瑞立科密（001285）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期瑞立科密（001285）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）主营业务与主要产品

    公司是专业从事机动车主动安全系统相关核心部件研发、生产和销售的国家高新技术企业，主营业务涵盖机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产、销售及技术服务。作为国内少数具备汽车制动主动安全系统正向开发能力的企业，公司核心产品包括电控/线控制动系统、电控空气悬架系统（ECAS）和以AEBS为代表的智能驾驶产品，广泛应用于商用车、乘用车及两轮车制动安全领域。

    公司深耕主动安全领域二十余年，掌握了覆盖感知、决策、执行全链路的自主研发能力，拥有完全自主知识产权的ECU核心算法及底层驱动设计技术。根据中国汽车工业协会统计，2014年至2025年，公司气压电控制动产品中的ABS产销量连续十二年行业第一，旗下“科密”品牌稳居商用车主动安全领域一线地位。在巩固商用车市场龙头地位的同时，公司持续拓展乘用车及两轮车市场，已成功配套一汽解放、中国重汽、东风集团、北汽福田、陕汽集团、金龙客车、中通客车、中集车辆、奇瑞、吉利、春风动力、钱江摩托等国内主流整车企业，并积极开拓海外市场，与多家海外整车企业达成合作。

    报告期内，公司专注于汽车主动安全领域，主营业务未发生变化。公司持续完善产品布局，积极把握智能线控底盘行业发展机遇，致力于为客户提供智能线控底盘系统解决方案。

    1、机动车主动安全系统

    报告期内，公司机动车主动安全系统产品包括电控制动系统、电控空气悬架系统（ECAS）和智能驾驶产品三个系列。

    （1）电控制动系统

    根据汽车制动系统的介质不同，电控制动系统分为气压制动系统和液压制动系统。

    1）气压电控制动系统

    气压制动系统以压缩空气作为介质，具有制动力大的特点，主要应用于吨位较重的商用车。公司气压电控制动系统的核心产品包括气压ABS、气压ESC、气压EBS、气压EPB等。

    公司在ABS、ESC等电控制动产品方面已形成成熟的技术平台和规模化量产能力，根据中国汽车工业协会统计，2014年至2025年，公司气压电控制动产品包含的制动防抱死装置（ABS）产量和销量连续12年排名行业第一位。在此基础上，公司积极推进产品向线控制动方向升级并已经量产气压EBS产品，EBS产品继承原有车轮防抱死和车身稳定性控制功能的同时，扩展了电子制动力分配、坡起辅助、辅助制动管理、驻车挂车制动力主动分配等控制逻辑，可缩短制动响应延时、提升制动反应速度并优化制动距离，同时支持多重冗余设计，以增强系统的可靠性。

    在行车制动电控化的基础上，公司进一步将电控技术应用延伸至驻车制动场景，公司量产的EPB模块将ECU与执行零部件集成为一个整体，有效减少零部件数量，集成度更高，降低了客户生产及安装成本。

    2）液压电控制动系统

    液压制动系统利用制动液作为传力介质，将踏板力转化为液压力驱动制动器，主要用于轻型商用车、乘用车及两轮车领域。公司在该领域的核心产品包括液压ABS及液压ESC。报告期内，公司依托在商用车规模化配套及ECU生产工艺方面积累的技术与产业化经验，持续强化液压电控制动系统的业务布局。目前，公司已与奇瑞、零跑、Vinfast、春风动力、钱江摩托、台铃等乘用车及两轮车客户建立合作关系，并成功进入海外整车企业供应链体系。

    （2）电控空气悬架系统（ECAS）

    公司是国内较早布局商用车电控空气悬架系统（ECAS）的本土企业之一，成功开发出ECAS电子控制单元（ECU），独立掌握控制策略及底层驱动设计技术。ECAS可根据车速、载荷及路况自动调节悬架刚度与车身高度，提升行驶舒适性、操纵稳定性与安全性，同时实现轴荷均衡分配、过载提醒等功能，有效降低轮胎磨损与能耗。目前，公司ECAS产品已实现对一汽解放、宇通客车、北汽福田、东风汽车、金龙汽车等国内主流商用车整车厂的定点配套，逐步打破了采埃孚、克诺尔等外资企业的长期垄断。

    （3）智能驾驶产品

    公司作为行业内首家将环境感知、决策算法与线控制动一体化集成并通过相关法规标准测试的企业，以电控制动系统为核心，积极布局商用车ADAS领域，开发的自动紧急制动系统（AEBS）已实现批量生产。该产品融合视觉感知、毫米波雷达与线控制动技术，可实现自动紧急制动、前向碰撞预警等功能。随着AEBS强制安装法规的逐步落地，公司有望加速产品普及与市场渗透。

    （4）其他辅助主动安全零部件

    报告期内，公司其他辅助主动安全零部件主要包括电涡流缓速器、电子油门踏板、电子真空泵、真空助力器带制动主缸、真空罐等，应用于乘用车及商用车领域。

    （5）技术服务

    公司在主动安全系统软件匹配具体车型的过程中，为客户提供软件开发等技术服务。报告期内，公司技术服务业务主要来源于下游客户新车型开发及旧车型升级改造等需求，公司根据自身技术储备评估项目可行性，并与客户协商确定工作量、交付节点、验收标准及款项支付等事项后开展相关业务。

    2、铝合金精密压铸

    公司铝合金精密压铸件业务专注于汽车动力系统、转向系统、空调压缩机系统等领域，生产销售高品质、轻量化的铝合金压铸件。凭借先进的生产工艺、高水平的研发制造能力及严格的质量管控，公司赢得了国内外客户的广泛认可，形成了长期稳定的合作关系。公司产品主要系通过跨国一级汽车零部件供应商如三电、萨来力、尼德科、采埃孚、思迈、耐世特等间接供国内外主流终端乘用车品牌。

    （二）公司的行业地位

    1、公司稳居国内商用车主动安全系统龙头地位，核心产品产销量连续十二年行业第一

    根据中国汽车工业协会统计，2014年至2025年，公司气压电控制动产品中的制动防抱死装置（ABS）产销量连续十二年排名行业第一，确立了公司在国内商用车主动安全系统领域的龙头地位。在巩固气压制动领先优势的同时，公司积极开拓乘用车及两轮车市场，并加速布局线控制动前沿技术与产品。

    2、核心技术实力获权威认可，多项创新引领行业发展

    公司先后于2019年及2025年两度荣获国家科学技术进步奖二等奖；2025年参与的项目“新一代电动汽车底盘关键技术及应用”获得中国汽车工程学会科技进步特等奖。公司亦被评定为国家级专精特新“小巨人”企业、国家级制造业单项冠军示范企业，技术实力与行业引领地位获得国家级权威认可。

    在核心技术突破方面，公司AEBS产品系行业内首家将环境感知、决策算法与线控制动融合为一体并通过《营运车辆自动紧急制动系统性能要求和测试规程》（JT/T1242-2019）法规标准测试的企业；公司是国内率先推出商用车气压EBS产品并实现量产销售的企业之一；是国内较早布局商用车电控空气悬架系统（ECAS）并逐步打破采埃孚、克诺尔等外资企业长期垄断的本土企业之一；亦是国内率先实现商用车电子驻车制动系统（EPB）国产化的企业之一，在电控底盘核心部件领域持续推动国产替代进程。

    3、公司凭借卓越的产品与综合服务能力，深度嵌入国内外主流整车品牌供应链

    公司已成功配套一汽解放、中国重汽、东风集团、北汽福田、陕汽集团、金龙客车、中通客车、中集车辆、奇瑞、吉利、春风动力、钱江摩托等国内主流整车企业，并积极开拓海外市场，与多家海外整车企业达成合作。公司多次荣获合作客户颁发的价值贡献奖、金牌供应商、战略供应商、优秀供应商等多项荣誉，客户合作粘性与认可度持续提升。

    （三）公司的主要业绩驱动因素

    2026年上半年，公司营业收入为134558.16万元，同比增长24.56%；归属于上市公司股东的净利润18555.98万元，同比增长30.95%。公司的业绩增长主要得益于以下因素：

    1、商用车领域，法规强装驱动叠加公司深厚积累，电控制动产品需求放量

    随着ESC、AEBS、EBS等电控制动与主动安全系统被列为相关车型的强制安装项目，相关法规已于2026年1月正式实施，该部分市场需求的确定性较高。公司作为国内商用车主动安全系统龙头企业，在电控制动领域拥有深厚的研发积累和丰富的量产经验，具备从ABS、ESC到EBS、AEBS的完整产品矩阵。上半年，公司紧抓法规落地带来的市场机遇，相关产品出货量实现较为明显的增长。与此同时，商用车新能源化与智能化的纵深发展，既推高了EBS、AEBS等产品的搭载需求，也促使EPB、ECAS等更多应用场景的零部件实现规模装车，单车价值空间随之进一步拓宽。

    2、新场景持续拓展，两轮车及新兴领域贡献增量

    在两轮车领域，随着消费升级与安全配置需求提升，电控制动产品渗透率持续增长，相关需求逐步放量，公司两轮车ABS产品的批量出货进一步提升，并持续拓展客户覆盖面。同时，公司在无人矿卡、飞行汽车、无人物流车等新兴出行场景积极推进产品布局，部分产品已完成客户验证或进入定点配套阶段，为增长储备新动能。

    3、海外市场收入实现同比增长

    公司积极开拓海外市场，凭借产品性价比优势与综合服务能力，进一步深化与海外整车制造商业务合作关系，产品覆盖商用车及乘用车领域。上半年，公司海外业务收入实现同比增长，进一步拓宽了收入来源。

    （四）报告期内公司所处行业情况

    1、汽车制动系统行业发展概况

    汽车制动系统可分为行车制动与驻车制动两大类，行车电子制动主要包括ABS和ESC，驻车电子制动则以EPB为代表。在电控ABS、ESC的基础上，线控制动系统进一步迭代发展。在商用车领域，线控气压制动系统目前主要为电子制动控制系统（EBS）和集成电子制动系统（IEBS）。在乘用车领域，线控制动以电子液压线控系统（EHB）为主流。随着新能源与智能驾驶加速发展，线控制动市场空间广阔，预计2026年全球线控制动市场规模将增至575亿元，渗透率提升至23%。

    2、下游市场需求概览

    汽车制动系统作为汽车安全的核心配套部件，其市场需求与下游各应用领域的产业发展、市场规模、政策导向及技术升级深度绑定。

    （1）商用车领域受

    益于物流行业的持续向好及商用车行业的复苏态势，根据中国汽车工业协会（中汽协）统计数据，2026年上半年商用车产销分别227.2万辆和229.7万辆，同比分别增长8.2%和8.3%，为公司制动系统产品的持续放量提供了有力支撑。

    当前商用车产业正加速转型升级，叠加政策、新能源、智能化三重利好因素，共同推动商用车主动安全产品领域迎来扩容机遇。新能源商用车渗透率快速提升，尤其中重型卡车新能源化趋势显著，根据第一商用车网数据，2026年6月份，新能源重卡在重卡终端市场销量的占比达到44.75%，搭载能量回收功能的线控制动产品成为核心配套，拉动高阶气压电控系统需求增长；智能化方面，矿山、港口等封闭低速场景下智能驾驶加速落地，对制动系统精准控制提出更高要求，带动EBS、EPB、AEBS等智能化产品配套规模扩大。与此同时，相关法规持续完善；2025年交通运输部发布《营运客车安全技术条件》等5项行业标准修改单，将ESC、AEBS、EBS等电控制动与主动安全系统列为相关车型的强制安装项目，该修改单于2026年1月已正式实施。随着新规逐步落地，价值量更高的电控制动及主动安全产品在商用车领域的渗透率将加速提升，单车配套品类亦趋于丰富，有望推动商用车主动安全产品市场整体扩容。

    （2）乘用车领域

    根据中国汽车工业协会统计数据，2026年1~6月，乘用车产销分别完成1272.1万辆和1272万辆。国内庞大的乘用车市场，尤其是新能源汽车的高速增长，为主动安全制动系统产品提供了稳定的配套需求。

    在智能驾驶领域，2025年12月，工信部批准首批L3级自动驾驶车型获得产品准入许可，我国自动驾驶正式进入商业化探索阶段。线控制动作为智能驾驶执行端的关键技术，具备响应精确、制动距离短等优势，配套需求将持续释放。

    从市场竞争格局看，国内线控制动市场仍由博世等外资主导，国产替代空间较大。在地缘政治与供应链安全诉求提升的背景下，国内机动车主动安全制动产品供应商凭借本土化服务与快速响应优势，有望加速实现国产替代。

    （3）两轮车领域

    根据中国摩托车商会数据，2026年1~6月全行业摩托车产销分别为1208.5万辆和1206.85万辆；据弗若斯特沙利文预测，中国电动两轮车市场到2029年有望达到8280万辆。摩托车及电动两轮车市场规模持续扩大，为ABS产品提供了广阔的应用空间。

    从市场需求看，电动两轮车消费正呈现智能化与高端化趋势，消费者对主动安全的重视程度不断提升。ABS作为提升车辆操控安全性的关键配置，目前已初步搭载于高端车型，未来有望逐步向中端车型渗透，渗透空间较大。

    从政策驱动看，工信部强制性国家标准GB20073-2025已于2025年底发布，新规针对两轮摩托车的制动系统提出了分级强制配置要求，并将于2027年7月1日起正式实施。该标准将ABS的强制配置要求从中大排量车型拓展至125ml以上排量及相应功率等级的电动摩托车，补齐了主流排量段的安全配置短板。

    （4）其他新兴应用领域

    线控制动、线控转向及底盘域控技术是无人矿卡、无人物流车的核心执行系统，与公司智能线控底盘发展方向相契合。据弗若斯特沙利文预测，预计2030年国内无人矿卡市场规模将达301亿元，2026-2030年复合增长率41%。根据中商产业研究院发布的《2026-2031年中国无人配送市场深度研究及发展前景投资预测分析报告》显示，2025年中国无人配送车销量约3.26万辆，预计2026年中国无人配送车销量将突破10万辆，2028年销量将超32万辆，市场规模具备较大成长空间。依托现有技术积累和产品经验，公司已逐步向上述新兴场景延伸布局，相关市场的快速发展有望为公司带来新的业务增长点。

    二、核心竞争力分析

    （一）研发和技术优势

    公司坚持自主研发二十余年，掌握机动车主动安全系统正向开发能力，打造出拥有完全自主知识产权的产品体系，核心技术积淀深厚，创新能力获多方权威认可。

    1、ECU自主研发实力突出。公司历经二十余年技术积累，形成了机电耦合制动力动态分频防抱死控制等多项核心软件算法及控制策略；硬件设计严格遵循功能安全流程规范，通过FTA、FMEDA等分析方法确保产品满足汽车电子功能安全ASIL等级要求，实现了ECU软硬件的完全自主研发与设计。

    2、系统集成与产品迭代能力优异。公司具备主动安全系统核心的ECU、传感器及主要执行器的自主研发和生产能力，自主研发的气压线控电磁阀等部件具备长寿命、高灵敏等特性；凭借丰富的产业化经验完成针对具体车型的标定工作，可根据车型、载重、路面等不同场景适配差异化控制策略和算法。目前，装配“科密”ECU的ABS、ESC、EBS等产品已广泛应用于国内大型整车制造企业，并依托量产应用持续实现产品和技术的迭代升级。

    3、研发成果丰硕，创新能力获权威认证。公司成功攻克多项主动安全系统关键核心技术，实现核心部件自主研发与工艺自主生产。公司先后于2019年及2025年两度荣获国家科学技术进步奖二等奖，并于2022年、2023年、2025年分别获得全国商业科技进步一等奖、北京市科技进步奖一等奖、中国汽车工程学会科技进步特等奖等多项行业顶级奖项。截至2026年6月30日，公司累计获得授权专利超过495项，其中发明专利84项。公司亦被评定为国家级专精特新“小巨人”企业、国家级制造业单项冠军示范企业、国家级高新技术企业、广东省省级企业技术中心、广东省工程技术研究中心、广东省软件企业。

    （二）品牌和客户优势

    公司凭借扎实的技术储备、优良的产品性能及高效的服务能力，在行业内树立了良好的品牌形象，积累了较高的品牌美誉度与优质的客户资源。

    1、商用车主动安全系统龙头地位稳固。公司从气压ABS产品起步，逐步拓展至气压ESC、EBS、EPB等完整产品矩阵。根据中国汽车工业协会统计，2014年至2025年，公司气压电控制动产品中ABS产销量连续12年排名行业第一。

    2、“气液并举”延伸布局，拓展乘用车及两轮车市场。商用车领域，公司产品已全面覆盖国内主流整车企业，与北汽福田、一汽解放、中国重汽等知名车企建立了长期战略合作关系，多次荣获客户颁发的价值贡献奖、金牌供应商等荣誉。乘用车领域，公司已切入奇瑞、零跑、东风柳汽等主流车企供应链，并积极拓展海外市场。两轮车领域，公司在深化与春风动力、钱江摩托等知名摩托厂商配套合作的同时，与雅迪、台铃等电动车头部企业的多个定点项目加速落地，为长远发展打开了更广阔的成长空间。

    （三）专业化生产和成本控制优势

    公司构建了完善的生产及供应链管理体系，实现了核心零配件自主生产与非核心零配件精细化采购相结合。公司自主生产ECU、执行器和传感器等附加值高、质量要求严格的核心零配件，有效保障了产品质量稳定性并实现成本自主把控；对外采购零配件通过自主设计、定制化采购及大批量采购方式进一步降低采购成本。生产环节采用精益生产模式，以准时化方式组织生产，并在原材料采购、存货管理、物流运输等环节强化精细化管理，有效缩短生产周期、提升供货效率，实现生产成本与效率的双重优化。

    （四）质量控制优势

    公司构建了覆盖研发、供应链、生产、销售及售后全流程的质量管理体系，先后通过欧盟E-mark产品认证、德国莱茵公司IATF16949质量管理体系、CMMI-3级技术管理体系及ISO14001、ISO45001等多项权威认证。依托先进的生产及检测设备与自动化生产模式，公司能够充分满足大型整车厂在供货数量、产品质量及交付周期等方面的严苛要求，为持续拓展优质客户资源、巩固市场地位提供了坚实的质量保障。

    （五）快速响应优势

    公司已建成覆盖国内主要客户的营销网络，为客户提供从售前技术推广、售中需求沟通到售后技术支持的一体化服务。针对售后及技术支持需求，公司自主开发故障检测及采样程序，可快速开展故障分析及数据采集，并提供定期跟踪服务与保养，确保及时、专业地响应客户需求。高效的需求响应能力和完善的售后服务体系，有效提升了客户服务效率与客户粘性，为公司长期可持续发展提供了有力保障。

本文数据来源于瑞立科密2026年中报，仅供参考不构成投资建议。