金牛化工（600722）2026年中报财务分析：盈利能力显著提升，费用管控成效突出

近期金牛化工（600722）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力持续增强

金牛化工（600722）2026年上半年实现营业总收入2.39亿元，同比增长1.95%；归母净利润达3509.98万元，同比增长31.42%；扣非净利润为3108.36万元，同比增长33.67%。单季度数据显示，第二季度营业收入为1.39亿元，同比增长17.63%；归母净利润为2205.25万元，同比增长65.84%；扣非净利润为2035.4万元，同比增长77.6%。

盈利能力指标明显改善，毛利率为31.93%，同比提升7.64个百分点；净利率为25.15%，同比提升14.82个百分点。每股收益为0.05元，同比增长31.3%；每股净资产为1.89元，同比增长4.73%；每股经营性现金流为0.08元，同比增长104.52%。

成本与费用控制成效显著

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为445.96万元，三费占营收比例为1.86%，同比下降49.6个百分点。财务费用同比下降163.38%，主要原因为本期利息收入增加。研发费用同比增长33.5%，反映子公司金牛旭阳研发投入加大。

资产与现金流状况分析

货币资金为10.38亿元，较上年同期下降10.78%。应收账款为65.61万元，同比下降8.80%。存货同比下降43.68%，主要因子公司金牛旭阳原材料及库存商品减少。预付款项同比增长60.67%，系子公司预付货款增加所致。

经营活动产生的现金流量净额同比增长104.52%，主要由于本期支付的税费减少。投资活动产生的现金流量净额同比下降5075.3%，主因为交易性金融资产增加。筹资活动产生的现金流量净额同比增长40.52%，系本期支付租赁付款额减少。

主营业务与子公司经营情况

公司主营业务为甲醇的生产与销售，由控股子公司金牛旭阳负责运营，具备20万吨/年甲醇生产能力，采用焦炉气制甲醇工艺。报告期内，金牛旭阳实现营业收入23,914.91万元，同比增长1.95%；归母净利润3,509.98万元，同比增长31.42%；甲醇产量为10.14万吨。

从收入结构看，化工产品收入为2.29亿元，占总收入的95.79%，贡献毛利6691.01万元，占总毛利的87.62%，毛利率为29.21%；其他业务收入为1006.72万元，毛利率高达93.89%。

其他重要财务变动

应交税费同比增长210.05%，主要因子公司金牛旭阳应交增值税和所得税增加。一年内到期的非流动负债上升，源于金牛化工本部办公楼租赁形成的租赁负债增加。使用权资产和租赁负债同步上升，系本期新增租赁所致。营业外收入同比增长1761.71%，因子公司发生供应商让利；营业外支出同比增长227.78%，因滞纳金支出增加。

投资收益同比增长41.94%，得益于结构性存款收益及股权投资收益增长。所得税费用同比增长40.72%，与子公司利润增长相匹配。

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