外，公司上市以来亏损年份已达2次，商业模式稳定性有待观察。

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