广和通（300638）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期广和通（300638）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司主营业务及产品概况

    公司自成立以来一直致力于物联网与移动互联网无线通信技术和应用的推广及其解决方案的应用拓展，在通信技术、射频技术、数据传输技术、信号处理技术上形成了较强的研发实力，是无线通信技术领域拥有自主知识产权的专业产品与方案提供商。公司在物联网产业链中处于网络层，并涉及与感知层的交叉领域，主要从事无线通信模块及其应用行业的通信解决方案的设计、研发与销售服务。

    公司以无线通信与人工智能为技术底座，提供软硬件一体、赋能行业应用的全栈式解决方案。公司的模组产品包括数传模组、智能模组及AI模组。同时，公司以模组产品为基础，结合对下游应用场景的深刻理解，向客户提供定制化解决方案，包括端侧AI解决方案、机器人解决方案及其他解决方案。公司模组产品及解决方案广泛应用于汽车电子、智慧家庭、消费电子、智慧零售、低空经济、机器人等数智化升级的行业。近两年，公司主营业务未发生重大变化。

    （二）公司主要经营模式

    1、采购模式

    公司结合订单情况、安全库存、研发产品、市场开拓等综合因素组织实施采购，采购渠道包括直接向原厂供应商购买和向供应商的经销商购买。公司已建立严格的采购过程控制制度，包括供应商的选择和评估、采购物料的质量控制等。对于供应商的管理，严格按照《供应商开发管理程序》执行；而《零星采购管理程序》、《批量采购管理程序》则分别对两类物料的采购过程进行规定：（1）零星采购由营销中心、研发中心、质量管理部、供应链中心等部门在有需求的情况下提交请购单或物料需求单；采购部门接收经审批的需求单，按照规定确定供应商并进行采购工作；零星采购产品需经质量管理部或需求部门检验合格方可入库；（2）批量采购由订单与计划部提供物料需求计划，采购部依据详细需求计划进行采购工作，材料入库前由质量管理部进行检验，合格的物料入库并管理，不合格的物料则由采购部与质量管理部协商进行处理。公司采购的原材料（主要为基带芯片、射频芯片、存储芯片）供应商主要为原厂高通以及经销商湘海电子、南基等，其物流中心地处香港。公司向其采购原材料的主要交货地为香港，交货后再委托供应链公司报关进口。

    2、生产模式

    为了专注于产品研发与市场开拓，公司产品的生产采用委外加工和自主生产两种方式进行，自主生产目前采用对外租赁产线的方式进行。无线通信模块是终端设备接入物联网的核心部件之一，决定信息传输质量的稳定性与可靠性，因此公司长期委托比亚迪、美晨、海格等实力雄厚的厂商进行生产加工，并逐步增加自有产线租赁自营制造模式和自有制造基地建设。

    3、销售模式

    公司业务主要包括无线通信模组和解决方案业务等，主要应用于汽车电子、智慧家庭、消费电子、智慧零售、、低空经济、机器人等数智化升级的行业。

    公司采用直销为主、经销为辅的销售模式。公司已在国内形成华南、华东、华北和西南四大业务区域，并分别在西安、上海、北京、大连、惠州、杭州、合肥、萍乡、苏州等地设立子公司或分公司，专门负责各自区域的销售管理，并为客户提供技术服务支持。海外市场，公司已在中国香港、中国台湾、美国、德国、法国等地设立子公司或办事处，负责海外市场拓展业务，业务覆盖海外主要国家和地区。

    公司掌握并管理重要客户资源，能够及时获取客户的需求和反馈信息，与客户建立并保持稳定的关系，确保了收入的稳定性。在维持与原有客户关系稳定的同时，公司还不断扩展新客户、新行业以推动公司销售收入增长。

    （三）主要业绩驱动因素

    报告期内，公司实现营业收入3778175398.47元，同比增长1.92%。分业务来看，公司模块产品实现收入人民币3467690424.42元，同比增加0.62%，解决方案实现收入人民币238504137.28元，同比增加11.01%，主要为智慧零售解决方案收入增加。从区域贡献来看，公司境内实现收入人民币1846375585.59元，同比增加34.69%，主要由于汽车电子与智慧家庭业务增长所致；境外实现收入人民币1931799812.88元，同比降低17.31%，主要为智慧家庭与消费电子业务下降所致。报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润61824266.04元，同比下降71.63%，主要为产品出货结构变化、原材料采购价格上涨导致毛利下降，本期研发投入增加以及汇兑损失增加所致。

    报告期内，公司坚持研发投入，不断优化和丰富产品矩阵，持续加强与行业上下游伙伴的紧密合作，提高市场拓展广度和深度，保持了营业收入的相对稳定。报告期内公司业绩驱动的主要因素为：

    1、持续研发投入提升核心竞争力

    报告期内，公司坚持自主研发，持续优化和丰富产品线，不断完善在AI、边缘算力、智能机器人等新兴领域的部署，公司2026年上半年研发投入达2.86亿元，占公司营业收入的7.58%；截至报告期末，公司拥有有效授权发明专利414项，实用新型专利170项，主要涉及系统更新、射频技术、数据传输、系统测试、硬件设计等蜂窝无线通信模组及其应用的相关技术，充分发挥了知识产权优势，形成持续创新机制，提升公司的核心竞争力。

    2、不断优化和丰富产品矩阵

    报告期内，公司持续聚焦物联网垂直行业，丰富产品矩阵，发布多款新产品及解决方案，满足全球不同的客户、市场区域的物联网需求。

    公司发布全球版LTECat.1bis模组LE271-GL,推出基于三星ExynosModem平台的存储方案优化版5G模组FG550-EAU，携手联发科技推出基于新一代5G模组FG390与Filogic8800Wi-Fi8芯片组的CPE解决方案，联合运营商Du发布家庭融合CPE解决方案，发布5GSoCDongle系列解决方案及新一代5GDongle解决方案，基于高通X85的5G-A平台推出无人智能控制场景模组及解决方案，发布新一代桌面级双臂具身智能开发平台Fibot，发布面向无人值守及自动零售场景的新一代AI智能收银机（ECR）解决方案，推出AI会议机解决方案。广通远驰推出基于3GPPRelease17标准的新一代车规级5G通信模组AN778和AN976系列产品以及5GRedcap通信模组AN931，推出AN806S、AN803S以及AN752S等新一代智能座舱模组产品。

    3、加强与行业生态合作伙伴的紧密合作

    公司积极推动与细分领域头部企业战略合作，与行业伙伴共研共创，优化产品性能、加速新产品创新发展；战略投资多家端侧AI领域优质企业，探索各方在技术研发、产品协同与落地应用层面的协同合作；发布全新渠道管理体系，从政策、流程、激励等维度明确落地细则，与广大代理商共谋发展。在车载业务领域，子公司广通远驰深化与主流车企及产业链伙伴协同，报告期内新获多个车企项目定点，在巩固与自主品牌合作的基础上实现合资车厂突破，车联网、智能座舱产品及解决方案加速导入国内外主流车企项目；与上游芯片原厂深度联动，共同推进智能网联SIP方案的技术创新与快速落地；联合产业生态伙伴将AI大模型能力融入5G与智能座舱产品，在5G信号优化、AI多模态应用场景等领域持续深化技术积累。

    4、提高市场拓展广度和深度，构建全球营销体系

    公司持续对重点行业投入资源进行深度拓展，在智慧家庭的FWA和智慧零售以及国内IOT等垂直行业等多领域获得较好的市场成效，在端侧AI和具身智能行业应用持续探索。公司加强营销组织建设，不断完善覆盖全球的营销管理体系，面向通信人打造从技术到产品、从产品到行业应用的全链深度直播分享节目，专注于加快无线通信模组在IoT市场更广泛的落地应用，系统性建设了面向端侧AI和具身智能行业的销售能力；此外，公司频频亮相全球重要物联网与通信大会，探讨各产业发展趋势，5G+AI促进产业高质量发展，公司积极开展各项市场推广活动，与行业伙伴携手举办技术开放日活动，并通过公司官方网站及微信公众号加强公司产品宣传。

    广和通主要从事无线通信模组及其应用行业通信解决方案的设计、研发与销售服务，在物联网产业链中处于网络层，并涉及与感知层的交叉领域，公司产品广泛应用于汽车电子、智慧家庭、消费电子、智慧零售、低空经济、机器人等数字化转型的行业。公司所处无线通信模组及其应用行业的情况及发展趋势如下：

    （一）全球物联网连接数持续增长

    受益于通信技术的快速发展，物联网在全球呈现发展趋势。根据IoTAnalytic2025年10月发布的统计报告，2025年全球物联网终端数将达到211亿，同比增长13%，预计到2035年将达到550亿,全球物联网的连接需求将持续增长；其中蜂窝物联网（2G、3G、4G、5G、LTE-M和NB-IoT）占全球物联网连接的22%。根据工信部发布的《2025年通信业统计公报》，截至2025年底，我国移动网络终端连接总数约47亿，其中移动物联网终端用户28.88亿户，占移动终端连接数比重约61.3%，同比增长8.7%，仍处规模化爆发期；移动物联网终端广泛应用于公共服务、车联网、智慧零售、智慧家居等领域，规模分别达11.64亿、5.29亿、3.65亿和3.23亿户，其中车联网、公共服务领域增势突出，用户规模实现两位数增长，成为拉动发展的主要动力。

    （二）5G产业化进程加速

    5G全球连接数持续提升。通信模组是万物互联的基础，5G等技术加速万物互联的进程，各国积极推动5G网络建设部署，截至2025年末，全球5G基站部署总量约780万个，增长22%。根据GSMA发布的《2026年移动经济报告》，2025年全球5G连接数突破30.5亿，连接占比38%，并于2028年超越4G成为主流技术，预计2030年将达到57%。5G固定无线接入（FWA）已成为消费者和企业领域的重要使用案例，截至2025年底，美国的5GFWA连接量达到1500万（市场渗透率为11%），是全球最大的5GFWA市场，其次是印度，连接量超过1000万（市场渗透率为10%）。

    5G行业融合应用走深向实。5G和千兆光网广泛赋能行业数字化转型，重点领域应用普及持续深化。根据工信部发布的《2025年通信业统计公报》，5G行业虚拟专网累计建成7.5万个，本年新增1.9万个，5G应用已融入91个国民经济大类，工业互联网已实现41个工业大类全覆盖，成为推动千行百业数字化转型和智能化升级的关键引擎。创新应用实现规模化落地，工业领域数字化进程加快，“5G+工业互联网”项目数超2.3万个，重点工业互联网平台设备连接数超1亿台，赋能效应日益凸显。“无人矿山”“黑灯工厂”“智慧港口”等新模式、新业态蓬勃兴起，展现出数实经济深度融合的强大活力。

    5GRedCap网络商用部署加快推进。2022年底，我国IMT-2020(5G)推进组完成5GRedCap各项关键技术实验。2023年以来，产业各方积极推动5GRedCap芯片、模组、终端上市，并联合行业企业围绕电力、工业、视频监控等重点行业完成5GRedCap试商用现场验证。根据工信部发布的《2025年通信业统计公报》，截至2025年末，我国具备5GRedCap接入能力的基站数达206.4万个，占5G基站总数（483.8万个）的42.7%，标志着我国5GRedCap已正式进入规模化商业部署新阶段，远超此前产业预期。

    （三）智能模组和AI模组成为新的增长方向

    相对传统蜂窝通信模组，智能模组内置主控芯片和内存，可以运行Android、Linux等操作系统，拥有强大的实时数据处理能力和丰富的接口。智能模组作为集计算与通信功能于一体的边缘侧产品，已成为边缘计算需求新的载体，并已经应用于车联网、消费电子等多个领域。其高性价比和高度可定制化的特性，有望成为推动智能终端边缘计算的核心力量,成为行业新的增长方向。根据弗若斯特沙利文报告，全球智能模组细分市场预计将从2024年的人民币84亿元增长至2029年的人民币145亿元，年复合增长率10.9%，这得益于安全交易技术和物联网支付解决方案的进步。

    随着AI时代的到来，对低延迟、高效的端侧推理需求激增，促使“云边端”架构顺势而生。作为智能模组的下一演进趋势，AI模组集成了NPU和先进计算单元，为工业、城市和家庭场景中的本地AI推理提供强大的异构计算。AI模组融合通信与AI处理，是端侧AI的理想推动器，在AIoT应用中蕴藏巨大潜力，例如智慧家庭中的实时图像识别或车辆中的ADAS。其高集成度和适应性使其成为未来端侧AI的基石。根据弗若斯特沙利文报告，作为新兴高增长领域的AI模组，在AI技术商业化加速的背景下也将迎来爆发式增长。在人工智能边缘计算、智能自动化和工业数字化应用的推动下，该市场预计到2029年将激增至人民币81亿元，在2025年至2029年期间实现惊人的49.3%的复合年增长率。

    （四）端侧AI带来行业新的发展机遇

    AI技术通过深度学习和大数据分析，使得物联网终端能够实时收集和处理大量数据，进而为行业提供精准的决策支持。AI与物联网的结合使得下游行业能够提供更加个性化的服务和体验，无线通信融合端侧AI应用，将会有很大的机会。端侧AI作为重要应用终端，有望迎来强劲需求。根据弗若斯特沙利文报告，全球端侧AI市场呈现爆发式增长，从2020年的人民币902亿元增长至2024年的人民币2517亿元，复合年增长率达29.3%。预计这一势头将进一步加速，市场规模预计将从2025年的人民币3219亿元飙升至2029年的人民币12230亿元，复合年增长率高达39.6%。为抓住端侧AI带来行业新的发展机遇，公司成立专门的事业部，专注于AI硬件解决方案的商业化，自事业部成立以来，已陆续推出了AI陪伴解决方案、AI会议解决方案。在产品形态上，公司除了提供无线通信模组产品外，还可以向客户交付PCBA、整机等产品。下游应用领域涵盖消费电子、汽车电子、智慧零售、工业检测等领域。

    机器人是端侧AI重要的应用方向，为抓住机器人行业的发展机遇，公司2023年成立了机器人产品线，公司以智能割草机细分行业为突破点，聚焦于“感知机构”和“决策机构”相关技术的研发，提供视觉感知定位模组、决策算法和集成通信能力的边缘算力模组，将人工智能、自动驾驶、机器视觉、高精差分GPS定位（RTK）等技术高度集成，为智能割草机器人行业提供全栈式解决方案，实现割草机器人的环境感知、定位、地图构建、路径规划、避障、导航、应用等全方位功能。报告期内，在割草机器人领域，公司保持了对国内及海外头部客户的持续发货，并扩充了更多的割草机解决方案，实现了双目旗舰级解决方案的量产交付。此外，公司继续开拓具身智能赛道，具身智能开发平台Fibot已成功在端侧部署了客户的新一代机器人大模型，实现双机械臂对柔性物体的操作。在机器人低速自动驾驶领域，公司新打造的AI视觉+RTK融合定位盒子已实现向四足机器人行业头部客户的批量发货。

    二、核心竞争力分析

    （一）研发和技术优势

    公司专注于物联网无线通信技术和应用的推广及其解决方案的应用拓展，依托多年积累的行业经验与不断发展壮大的研发团队，公司在通信技术、射频技术、数据传输技术、信号处理技术上形成了较强的研发实力和技术优势，主要体现在：

    1、研发体系不断改进和完善

    报告期内，研发人员占比超过60%。公司研发骨干大多都有多年行业研发经验，并曾在世界五百强企业及国内科研院所等行业技术领先的企业工作；同时，公司每年积极从各大院校直接吸纳人才，为研发团队储备新生力量。多年来公司研发团队积极与英特尔、高通、紫光展锐、MTK等公司交流合作，除了在技术和产品上不断创新，研发流程也不断得到提升，能够与国际先进的产品开发管理流程相接轨。研发中心已构建了完整的研发体系，建立了符合公司自身特点的研发管理系统，通过流程固化来提高和保证研发质量；同时，通过系统的数据分析，提炼研发的绩效评价体系。

    2、产品适应物联网应用场景复杂性的技术优势

    （1）无线通信模组的相关技术优势：

    ①产品软件性能稳定。公司研发的各种不同制式的无线通信模块，能够很好的满足物联网对数据接入、传输过程中所必需的可靠性、及时性；产品能够应对各种复杂的通信网络环境，并实现智能化的网络切换和优选；

    ②制定了高于3GPP规范要求的产品企业标准。包括：-110dbm的接收灵敏度、23db的发射功率、网络小区选择的优化算法、优化无线网络数据传输的滑动窗口设计等；

    ③可适应复杂的应用场景。针对物联网行业的应用环境非常多样化，公司设计包括：-40－85度的超宽温度范围、8KV/15KV的ESD抗干扰性能、3db以上的辐射杂散余量、1000小时的可靠性试验、设计生产过程CPK大于1.33的质量管控体系等。使得产品可以适用物联网各种恶劣的工作环境，并且能够保证连续工作以及超长寿命；

    ④深度开发。对物联网不同行业应用的特殊要求，公司对产品进行了深度的特殊功能开发，如：超低功耗设计，PCIe高速率的接口驱动能力，RoF＆LoF和FWA的软件技术平台共享，Windows＆Chrome的系统集成环境，Jamming、Cell-Lock、RFcoexist、Remote-SIM、AGPS和LBS以及高精度定位技术等。

    （2）端侧AI领域技术布局行业领先

    公司持续深耕AI技术，以AI工具链与端侧模型为主，扩充云侧入口与大模型技术能力，逐步形成了全栈AI技术能力。FibocomAIStack技术平台升级到2.0，已覆盖高通、爱芯、MTK等芯片平台，新增适配多款主流前沿模型，完成模型转换工具、模型评估工具以及部署工具的迭代升级，进一步提升易用性。推出了FibocomAICloud平台，实现了主流大模型及智能体平台连接，包括豆包、千问、扣子、DeepSeek、OpenAI，为智能硬件提供更高效便捷的IoT管理及大模型调用支持。在端侧模型方面，面向公司AI行业解决方案，自研了情绪感知、意图理解、语音识别、机器视觉等领域模型，为商业成功提供技术保障。围绕端侧AI关键技术，公司AI研究院持续投入，基于FibocomAIStack使能平台，率先完成Qwen3.5系列小尺寸模型在高通跃龙QCS8550处理器上的端侧部署适配验证；依托自研轻量化Agent框架，推出自研模组智能体开发助手Fiboclaw；自研端侧长文本缓存管理技术FiboCache，可在有限缓存资源条件下支撑端侧设备处理更大规模信息输入。

    （3）机器人领域机器视觉和运动控制相关技术积累深厚。

    公司的割草机器人解决方案可在住宅和商业户外环境中实现智能、自主的割草作业。我们的割草机器人解决方案通过以下特性，突破传统割草机的关键局限：①无埋线式作业。我们通过实时动态定位和基于视觉的技术实现无线作业，消除传统割草机器人对预埋围线的依赖，从而降低安装成本、缩短安装时间。②可扩展感知。我们提供单目（“2D”）和双目（“3D”）视觉配置，在3D型号中可实现高角度视场角，帮助我们的解决方案适应复杂草坪环境，优于固定单模式系统。③行业领先的定位与避障能力。利用自研的基于视觉的算法，可实现精准导航和灵敏的障碍物检测，定位精度可达厘米级。④成本优化设计。优化算法，减少了对传感器的依赖，在同类解决方案中实现了最低成本。在具身智能领域，基于高通高算力平台开发的Fibot项目已与全球领先具身智能机器人公司建立战略合作关系。同时，RTK视觉融合定位方案已与多足机器人领域头部厂商达成合作，解决了四足机器人在动态环境中的定位盲区问题，其开放架构更为客户节省了大量底层开发资源和时间。

    3、定制化服务与客户合作开发

    随着物联网产业不断发展，客户已经不满足于无线通信模块仅承担物联网入口的功能；客户需要融合感知、前端数据的处理和分析以及数据的接入和传输等复合性功能的一体化模块，这些功能和技术的融合将更加有利于降低产品成本、提高数据处理和传输的及时和有效性、降低产品功耗以及提高产品稳定性。上述情形需要公司研发团队对行业规范、客户需求进行分析和归类，既能满足单一客户需求，又能持续扩展行业其他应用，使产品形成新的定位和格局。一方面公司积极为客户提供“交钥匙”的完整产品和解决方案，配合客户加快设备进入市场的时间；另一方面，公司不断开发新的研发技术，努力提高与客户合作的粘性。

    4、产品差异化及创新优势

    在物联网传输技术中，存在着多种类的无线通信技术和制式。虽然用户在数据传输过程中可以根据自己的需要选择通信网络形式，但是由于很多跨制式的无线通信技术并不兼容，造成用户需要投入大量的开发时间和成本去集成多种接入技术。公司产品在设计过程中采用了共享处理器、存储器、接口等技术，软件中加入不同制式之间数据的交换和路由功能；同时，面向客户仍采用统一的通信协议，使得客户的设备即可实现各种通信技术之间的切换、数据分享、数据路由等。此外，随着CPU处理能力的进步和智能操作系统的发展，公司将进一步推动基于linux、Android、WIN8/10等智能开放式一体化模块的研发以及在未来物联网中的应用。

    5、丰富的研发成果

    截至2026年6月30日，公司在无线通信模块及其应用行业通信解决方案的2G/3G/4G/5G通信协议栈软件开发技术、产品性能实现工业级-40到+85度的技术、RF校准控制技术、一体化产品开发设计技术、接口扩展技术、集成应用技术的研发过程中累计有效授权发明专利414项，实用新型专利170项。相关技术的掌握使得公司产品能满足汽车电子、智慧家庭、消费电子、智慧零售、、低空经济、机器人等多个领域的应用，并为公司开拓更多物联网应用领域奠定良好的基础。

    （二）行业先发优势

    无线通信模块在客户实际应用中需要保证与其他零部件之间的相互兼容，要达到最终的使用效果必须经过较长的开发、测试阶段，客户如果更换供应商将会花费较大量的时间和资金成本，并且可能会影响到客户生产经营的连续性和稳定性。公司从事无线通信模块研发多年，已形成完整的产品线，目前已开拓汽车电子、智慧家庭、、消费电子、智慧零售、低空经济、机器人等多个领域的优质客户，形成了在无线通信模块行业的先发优势。

    （三）客户优势

    公司深耕无线通信模块领域二十余年，在汽车电子、智慧家庭、消费电子、智慧零售、低空经济、机器人等领域积累了一大批国内外优质客户，良好的客户资源为公司持续稳定发展提供了有力保障。

    （四）区位优势

    公司所在珠三角区域是我国物联网产业四大集聚地之一，是我国电子整机的重要生产基地，电子信息产业链各环节发展成熟。在物联网产业发展上，珠三角区域围绕物联网设备制造、软件及系统集成、网络运营服务以及应用示范领域，重点进行核心及关键技术突破与创新能力建设，着眼于物联网创新应用、物联网基础设施建设、城市管理信息化水平提升等方面。良好的区域发展环境使得公司能专注于提升研发实力与巩固核心竞争优势。

本文数据来源于广和通2026年中报，仅供参考不构成投资建议。