海安集团（001233）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期海安集团（001233）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期内行业发展情况

    公司所属行业为橡胶和塑料制品业（证监会行业分类C29），细分行业为轮胎制造（C2911）。公司是全球少数掌握49英寸至63英寸全钢巨胎（GiantOff-The-RoadRadialTire，GOTR）核心制造技术并实现规模化量产的企业之一，主营业务涵盖全钢巨胎研发、制造、销售及矿用轮胎运营管理服务，为全球大型露天矿山采剥运输提供轮胎配套及全生命周期管理整体解决方案。

    2026年上半年，全球矿业景气度延续高位运行，铜、金等战略性矿种资本开支持续扩张，煤炭市场呈现量缩价涨格局，矿用自卸车新增及替换轮胎需求保持增长。同时，全球矿卡大型化、电动化、无人化趋势延续，其中电动化车型对轮胎耐磨性能提出更高要求并带动替换需求，配套轮胎持续向更大规格、更高附加值方向升级，行业增长动力正向高附加值产品与服务升级转变。

    从原材料端看，报告期内天然橡胶等主要原材料价格震荡上行。2026年上半年上海期货交易所天然橡胶期货主力合约在15,525～18,440元/吨区间运行，价格中枢较去年同期明显上移。主要受厄尔尼诺极端天气扰动东南亚主产区供给、传统产区树龄老化及种植结构变化制约产能释放、以及下游重卡以旧换新政策带动全钢胎配套需求恢复等多重因素驱动[1]。

    从供给端看，全钢巨胎行业技术壁垒高、认证周期长、客户粘性强，全球具备49-63英寸全系列规格全钢巨胎规模化生产能力的企业数量有限，市场呈现集中化格局。以公司为代表的中国巨胎制造商凭借产品性价比、快速响应能力及配套服务优势，正加速实现对国际巨头的进口替代，全球市场份额持续提升。

    （二）报告期内公司从事的主要业务

    公司是一家专注于全钢巨胎研发、制造、销售及矿用轮胎运营管理服务的高新技术企业，报告期内主营业务未发生重大变化。公司主要业务构成如下：

    1．全钢巨胎（GOTR）的研发、制造与销售

    公司主要产品为49英寸至63英寸全钢巨胎，系全球少数掌握大规格全钢巨胎核心制造技术的企业之一，产品主要配套90吨至400吨自卸车，广泛应用于露天矿山开采等场景。报告期内，公司全钢巨胎业务实现营业收入7.38亿元，同比下降2.53%，占营业收入的比重为66.12%。

    2．矿用轮胎运营管理服务

    公司面向矿业客户提供“产品＋服务”一体化轮胎运营管理解决方案，运用ITMS（智能轮胎管理系统）等数字化辅助工具对轮胎进行全生命周期数据管理，按照约定的计费模式（如元/吨·公里、元/立方米·公里等）与客户进行结算。报告期内，该业务实现营业收入3.43亿元，同比增长26.23%，占营业收入的比重为30.75%，成为公司收入增长的核心引擎。

    （三）主要经营模式

    报告期内，公司经营模式未发生重大变化，具体情况如下：

    1．生产模式：公司实行“以销定产”为主的生产模式，根据客户订单需求及市场预测合理安排生产计划。

    2．销售模式：公司境内外销售均以直销模式为主，客户主要为全球大型矿业集团及矿用自卸车主机厂。公司通过与国际知名主机厂建立配套合作，进入其全球供应链体系，并借助主机厂渠道触达终端矿业客户。

    3．服务模式：公司构建“产品＋服务”的矿用轮胎运营管理商业模式，运用ITMS等数字化辅助工具对轮胎进行全生命周期数据采集、状态监测及维护管理，向客户提供轮胎运营整体解决方案。报告期内，公司组建CIS（独联体）、亚洲、美洲、EMEA（欧洲中东及非洲）四大区域技术服务团队，为全球客户提供属地化现场服务。

    4．采购模式：公司建立合格供应商管理体系，实行集中采购与战略采购相结合的采购模式，与核心供应商建立战略合作关系，供应链保持稳定。

    5．全球化布局模式：公司在全球设有15家海外子、分公司，形成覆盖俄罗斯及独联体、亚洲、美洲、欧洲、非洲等主要矿业区域的营销及服务网络。

    （四）报告期业绩驱动因素

    2026年上半年，公司实现营业收入11.17亿元，同比增长3.47%；实现归属于上市公司股东的净利润1.84亿元，同比下降46.09%；实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润1.66亿元，同比下降47.79%。其中，第二季度实现营业收入6.43亿元，环比第一季度增长35.52%；实现归属于上市公司股东的净利润1.31亿元，环比第一季度增长145.84%。

    2026年上半年净利润同比下降主要受以下多重因素叠加影响：一是汇率波动造成汇兑净损失0.41亿元，上年同期为汇兑净收益0.46亿元，合计影响利润总额约0.87亿元，为报告期利润下滑的最主要原因；二是公司上市后销售费用和管理费用同比分别增加715.36万元、1,349.72万元，合计增加约0.21亿元；三是主营业务毛利率同比下降5.26个百分点，其中全钢巨胎销售业务毛利率保持稳定，矿用轮胎运营管理业务毛利率下降，成为主营业务毛利率下行的主要拖累项，主要系矿用轮胎运营管理业务个别承包项目因矿方矿石周转量减少、收入下降所致；此外，新承包项目尚处启动阶段，外购轮胎价值较高，轮胎运营成本阶段性高企，对毛利率形成一定压力，该因素正逐步消除，相关项目毛利水平逐步恢复正常。

    综上，本期净利润同比下滑，是汇兑损益由盈转亏、矿用轮胎运营管理业务毛利率下降及期间费用增长等多重因素叠加所致。尽管整体盈利短期承压，但全钢巨胎制造与销售业务盈利能力保持稳定，公司主业基本盘未发生重大不利变化。

    二、核心竞争力分析

    报告期内，公司核心竞争力未发生重大不利变化。公司在以下方面的竞争优势持续巩固：

    1．技术研发优势：公司掌握全钢巨胎核心配方与结构设计技术，报告期内新增专利授权9项（其中发明专利4项），累计有效专利数量持续增长；

    2．客户资源优势：公司进入全球主要矿用自卸车主机厂配套体系，与全球知名矿业集团建立长期稳定合作关系，报告期内新增客户24家；

    3．商业模式优势：“产品＋服务”的矿用轮胎运营管理模式构筑差异化竞争壁垒，报告期内该业务收入同比增长26.23%；

    4．全球化布局优势：15家海外子、分公司及四大区域服务团队覆盖全球主要矿业区域，属地化服务能力持续增强。

    （一）技术研发与产品优势

    公司自成立起即专注于全钢巨胎领域，不断提升自主创新能力，在胶料配方、胎体结构、生产工艺等方面实现了多项关键技术的突破。长期的技术积累与持续的研发投入，使得公司在全钢巨胎领域具有显著技术优势。2015年，公司与北京橡胶工业研究设计院合作研发成功的59/80R63规格全钢巨胎产品，是目前全球应用的最大规格型号全钢巨胎，于2019年12月通过了中国石油和化学工业联合会的科学技术成果鉴定。根据鉴定证书，“该技术和产品填补了国内空白，使我国成为世界上第三个能生产59/80R63巨型轮胎的国家。该技术及产品整体达到国际先进水平”。该技术成果于2020年获得了中国石油和化学工业联合会科技进步奖一等奖。

    产品方面，公司自主研发生产的全钢巨胎产品凭借优异产品质量、稳定性及可靠性优势，逐步取得了下游客户的广泛认可，打破了国内全钢巨胎市场由国际三大品牌垄断的局面，实现了进口替代，推动了全钢巨胎的国产化进程。目前公司全钢巨胎产品的系列规格齐全，涵盖49英寸，51英寸、57英寸和63英寸全系列规格产品，可满足90-400吨矿山卡车的配套需求，适应各类矿山环境。公司全钢巨胎产品质量已达到国内领先、国际先进水平。

    （二）客户资源优势

    公司依托技术及产品优势，通过快速响应客户需求，与众多行业头部客户形成了长期战略合作关系，助力公司业务的持续稳定发展。目前，公司已成为全球众多大型矿业公司及矿卡主机厂商的长期合作伙伴，依托行业头部客户的市场影响力，公司可快速获取更多客户资源，稳步开拓市场，为业绩持续稳定增长提供了坚实基础。

    （三）经营模式优势

    公司向客户提供矿用轮胎运营管理服务，可以有效提升矿业公司的生产安全及供应链安全，提升矿业公司生产效率，降低矿业公司轮胎的使用成本。同时在服务过程中，公司可积累大量的轮胎运行数据，并持续对公司产品进行改进，采用该模式有利于公司全钢巨胎产品的市场推广，并增加客户和公司的黏性，从而提升行业进入壁垒。此外，公司积极深化“产学研用”协同创新机制，依托国家级博士后科研工作站、省级企业技术中心等平台，推动科技成果向现实生产力转化，进一步巩固了经营模式的可持续性与技术壁垒。

    （四）核心人才优势

    公司高度注重人才建设，自成立起不断积累并培育行业内领先人才。公司总工程师黄振华先生深耕矿山轮胎领域多年，带领团队获得数十项国家专利，带领的技术中心获得了“省级技术中心”称号，带领的实验室获得福建省科技厅授予的“福建省巨型工程子午线轮胎企业重点试验室”称号，并参与多项国家标准与团体标准的编写与起草工作。2026年初，黄振华先生荣获工业和信息化部颁发的“制造业人才支持计划”入选证书，被评为“先进制造技术人才”，这是国家层面对其在全钢巨胎领域突出贡献的高度认可。其曾在2023年获批享受国务院政府特殊津贴，并主导了首条国产37.00R57全钢巨胎的下线及全球最大规格全钢巨胎的研制，助力我国成为全球第三个具备最大规格全钢巨胎制造能力的国家。公司已建立起一支结构合理、凝聚力强的研发团队，为公司业务持续发展奠定基础。

    （五）智能化优势

    公司致力于矿用轮胎运营管理的智能化发展，自主开发了ITMS（IntelligentTireManagementSystem），可以实现对每条轮胎的气压和温度精准监控，系统中冷态和热态气压值的自动换算，可以使得轮胎在最优的气压和温度范围内工作。轮胎的气压和温度数据通过云端可以传输到矿用卡车驾驶员的显示屏上，也可以传输到相关矿山管理人员的电脑端或手机端。当轮胎的气压和温度出现异常时系统会立即报警，通过显示屏端通知驾驶员，同时通过电脑端或手机端通知相关矿山管理人员，从而做到轮胎运行的故障预警，避免轮胎故障或安全事故的发生，有效地提升了矿山轮胎运行的安全管理水平。

    （六）全球布局优势

    公司致力于为全球客户提供全钢巨胎产品和服务，全球业务布局日趋完善。截至报告期末，公司已在全球设立十余家境外子公司或分公司，产品或服务覆盖全球数十个国家和地区，累计服务上百座海外矿山，外销收入占比已超过60%。通过全球化营销网络的构建，公司能够快速响应区域市场需求，持续拓展周边市场，已形成适配90-400吨级矿车全场景需求的产品矩阵，全球化服务能力与品牌影响力持续增强，为公司实现跨越式发展奠定了坚实基础。

本文数据来源于海安集团2026年中报，仅供参考不构成投资建议。