海锅股份（301063）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期海锅股份（301063）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司主要业务

    本报告期内，公司的主营业务、经营模式未发生变化。公司的主营业务为大中型高端装备零部件的研发、生产和销售，能满足各种类型的自由锻、环锻产品的需求，为全球装备制造商提供综合性能好、质量稳定的定制化锻件产品及零部件，产品广泛应用于油气开采、风力发电、机械装备以及船舶、核电等领域，具备跨行业、多规格、大中小批量等多种类型业务的承接能力，属于《国民经济行业分类》的“金属制品业”（分类代码C33）。

    （二）主要行业情况

    1、风电行业

    2026年，全球风电发展区域分化日渐明显。我国“十五五”规划纲要明确，在渤海、黄海、东海、南海海域建设海上风电基地，规范有序推进深远海风电开发，国内海上风电产业将迎来加速发展期。现阶段，国内海上风电一系列技术加速突破，成为我国风电产业向高质量发展的重要支撑。

    从上半年装机数据来看，行业短期增长有所承压。根据国家能源局数据，2026年上半年全国风电新增并网容量3,862万千瓦，同比下降24.8%，其中陆上风电3,778万千瓦，海上风电84万千瓦。截至6月底，全国风电累计并网容量达到6.79亿千瓦，同比增长18.5%。整体来看，行业存量装机规模稳步提升，但新增装机增速明显放缓，压力向上游锻件及零部件产业链传导，使得行业订单释放节奏明显滞后，短期市场需求相对偏弱。上半年行业销售疲软、订单释放不及预期，核心原因在于政策周期切换带来的阶段性订单空窗期。2026年作为“十五五”规划开局之年，各类风电新项目、配套政策均处于启动落地阶段，下游订单尚未集中释放，行业整体处于新旧周期衔接调整阶段。

    2026年上半年，国内风电领域多项政策相继出台，为行业高质量发展提供有力制度支撑。2月，国家林业和草原局、国家能源局联合发布《关于支持风电开发建设规范使用林地草地有关工作的通知》；5月，国家发改委、国家能源局发布《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》；6月，国家发改委、国家能源局发布《新型能源体系建设“十五五”规划》，多部门联合出台《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》，相关政策持续落地。

    中长期来看，国内风电行业增长确定性较强，同时结构性机遇突出。《风能北京宣言2.0》明确规划行业发展目标，提出“十五五”期间我国风电年均新增装机不低于1.2亿千瓦。随着“十五五”各项产业规划逐步落地实施，未来风电零部件订单有望逐步释放。此外，风电设备大型化趋势成为行业长期发展趋势，持续推动风电锻件向更大尺寸、更高性能迭代升级，为公司提供结构性增长机遇。

    2、油气行业

    2026年上半年，国际原油市场受地缘事件主导，整体呈现先抑后扬、冲高回落的剧烈震荡格局，全球油气运输通道面临显著风险。1-2月，全球原油供应整体偏宽松，油价维持低位运行；2月末，中东地缘冲突升级，霍尔木兹海峡航运受阻，原油供应中断风险抬升，推动油价快速上行，布伦特原油期货价格冲高至118美元/桶。随着后续地缘局势边际缓和，行情快速反转，国际油价回归至冲突爆发前的水平。

    从国内来看，根据国家统计局数据，2026年上半年，我国规模以上工业原油产量10,943万吨，同比增长0.9%；规模以上工业天然气产量1,330亿立方米，同比增长1.6%，国内油气保供基础持续夯实。国内经济延续稳中向好的发展态势，能源结构持续优化、新能源替代加快、前期库存充裕、炼化行业政策转型，叠加国际油价与海运成本上升影响，原油消费与进口双双下降，天然气消费与进口也小幅下降，但基本保持稳定。

    2026年作为“十五五”规划开局之年，围绕油气保供稳产与产业升级，国家层面出台一系列政策举措。2月中旬，财政部、海关总署、税务总局联合发布《关于“十五五”期间能源资源勘探开发利用进口税收优惠政策的通知》；4月，多部门印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》；5月，工信部发布《工业互联网与油气储运行业融合应用参考指南（2026年）》；6月，国家发改委、能源局发布《新型能源体系建设“十五五”规划》，同月，国家能源局召开2026年油气基础设施规划建设和管道保护工作会议，重点推进油气基础设施重大项目建设，强化油气管道安全保护，带动油气产业及上下游装备行业稳健发展。

    （三）公司经营情况

    公司长期聚焦油气、风电装备锻件核心业务，持续密切关注下游应用领域的发展，根据市场需求变化合理布局相关技术和产品生产。报告期内，公司实现营业收入84,292.46万元，同比下降10.90%；实现归属于上市公司股东的净利润455万元，较上年同期下降2,931.48万元，降幅较大，主要原因如下：

    1、汇率波动产生汇兑损失。报告期内，受人民币对美元等主要外币汇率波动影响，公司形成汇兑净损失，财务费用同比大幅增加，本报告期产生汇兑损失1,812.10万元，而去年同期实现汇兑收益576.29万元，同比下降414.44%，对当期利润造成较大影响。

    2、持续加大研发投入。报告期内，公司围绕主营业务及新业务方向持续加大研发投入，本期发生研发费用3,007.34万元，较上年同期增加730.33万元，同比增长32.07%，对短期利润水平形成一定影响。

    3、员工持股计划确认股份支付费用。公司于2025年实施员工持股计划，本报告期确认了相应的股份支付费用，同比增加267万元。

    综合上述因素，公司上半年净利润同比出现较大幅度下降。当前公司生产经营正常，主营业务收入虽受美以伊战争及市场环境影响有所下降，但毛利率实现增长，经营基本面保持稳定。公司将持续关注汇率变动，加强汇率风险管理；同时，研发投入及员工激励措施有助于提升中长期竞争力，为公司可持续发展奠定坚实基础。

    报告期内，公司主要产品涵盖风电装备零部件、油气装备零部件、机械装备零部件及其他，具体情况如下：

    1、风电装备零部件

    公司所生产的风电装备零部件主要运用在风机的齿轮箱、偏航变桨系统、风塔塔筒连接等部位，相关风电装备要求所用锻件具有较高的强度和承载能力，且锻件产品对整体设备的寿命及性能影响重大，因此客户对锻件质量与性能的要求较高。公司风电装备零部件产品包括齿轮箱传动类产品、塔筒法兰、偏航轴承、变桨轴承等。

    报告期内，公司风电装备锻件业务实现营业收入36,409.64万元，同比下降8.04%，占主营业务收入的47.10%，毛利率同比上升0.74%。

    2、油气装备零部件

    公司所生产的油气装备零部件主要用于油气钻采的陆地井口装置及采油树装置、水下井口及采油树装置以及防喷器等钻通设备，主要包括：套管头、套管四通、油管头、油（套）管悬挂器、采油树部件、深海水下高/低压井口、组合阀、主阀、压裂头、钻井四通等。

    报告期内，公司油气装备锻件业务实现营业收入24,582.76万元，同比下降24.40%，占主营业务收入的31.80%，毛利率同比上升3.20%。

    3、机械装备零部件

    公司生产的机械装备锻件，主要用于冶金机械、工程机械等机械装备，如轧辊、泵轴、锥套等。报告期内，公司机械装备锻件业务实现营业收入5,935.28万元，占主营业务收入的7.68%。

    4、其他

    公司生产的其他锻件主要用于压力容器、核电及船用设备等，具体产品有封头、法兰、船用轴类锻件等。报告期内，公司其他锻件业务实现营业收入10,367.88万元，占主营业务收入的13.41%。

    （四）主要的业绩驱动因素

    1、政策驱动行业发展

    依据“十五五”相关能源规划，风电将坚持陆上与海上并重，推进“三北”大型风光基地、深远海海上风电基地布局建设，开展大功率风电机组装备技术攻关，推动产业迭代升级，提升可再生能源电力可靠替代能力；“十五五”时期亦是油气行业转型升级的重要阶段，油气行业立足能源安全战略，持续推进国内油气增储上产，聚焦深水、深层超深层及非常规油气重点领域，部署配套关键技术装备攻关，保持开发投资强度支撑产能建设。

    2、产能建设逐步落地

    公司持续推进产线升级与项目建设，锻造、热处理、精加工一体化产能逐步释放，大型化、高难度产品生产能力得到提升，能够更好匹配下游大兆瓦风电、深海油气装备的产品需求，为订单承接与交付提供有力支撑。

    3、技术工艺迭代及客户资源积累

    公司持续开展工艺技术攻关，适配下游大型化、高可靠性产品技术要求；依托长期行业积累，巩固核心客户合作关系，不断优化产品结构，高附加值产品占比提升，助力经营质量改善。

    二、核心竞争力分析

    （一）资质认证优势

    公司已取得全球八大船级社工厂认证、美国API20B、API6A资质及APIQ1体系认证、TPG无损检测（NDT）与热处理认证、欧盟PED等多项国际权威资质认证。同时，公司通过多家国际知名企业严苛的供应商认证，包括MAN低速柴油机锻件认证（国内最大型90机锻件）、日本三菱、韩国现代等合格供应商资质，产品质量与制造能力获得国际高端客户广泛认可。2026年，公司获评苏州市3A级绿色工厂，在绿色制造与低碳发展领域再获权威认可。

    （二）生产设备优势

    公司配备数控辗环机、快锻液压机、水压机、空气锤及单臂电液锤等先进生产设备，具备跨行业、多规格、大中小批量的业务承接能力，高端装备零部件年产量可达17万吨，能够充分适配自由锻、环锻各类产品的生产需要，工艺技术较为成熟。公司产品覆盖油气开采、风力发电、冶金机械、工程机械等多个下游领域，客户结构多元，有效降低对单一行业或产品的经营依赖，维持稳定的市场覆盖率水平。

    （三）客户资源优势

    优质稳定的客户资源是公司核心竞争力的重要体现。全球高端装备市场，尤其是油气装备领域，客户对锻件产品质量要求严苛，供应商认证流程复杂。公司凭借过硬实力进入核心客户合格供应商名单后，建立了长期稳定的合作关系。依托多年行业深耕与持续配套服务，公司客户粘性高、订单持续性较强，有效增强了公司抵御行业周期波动的能力。

    （四）运营管理优势

    公司采用小批量、多品种的生产模式，产品规格多样，客户定制化、差异化需求突出。针对非标产品生产需求，公司深耕细分领域，依托与国际顶尖客户合作引入的国际标准及先进经验，优化订单到品质保障全流程。公司持续推进运营管理体系升级，实现OA系统与T100系统双向打通，搭建数字化办公体系，夯实内部数字化管理基础。

    （五）技术创新优势

    公司坚持以市场为导向，以客户需求为基础，开展各类产品的定制化研发。紧跟全球锻造行业发展趋势和标杆企业的先进实践，综合运用自主研发、产学研协同等路径，持续开展关键技术攻关与成果转化，整体技术创新能力稳步增强。公司为国家高新技术企业、国家专精特新“小巨人”企业，技术中心先后被认定为江苏省企业技术中心、江苏省特种铸锻工程技术研究中心，为公司技术突破和产品升级提供坚实支撑。

    （六）全流程生产优势

    公司具备从材料研发到精加工的全流程生产能力，不断延伸产业链条，业务由锻造、热处理拓展至精加工、堆焊、组装等环节，承接客户制造转移需求，匹配客户日益增长的综合供货要求，依托完备的内部制造配套持续强化核心制造实力。为进一步优化产业结构、保障原材料供应稳定，公司设立控股子公司，依托合作方技术资源布局产业链上游。项目投用后将实现原材料自主供应，助力公司向“原材料+高端制造”一体化模式转型，推动业务结构优化升级。

本文数据来源于海锅股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。