每周股票复盘：南网储能（600995）力争年内投产肇庆抽蓄项目

截至2026年8月28日收盘，南网储能（600995）报收于12.59元，较上周的12.32元上涨2.19%。本周，南网储能8月28日盘中最高价报12.62元。8月24日盘中最低价报12.19元。南网储能当前最新总市值402.38亿元，在电力板块市值排名21/109，在两市A股市值排名493/5211。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司力争今年内投产肇庆抽蓄项目。
• 来自机构调研要点：2026年上半年公司实现主营业务收入40.89亿元，毛利率约52%。
• 来自机构调研要点：公司目前在建抽蓄项目9个，“十五五”期间预计每年固定资产投资约80-100亿元。

机构调研要点

目前，公司已投运抽蓄电站装机容量 1268 万千瓦，其中梅蓄电站（240万千瓦）参与电力现货市场、清蓄电站（128万千瓦）参与调频辅助服务市场。

2026年上半年，公司实现主营业务收入 40.89 亿元，毛利率约 52%，其中具体分版块业务情况请参阅公司 2026 年半年度报告。

公司未来几年投产节奏方面，目前在建抽蓄项目 9个，根据建设计划，预计在十五五至十六五初期建成投产，期间每年都有新机组投运，力争今年内投产肇庆抽蓄项目。公司在建新型储能项目 2 个，力争今年内投产 1个新型储能项目。同时，公司大力推进项目选点开发，将综合考虑电力系统需求及相关省区电价政策等因素，推进新项目建设。由于项目建设影响因素较多，以上计划存在一定不确定性。

公司未来几年固定资产投资方面，目前在建抽蓄项目达到 9 个，装机超 1000 万千瓦，同时还有一批储备项目，单个项目概算造价约 70-80 亿元，公司也在同步谋划推进新型储能业务发展，因此后续对资金需求较大。2026 年公司预算固定资产投资 88 亿元，此后“十五五”期间预计每年固定投资约 80-100亿元。公司将研究通过多种方式筹措资金，满足发展需要。其中在项目层面引入投资者是一种方式，公司去年已经有过成功实践。如需通过资本市场融资，公司将严格按规定履行审议、披露程序。

今年上半年调峰水电来水较好，但由于受自然天气等因素影响，后续来水情况难以精准预测。

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