晶雪节能（301010）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期晶雪节能（301010）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司的主要业务、主要产品及用途

    公司是一家专注于冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材料（金属面节能隔热保温夹芯板及配套产品）的研发、设计、生产和销售的国家高新技术企业。经过持续的技术改进、新产品开发和市场拓展，实现了主营业务的健康发展，报告期内，公司主营业务、主要产品均未发生重大变化。

    公司主要产品为冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材料，具体分为金属面节能隔热保温夹芯板和冷库门、工业建筑门、升降平台等配套产品，其中金属面节能隔热保温夹芯板是公司的主要产品。

    公司产品主要应用于建造各类冷库、生产厂房和制造车间，其下游客户广泛分布在制冷设备及工程、建筑工程承包、食品饮料及餐饮、物流仓储、商贸零售、医药制造、精细化工、精密电子、家用电器、能源电力、汽车船舶等诸多行业，为其提供围护系统解决方案，并与冷库制冷系统、控制管理系统等组成冷库系统和工业建筑节能厂房系统，用于需要恒温环境的果蔬食品、药品疫苗、精密电子等商品的生产、储存和物流。

    （二）新兴应用场景的拓展

    除了传统的冷链和工业建筑，公司积极切入冰雪产业这一高景气赛道。

    随着国内冰雪运动的普及和冰雪旅游的兴起，大型室内滑雪场等设施的建设为公司带来了新的业务增长点。根据《中国冰雪经济发展报告（2025）》（以下简称“报告”）显示，近年来，我国冰雪经济实现跨越式发展。2025年，冰雪产业规模首次突破万亿元大关，形成了覆盖运动、装备、文化、旅游的完整冰雪产业链生态。报告还关注了冰雪经济的富民增收效应。冰雪产业为乡村振兴与共同富裕开辟了新路径，通过发展冰雪旅游、培训和相关服务，有效带动了当地就业和收入增长，将“冷资源”转化为“热经济”。公司凭借技术积累和项目经验，有望在冰雪经济领域持续受益，成为冰雪经济产业链中的重要参与者。

    同时，公司紧跟数字经济、新能源、智慧物流等新兴产业发展浪潮，布局数据中心新基建领域，切入算力基础设施建设赛道，为公司业务拓展提供了广阔的市场空间。依托多年工业建筑领域的技术沉淀、标准化施工体系及大型项目总包建设经验，深耕头部科技企业数据中心建设市场，落地多个标杆性重点项目，核心工程质量、智能化建造水平、项目交付能力获得行业及客户高度认可。

    公司顺利承接长鑫存储算力配套基建项目，深度适配半导体存储行业基建需求，攻克精密机房建设、恒温恒湿环境搭建、强弱电系统集成、算力设备配套等多项工程难点，高标准完成项目施工建设，为长鑫存储晶圆生产、技术迭代、产能规模化扩张提供了稳定可靠的算力基础设施保障。

    公司成功落地上海金山阿里巴巴数据中心项目。该项目是阿里云计算布局华东区域的核心算力枢纽节点，承担着长三角地区云计算服务、互联网数据调度、企业数字化赋能的重要职能，项目体量大、建设标准高、智能化要求严苛。在项目建设过程中，公司严格遵循大型互联网数据中心建设规范，针对性解决高密度机柜布局、高效散热系统搭建、绿色节能基建、智能安防运维等核心工程难题，采用专业化、模块化的施工方案，高效完成机房主体建设、配套设施安装、系统调试等全流程工作，保障数据中心高效、节能、安全投运。

    此外，公司积极投身安徽、内蒙古抖音算力中心重点工程项目建设，主要负责项目外墙保温围护系统的施工搭建工作。作为算力中心建筑主体的核心外围防护结构，外墙围护系统不仅承担着建筑保温隔热、防风防水、隔音降噪、结构防护的基础功能，更是塑造建筑整体外观形象、彰显项目科技调性的关键部分，对建筑的使用性能、节能效果及整体颜值都有着至关重要的作用。

    （三）经营模式

    公司的采购、生产、销售和研发模式是公司运营的核心环节，直接影响公司的竞争力和效率。公司通过以下经营模式，实现了采购与生产联动的供应链整合，实现了产研销闭环。

    1.采购模式：公司主要采用“以产定购，结合基础备料”的方式进行原材料采购，依据待生产订单的相关原材料计划耗用量和历年同期备料数据综合判定。采购部门根据生产计划表、仓库储存量情况及各部门的采购物资申请单编制采购计划。采购计划经相关负责人批准后，根据招标、议标采购或者供应商比价等不同采购流程，采购部门履行相关程序后向最终确定的合格供应商下达采购订单或签订采购合同。

    2.生产模式：公司采用“以销定产”的生产模式。公司生产计划部门根据公司与客户签订的销售合同或者订单编制生产总计划，公司各生产部门根据生产总计划制定具体生产分计划并组织生产。公司销售部门、生产部门以及质量管理部门对生产进度及结果进行严格的监督和控制。

    3.销售模式：围护系统节能隔热保温材料为定制化的非标产品，公司的主要销售模式为直接销售。公司的围护系统节能隔热保温材料客户主要分为两类：冷库/工业建筑业主用户或者冷库/工业建筑制冷设备、建造工程承包商。公司产品的销售一般需经过建设咨询、方案设计和合同签订三个阶段，由销售部门会同技术研发、生产工程、商务管理等部门合作完成。

    4.研发模式：公司设有研发部，负责公司的技术研发工作，其职能包括节能保温板材、工业门冷库门等产品的新工艺技术的研究、立项和开发等。公司的研发是以研发项目小组的形式进行，根据公司的年度研发计划，研发部成立各研发课题小组并由其统一管理。

    （四）市场地位

    公司具有冷库围护系统的设计、生产、安装和维护一体化全方位服务能力，是国内知名的冷库节能围护系统整体解决方案提供商。公司凭借技术领先性、品牌公信力、稳定的产品质量和完善的服务体系，与核心优质客户建立了长期稳定的合作关系，在行业中具备较强的竞争优势及地位。

    （五）业绩驱动因素

    1、公司新品净化板上市前期筹备工作已全面落地收尾。通过前期精准市场调研，了解了净化板行业市场行情、竞品短板、各行业客户需求及区域市场缺口，为新品市场化定位、产品优化及渠道布局提供了扎实的数据支撑；同时全套生产设备已采购到位，具备规模化投产、标准化生产、快速供货的核心条件。

    2、公司外贸业务发展态势良好。海外营业收入实现增长，在手订单较为充足。公司一方面深耕传统海外优势市场，巩固存量客户合作关系，另一方面积极开拓新兴市场，通过发展海外代理商、参与境外展会等方式拓宽业务覆盖范围。公司持续完善海外产品认证与产品迭代，提升产品海外适配性与市场竞争力；不断优化客户结构，开发优质海外客户，提升客户复购水平。依托稳定的生产供应链保障订单交付，同时强化外贸团队建设，做好汇率、海外信用等风险管控。后续公司将继续把握海外市场机遇，持续拓展外贸业务，推动海外板块进一步做大做强。

    二、核心竞争力分析

    公司始终深耕冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材料（金属面节能隔热保温夹芯板及配套产品）的研发、设计、生产和销售，紧密把握行业发展趋势，持续强化研发投入，稳步推进技术创新与新产品开发。经过多年积累与发展，公司已成为国内技术引领型保温材料与建筑围护系统市场的领导者，同时也是该领域国家标准与行业标准起草、修订工作的核心参与单位，具备突出的技术领先优势。

    报告期内，公司行业地位持续提升，研发实力、制造能力、质量管控与市场拓展能力不断增强，逐步构建起技术、产品、客户、供应链等多维度协同的核心竞争优势。上述核心竞争力的持续巩固与提升，进一步增强了公司的综合竞争实力，为实现长期高质量、可持续发展奠定了坚实基础。

    （一）细分领域技术与产品优势

    公司专注深耕冷库围护系统核心赛道，历经长期技术积淀与产业实践，已全面掌握聚氨酯保温材料核心配方、高端板材结构优化设计、冷库门高效密封隔热等关键核心技术，具备精准匹配不同客户在防火等级、保温性能、气密性能、防腐性能等维度差异化需求的综合技术能力。公司自主研发的PIR高性能保温板材，凭借超低导热系数、良好防火性能，可全面适配高端冷链物流、医药温控洁净车间等高标准应用场景，能够为客户提供冷库围护系统一体化产品解决方案，形成区别于行业内单一板材生产企业的核心竞争优势。

    目前，公司已全面掌握冷库围护系统节能隔热保温材料领域前沿工艺技术与先进制造方法，整体研发创新实力稳居行业第一梯队。公司以产品研发全流程需求为导向，秉持“超前构思，主动更新；循环完善，反复验证”的研发理念，构建系统化研发流程体系，严格遵循由市场导向内部、由客户需求锚定产品定位、由产品价值转化经营收益的核心逻辑，搭建科学完善的新产品研发创新框架。

    公司配备节能隔热保温夹芯板六条连续发泡生产线及多条非连续发泡生产线，依托多年规模化生产实践，在发泡工艺优化、核心材料配方、产品结构设计等环节形成行业领先技术壁垒，产品在节能降耗、品质稳定性、结构强度等方面具备显著优势。通过长期生产工艺沉淀，公司精准掌握适配自有生产设备的不同厚度聚氨酯硬泡化工原料配比、反应温度、反应时长及反应状态等发泡工艺核心控制要素，形成了一套生产超厚聚氨酯夹芯板连续发泡工艺控制技术，厚度可以达到250mm，树立了行业新标杆。公司目前核心产品节能保温板材的多数技术指标（如隔热性能、防火等级等）领先于国内同行，部分技术指标甚至达到国际先进水平。

    针对冷库围护系统对夹芯板接口平整度、密封性的严苛要求，公司自主研发迷宫型槽口插接式生产技术，有效降低板材连接处能量损耗，显著提升产品节能隔热保温性能。PIR夹芯板生产对设备适配、原料甄选、工艺管控要求极高，公司结合自有设备配置优化原料与钢材选型，通过化工原料专项试验、精准管控原料存储温度，全程严控生产环境温度、生产线运行速度、芯材密度、高压泵流量密度等关键参数，形成高阻燃PIR夹芯板专属生产技术，保障产品高品质稳定输出。

    公司建有江苏省冷链物流设备与材料工程技术研究中心、江苏省冷链物流装备与材料工程研究中心、江苏省工业设计中心等省级高端研发平台，采用项目小组制研发模式，聚焦节能材料创新、核心工艺迭代，深度融合智能制造技术提升生产效能，研发方向精准契合国家“双碳”战略发展要求。

    报告期内公司携手西安交通大学联合开展风幕门国家级课题研究，聚焦高端气流阻隔装备核心技术攻关，深度融合高校前沿科研理论与企业产业化落地经验，完成产品核心技术研发、多轮性能验证、工艺迭代优化。本次合作，突破了行业传统产品技术瓶颈，在智能化、节能性、场景适配性上形成显著差异化优势，兼具硬核创新属性、多元落地价值与重要行业示范意义，是公司产学研深度融合、国家级科研成果高效转化的标杆产品。

    截至报告期末，公司拥有授权专利110项，其中发明专利20项，实用新型专利87项，外观设计专利2项，PCT专利1项。报告期内公司新增6项专利，其中，发明专利1项，实用新型专利5项。

    （二）智能生产与质量管控优势

    公司坚持以智能制造为主攻方向，持续推进生产装备升级与数字化、智能化改造，不断提升制造效率与产品质量稳定性。公司通过引进国际先进的克劳斯玛菲聚氨酯金属面夹芯板连续生产线，实现了从原料上料、板材成型、芯材发泡到成品出料的全流程自动化连续生产。整条生产线搭载高精度智能传感装置与智能控制系统，实现对关键工艺参数的实时采集、精准调节与闭环控制，有效保障产品尺寸精度、芯材密度与结构性能一致性。产线相关的生产设备实现了联网功能，并通过接口将设备运行状态信息接入ERP系统实现远程监控和管理，实现数据的贯通化和管理的智能化。在关键工序智能化升级方面，公司积极应用焊接机器人实现自动化连续作业，大幅提升作业连续性与生产效率，有效缩短生产周期。机器人通过高精度程序控制，保障焊缝均匀稳定、质量可靠，减少人工操作带来的误差与波动，降低物料损耗，提升生产安全性与经济性。焊接机器人的推广应用，不仅实现了人工替代与效率提升，更推动一线员工向设备运维、程序编程、工艺优化等高技能岗位转型，促进人才结构升级，成为公司加快迈向智能制造的重要支撑，为构建长期可持续的竞争优势奠定坚实基础。

    公司拥有六条连续发泡生产线及多条非连续发泡生产线，已实现从开卷、预处理、芯材发泡、复合压合至成品码垛入库的全流程自动化生产。生产过程由智能系统统一管控，一线员工主要负责数据监控、异常处理与质量巡检，显著降低人工投入，提升生产效率与产品质量稳定性。公司依托现有高端装备与柔性自动化生产能力，持续深化智能制造探索与实践，通过持续技术改造与产业升级，深度融合信息化、自动化、人工智能等先进技术，全面优化生产组织方式与制造流程，推动生产制造向高端化、数字化、智能化、服务化、绿色化转型。

    质量控制是公司核心竞争力的重要组成部分。金属面聚氨酯夹芯板生产过程中，PUR/PIR硬泡发泡配方体系复杂、工艺控制难度高，200mm以上加厚型产品对发泡均匀性、稳定性要求更为严苛。发泡质量直接影响冷库围护系统的隔热保温效果与长期使用性能，因此质量稳定性成为客户选择供应商的关键考量因素。公司经过多年积累与沉淀，汇聚了一批经验丰富的研发、设计与工艺技术人才，打造了一支专业扎实、操作娴熟的产业工人队伍，结合全自动连续生产线的装备优势，建立起覆盖研发、生产、检验、交付全过程的质量管控体系，有效保障产品质量持续稳定与订单交付高效及时。目前，公司PIR硬泡夹芯板、岩棉夹芯板等核心产品已通过美国FM认证，标志着公司产品质量、生产过程控制与安全性能达到国际先进水平，进一步彰显公司稳定可靠的规模化制造能力与质量保障能力。

    （三）多元化高端产品及场景优势

    公司坚持以技术创新打造高端产品竞争力，持续聚焦极端工况与高标准场景下围护系统解决方案升级。公司自主研发的高端保温板材系列产品，可在-55℃至+74℃高低温频繁交变、高湿环境及大压差等严苛工况下，保持优异的保温隔热性能与结构稳定性，各项关键指标表现突出。针对高端冷库建设需求，公司创新开发双金属面结构、芯部精准预埋防冷桥构件的PIR夹芯板，有效补齐高端冷库围护领域关键技术短板；面向高架自动化冷冻库场景打造专用围护保温体系，并首创26米长板无缝工艺，成功突破国外在高架自动化冷库围护系统领域的技术垄断，实现国产化替代与性能升级。围绕多元应用场景，公司在外贴式美式冷库、高架自动化立体冷库、超高库架合一冷库、中央厨房、低温食品加工车间、冷链配送中心、环境模拟仓体、室内滑雪场等特种围护结构领域形成深度应用研究与成熟解决方案，产品适配能力与场景覆盖度行业领先。

    当前冷库建设呈现以大型智慧物流园区、食品加工产业项目为主导的发展格局，大型化、高标准化、集成化成为行业主流趋势。大型集中化冷链系统对货物大流量、高频次流转提出更高要求，单层大跨度装配式冷库能够更好满足多台车辆同步装卸、高效周转的作业需求。公司在大型装配式冷库领域形成显著解决方案优势：一方面，通过应用加长型、加厚型围护隔热板材，有效减少库板拼接缝隙，提升围护系统整体保温隔热效果，同时优化建筑外观整体性与美观度；另一方面，持续优化冷库门、升降平台等关键配套系统设计，实现冷链物流装卸、存储、转运各环节无缝衔接，提升系统运行效率与密闭保温性能。

    凭借优异的产品性能与成熟的解决方案，公司产品已广泛应用于制冷装备、物流仓储、医药制造、精密电子等多个重要行业，积累了稳定优质的客户资源与良好市场口碑。公司与专业制冷设备供应商、冷库及工业建筑工程承建商、冷链物流运营企业深度合作，并服务于食品加工、餐饮连锁、商超零售等领域众多国内外知名品牌，形成长期稳定的合作生态，客户认可度与客户黏性持续提升，为业务持续稳健发展提供坚实支撑。

    （四）整体解决方案服务能力优势

    公司作为第五批“国家级服务型制造示范企业”，坚持以服务型制造为核心发展模式，深度整合研发、制造与服务能力，为客户提供覆盖冷库节能保温围护系统设计、生产制造、现场安装及运维保障的全链条一体化服务，可一站式响应并满足各类客户在不同场景下的个性化、定制化围护系统建设需求。

    公司始终坚持以客户需求为中心，通过服务创新持续创造价值增值，不断强化核心竞争力，构筑可持续发展能力。公司所处细分领域定制化属性突出，高端客户对方案设计、产品品质、交付效率及售后服务均提出更高标准。公司长期践行服务型制造运营模式，构建覆盖需求调研、方案设计、生产制造、工程实施、交付验收及后期运营维护的产品全生命周期服务体系，实现从“单一产品交付”向“整体解决方案+全过程服务”升级。针对客户定制化需求，公司依托专业技术能力快速开展3D建模与虚拟仿真验证，实现“所见即所得”，为客户提供直观、精准的围护系统建成效果展示，并支持项目实施过程中的方案快速响应与优化调整，有效提升交付质量与客户体验。

    为保障服务高效落地，公司设立专业化售后服务团队与市场保障支撑团队，实行专人专责机制，强化售后服务过程中的技术支持、问题响应与现场保障能力。公司建立常态化客户满意度回访与需求反馈机制，及时响应、高效处理客户在使用及运维过程中的各类诉求，持续提升服务效率与服务质量，不断提升产业链前后端价值创造能力。凭借全方位、专业化、高效率的综合服务能力，公司在行业内树立了良好的品牌形象与市场口碑，客户信任度与综合竞争力持续增强。

    公司参股上海冰叶冷链技术有限公司，进行产业链延伸。上海冰叶冷链技术有限公司是一家以预测性维护诊断为技术核心，以数字化为手段，智慧运维为抓手，在冷库后服务市场为客户提供一站式解决方案的综合服务商。为国内中大型冷库客户提供包括冷库物联网监控、冷库体检、冷库维修/维保、冷库节能改造服务，帮助客户实现费用降低、人效提升、安全性提升。

    通过对启用节能策略与设备原有常规运行模式进行多维度数据对标分析，清晰呈现两种运行模式下的能耗差异、运行参数变化及能效表现，直观量化节能收益，精准凸显节能策略的实际应用效果，为节能成效评估提供直观可靠的数据支撑；用电负荷监测与管控，实时采集并展示设备运行功率、用电负荷等关键参数，支持用电负荷动态监测与需量精细化管控，辅助合理调控设备运行负荷，规避超需用电风险，实现用电负荷优化配置与用电成本高效管控。

    通过冷库分时AI节能控制，结合项目所在地的电价分时时段，AI节能算法自动分析冷风机的运行规律，动态调节库温设定上下限，利用峰谷时段电价差异，从而达到冷库节能降费的目的。

    除此之外，公司参股韦思环境（江苏）有限公司，进一步补齐高端温控、智慧节能、精密环境控制领域的技术与服务短板，深化在数据中心、高端智造、洁净环境、智慧冷链等高附加值场景的整体解决方案能力，实现产业链纵向延伸与业务维度横向拓展。

    韦思环境深耕高端温控与洁净节能设备领域，拥有成熟的研发、生产与工程落地体系，产品具备高精度控温、低能耗、智能化、高稳定性的突出优势，可适配多场景严苛的环境温控需求。其产品及技术广泛应用于AI算力数据中心、高端电子智造、生物医药洁净车间、精密实验室、大型智慧冷链、工业节能温控等高端领域，与公司新兴业务布局高度契合。公司与韦思环境形成深度产业协同、技术互补、场景共享的双向赋能合作格局，大幅提升公司整体解决方案的完整性与高端化水平。

    （五）品牌与项目案例积累优势

    公司高度重视品牌战略与品牌价值培育，将品牌建设纳入长期经营发展核心体系。凭借稳定可靠的产品品质、持续领先的技术创新及全流程专业服务，公司在冷链围护、节能保温等细分领域获得高端客户广泛认可，行业影响力、品牌知名度与市场美誉度持续提升。自主品牌已成为公司重要的核心无形资产，是支撑产品实现高附加值、提升综合竞争力、巩固市场领先地位的关键要素。

    依托长期市场深耕与高质量交付能力，公司与国内外专业制冷设备供应商、冷库及工业建筑工程承建商、冷链物流运营商、食品加工、餐饮连锁、商超零售等众多优质企业建立长期稳定合作关系。凭借持续的研发投入、严格的质量管控、高效的项目执行与完善的服务体系，公司在客户群体中形成良好口碑，品牌影响力持续增强，逐步构建起差异化、高信誉的品牌竞争优势。

    公司积极参与行业标准化建设，以技术实力引领行业规范发展，累计参与三十项国家及行业标准的起草与修订工作。凭借在技术创新、质量管控、绿色制造、智能制造及服务型制造等方面的突出成效，公司先后荣获“国家专精特新小巨人”、“全国质量标杆企业”、“国家知识产权优势企业”、“国家绿色工厂”、“国家级服务型制造示范企业”、“江苏省智能制造车间”、“江苏省先进级智能工厂”等多项国家及省级荣誉。公司商标品牌建设成果显著，入选国家知识产权局首批“千企百城”商标品牌价值提升行动企业名单，“晶雪”商标被国家知识产权局认定为中国驰名商标，品牌价值与法律保护水平进一步提升。截至报告期末，公司共拥有国内注册商标66件，境外注册商标2件。形成完善的自主知识产权品牌体系，为全球化市场布局与长期可持续发展奠定坚实基础。公司参与建设的厦门太古翔安新机场维修基地项目，获得了LEED铂金级绿色建筑认证，斩获全球绿色建筑领域最高荣誉，成果斐然。LEED铂金认证是目前国际认可度最高、考核标准最严苛的绿色建筑评价等级，需通过建筑全生命周期的综合评审，涵盖场地规划、节能设计、资源利用、低碳施工、环境保护、室内品质等多个核心维度，对工程建造标准、绿色技术应用、低碳管控能力有着极高要求，是衡量建筑绿色化、现代化、高品质的核心权威标杆。

本文数据来源于晶雪节能2026年中报，仅供参考不构成投资建议。