洋河股份（002304）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期洋河股份（002304）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司从事的主要业务是白酒的生产与销售，白酒生产采用固态发酵方式，白酒销售主要采用线下经销和线上直销两种模式，报告期内公司的主营业务和经营模式没有发生变化。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属“C15酒、饮料和精制茶制造业”。

    公司是全国大型白酒生产企业，是白酒行业唯一拥有洋河、双沟两大中国名酒，两个中华老字号，六枚中国驰名商标，两个4A级景区的企业。公司主导产品梦之蓝、天之蓝、海之蓝、苏酒、珍宝坊、洋河大曲、双沟大曲等系列白酒，在全国享有较高的品牌知名度和美誉度。

    2026年上半年，白酒行业处于深度调整阶段，存量博弈格局延续，行业分化持续加剧，消费动能偏弱。根据国家统计局数据，2026年1-6月，全国规模以上企业累计白酒（折65度，商品量）产量167.9万千升，同比下降4.7%。白酒行业正逐步从规模扩张向价值深耕的新发展周期迈进。

    报告期内，白酒行业处于存量竞争、分化加剧的深度调整期。公司坚持以“正心正念，践行长期主义；稳扎稳打，夯实市场基础”为指导思想，扎实推进各项经营工作，持续构筑企业稳步运营与可持续发展的内生动能。主要工作情况如下：

    1、坚守品质为本。坚持以消费者为中心，立足市场需求导向，为消费者提供高品质产品。夯实研发体系支撑能力，系统谋划白酒基础科研整体布局。深耕海之蓝等产品品质，固化经典产品风格，精铸产品质量。严管原酒全链，坚持以消费者需求为导向的品评模式，迭代选酒质控标准，优化生产工艺，夯实品质发展根基。

    2、优化产品矩阵。坚持以消费者需求为导向，以品牌价值提升为目标，持续推进产品体系梳理，矩阵优势不断巩固。聚焦主导品牌，有序推动第七代海之蓝全国化布局，聚力推进天之蓝省外重点市场突破，持续优化梦系列产品资源配置，金M9产品升级，不断巩固提升品牌势能。深化产品体系梳理，突出强化主导产品，着力整合优化非核心及边缘产品，降低产品管理成本，进一步提升产品管控水平和资源配置效率。

    3、强化品牌赋能。构建立体化品牌传播矩阵，持续提升品牌形象。连续七年成为央视春晚独家报时合作伙伴，深化央视《高端访谈》《中国航天盛典》等内容合作，构建传播高势能。第七代海之蓝成为苏超联赛官方战略合作伙伴，参与“东北超、湘超”等赛事，提升消费者黏性。聚焦高密度流量场景，优化层次分明、触达精准的户外传播网络。精细化运营数字化新媒体平台，通过精准投放与用户互动共创，构建品效合一的传播生态。强化消费者互动与体验，持续优化品牌舆论环境。

    4、深化市场攻坚。以“解决问题、出清风险”为主要任务，以“整顿秩序、稳定价盘、恢复信心”为阶段性目标，夯实市场发展基础。进一步聚焦江苏、环苏及省外其他重点市场，合理优化资源配置，稳固大本营市场和省外核心市场。多措并举推进核心终端打造、网点提质增效与促销氛围营造，促进终端开瓶动销；推动团购拓展走深走实，纵深推进乡镇下沉和家宴拓展，持续夯实渠道基础。着力解决经销商和终端反映的突出问题，不断健全经销商服务，完善客户科学分级和动态管理，深耕场景营销与运营体系建设，厂商协作关系持续向好。规范价格体系与政策，主导产品价格趋稳回升，强化价格秩序管控，推动市场秩序改善。

    5、管理升级提效。围绕服务优化、效率提升，系统扎实推进管理升级。围绕品牌和资源聚焦战略，有序对多品牌营销架构进行整合，通过精简机构、整合资源和优化队伍，实现了多品牌市场运营协同，提升了管理效力和团队战斗力。落地酿酒全链条数据平台，品质保障全链协同，数智赋能稳步推进。深化数字化技术赋能营销，聚焦市场营销场景，优化业务流程，推进AI营销助手推广，促进减负增效。持续深化业财融合，有效赋能生产与营销，支撑经营决策提质。

    品牌运营情况

    公司产品分为梦之蓝、苏酒、天之蓝、珍宝坊、海之蓝、洋河大曲、双沟大曲、贵酒、星得斯红酒等。公司按照出厂价的价位区间标准将产品分为中高档酒和普通酒，其中：中高档酒指出厂价≥100元/500ML的产品，主要代表有梦之蓝（手工班、M9、M6+、水晶梦）、苏酒、天之蓝、珍宝坊（帝坊、圣坊）、海之蓝等。普通酒指出厂价＜100元/500ML的产品，主要代表有洋河大曲、双沟大曲等。

    主要销售模式

    公司采用以经销模式为主的市场销售模式，整体分为线下经销和线上直销，其中线下经销是公司主要的销售模式。

    2026年上半年，公司前五名经销客户的合计销售金额为73835.72万元，占本报告期销售总额7.00%，其中前五名经销客户销售额中关联方销售额为0万元，占本报告期销售总额0%；前五名经销客户期末应收账款总金额为0万元。

    主要生产模式

    公司生产模式为自产模式，主要环节包括：原料粉碎、发酵、蒸馏、分等贮存、酒体设计及组合、成品包装等。

    二、核心竞争力分析

    公司在自然环境、品质工艺、技术人才、品牌建设、营销网络等方面形成了独有的核心竞争力。

本文数据来源于洋河股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。