新华医疗（600587）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期新华医疗（600587）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入51.61亿元，同比上升7.73%，归母净利润2.85亿元，同比下降26.04%。按单季度数据看，第二季度营业总收入29.07亿元，同比上升17.07%，第二季度归母净利润1.61亿元，同比下降28.43%。本报告期新华医疗公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达440.18%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.93%，同比减1.13%，净利率5.61%，同比减31.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.32亿元，三费占营收比12.25%，同比增1.15%，每股净资产13.09元，同比增0.12%，每股经营性现金流0.44元，同比增9.06%，每股收益0.47元，同比减26.56%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.04%，资本回报率一般。去年的净利率为5.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.99%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为3.55%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报24份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市24年以来，累计融资总额34.24亿元，累计分红总额10.24亿元，分红融资比为0.3。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为20.9%/18.8%/12.6%，净经营利润分别为6.77亿/6.92亿/5.28亿元，净经营资产分别为32.42亿/36.72亿/41.86亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.09/0.09/0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.16亿/9.19亿/12.96亿元，营收分别为100.12亿/100.21亿/97.36亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为79.26%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.57%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达440.18%）

持有新华医疗最多的基金为银河康乐股票A，目前规模为1.11亿元，最新净值2.367（8月28日），较上一交易日下跌0.88%，近一年下跌13.96%。该基金现任基金经理为方伟。

本文数据来源于新华医疗2026年中报，仅供参考不构成投资建议。