戎美股份（301088）2026年中报财务分析：营收利润双降，三费占比显著攀升拖累盈利能力

近期戎美股份（301088）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

戎美股份（301088）2026年中报显示，公司经营业绩出现明显下滑。报告期内，营业总收入为2.26亿元，同比下降24.02%；归母净利润为2382.91万元，同比下降34.89%；扣非净利润为-146.24万元，同比由正转负，降幅达107.21%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.14亿元，同比下降23.42%；归母净利润为1012.75万元，同比下降38.26%；扣非净利润为-419.96万元，同比下降150.48%，盈利能力承压加剧。

盈利能力分析

尽管毛利率同比提升2.29个百分点至46.59%，但净利率同比下降14.31个百分点至10.53%，反映出在收入下滑的同时，成本与费用端压力显著增大。期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为6197.2万元，占营业收入比重达27.38%，同比增幅高达35.46%，成为侵蚀利润的重要因素。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为7030.46万元，较上年同期下降11.23%。每股净资产为10.61元，同比下降3.40%；每股收益为0.1元，同比下降34.87%；每股经营性现金流为0.15元，同比下降30.61%，显示盈利质量有所弱化。

经营活动产生的现金流量净额同比下降30.61%，主要原因为收入下降导致销售商品收到的现金减少。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为122.2%，现金及现金等价物净增加额变动幅度为101.87%，主要系公司对闲置资金进行现金管理，理财产品申购与赎回变动所致。投资收益同比增长83.31%，亦与现金管理处置收益变动有关。

主营业务结构

从业务构成看，上衣、外套、裤类为主要收入来源，分别贡献收入8266.98万元、4283.34万元和3809.75万元，占主营收入比例分别为36.52%、18.92%和16.83%。地区分布中，华东地区实现收入1.11亿元，占比49.14%，为最主要销售区域。

值得注意的是，珠宝品类实现收入1150.11万元，但毛利为负，达-70.42万元，毛利率为-6.12%，成为唯一亏损的产品线。

综合评价

整体来看，戎美股份2026年上半年面临营收收缩与利润下滑的双重挑战，虽然毛利率维持较高水平且私域用户粘性较强，但三费占比快速上升严重削弱了盈利空间。公司在现金流管理和投资收益方面表现尚可，但主营业务增长动能不足，未来需重点关注费用控制能力与核心品类的市场恢复情况。

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