永杰新材（603271）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期永杰新材（603271）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）报告期内公司所处行业情况

    公司的主营业务为铝板带箔的研发、生产与销售。铝板带箔的生产是通过对铝锭坯压延（轧制）变形形成，根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司业务所处行业属于“有色金属冶炼和压延加工业（C32）”类别下的“铝压延加工（C3252）”。报告期内，相关行业发展情况如下：

    1、铝产业高质量发展持续推进

    2026年上半年，行业政策持续为铝板带箔产业的高端化和绿色化发展提供明确指引与支持。工信部等十部门《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》持续落地，鼓励高性能铝板带箔、汽车轻量化铝材、新能源配套铝材料研发，行业协会积极推动绿色供应链、标准互认、金融联动等机制。

    国家发改委等五部门于2026年5月印发《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》，将上游电解铝等重点行业纳入改造范围，并对符合条件的节能降碳改造项目给予资金补助。同时，《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》也强调提升绿色低碳发展水平。这些政策促使企业加大在节能降碳、清洁能源替代及再生铝利用方面的投入，绿色低碳发展受强力支持。

    行业向高附加值深加工转型是走新型工业化道路、发展新质生产力的必然趋势。近年来，我国铝产业依托技术创新、数字化智能化改造、绿色低碳升级、产业链纵向延伸融合化发展等路径，持续研发适配新能源、算力、储能、高端装备制造等前沿领域的专用铝基新材料，包括动力电池铝箔、高强韧铝合金、航空航天高端铝材及配套深加工零部件等产品。

    2、新兴产业持续释放刚性需求

    动力电池、储能及新能源汽车等下游新兴产业持续蓬勃发展，强力支撑铝板带箔产品价格与市场需求。

    据中国汽车工业协会分析，上半年，我国汽车行业运行总体平稳，产销累计降幅逐月收窄。内需承压明显，出口超预期增长；乘用车市场表现欠佳，商用车市场持续向好态势；传统燃油车市场进一步萎缩，新能源汽车稳定增长。2026年上半年，中国新能源汽车整体销量保持增长态势，产销量均超740万辆，新能源渗透率稳步提升。2026年1-6月，新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%。

    2026年上半年，全球及中国锂电行业需求保持高位，产业链整体延续较快增长。全球锂电池出货量约1470.8GWh-1517.1GWh，同比增长约44.0%-48.8%。我国上半年出货量约1200GWh，同比增长58.0%；其中，储能电池同比增长84.9%，源于国内市场结构升级与海外需求爆发的双向赋能，国内储能应用场景持续拓宽，摆脱了以往以源网侧为主的单一需求结构，逐步向多领域、多元化场景延伸，同时全球储能市场迎来抢装热潮，澳洲、中东、欧洲等多地密集落地储能补贴扶持政策，大幅激活海外采购需求，推动国内储能电池出口量持续放量，成为核心增长引擎；动力电池同比增长32.1%，主要受国内新能源商用车起量、乘用车出口增长及单车带电量提升的支撑，在动力电池需求增量中，2026年上半年国内新能源商用车销量突破50万辆，同比增速超40%，行业渗透率持续攀升，单月渗透率峰值已接近40%。其中新能源重卡市场表现尤为亮眼，上半年销量超12万辆，同比大幅增长65%以上，成为商用新能源车的核心增长主力；其他电池，3C电池（消费电子）呈温和复苏态势，小动力（电动两轮车、电动工具等）保持稳健增长。

    3、内外市场双向驱动铝板带箔需求增长

    据上海有色网（SMM）分析，上半年国内铝板带、铝箔产量同比分别增长8.6%和5.8%，供应端呈现明显的“内需主导、外需驱动”的特征。内需端，电力基建、新能源产业两大核心赛道持续扩容，带动铝传统及新兴消费稳步增长；外需端，海外区域性铝供给缺口叠加内外铝价差持续扩大，有力拉动铝材出口增量。2026年1-6月，铝板带出口178.9万吨，同比增长18.7%；铝箔出口68.3万吨，同比下降0.2%，海外市场成为行业需求的重要补充。

    （二）报告期内公司从事的业务情况

    1、公司主营业务情况

    公司专业从事铝板带箔的研发、生产与销售，产品主要包括铝板带和铝箔两大类。铝板带箔是众多下游行业继续深加工的基础材料（以下简称“基材”），公司的产品主要应用于锂电池、电子电器、轻量化、热管理系统和金属包装等下游产品或领域，助力新能源、人工智能、高端装备、绿色低碳产业链高质量发展。

    （1）在锂电池领域的应用

    锂电池主要分为动力、储能和消费3个细分应用领域。公司铝板带产品主要被应用于锂电池的结构件（含电芯外壳、盖板、防爆片、软连接、极耳、PACK箱体、隔板等）；铝箔产品主要被应用于锂电池的正极集流体和软包锂电池的铝塑复合膜，相应产品可以应用于固态电池和钠电池。

    （2）在电子电器领域的应用

    公司产品在电子电器领域应用较广，主要应用于消费电子（如笔记本电脑、手机、平板、液晶屏等）、服务器及数据中心机箱机柜的结构件、PCB电路板、电解电容器等。

    （3）在轻量化领域的应用

    在轻量化应用方面，公司产品主要有汽车板及结构件用料，轨道交通用板材，氢能内胆材料，低空飞行器结构件用料，船板料和高端装备用料等。

    （4）在热管理系统的应用

    公司钎焊料、液冷板（又称“水冷板”）为铝热传输材料，主要应用于交通运输（汽车、轨道交通等）、电站空冷、工程机械、家用电器、数据中心等热交换系统。

    （5）在金属包装领域的应用

    在金属包装应用方面，公司铝罐体料、铝瓶体料主要应用于饮品、食品、药品等包装领域，满足相关的精密加工要求，契合全球绿色包装发展趋势。

    2、公司主要经营模式情况

    （1）采购模式

    公司采用“以产定购”的采购模式，即根据制造总部制定的生产计划，由采购部向合格供应商采购。公司采购的原材料主要包括铝锭、铝合金扁锭（以下简称“扁锭”）、铝卷坯料。

    公司向现货市场采购铝锭，以长江有色金属网或者上海有色金属网铝锭价格为基础加升贴水定价。公司采购扁锭、铝卷坯料等半成品以进一步加工为成品。相应采购一般与相应供应商签订一段时期（年度/半年等）框架合同，每批次采购的数量和规格以具体订单为准；采购定价按照“铝锭价+加工费”方式确定。此“铝锭价”也采用计价周期的铝锭算术平均价确定；加工费是根据合金成分、运费、付款方式等因素在框架协议中议定的价格。

    （2）生产模式

    公司是“以销定产”和“备库生产”相结合的生产模式。制造总部根据客户订单情况、产品技术指标要求、交货期，并结合公司现有产能、产品工艺特点、生产周期等制定生产计划；在能与订单协同生产时，生产计划中会适当增加部分出货量较大的标准产品作为备库。前者即为“以销定产”模式，后者为“备库生产”模式。公司采用“以销定产”为主、“备库生产”为辅的生产模式，在制造总部制定完成生产计划后，公司生产部门按此组织相应产品生产。

    （3）销售模式

    公司销售均为直销模式。按照销售区域差异，公司销售可分为内销和外销两类，其中国内市场是公司主要销售区域。按照客户类型差异，公司客户类型分为生产商和贸易商两类。生产商客户指购买公司产品、加工生产后对外销售的客户，贸易商客户指购买公司产品后不经加工，直接对外销售的客户，生产商是公司的主要客户。

    按照主要原材料来源差异，公司销售可分为商品销售和来料加工两类。商品销售是公司采购原材料并承担原材料价格波动风险情况下进行产品加工、销售，产品销售按照“铝锭价+加工费”方式定价。来料加工是客户提供原材料，公司不承担原材料价格波动风险进行产品加工并收取加工费方式，报告期内商品销售是公司主要销售方式。

    （4）定价方式

    公司产品销售价格采用“铝锭价+加工费”定价方式。其中，加工费主要按照产品的合金品种、工艺复杂程度、技术质量要求、市场需求、结算方式等因素综合确定。铝锭价以合同或者订单中约定的铝锭价格为准，来料加工方式不含铝锭价。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年，公司聚焦高性能铝合金板带箔核心主业，坚守“高端化、智能化、绿色化”战略方向，以“提质增效、创新破局、价值回报”为工作主线，稳步推进生产经营、技术研发、智能制造与资本运作各项工作。报告期内，动力电池、储能、新能源汽车轻量化、AI液冷服务器液冷散热等下游新兴产业持续高景气，多维市场需求集中释放。公司坚持以客户为中心，持续优化产品结构，深化智能制造转型、落地重大资产重组，扎实开展提质增效重回报专项工作，经营规模与盈利水平稳步增长、内生运营质效持续优化、外延成长空间全面拓宽，综合竞争力与行业地位进一步提升。

    （一）经营业绩稳步提速,中期分红回报股东

    公司依托深厚的技术积累与优质客户资源，核心客户合作稳定，订单持续性强，报告期内，公司锂电铝材、电子电器用铝材等产品满产运行，营收占比维持在80%以上，产品结构持续优化。公司采用“铝锭基准价+加工费”的成熟定价模式，有效对冲原材料价格周期性波动风险，盈利稳定性显著增强。2026年上半年，公司实现营业收入52.25亿元，同比增长18.05%；实现归属于上市公司股东的净利润5.14亿元，同比增长176.65%；实现扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润2.47亿元，同比增长31.12%。业绩大幅增长主要得益于两大因素：一是内生增长动能强劲，新能源、轻量化等产业下游多赛道需求共振上行，为公司高端铝材业务提供有力业绩支撑，带动主营业务利润稳步增长；二是外延并购并表效应显现，报告期内重大资产重组实施完成，奥科宁克秦皇岛和奥科宁克昆山已于2026年6月纳入合并报表范围，增厚了公司利润总额和净利润。

    公司积极响应上海证券交易所“提质增效重回报”倡议，制定了2026年度“提质增效重回报”行动方案，围绕主营业务深耕细作、加快发展新质生产力、提升治理水平等维度推动高质量发展。在股东回报方面，公司2025年度利润分配方案已于2026年6月实施完毕：向全体股东每10股派发现金红利4.55元（含税），合计派发现金红利9015.14万元。2025年度全年现金分红总额（含中期分红）达12556.10万元，占当年归属于公司股东净利润的30.24%。同时，公司股东会已授权董事会决定2026年中期股息派发方案，拟向全体股东每10股派发现金红利5.19元（含税），本次拟分配的股息总额10283.21万元。

    （二）研发智造双向发力，内生运营提质增效

    报告期内，公司坚持技术创新与智能制造双轮驱动，加快发展新质生产力。通过技术迭代升级、产线智能改造、精益管控赋能等多重举措，持续提升内生运营效率、增厚盈利空间，稳步增强股东价值回报能力。

    研发端，公司持续加大高端铝材研发投入，构建自主研发、产学研协同、客户联合研发的多元创新体系，推动高强、高韧、高导铝合金材料及产品深加工的研发。一方面锂电池结构件用铝板带、阳极氧化料、液冷板等产品持续技术迭代升级，满足客户产品升级需求的同时，提供更多附加值。公司创新的正极集流体电池箔性能低衰减控制技术，解决了电池铝箔性能随放置时间大幅衰减的行业共性问题，该技术特别适合于高强高延伸率电池铝箔的产业化生产；研发的高强度高导热的铝合金薄板，通过三层复合技术，产品既有1系合金的高热导率，又有5系合金的高强度，强度提高15%的同时大大提升了电子产品的散热能力；公司再添铝合金新牌号3A03的国内注册，该合金主要用于液体冷却，具有强度高、耐腐蚀性能好、成形性能优良等特性，能满足各种场景的液冷要求。另一方面，前瞻布局钠电池、固态电池、高端装备用铝材研究，报告期内，公司新增授权《一种钠离子电池用铝箔及其生产方法》《一种固态电池用铝箔及其生产方法》等发明专利。公司主动推进产品结构升级，收缩低附加值普通铝材产能，扩充高端精品产能，筑牢提质增效核心基础。

    生产运营端，公司持续深化数字化、智能化生产体系建设，升级自学习驱动的工艺参数优化模型，持续动态调整最优生产参数，确保产品质量的稳定性和一致性。依托全流程智能管控、柔性排产、智能质检等手段，有效提升产品良品率、缩短交付周期、降低生产单耗与制造费用。

    报告期内，公司推进员工股权激励计划，充分调动员工主观能动性，稳固核心人才队伍，推动个人发展目标与公司整体战略同向而行，激活内生发展动力。同时，公司严格落实提质增效重回报管理要求，围绕减排降耗、产能提效、费用管控、资产高效利用四大维度实施精细化管理，持续提升资产运营效率与整体盈利能力。公司积极推进绿色低碳生产，扩大再生循环利用，增加绿色能源使用比例，优化成本结构的同时，满足海外碳关税合规要求，进一步强化产品核心竞争力，实现经营质效、发展效能与股东回报的同步提升。

    （三）重大资产重组落地，打开长期成长空间

    报告期内，公司顺利完成对奥科宁克秦皇岛、奥科宁克昆山的重大资产购买交割工作，标的资产自2026年6月起纳入公司合并报表范围。本次重大资产重组完成后，公司增加了25万吨成熟高端铝板带产能，并积极推进新增产能技改项目，以期实现总产能达100万吨的目标，充分满足下游客户需求。

    产能与客户层面，本次并购新增优质高端热轧产能，补齐公司车用铝材、高端装备用铝材领域短板，完善形成“锂电铝材+电子铝材+轻量化铝材+热管理用铝材+金属包装用铝材+高端装备用铝材”的全系高端产品矩阵，公司新增更多行业国际头部企业客户，助力全球化发展。

    技术创新层面，依托原有技术和创新平台，深化奥科宁克昆山和秦皇岛的技术积累，重点研发应用于半导体设备、航空航天领域的国内紧缺材料。

    产业布局层面，公司形成杭州、秦皇岛、昆山三大生产基地差异化、专业化的协同布局模式，通过实施集团一体化管控，充分发挥规模效应与协同效应，有效提升整体运营效率和客户服务能力。本次重组落地，加快公司高端化进程，为公司持续推进高端铝材国产替代、实现长期高质量可持续发展筑牢坚实根基，大幅拓宽公司长期成长空间。

    三、报告期内核心竞争力分析

    公司自成立以来，始终专注于铝合金板带箔产品的研发、生产与销售，坚持高端化、智能化、绿色化发展方向，持续改善经营管理，通过不断提升面向客户的产品和服务，创造更多价值。报告期内，公司顺利完成对奥科宁克秦皇岛及奥科宁克昆山的并购，随着融合的逐步完成，公司的技术研发与创新能力、客户资源、产能规模等方面将全面提升，盈利能力也将明显提升。借助业已形成“杭州、秦皇岛、昆山”三大高端铝材制造基地的战略格局，综合产能将大幅提升；公司产品覆盖锂电池、电子电器、轻量化、热管理系统、金属包装及高端装备等多元领域，行业头部地位进一步巩固。

    公司核心竞争力主要体现在以下方面：

    （一）技术研发与创新优势

    公司具备行业领先的自主研发与技术创新能力，形成了从合金材料成分控制、工艺过程控制、产品质量检验到数据化过程控制的完整研发与技术体系，覆盖“锂电铝材+电子铝材+轻量化铝材+热管理用铝材+金属包装用铝材+高端装备用铝材”等多品类高端铝板带箔基材的研发、工艺与生产能力，依靠技术创新形成差异化竞争优势。

    1、双源技术底座加持，协同创新深度融合

    公司已拥有完备的研发体系，国家级博士后科研工作站、CNAS认可检测实验室和中试实验线等是研发平台能级领先的重要标志。奥科宁克秦皇岛和奥科宁克昆山前身是美国铝业在华核心基地，承接了拥有130年全球铝加工龙头全套工艺与质量管控体系，共享奥科宁克全球研发资源；叠加杭州基地20余年材料研发经验与敏捷的研发响应能力，形成了“国际顶尖工艺+国内市场敏捷定制化迭代”双重驱动的技术研发体系，能够高效匹配下游客户产品快速迭代背景下对基材提出的严苛技术要求与快速开发交付的诉求，有力支撑各类高端新材料的开发落地。通过协同三个基地省级企业研究院与研发中心，已逐步形成从基础研究到应用转化的多层次研发平台矩阵。

    2、数智驱动技术迭代，前瞻研发夯实发展根基

    公司坚持智能制造与前沿技术研发并行，推动以AI赋能研发创新与生产全流程管理。深度布局合金元素、杂质元素微观组织机理等前瞻性基础研究，剖析Mn、Mg、Si、Zn、Cu、Fe等元素在不同工艺条件下的组织演变规律，搭建自学习工艺参数优化模型，动态输出最优生产工艺，稳定保障产品力学性能、表面质量、板形精度及跨批次一致性，充分满足高端客户综合性能要求。自主研发的智能数字化生产平台实现生产全流程自动监控与数据分析，降低人为干预带来的误差，提升生产管理精度，在能耗管控方面成效突出，助推人均产出提升、单位能耗下降，以技术创新构筑长期竞争壁垒。

    3、技术产业化成果显著

    公司以数智驱动技术和合金优化技术为基础，不断提升产品市场竞争和绿色制造能力：锂离子动力电池结构件用铝合金板带被认定为国家制造业单项冠军产品；正极集流体铝箔市场竞争力突出；成功掌握汽车车身板用料核心技术，产品获福特汽车认可并实现批量供应，是国内少数具备汽车车身板用料规模化供应能力的企业之一；成功攻克多层钎焊料领域多项行业技术难关，特种产品销量占比长期保持较高水平，技术水平行业领先；阳极氧化料有效实现进口替代，相关产品已应用到包括华为、苹果等国际知名品牌的终端产品；回收料的保级使用，奠定了公司在绿色低碳循环利用领域的技术先发优势。此外，两项研究成果分别荣获“中国有色金属工业科学技术奖（一等奖）”和“浙江省科学技术进步奖”，并完成2项铝合金新牌号的国内注册。

    （二）客户资源优势

    公司依托扎实的技术、稳定优异的产品质量和高效协同的研发交付体系，与众多行业全球知名客户建立了长期稳定的合作关系。

    在锂电池领域，公司作为一级供应商直接向宁德时代、SK.on、比亚迪、赣锋锂业等全球知名锂电池生产商供货，并向科达利、震裕科技、长盈精密、领益智造、蔚蓝锂芯等国内主要锂电池产业链企业供货。在热管理系统领域，奥科宁克昆山在汽车热管理钎焊料细分领域深耕20余年，与全球汽车一级供应商建立了稳固的长期合作关系，深度服务丰田系重要供应商电装（DENSO）、宝马系重要供应商埃斯创（ESTRA），以及银轮股份、腾龙股份等国内外知名企业；液冷板（又称“水冷板”）材料供应三花智控、科创新源等国内主要热传输材料制造商。轻量化领域已为福特汽车供应车身板用料，为国内知名客户供应氢能储能内胆用料，与中国重汽、宇通客车等知名企业保持稳定合作。在金属包装领域深耕多年，奥科宁克秦皇岛与中粮包装、奥瑞金、UnitedCan和Hanacans等全球领先包装企业建立长期稳定合作关系。公司产品覆盖多应用赛道，通过深度协同研发与全周期配套服务，构建了长期稳定的客户合作基础。

    优质、丰富的客户资源，为公司持续发展又注入了强劲的动力。如锂电池、热管理材料、液冷板等领域用户的下游客户或其本身的产品对轻量化产品即具有较高的需求，公司有机会借助轻量化产品的客户品牌优势，通过进一步提升产品品质/性能优势，实现客户协同效应。杭州基地业已形成的丰富优质客户需求，又为秦皇岛基地有效提升产能利用率提供重要保障。

    （三）产能规模与装备优势

    公司形成了三大生产基地协同联动的产能布局，技改后综合产能可达百万吨，三套完整且差异化的全流程制造体系协同运作，规模优势显著。

    杭州基地同时拥有铸轧和“1+3”热连轧两种完整生产工艺体系，覆盖铸轧/熔铸、热轧、冷轧、箔轧、精整全工序，适配多品类高端产品柔性制造，是锂电铝材、阳极氧化料等核心产品的主要产出载体。奥科宁克秦皇岛拥有全流程一体化铝轧制生产能力，拥有熔铸、热轧、冷轧及精整全工艺环节，其中热轧机组包含宽幅3900mm辊面的可逆热连轧设备，搭配“1+3”组合模式（1台热逆转轧机+3台热连续轧机），该规格宽幅生产能力国内少有，可稳定产出3.6米超宽幅铝板带，满足LNG船舶用铝板、车身板用料等高端定制化需求，构成重要的差异化竞争壁垒；奥科宁克昆山聚焦高端热管理钎焊料细分领域，拥有闭环式全流程生产体系，可精准控制不同规格产品的生产精度，满足汽车、工业等领域对热管理基础材料的精细化需求。

    三大基地协同，不但可以增强供应安全与交付韧性，保障客户供应链稳定，差异化装备精准匹配超宽幅、高精度等定制化需求，助力客户产品升级；而且可以根据各客户产品性能特点、地理分布等实现集中化生产与供应，降低各基地柔性化生产过程中产品切换所带来的效率损耗和运输成本等不利影响，实现总体成本下降，进而提升公司整体效益。

    （四）生产运营与质量管控优势

    公司各生产基地运营经验深厚，生产流程标准化程度高，质量管控体系完备，运营成熟度与稳定性稳居行业前列。公司整套产线通过海内外客户资质认证，依托数字化实现全流程标准化管控，保障产品的一致性与高品质稳定交付。各基地绿色制造水平的持续提升，多系列产品完成产品碳足迹核查、产品溯源管理等，运营的规范化、绿色化、高效化水平处于行业前列，巩固了与下游客户在低碳供应链方面的合作基础，构成了公司在行业低碳转型趋势下的差异化竞争优势。随着三个基地人员的互相融合，全球铝加工龙头的全套工艺/质量管控体系和研发资源，正逐步与杭州基地材料研发经验与敏捷的研发响应能力实现有机的整合，公司整体的工艺/质量控制能力，以及客户服务/响应能力持续提升。

    （五）管理协同与人才优势

    公司核心管理团队经验丰富、运营决策效率高，对铝加工行业工艺技术、市场趋势及企业管理具有深刻理解。杭州基地历经20余年发展，已积累了一批高素质、高技能的技术研发、生产、销售与管理人才，形成了良好的管理协同能力。奥科宁克秦皇岛与昆山的管理团队及员工长期深耕所属领域，行业积淀深厚，专业分工明确、协同高效，有效推动了企业技术与工艺的持续创新，保障了质量控制体系的稳定及经营效益的稳步增长。

    公司通过统一管理平台建设、技术资源共享、客户协同开发及供应链体系融合，充分发挥三大基地在生产运营、技术研发及市场拓展等方面的协同效应，进一步提升了整体运营效率和核心竞争力，为公司在高端铝材料领域的持续领先与高质量发展奠定了坚实基础。

本文数据来源于永杰新材2026年中报，仅供参考不构成投资建议。