雄塑科技（300599）2026年中报财务分析：营收下滑但归母净利润大增，扣非净利润持续亏损，三费占比显著上升

近期雄塑科技（300599）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

雄塑科技（300599）2026年中报显示，公司营业总收入为4.05亿元，同比下降14.33%；归母净利润为1498.79万元，同比上升303.25%；扣非净利润为-2795.64万元，同比下降96.66%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.88亿元，同比下降26.18%；第二季度归母净利润为-1726.99万元，同比下降135.7%；第二季度扣非净利润为-1795.15万元，同比下降103.83%。

主要财务指标

毛利率为13.93%，同比增3.24%；净利率为3.7%，同比增337.25%；销售费用、管理费用、财务费用合计为6579.12万元，三费占营收比达16.23%，同比增幅为47.73%。

经营与盈利质量分析

尽管归母净利润实现大幅增长并扭亏为盈，但扣非净利润仍处于亏损状态，且同比进一步下滑，表明公司盈利能力尚未实质性改善。归母净利润的增长主要得益于资产处置收益，而非主营业务贡献。

三费总和占营收比例显著上升，同比增幅达47.73%，反映出公司在销售、管理和财务方面的成本压力加大。财务费用同比增长105.87%，主要原因为银行存款利息下降。

经营活动产生的现金流量净额同比改善35.19%，主要由于采购原材料支出减少。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为145.04%，原因是取得借款与归还借款收支趋于平衡，而上年同期归还借款金额大于取得借款。

主营收入构成

PVC系列管材仍是公司最主要的收入来源，占总收入的六成以上，并贡献了近七成的利润。PPR系列管材毛利率最高，达到28.80%，显示出较高的盈利能力。

行业与经营背景

2026年上半年，房地产与基建投资持续下滑，房地产开发投资同比下降18.0%，房屋新开工面积下降23.4%。塑料管道行业需求承压，尽管有“城市更新、地下管网改造”等政策支持，但地方财政紧张导致项目推进缓慢。原材料价格波动和成本传导不畅进一步压缩利润空间，行业整体处于存量优化和结构升级阶段。

公司作为国家级高新技术企业，具备研发、产品、规模和品牌优势，拥有百余项专利和国家CNAS认可实验室，年产能力接近50万吨，布局六大生产基地。营销网络健全，以经销为主、直销为辅，覆盖全国多地。

财务健康与投资回报

公司货币资金为4.04亿元，有息负债为3602.72万元，现金资产状况较为健康。上市以来共9份年报中出现3次亏损，显示其生意模式存在一定脆弱性。过去三年净经营利润分别为2679.3万元、-1.11亿元、-8080.96万元，波动剧烈。累计融资总额为10.36亿元，累计分红总额为4.00亿元，分红融资比为0.39。

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