近期西上海（605151）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：
盈利能力显著提升
西上海2026年中报显示，公司盈利能力实现大幅修复。报告期内，营业总收入达8.9亿元，同比增长7.16%；归母净利润为3422.16万元，同比增幅高达582.43%，实现扭亏为盈；扣非净利润为3182.38万元，同比增长970.15%。
从利润率指标看，毛利率为18.09%，同比提升2.84个百分点；净利率达5.53%，同比增幅达826.51%。每股收益为0.25元，同比增长600.00%；每股净资产为10.35元，同比增长3.21%。
成本控制与费用优化成效明显
公司在成本和费用管控方面表现突出。销售费用、管理费用、财务费用合计为7191.71万元，三费占营收比例为8.08%，同比下降18.21个百分点。财务费用同比下降44.48%，主要原因为本期借款利息支出减少。
经营现金流显著改善
经营性现金流大幅向好。每股经营性现金流为0.61元，同比增长429.24%。经营活动产生的现金流量净额同比增长429.24%，主要原因包括：营业收入和利润同比增加，经营基本面持续改善；公司加强应收款项管控，应收票据回款及票据背书转让规模增加；优化支付结构，“销售商品、提供劳务收到的现金”同比增加，“购买商品、接受劳务支付的现金”同比减少。
资产与负债结构变化
截至报告期末，货币资金为3.74亿元，较上年增长71.96%；应收账款为8.74亿元，同比下降9.57%；有息负债为2.73亿元，同比下降14.74%。
在建工程同比增长322.6%，主要系子公司武汉元丰购置厂房且改造扩建尚未完工所致。短期借款同比增长72.28%，主要由于已贴现但未终止确认的银行承兑汇票增加。应付票据同比增长89.28%，反映票据支付方式使用增多。合同负债同比下降59.12%，主因为预收客户合同款减少。
长期借款同比下降56.25%，部分原因为一年内到期的长期借款被重分类至一年内到期的非流动负债，后者同比增长105.83%。
投资与筹资活动分析
投资活动产生的现金流量净额同比下降79.55%，主要原因是子公司武汉元丰购买厂房土地，导致投资支出增加。
筹资活动产生的现金流量净额同比增长38.35%，主要系去年同期支付了限制性股票回购款，形成低基数效应。
其他应付款同比增长91.73%，主要因子公司武汉元丰为新募投项目从其另一股东取得借款。
非经常性损益变动情况
其他收益同比增长31.39%，主要来自进项税加计扣除增加。投资收益同比下降73.88%，因本期到期理财产品减少。公允价值变动收益同比增长130.16%，受理财产品未到期及上期基金公允价值下降影响。
信用减值损失同比减少143.31%，因应收账款回收导致坏账准备计提减少。资产减值损失同比减少79.3%，主要为合同资产减值准备转回。资产处置收益同比增长146.35%，源于子公司提前结束或变更租赁合同带来的使用权资产处置收益增加。
营业外收入同比下降76.3%，主要为本期政府补助减少所致。
综合评价
西上海2026年上半年财务表现整体向好，盈利能力、现金流状况显著改善，费用控制有效，资产负债结构趋于稳健。尽管投资活动现金流出较大，反映扩张投入增加，但经营性现金流强劲支撑企业发展。需关注未来资本开支节奏及其对自由现金流的影响。
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